信報 英眼狙擊
在悲觀的環境中保持樂觀，當然並不容易。要克服不利新聞的衝擊，亦要避免被周邊放負的朋輩所影響，其實重點在於要聆聽市場的聲音，而不是一味聽人的意見。
以近期貿易戰的發展為例，美國標籤中國為貨幣操控國之後，市場隨即見底反彈，當時最明顯恒指恐慌指數日綫圖大陰燭，反映專業莊家覺得危險不算高。另外那些中國消費板塊股票，支持力遠比大市為佳，同樣佐證長線投資者選擇性趁低吸納。
筆者個人的長期核心信念，是經過多年資產膨脹期之後，好淡雙方差距大幅拉遠，和社會貧富懸殊的情況一樣。只不過好友並非盲目愚蠢，將戰線無限拉闊，而是精選部分股票死守。全球市場情況相若，指數的強弱，就視乎得寵的公司規模是否夠大，可以支撐得起，中港股市表面特別差，純粹是銀行及資源比重太大，又不夠科網巨企來補救。
在貿易戰的陰霾中，市場明顯將股份分成製造業經濟以及消費者經濟兩大派，製造業經濟完全失寵，消費者經濟則走勢強勁，美股如是，中港股市情況就更誇張，所以今年中港基金即使在今次大跌之後，依然表現不錯。理據很簡單，關稅打擊投資生產設備的意欲，相反刺激消費變成政策重中之重，於是相關板塊強弱嚴重分化。
今次大跌初期，投資者先走為敬，跌勢相當全面，但一兩日之間，情緒已經逐漸向穩定，開始找尋吸引的入市目標，少數股份率先反攻。可是一般人還是一味以指數馬首是瞻，便感受不到兩極分化的氣氛。
最終製造業經濟的弱勢，是否會禍延消費者經濟，依然是未知之數。股票受壓，代表是盈利前景出問題，卻可以是得個做字，貢獻社會有份出糧給一班員工的殭屍企業，所以不一定要攬炒。
作為投資者，未見過這樣極端的狀況。如果認為市場過份淡出，忽略宏觀風險的話，唯有是全面撤退，強股弱股也不留，但是像筆者傾向樂觀，相信傑出上市公司管理層，可以適應環境蛻變的話，就不妨集中火力追捧世界各地的消費者經濟股票。
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