劉揚偉和郭台銘管理風格有極大差異，過去郭台銘是成吉思汗，有非凡的成就；攻城掠地後，現階段劉揚偉則主要思考「如何經營這些得來不易的戰果」。
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郭台銘管理風格 在 [新聞] 郭台銘「群創光電爭議」是超越政治的大事- 看板Stock 的美食出口停車場
1.原文連結：
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https://www.thenewslens.com/article/120851
2.原文內容：
郭台銘「群創光電爭議」是超越政治的大事，切莫輕忽
今年四月中旬，台灣首富、鴻海集團董事長郭台銘宣布參選總統，引起政壇和商界的震撼
，也勾起社會各界對郭台銘個人以及鴻海集團各個面向的討論。除了引發國際關注的媽祖
託夢外，鴻海集團所代表的壓低成本的代工模式以及高壓的管理風格，對勞動條件以及台
灣整體經濟過去到未來的影響，也引起許多議論。
無獨有偶的，今年三月中中研院研究員吳介民出版了《尋租中國》一書，對鴻海崛起所仰
賴的廣東模式做了非常深入的總結式剖析，引起很深刻的迴響。所謂廣東模式，指的便是
跨海峽的台商（以及其他廠商），充分利用中國特殊戶籍制度之下所形成的勞動剝削空間
，在全球生產鏈的分工結構下進行擴張。而鴻海龐大數量的員工以及降低成本的能力，反
映的正是廣東模式的核心特徵。
然而如果說對廣東模式的討論，凸顯了鴻海集團生產與勞動的面向；另一個重要但較受到
忽略的，就是金融以及公司治理的面向。特別是近日媒體所披露的群創光電與深超光電的
爭議，充分凸顯了鴻海以及其他台灣大型企業集團的金融操作與治理風險，值得進一步的
關注。
群創光電是鴻海集團旗下在台灣主要的面板公司，在2002年成立，在2010年併購了面板雙
虎之一的奇美電子，並在2012年將公司名稱改回群創光電至今。群創在2017年營業額超過
3000億，2018年即使衰退一成以上也有2700億的水準，員工人數多達六萬人，是台灣私營
企業中排名前幾大的雇主，而在台北股市中股東人數則多達35萬人。
近日媒體披露，鴻海集團與深圳市政府合資成立了深超光電，將統包群創大客戶華為訂單
，再轉包給實際生產的群創光電。同時群創的高階幹部也支援深超上市，而群創的車用電
子業務也將移轉給其他廠商生產。面對媒體的指控，郭台銘宣稱他與深超光電無關，而且
對這個發展也不知情。雖然郭台銘個人的角色以及相關的法律議題仍有待釐清，然而這個
發展卻凸顯出跨國台商的運作，早已跨越生產分工與運籌的層次，而進入到更複雜的股權
網絡。
在台灣，家族企業集團是大型企業的主導組織型態，傳統結構是以家族為核心，控制多角
化、跨業的複數企業。在1980年代後半，隨著台灣股市快速擴張吸引大量散戶資金，台灣
的集團企業也開始利用股市作更進一步的擴張。除了不斷成立新公司以進軍新領域外，將
原有業務分拆成新公司，再透過子公司上市取得大眾資金，也成為擴張集團資源的標準手
法。在股權分布日益複雜之下，控股家族通常採用包含基金會持股、投資公司持股、交叉
持股、母公司持股等，各種持股大眾難以充分掌握的方式維持控制權。
隨著台灣大型企業集團開始大舉西進，股權的操作也更為靈活與複雜。西進廠商大量仰賴
在開曼群島、維京群島與巴拿馬等租稅天堂的紙上公司以規避各種管制，整體的股權分布
也更加複雜。因為台商集團進軍中國，往往利用香港作為重要管道，在香港上市也成為重
要的金融操作手段。鴻海集團可說是對類似金融操作，運用得最淋漓盡致的案例。
鴻海1991年在台北股市上市，之後陸續建立正崴以及其他集團上市企業，形成極為複雜的
母子公司同時上市的現象。2005年富士康在香港上市，開啟了利用台港股市集資的佈局。
光近八年內就掛牌台股的六家新公司，港股的三家新公司。在此同時，鴻海也運用手上龐
大的現金，進行許多國內外併購。特別以面板產業而言，鴻海先以旗下的群創光電併購了
奇美電子與統寶光電，接下來在日本併購了夏普。
更重要的進展是，隨著近年中國股市的快速成長，鴻海集團也開始尋求在中國上市。2018
年鴻海集團以工業富聯網在A股上市，儘管股價不甚理想，但開啟了兩岸台商集團更複雜
的金融操作模式。這次引爆爭議的深超光電，目標也是上市，可以看成鴻海集團跨海峽股
市的操作模式。
鴻海多層次多地的上市與控股模式，固然可以視為一種企業策略，但是從公司治理的角度
卻存在很大的風險。對於上市企業而言，雖然所有權屬於股東全體，然而控制權掌握在控
股股東或經理人手中。因此，如何確保掌握控制權的經理人與大股東，能保障甚至促進股
東與員工等重要利害相關人（stakeholder）的利益與權益，而非利用剝削小股東或其他
利害關係人的方式獲利，是公司治理的核心目標。而公司治理體系不彰，也就間接地抑制
了企業掌權者改善企業營運與提升整體福祉的誘因。
台灣的企業運作型態，一方面類似日韓的集團型態，另一方面卻又具有美式體系不斷分拆
上市的實踐。這樣的控制型態很容易衍生各種公司治理的問題。在集團複雜的結構下，極
容易衍生出移轉訂價、虛列營收、集團內不公平交易以及操縱股價等各種手法。以本次爆
出爭議的群創光電與深超光電的爭議，就可能牽涉到包括股價的操縱、移轉訂價等等有害
於公司治理的手段。群創為數龐大的小股東以及員工權益是否受損，無疑需要各界關注。
除了公司治理之外，前年以來對於台商赴中上市的討論，往往只聚焦在赴中上市是否會對
台灣金融市場帶來排擠效應。然而赴中上市一個很重要卻被忽略的後遺症，也就是中國官
方可以透過金融操作，更緊密直接地涉入台灣的金融市場。這對台灣政治經濟的衝擊，卻
缺少足夠的著墨。事件主角之一的深超光電並非單純民間企業，而是由官方大量出資的官
民產權混和企業，顯示了潛在的風險。
簡單而言，群創近日的爭議，不僅觸及了鴻海企業文化以及兩岸經濟互動的黑暗角落，也
反映了許多台灣大型企業集團的治理問題。可惜的是，台灣在審視經濟問題時，常有意無
意地迴避類似根本問題，陷入政府拼經濟還是拚政治這類毫無意義的無盡迴圈，嚴重限縮
了經濟事務的討論空間。
對於群創的爭議，不僅金管會等主管機關應更強力地要求鴻海集團釐清疑點，就台灣社會
而言，也應對類似股權的互動，進行最謹慎的檢視。
3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
小股東們撇開只想炒短線賺一波的
如果想長期投資某家公司
公司治理這塊的確要謹慎的檢視阿
關注相關的治理風險
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