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註：圖片由iFund提供
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【即時頭條】黃金成為中國央行的唯一安全資產
對於2017年，霸菱資產管理的Christopher Mahon有一個深深的信念：這一年政界人士抨擊央行將成為新常態，所以他會向黃金尋求避險。
「2017年是一個轉折點，」Mahon接受採訪時說，「大約七年來，儘管可以說央行的政策在很多方面都存在嚴重不足，但他們卻基本上沒有受到批評。政界人士如今站出來抨擊央行官員看上去完全是有可能的。」
政界人士侵入央行官員期望可以有效管理增長的領地，這在二十多年來還是第一次。特朗普批評聯儲局維持近零利率在市場上造就了一個「巨大、肥胖且醜陋的泡沫」。英國首相文翠珊2016年10月表示，英國央行的貨幣政策必須轉變。德國財政部長朔伊布勒認為，平民主義在歐洲的興起也有歐洲央行的責任。
Mahon相信，如果政界干預導致央行無法實現通脹和增長目標，那麼金價就會上漲。過去幾個月，他旗下17億英鎊（約合21億美元）規模的Dynamic Asset Allocation Fund將4％的資金配置給了黃金。該基金2016年跑贏了80％的同業。《紐約時報》暢銷書作者Jim Rickards甚至還要樂觀：他建議將10％的資金投入黃金。（撰文：Natasha Doff、Eddie van der Walt）
英國退歐撲面而來的威脅已對英鎊造成重壓，對歐元的影響也開始顯現。
英國可能退歐的影響正給頻遭詬病的歐元帶來越來越大的壓力。今年以來大部分時間受制於美元波動的歐元，如今變得更加脆弱，因為本已質疑歐元持久性的市場，從英國退歐中看到了被吹噓的歐洲項目走向解體的可能路徑。
荷蘭合作銀行(Rabobank) 10國集團(G10)外匯策略師簡•福利(Jane Foley)表示：“這可能是英國退歐的真正後遺症。”
正如6月23日公投前幾周英鎊期權隱含波動率急劇上升，歐元期權溢價也隨之攀升。
與此同時，歐元區外圍國家主權債券收益率與10年期德國國債收益率之間的差距正在擴大，歐元相對其他主要貨幣（包括美元、瑞郎和日元）呈現下降趨勢。
這標志著歐元今年以來大部分時間的穩步升勢發生逆轉，此前，美元疲軟以及對歐洲央行(ECB)政策的質疑共同推高了歐元。
霸菱資產管理公司(Baring Asset Management)固定收益主管艾倫•王爾德(Alan Wilde)表示：“我一直認為首當其沖的會是英國，但如果退歐成真的話，對歐元的影響將相當嚴重且更為長期。”
正如英鎊走勢隨英國公眾輿論的擺動而波動，歐元也可能感受到歐洲大陸疑歐情緒在英國退歐啟發之下風起雲涌的力量。
接下來還有很多觸發點——首先是下周日的西班牙選舉，接著是歐盟委員會(European Commission)因西班牙、葡萄牙未能達到預算目標而對其進行製裁的審議、意大利憲法改革公投，以及明年德國和法國的大選，更不用說移民問題給歐洲帶來的持續壓力了。
“政治方面的風險不會消失，”資產管理公司Loomis, Sayles & Co高級主權債券分析師勞拉•薩洛(Laura Sarlo)表示。英國退歐“對英國是一件巨大的事情，對歐洲是一件重大的事情”。
英國退歐對歐洲的影響可能以無法預料的方式呈現——如果退歐陣營最終被證明正確，英國經濟的表現不像一些專家預測的那麽糟糕。“有人可能開始對歐元提出質疑——特別是如果英國經濟在未來6到12個月的表現和預期相比還算不錯的話，”瑞銀(UBS)英國策略師約翰•雷斯(John Wraith)說，“如果反歐盟情緒開始變得更加高漲，我們會再次從外圍國家主權債券收益率看出一部分壓力，歐洲將重新被聚焦，歐元將面臨壓力。”
歐洲央行及其他央行可能會如何回應？對英國來說，英鎊匯率大幅下滑可能看似麻煩，但是如果其中有一線光明的話，那將是英鎊疲軟給英國出口商帶來的競爭優勢。反過來，這會使其他貨幣承壓。
“英國出口商境遇改善的另一面是歐元區出口商發現日子難過，這是認為歐元屆時會進一步下跌的一個理由，”雷斯稱，“歐元區是當局認為自己需要採取更多行動的最明顯的地區。”
王爾德稱，也不難看到英國退歐會引發“以鄰為壑”的貨幣戰重現，危及20國集團(G20)今年2月在上海會議上就停止競爭性貨幣貶值達成的共識。
避險情緒推動日元匯率升至1美元兌104日元下方，給日本央行帶來巨大壓力，要求其出手乾預，壓低日元，市場對英國退歐的失序反應，或許給日本央行帶來打破G20協議的藉口。
“我敢肯定，到了緊要關頭，（歐洲央行行長）馬里奧•德拉吉(Mario Draghi)會再次降息，”王爾德稱，“你改變了布魯塞爾的參數，使其在負數區間進一步降低利率，日本也一樣。美國會忍受美元走強嗎？他們或許不得不接受這一現實，當作必須付出的代價。”
也有人不贊同歐元將進一步大幅走軟的想法。“我不認為歐元目前水平很高，”紐伯格伯曼(Neuberger Berman)外匯和固定收益投資組合經理烏戈•蘭喬尼(Ugo Lancioni)稱，“歐元在貿易加權基礎上已經下跌了很多。”
其他人認為，歐元區內政治危機蔓延的風險沒那麽嚴重，因為法國大選等一些政治事件距離現在還有一段時間。
此外，歐元區也頗有韌性。危機來了又去。如果英國退歐成真，或許也只是另一場危機而已。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)全球G10策略主管斯蒂文•塞維爾(Steven Saywell)稱，不要忽視兩個重要事實。一個是，英國並非歐元區成員國，因此英國退歐“無關歐元區，而是關於歐盟。市場存在反應過度的風險。”
第二點是，像日本和瑞士一樣，歐元區擁有大額經常賬戶盈餘。“由於經常賬戶狀況良好，這3種貨幣的天然趨勢是上升，”塞維爾稱，“歐元是避險貨幣。”
