◆ 為什麼這幾間公司會賺錢？
好的商業模式是成功的第一步，但公司要能夠維持商業模式的競爭優勢，才能支持股價長期向上成長。
開始投資一檔股票之前，先了解公司的競爭優勢。
「護城河」這個名詞是 1993 年巴菲特在致波克夏股東信中首次提出的概念，是指企業能夠維持經濟競爭優勢，讓競爭者難以侵略，確保長期獲利和市場占有率的能力，利用競爭優勢為公司帶來持續的超額報酬。
就像中世紀的城堡一樣，護城河的作用是保護堡壘內的居民及其財產，避免受外來者的侵害。
那麼護城河有哪些？
常見的護城河優勢有以下三種：
第一，無形資產（品牌效應）
好的品牌能夠提高產品的價值，比如你願意多花 100 元買一杯星巴克咖啡、願意多花 2 倍的錢買 iPhone，或是一個有 Disney LOGO 的杯子。
第二，網路效應
不是只有 Internet 的，才具有網路效應，只要它能夠串起不同角色，都可能具有網路效應。
像是 VISA 這間公司，它拉起了銀行、商家跟個人（刷卡的人），在任何地方幾乎都可以使用（其全球網絡上有超過 4,600 萬個商家）。
這樣的方便性能讓許多消費者願意使用，也就有越多店家選擇支援 VISA，進而帶動更多消費者使用 VISA 消費，建立一個正循環。
第三，高轉換成本
簡單來說，就是你做一件事得花很大的成本去改變。
常見的像是系統商，如：微軟、Adobe
雖然你已經用膩了，但是因為更換很麻煩，因為得重新下載、重新學習，要更換沒那麼容易。
近幾年的數據也顯示，微軟的作業系統 Windows 10 和 Windows 7 仍佔據了將近 80％ 的市佔。
換句話說，要短時間讓 80% 的人立刻使用非 Windows 的作業系統不是件容易的事。
想著投資，不要只是把它當「股票」來看，而是一間間正在運作的公司、企業，了解他們的商業模式、收入來源和競爭優勢，將有助於你做出更好的投資決策。
最後，來個小挑戰：3M 這家公司具有什麼護城河優勢呢？
（小提示：我們的影片有拍過喔）
