8/27，根據全球市場研究機構集邦科技TrendForce調查顯示，後疫情需求、通訊世代轉換、及地緣政治風險和長期缺貨引發的恐慌性備貨潮在第二季度持續延燒。機構公布晶圓代工廠第二季營收及市占率排行。
前五名順序與第一季相同，分別為台積電、三星、聯電、格芯、中芯。後五名競爭激烈，華虹9竄升至6，力積電退一名，高塔被拋至第9，力積電在第一季營收排名首度超越高塔半導體後，第二季仍維持強勢成長力道。
TrendForce展望第三季，認為第三季前十大晶圓代工產值將再創紀錄，且季增幅將更勝第二季，主因是下半年是半導體旺季，許多手機、汽車廠商的新品上市將推助終端市場銷售，市場對半導體需求將更勝於上半年。
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🚂看似持續投資成長中的晶圓代工，可以搭上產業成長的火車列車，然礙於我們資金有限，需要研究基本面數據輔助我們判斷同業中哪些標的更有利可圖。再加上基本面數據大多艱澀難懂，雜訊又多，容易誤導投資人投資方向。只有透過分析工具輔佐，可以持續獲得最有效的財務資訊及指標，幫助我們做出正確的投資決策！
陳啟祥-修正式價值投資模組對晶圓代工三巨頭進行財務評分，因為三家都是股本大的公司，因此用修正式投資比較，完全沒有問題，我們可以當作大股本公司滿分只有90分，而三巨頭分數分別是：
1. 台積電- 48分 (連續三個月48分)
🔅亮點：月營收處於歷史第6高、月營收連續26個月出現年成長(YoY%)
⚠️警訊：毛利率連續2季下降、營業利益率連續2季下降、稅後淨利連續2季衰退
2. 聯電 - 68分(由38分升至68分連續五個月)
🔅亮點:合約負債代表未來潛在營收，連續6季上升、月營收處於歷史第1高、月營收連續22個月出現年成長(YoY%)
3. 世界先進 - 82分(由46分升至82分連續三個月)
🔅亮點:合約負債代表未來潛在營收，連續4季上升、月營收處於歷史第1高、月營收連續18個月出現年成長(YoY%)、月營收的年成長率連續3個月上升，成長加速
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📚財務比較常常是「先跟自己比，再跟別人比」。一家公司大多會是比過去的自己好，股價才會開始好。至於股價該好到甚麼程度，則會開始向市場參考，法人研究員習慣看同業財務表現跟股價的關係當作重要的參考因子。
單看成長能力，台積電雖然是產業中的龍頭，但是營收不可能永遠成長，再強也是有極限的，我們發現雖然長期仍保持創高營收，但是其他的財務指標(如毛利率)卻開始很難維持相同水準，最終獲利數字會開始受到影響。近期便因為擴廠影響毛利表現，使得抬升報價保持毛利，該事件在業界引起不小的漣漪。
而聯電及世界因為是台灣代工的老二老四，雖非產業第一，但在營收同樣創高情況下，毛利率與營益率仍保持同步上揚，慢慢向龍頭股靠近，沒有被身軀龐大拖累，未來更因為老大率先開槍漲價，更能肆無忌憚的跟進，就更有可能持續提升毛利率。
也就是說，台積電當前的課題是努力保持毛利率高檔，而其他代工廠的毛利率仍有成長空間，上市公司的代工三雄的財務成長性該如何判斷，相信投資人已各有評斷。
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#台積電 #聯電 #世界
資金 費 率 機器人 在 [閒聊] 資金費率與造市的基本概念- 看板DigiCurrency 的美食出口停車場
今天想跟大家分享幣圈的資金費率 (Funding Rate) 及造市 (Market Making) ，如果喜
歡聽聲音版本也可以參考以下的影片(有字幕)~
https://youtu.be/u0U6awfLY0g
【什麼是資金費率 (Funding Rate)？】
首先在了解資金費率之前
要先了解到幣圈的永續合約
其與傳統金融市場相當不同的是，
大部分的幣圈合約都是永續合約,並沒有明確的到期日,
也就是說只要你不平倉不被強平,你可以永遠擁有這個合約。
而在沒有到期日的情況下,
在幣圈存普遍做多的情緒下,
期貨的價格會一直往上拉,
逐漸往上偏離現貨價格,造成正價差越來越大
這樣期貨的價格發現功能就會比較差一些
因此, 因應以上的問題
幣圈永續合約中都附帶著「資金費率(Funding Rate)」的機制,
在做多情緒較強時, 期貨的價格會逐漸大於現貨,
這時候做多的一方將要付給做空的一方一小筆費用,
而這筆費用就是資金費用而透過資金費率機制的權衡下,
期貨與現貨的價差才會維持在一定的水準,
而透過這樣的機制,一般的交易員又是如何從中獲利呢?
假設現在市場狀況比較偏牛市並且資金費率是正的
一般交易員就會去做空永續合約來領取資金費率,
這時候就會在現貨市場做多,
在持有一多一空的同幣種部位時,
較可以去無視價格風險,
並且穩健的領取資金費率
而這種一多一空的持有方式,
大部分的散戶都可以自己操作這樣的策略.
但是在行情震盪比較劇烈的背景下,
空單的倉位有機率會產生爆倉風險或是強制減倉風險,
這樣的情況下,你的多單部位會是曝顯的
針對這樣的部位情況,不論是槓桿或是部位控制,
一般成熟的家有24小時全自動機器人去監控,
確保倉位永遠是完全避險且槓桿安全的.
【什麼是造市 (Market Making)？】
造市的用意就是為市場提供流動性，
而流動性的意思是讓市場參與者，
無論是機構或是一般投資人都可以順利的買賣，
因此Market maker的工作就是不斷地為市場提供報價，
創造出一個掛單簿較密且較深的市場。
Market Maker在為市場提供報價的同時，
背後也有一個更優的價格，
這個價格可能來自其他家大型的交易所，
例如幣安、FTX、火幣等等，
當我們的價格被成交的時候，
會立即去其他家交易所去做相對應的避險，
來賺取中間的差價並鎖住價格風險。
雖然每一筆單賺取的價差很少，
但是交易量很大的前提下，堆疊出來的獲利也就不在話下。
【那麼造市的交易方式有非常多種，造勢需要具備哪些要素？】
(一) 優良的交易邏輯
包括避險方法、掛單的價格和數量、避險的價格和數量、撤單的決定、造市開關等等，
都是需要交易員去找尋最有效率的方法、並設計交易規格和做參數的調整。
(二) 快速的程式運作
造市非常需要高速的程式運作，從抓取報價速度、演算法速度、撤單速度、避險速度等等
，需要強大的工程師去拚微秒間競爭，若是速度比競爭者慢，都很有可能面臨虧損的風險
。
(三) 較低的成本結構
在交易所買賣交易都會需要付出手續費的成本，這需要公司去和交易所談造市商合作，或
是用較大的資金堆出較大的成交量來和交易所談更好的費率，來使我們有減少買賣價差的
能力，讓我們的報價更有競爭力。
而以上就是針對資金費率跟造市簡單地進行了整理，也歡迎大家彼此交流喔~
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