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Gates Notes:

5 summer books and other things to do at home:

The Choice, by Dr. Edith Eva Eger.
Cloud Atlas, by David Mitchell.
The Ride of a Lifetime, by Bob Iger.
The Great Influenza, by John M. Barry.
Good Economics for Hard Times, by Abhijit V. Banerjee and Esther Duflo.

https://www.gatesnotes.com/About-Bill-Gates/Summer-Books-2020

跟大家分享比爾蓋茲推薦的夏日書單，幫助大家了解這次的疫情。有興趣的人可以到Gates Notes網站上還有分享更多他推薦的電視節目等等！

📖THE CHOICE, BY DR. EDITH EVA EGER
📖 CLOUD ATLAS, BY DAVID MITCHELL
📖 THE RIDE OF A LIFETIME, BY BOB IGER
📖 THE GREAT INFLUENZA, BY JOHN M. BARRY
📖 GOOD ECONOMICS FOR HARD TIMES, BY ABHIJIT V. BANERJEE AND ESTHER DUFLO

圖片來源 Gatesnotes.com

#八百回合經濟談
〔#國家欠我錢？#聊聊美國公債〕

上週的八百回合經濟談，提到聯準會利用無上限的購買美國公債，以解決市場流動性枯竭的問題。

究竟是什麼原因，讓 Fed 不顧一切都要維持美國公債的穩定，甚至連耳熟能詳的殖利率曲線，都跟它息息相關，今天政經八百就要來解答這個問題！

（如果忘記了債券的概念，壯士們可以複習之前的 #債券市場101！）


▌先聊聊公債吧

公債是國家以政府信用為基礎，向大眾募集資金所形成的債權債務關係。

美國公債（US Treasury）則是指美國財政部代表聯邦政府發行的公債，根據償還期限不同，還可分為短期國庫券（T-Bills）、中期票據（T-Notes）和長期國庫債券（T-Bonds）。


▌不可能倒的美國政府與「無風險利率」

由於美國在國際社會和經濟體系中的地位，美國公債被視為信用風險極低的資產，也就是說，美國政府幾乎是不可能會倒的！

投資學中有一個名詞叫「無風險利率」，指的是資產定價的基礎，它影響投資人如何為金融商品訂出一個合理的價格。

而美國公債因為其無信用風險的特性，讓全球大多以其殖利率作為無風險利率。


▌流動性最高的美國公債

除此之外，美國公債市場幾乎是全球「流動性最高」的債券市場。也就是說，如果壯士們想買美國公債，很容易找到賣家；想脫手時，也一定有人跟你買。

因為其高流動性，美國公債的價格和殖利率都比較穩定，適合作為其他金融資產的定價基礎。


▌殖利率曲線也跟美國公債有關？！

在「#總經指標ep3」那篇文中提過所謂的「殖利率曲線」，但大家知道殖利率曲線是如何建構出來的嗎？

事實上便是以美國公債的殖利率為基礎，再透過不同方法，求出各期限公債的「理論即期利率」，最後將各個期限求出的利率連起來，便能繪出殖利率曲線。（順道一提，這條曲線也是許多市場上債券價格的基礎喔！）


▌美國公債究竟多重要

講到這裡，相信大家都知道美國公債對全球金融市場的重要性了！

除了透過其殖利率來評價其他金融資產，它還是 Fed 實施貨幣政策的好夥伴！

在#搞懂景氣循環 提過各國央行透過增加或減少貨幣供給量，來維持景氣以及穩定物價，這其實也是利用「買進或賣出」政府公債或國庫券來達成。

舉例來說，當 BOJ（日本央行）或 ECB（歐洲央行）開始買進公債，代表資金流入市場中，增加了貨幣供給，各類金融資產的價格開始被推升。

相反地，當他們減少買進，甚至是賣出公債或其他有價證券，資金從市場中被抽出，貨幣供給就減少了，市場於是相對緊縮，這就是「公開市場操作」。

在疫情造成金融市場回落的這段時間，各國央行持續搬出法寶來支援經濟，其中購債是重要的一環（特別是美國公債）。

希望各位壯士們讀完這篇後，能對財經新聞中提到的 QE、貨幣政策及美國公債更有概念！

壯士們如果有不懂的地方，可以深入閱讀相關文章，也歡迎在文章下方留言，跟政經八百一起討論交流噢！

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#經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #總經 #economics #肺炎 #coronavirus #fed #利率 #降息 #美國 #新冠肺炎 #疫情 #投資 #殖利率 #公債 #美國公債 #QE #交易 #懶人包

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C. Market & Price 市場與價格 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8oOWHDRwYI8hvuUhNp9qcQk
D. Competition & Market structure 競爭與市場結構 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8q982crii7XomNNjIx-f8rd
E. Efficiency, Equity & the role of government 效率、公平和政府的角色 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8onmTnt7Dghh4pVud9e3PPU
F. Measurement of Economic Performance 經濟表現的量度 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8qIHKIc6pUHUIfTXc3Cmjv3
G. National Income Determination & Price Level 國民收入決定及價格水平 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8pkBABdTOtjs_8aPoTdUf61
H. Money & Banking 貨幣與銀行 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8oFN6Fe_5aEk0mnJpfBe0S1
I. Macroeconomic Problems & Policies 宏觀經濟問題和政策 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8onndGtdUUvNQpcmax7a1VX
J. International trade & finance 國際貿易和金融 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8poqrVsbrWDq5V2-ZsNAwBi
E1. Elective I : Monopoly Pricing, Anti-competitive Behaviours and Competition Policy 壟斷定價、反競爭行為及競爭政策 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8r5Fz1mXcELz7CQ79Omr6nb
E2. Elective II: Extension of Trade Theory, Economic Growth and Development 貿易理論之延伸、經濟增長及發展 … https://www.youtube.com/playlist?list=PLzDe9mOi1K8pesBkw164n1FW0G_UwoiT0
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