關於 鴻海 杜邦分析 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

看到台灣一些人只談ROE、杜邦分析、殖利率，再看到下面這段，高下立見。
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ROE是一個財務指標，說明了公司的盈利能力，一般來說能成長壯大的公司盈利能力不能太差。我們把一個公司看作一個現金噴泉的話，那麼ROE就代表著它能噴出的水有多高有多少。

如果一個公司不成長，那麼用ROE和PB就能判斷公司的價格高低。如果一個公司是成長的，那麼行業所能提供的成長空間，再投資容量，再投資回報率決定了公司成長性的外部指標，但是一個公司成長性的內部指標卻往往為人所忽略，為什麼是鴻海而不是別的公司做到了代工的全球老大？為什麼是海螺水泥做成了中國水泥行業的壟斷霸主？為什麼GE的每一塊差別很大的業務都能做得好？這個公司的經營效率、價值取向、公司文化、實際控制人的視野和格局是很重要的。

ROE是杜邦公司用來分析每個業務板塊經營效率的工具，如果ROE不好，說明了這個公司存在各種各樣的問題，長期的高成長基本與之無緣。看看銀輪股份的歷史ROE波動和變化水平，同樣比較一下拓普集團、寧波高發、寧波華翔、華懋科技、精鍛科技、豪邁科技，你就會問自己一句，為什麼在這個公司上浪費時間呢？

另外，我分析這個公司現金使用效率並不是簡單的分析公司的管理水平，而是在分析這個公司大股東的想法和對待小股東的態度。巴菲特說過一個公司的歷史不能告訴我們未來，但可以告訴我們很多有用的信息。銀輪股份的財報歷史就告訴我們這個公司實際控制人就沒有把心思用在好好發展公司上面，而是各種小心思，利用公司的資源去充肥自己的利益。這樣的公司能投資嗎？

投資是一個品味問題。巴菲特為什麼投IBM，投蘋果？是因為這幾家公司的管理層注重股東利益，在公司股價較低的時候會回購。銀輪做了什麼呢？銀輪做了相反的事情，胡亂花公司的現金，對公司的未來發展埋下隱患，同時不斷定增稀釋原股東的股份。這是巴菲特和芒格都會深惡痛絕的公司。

鴻海，攪動產業紅海化為它的藍海
我向人報的唯一明牌就是波克夏。但是，常有朋友要我另外推薦台股明牌，台股我唯一推薦的就是鴻海(2317)。我的理由正如標題所言，鴻海的投資價值是「攪動產業紅海化為它的藍海」。這呼應了暢銷書《藍海策略》所推動的：讓企業跳脫出血腥競爭的紅色海洋疆域，創造出無人競爭的藍色海洋。鴻海所從事的產業，是眾所周知具完全競爭性的紅海產業。鴻海正如其名「紅海」。但是，大家常常忽視並不明瞭的，是它將血腥競爭的紅海產業，化作無人能與它競爭的藍海產業。於是乎，眾競爭者相繼退出，唯鴻海悠遊其中。
近讀《和巴菲特同步買進》一書，書中提到：競價型產品的產銷者，成本可能很低，長久維持這種態勢就能建立利基，在自己的領域中稱王。這種低成本、快速供貨、零庫存的競爭優勢，形成了極高的進入門檻，讓新競爭者益發難以超越。巴菲特第一次領教這種低成本生產者的獲利能力，是在投資蓋可(GEICO)的時候--蓋可是低成本的汽車產險業者。我覺得鴻海的競爭優勢，亦是如此--攪動產業紅海化為它的藍海！
這一篇安泰地政事務所《鴻海(2317)神秘的快速工廠》文章，解析了鴻海的競爭優勢，相當棒！值得鴻海股東及潛在投資人研讀。
感謝作者的分享，我摘要文中重要觀點如下：
1. 要瞭解鴻海，就要先知道它自創的獨步全球eCMMS經營模式(快速模組製造服務)降低生產成本，提高生產效率。
2. 作者提出鴻海子公司包山包海，是否營收可能來自於子公司，由母子公司互相拉抬創造的營收假象？在扣除了集團內部收入後，發現營收這幾年並無明顯成長，外部營收在2013年還略微減少。但是，另一方面，鴻海集團近幾年不斷地拆分部門上市櫃，讓集團總市值上升，並突顯內部富潛力部門價值，讓各部門更專注自己核心業務，吸引優秀人才投靠，獲得租稅相關優惠等，一魚三吃的作法。
3. 龍華廠大遷徙，致使2012年鴻海集團總員工數達到130萬，年增30%；但2014 年又回落到106萬。大陸薪資調漲，鴻海集團的應變能力真是超棒的！公司計畫未來五年內減少30%作業人員，改由機器人取代。讓長期人力成本占營收8%以下，控制在合理獲利範圍內。
4. 鴻海近來花心思在科技研發上，逐步申請專利以建立自己的護城河，再加上收購夏普之後掌握了 LTPS 跟 OLED 面板的關鍵技術，具備長期國際競爭力。
5. 鴻海善用對供應商的延遲付款，把資金存進銀行或買入理財商品，使得年利息收入達250 億元，非常高明的資金利用效率！若以鴻海淨利率2.5%計算，要賺到250億，得多做 1 兆的營收。這就是全球性規模經濟，所展現出來鴻海的投資價值。
6. 從杜邦分析，稅後淨利雖然增加不多，但2010到2015年營收共增長了1.2 兆，同時間淨利還略微增加，這也就是為什麼權益乘數跟總資產周轉率下降，但是ROE卻還能維持15%的主要原因。和代工五虎的其他四虎財報相比較，鴻海財務穩健中成長，長期投資獲利最好！
7. 鴻海帳上現金近7000億，等於每股擁有46元的現金，占每股淨值的70%！近日的夏普併購案總金額雖達到1500億，卻只要鴻海一年的淨利就可以支付，而且不至於對鴻海形成現金上的壓力。難怪收購夏普後，它今年還敢發放每股4元的現金股利。以2010年起平均股價投資鴻海，6年可達70%的報酬率，年複報酬率達9.2%，相當好！
《鴻海(2317) 神秘的快速工廠》
https://statementdog.com/insight/posts/208-%E9%B4%BB%E6%B5%B7(2317)-%E7%A5%9E%E7%A7%98%E7%9A%84%E5%BF%AB%E9%80%9F%E5%B7%A5%E5%BB%A0