股市1萬2千點 幾家歡樂幾家愁
劉明德／大學副教授（台北市）
國際熱錢轉向新興市場，加上台商回流，引動近期新台幣兌美元匯率狂升，成為台股突破一萬二千點的推手。 本報系資料庫
十二月十七日，台股突破一萬二千點，創近卅年新高。我們要恭喜那些在這一波資產盛宴中賺得盆滿缽滿的投資者，但不要忘了，創近卅年新高的今天，並不比卅年前好，相反的，是一個僅能聊以自慰的時代。
光用形容詞是無法證明一件事的，我們直接拿數據。先從出生率來說，因為出生率的高低意味著生活壓力的大小，敢不敢生。一九八九年，台灣的新生嬰兒卅一萬二九八四人，出生率一點五七二％；二○一八年，新生嬰兒剩下十八萬一六○一人，出生率只有一點○六％，出生率之低已成世界之末，現在的台灣年輕人連孩子都不敢生了。
卅年前，台灣人真的是走路有風，當時台灣在國際上的風光，是現在的年輕人所不知道的，至少是未曾體驗過的。那時候，「台灣錢淹腳目」，台灣人到東南亞旅遊，當地人還用你的語言、用你的貨幣，也就是台灣話和新台幣。而今呢？
卅年前，台灣經濟蓬勃發展。從一九五○年到一九八九年的近四十年間，台灣的經濟增長率獨步全球，年平均高達八點九％，位居亞洲四小龍之首，韓國遠遠落後台灣。一九九○年，台灣人均ＧＤＰ達八一七八美元，而韓國的人均ＧＤＰ只有六五一三美元；二○一八年，台灣人均ＧＤＰ只有二四八八九美元，而韓國人均ＧＤＰ已有三○九一九美元，並進入已開發國家之林。
一九八九年以前，台灣的財政幾乎每年都有盈餘，沒有財政赤字。一九八九年，政府累計債務餘額僅一九一○億元。二○一八年，中央政府一年以上債務未償餘額五點四三兆元。這卅年中間，政府的顯性債務增加了廿八點四倍之多。若加上潛藏債務，二○一八年底中央及地方政府潛藏債務十七點八兆元，那就意味著平均每個台灣人負債超過一百萬元。
再從工資來看，一九八四至八九年期間，台灣製造業雇員工資平均每年漲薪八點八％，那時候的過年，大人小孩都笑呵呵；而二○一八年平均實質月薪僅三點八二萬元，還低於二○○一年的三點八三萬元。今年的過年，只能說幾家歡樂幾家愁。
再就失業率來說，一九八九年十月失業率只有一點四八％，在經濟學上屬於充分就業，人人有工作，工作多到經常要加班，甚至有人兼了好幾分差；而二○一九年十月失業率三點七七％，其中廿至廿四歲的青年失業率達十二點八六％。一九八九年的工人上街抗議強迫加班，二○一九年的工人上街抗議放無薪假。至於房價，那更是台灣人胸中永遠的痛，是不用多說了。
今天股市一萬二千點是怎麼來的呢？股市行情與經濟好壞沒有必然關係，而是取決於貨幣供給；如果央行一直維持超低利率水準，如果熱錢不斷湧進來，股市哪有不漲的道理？因此，台灣的股市一萬二千點，難道真的是因為台灣已經成了科技島、矽島了嗎？
本文絕不是在緬懷過去，也無意批評哪個政府，更不是在唱衰台灣，只是在做原因的釐清以及事實的呈現。願天佑台灣！
