這篇文章展現使用美國ETF組成一個全球分散,股債比60:40的投資組合(註),從2008年初到2020年底,這十三年的投資成果。
從2008年初開始投資,因為這距今13年前,我們有這些範例ETF完整的每個年度績效資料。這也代表一個很差的投資開始時間點,就是一買進就經歷了金融海嘯的嚴重下跌,但仍堅持投資下去,一直到去年年底的成果。
我們先看這個投資組合的架構。
60%的股票部位,由代表美國的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI) 、代表歐洲已開發市場的Vanguard FTSE Europe ETF(美股代號:VGK)、代表亞太市場的Vanguard FTSE Pacific ETF(美股代號:VPL)以及代表新興市場的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(美股代號:VWO),各15%組成。
40%的債券,則由代表美國公債的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF(美股代號:IEI)以及代表國際公債的SPDR Barclays International Treasury Bond ETF(美股代號:BWX),各20%組成。
方法是在2008年初,就將資金以股債比60:40投入這個投資組合。之後十三年就一直維持這樣的股債與地區比率。
再平衡的頻率是每年一次。
這個投資組合過去十三年的每一個單一年度績效如圖。
十三年累積總報酬是85.8%,單年報酬標準差是12.6%。
也就是說,就算從一個近五十年最差的時間點,2008年初開始投資,到2020年底不僅已經完全彌補虧損,還有85%的獲利。
跟去年計算從2008到2019這十二年的累積報酬65.6%相比,總報酬上升20%。
也就說,儘管是一個高評等公債高達40%的投資組合,利用總報酬投資法,在多年的累積之後,也可能在一年內,帶來20%的資產成長。
這個例子展現了就算從一個很差的時間點開始投資,也可以拿到長期累積正報酬。這顯示的是資產配置的強項。
一般狀況,一個人不會在單一時間點,就把這輩子可用的所有資金就全部投入。他會分批投入市場。
在不同時間點投入資產配置投資組合的成果,與不同股債比會帶來的不同績效,之後會另有文章解釋與說明。
完整表格與討論,可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2021/03/etfasset-allocation-with-etfs2021.html
iei stock 在 綠角財經筆記 Facebook 的精選貼文
這篇文章顯示的是,一個固定股債比80:20的投資組合,假如從不同年度開始投資,一直到2019年底的成果。
80%的股票部位,由代表美國的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI) 、代表歐洲已開發市場的Vanguard FTSE Europe ETF(美股代號:VGK)、代表亞太市場的Vanguard FTSE Pacific ETF(美股代號:VPL)以及代表新興市場的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(美股代號:VWO),各20%組成。。
20%的債券部位,則由代表美國公債的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF(美股代號:IEI)以及代表國際公債的SPDR Barclays International Treasury Bond ETF(美股代號:BWX),各10%組成。
下表顯示的是這個股債比80:20,完全由ETF組成的投資組合,從各年年初開始投資,一直到2019年末的成果。
報酬最差的兩個期間是2008-2019與2018-2019。2008因為承受了金融海嘯的主力下跌。2018也是一個全球股市下跌的年度。所以成效不好。
報酬最好的兩個期間則是2016-2019與2017-2019這兩段期間,分別有8.9%與9.9%的年化報酬。
值得留意的是2010-2019這段期間的年化報酬雖然只有6.41%。但帶來86%的資產成長。成長幅度遠高於2016-2019與2017-2019這兩段高報酬期間41%與33%的成長。
也就是說,資產成長不是只靠高報酬,報酬加時間才是重點。
一個只在短時間內享受到高報酬的投資,其成長幅度往往會落後中等報酬但有長時間累積的投資成果。
這個計算也可以代表一個投資人,在不同的年度開始投資的成果。
完整討論與表格,請見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2020/06/etfasset-allocation-with-different.html
iei stock 在 綠角財經筆記 Facebook 的精選貼文
這篇文章展現使用美國當地ETF組成一個股債比60:40的投資組合(註),從2008年初到2019年底,這十二年的投資成果。
60%的股票部位,由代表美國的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI) 、代表歐洲已開發市場的Vanguard FTSE Europe ETF(美股代號:VGK)、代表亞太市場的Vanguard FTSE Pacific ETF(美股代號:VPL)以及代表新興市場的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(美股代號:VWO),各15%組成。
40%的債券,則由代表美國公債的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF(美股代號:IEI)以及代表國際公債的SPDR Barclays International Treasury Bond ETF(美股代號:BWX),各20%組成。
這個投資組合是在2008年初,就將資金以股債比60:40投入。而且,之後十二年就一直維持這樣的股債與地區比率。
假如某年市場波動,造成股債比不再是60:40,譬如變成70:30,那就會進行再平衡,將股債比調整回60:40。再平衡的頻率設定是每年一次。
這個投資組合過去十二年的每一個單一年度績效如圖。
十二年累積總報酬是65.6%,單年報酬標準差是13.0%。也就是說,就算從最差的時間點,2008年初開始投資,經歷2008整個金融海嘯的下跌,到2019年底已經完全彌補起來,還有六成的獲利。
跟去年計算的2008到2018這十一年的累積報酬42.4%相比,總報酬上升23.2%。請注意,這是一個債券占了高達四成的投資組合,也可以在一年之內讓資產總值上升超過二成。
假如一位投資人的投資部位是100%股市,在2019這年經過選股買賣等操作之後,卻是一年十幾趴的報酬。那是相對難看的成績。這代表冒了多很多的風險,卻沒有比較好的報酬。
不要被前幾年的多頭沖昏頭。以為100%股票一定勝過任何搭配債券的投資組合。也不要以為100%美國,一定勝過全球其它地區。
未來很可能跟過去不同。投資不是以為未來一定會怎樣,投資要為未來的可能性做準備。
一位謹慎務實的投資人,他會知道股債搭配、全球分散,仍是健全的投資方法。
完整討論,可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2020/05/etfasset-allocation-with-etfs2020.html
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