大家點睇？
慧眼看世界——內循環的絕招
2020-08-17
中國受到疫情及美國推動「去全球化」影響出口表現，加上洪災和蝗蟲肆虐，令全球懷疑國家主席習近平提出的「經濟內循環」能否力挽狂瀾，不讓中國經濟硬著陸。近日中國商務部公佈全國多個地區將成為數碼人民幣試點，相信這會為內地經濟帶來翻天覆地的轉變。
數碼貨幣的好處，是區塊鏈科技應用上人所共知的事。政府想透過這措施達到更易管治控制的目標，還是站在人民支付更方便和安全的角度考慮，在中國當下的政經環境來說，還是利多於弊。為甚麼？
一直以來，世界各地打貪的其中一個方法，就是發行新幣取代舊幣，藉以將貪官放在地底的金錢無效化，或迫使這些黑錢見光，然後進行打擊。中國將人民幣數碼化，除了能反貪外，也連地下匯款的生意也直接堵塞，那麼擾亂國家金融的不法行為就有機會成為絕唱。
再換個角度看，如果黑錢放在床底將變成廢紙，或者有市民對數碼人民幣沒有信心，便會趁人民幣數碼化還在試驗階段，未正式全面落實前把大部份現金花掉；買樓又好，買貴重金屬，甚至轉成比特幣也好，從而減低數碼人民幣對其財富的衝擊。
現在習主席想鼓勵人民消費來刺激內需，以人民幣數碼化的政策驅趕沒有流通的貨幣重回經濟循環中，這裡所釋放的購買力非同小何。
#張慧慈
#人民幣數碼化未必成功
#但足以嚇到黑錢浮面
#重流入市場刺激經濟
#一石二鳥
#留意下半年港股及地產
#可能因此受惠
經濟硬著陸 在 [新聞] 債券ETF別只光追00679B「它」成跳躍成長- 看板Stock 的美食出口停車場
原文標題：債券ETF別只光追00679B「它」成跳躍成長 因1優勢受青睞
原文連結：https://wantrich.chinatimes.com/news/20230516900934-420401
發布時間：18:12 2023-05-16
記者署名：旺得富理財網 旺得富編輯中心
原文內容：
迎接美國Fed末班升息列車，債券ETF交投火熱，不過也因為過多人的追捧，幾檔熱門ETF
呈現溢價，而近期溢價幅度小的國泰20年美債（00687B）成交量呈猛爆性成長，上週一度
創下單日34,154張成交量，受益人數上月成長8成；而另一熱門標的元大美債20年（
00679B）上月受益人數大幅成長近2萬人，截至上周正式突破12萬人。
今年以來ETF成為散戶新歡，統計台股ETF規模在今年3月時正式突破兆元，總受益人數超
過460萬人，而投資人除偏好股票型ETF外，從去年10月開始債券ETF也呈現跳躍式成長，
受益人數一路從10萬、到去年底15.6萬，今年3月翻倍至32.6萬。
其中因為5月初FOMC完成決策會議後，暗示後續可能暫停升息，讓資金湧入債券ETF，統計
上周以長天期美國公債為主的相關ETF成交量最大、最受歡迎。00687B成為交易量成長最
多的標的，單日出現3.4萬張的成交量，即使這兩天也維持在2萬張以上。
除了00679B、00687B外，市場上還有其他美債20年ETF，像是00696B（富邦美債20年）、
永豐20年美公債（00857B）、復華20年美債（00768B）、00795B（中信美國公債20年）等
近期受益人也都呈現成長。
國泰20年美債ETF（00687B）經理人鍾郁婕表示，日前美國4月非農就業人口公佈，增加
25.3萬人超出各界預期，雖減弱市場加快降息的預期，但優異的非農就業數字，也緩解美
國經濟硬著陸擔憂，加上原物料市場價格低迷，美國4月核心CPI年增率由5.6%降至5.5%，
因此聯準會不再追加升息，已逐步成為市場共識，以長線角度來說，來到升息循環尾聲至
降息前，往往是債市入場的絕佳點。
統一美債10年Aa-A基金經理人許雅惠表示，聯準會本次利率決策會議後，可能停止升息循
環，並維持高利率一段期間，以觀察核心通膨及就業市場變化。聯準會利率到達終點，也
讓債券價格來到相對低點，投資吸引力上升。現階段投資人可利用單筆買進或定期定額方
式，適度進場布局債券，有機會獲取後續降息的資本利得。
法人提醒，投資ETF時，宜同時觀察ETF的「折溢價」，若溢價過高，表示投資人買入的價
格高於實際淨值，可能會有買貴，或未來漲幅無法跟上標的指數的風險。
資深分析師孫慶龍表示，依照統計，10年期的投資等級債券過去聯準會前3次升息進入到
尾聲時進場，1年後的投報率是15.6%、2年後是27.2%、3年後是40.2%。也就是說一旦聯準
會進入降息，投資長天期的報酬率會更好。
孫慶龍強調，現在投資債券型ETF，只要不是投資垃圾債，基本上就是「投資送分題」，
但因為債券ETF熱度高，所以造成許多債券型ETF溢價0.5-1%，對他而言溢價0.1%還可以接
受，超過0.1%就笑笑跳過，改買其他沒太大溢價的標的，投資人要買之前，最好先到投信
官網確認。
心得/評論：
聯準會不再追加升息，已逐步成為市場共識，以長線角度來說，來到升息循環尾聲至
降息前，往往是債市入場的絕佳點。
現在投資債券型ETF，只要不是投資垃圾債，基本上就是「投資送分題」
確定嗎？
大家都看透老鮑的心思，真的不會再升息了嗎？
債券ETF你買了嗎？
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