負債比率（Debt Ratio）可以衡量企業在營運方面所承受的財務風險能力。
負債比率過高的公司，可以進一步觀察利息保障倍數 (Interest Coverage Ratio)
如果你不知道什麽是負債比率、利息保障倍數、怎樣衡量負債情況是高還是低，可以看看SSF寫的這篇文章 ~
負債比率過高 在 Facebook 的最讚貼文
同時也有7部Youtube影片，追蹤數超過6萬的網紅巴打台，也在其Youtube影片中提到，香港今日社論2020年04月21日(100蚊花旦頭) https://youtu.be/eanZzVA6Iak 請各網友支持, 課金巴打台 (過數後請標明所支持的節目或主持, 把入數收據WhatApps 至 : 94515353 ) - 恒生 348 351289 882 - 中銀 012 885...
負債比率過高 在 陳介文的財富234 Facebook 的最佳貼文
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投機者 - 杜邦分析(DuPont analysis)
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了解一下股票入門的小觀念
之前提過價值投資，可藉由財務分析
不過財報上頭一堆數字與名詞
想必大家看的霧煞煞吧？
前天了解ＲＯＥ和ＲＯＡ的差別
今天就ＲＯＥ來做更深入的分析
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股東權益報酬率，又稱作「ＲＯＥ」
它的介紹在前天就已經說明過
是巴菲特推薦最具參考的指標
那為什麼昨天還要提到ＲＯＡ？
因為銀行業和營建業，負債比率過高
所以參考ＲＯＡ比ＲＯＥ更有依據
不過美國的杜邦公司，採用一種分析方法
可以把它拉回來解釋，股神為什麼選ＲＯＥ
杜邦分析，就是透過ＲＯＥ做出的延伸
股東權益報酬率（ＲＯＥ）
＝稅後純益／股東權益
＝淨利率ｘ資產週轉率ｘ股本乘數
＝（稅後純益／銷貨收入）ｘ（銷貨收入／資產）ｘ（資產／股東權益）
＝（稅後純益／資產）ｘ（資產／股東權益）
＝（ＲＯＡ）ｘ（資產／股東權益）
上方文字說明不易理解，可參考下圖
其實ＲＯＥ，不過就是簡化後的結果
透過杜邦分析，可以把財務報表整個拉開來
只要問谷歌「杜邦分析」，去找相關圖片
可以找到一系列的拆解圖，想怎麼分析都可以
我們可以透過杜邦分析，去拆解公司財報
比較其淨利率、週轉率、股本乘數的差別
假設三間公司的ＲＯＥ都相同
ＲＯＥ＝淨利率ｘ資產週轉率ｘ股本乘數
Ａ公司：２ｘ２ｘ３ （淨利率最高２＞１＝１）
Ｂ公司：１ｘ２ｘ６ （股本乘數最高６＞３＝３）
Ｃ公司：１ｘ４ｘ３ （資產週轉率最高４＞２＝２）
Ａ公司淨利率表現最好，可能是品牌做的好
所以賣的商品利潤比較高，淨利率自然高
Ｃ公司資產週轉率表現最好，可能是生產一條龍
可以用最少的資金週轉，生產出最多的商品
即便沒有Ａ公司的品牌行銷，一樣能有高獲利
Ｂ公司股本乘數表現最好，可能是產業前景看好
銀行願意借款，自然負債比例就高
可以透過大筆的資金去研發或投資，賺取利潤
所以股神才會說，只看一種指標就選ＲＯＥ
因為ＲＯＥ可以拆分成很多的指標
透過杜邦分析．．．
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施凌2015年01月05日Premium試看—水泥股汰弱留強、資金流出招
＊水泥股何去何從？
＊水泥股份怎選？
＊水泥板塊的汰弱留強
Premium試看：資金流出招，看商品恆指！
＊水泥股何去何從？
上星期海螺系股份爆升，安徽海螺水泥股份(00914.HK)及海螺創業(00586.HK)分別升近一成及一成四，不禁令人聯想熱潮是否輪至水泥板塊，今天為大家分析水泥股板塊。其實首先要分清，海螺系的異動是因為公司未來會進行股份改革，情況如光大系的股權改革，有助釋放國企的盈利能力及增加公司的透明度。事實上，水泥板塊是受惠國策及發展方向，早在11月的時候我們亦為大家分析過，國家主席宣布成立400億美元的絲路基金，提出一帶一路計劃，支持基建發展，對建材企業如水泥股份帶來好處，但計劃詳情仍有待公布，不要盲目湧入相關行業。但以初班經濟循環分析，其實水泥股份多年的上落格局或可於2015年打破，當然要留意選股。
＊水泥股份怎選？
除了受惠國策外，水泥股份亦受惠人行減息及內房逐步改善，大家開始留意一些受惠減息的低估行業，水泥是其中一員。選擇水泥股份時可以留意國家固定資產投資的數字，現時水泥庫存量及房地產市場的境況。國家固定投資越多，意味基建越多，建築材料包括水泥的需求便越大。其實內地1-11月交通固定資產投資，包括鐵路、公路、水路達21668億元人民幣，已接近去年全年投資規模，按年增13.5%。大家亦要知道其中行業真正受惠時間會有延後，時機正確，不過經過六年前四萬億事件，中央一放一收實在正常！否則泡沫再現！同時，我們亦可比較水泥庫存和產量數據，分析水泥板塊是否投資過度，造成價格上的惡性循環。另外內房的發展直接影響水泥行業，若內房受制於中央政策，水泥行業亦沒有運行。
＊水泥板塊的汰弱留強
水泥企業質素參差，有部分企業生產低級水泥，資源未能有效運用，有些甚至負債比率過高，投資風險較高，加息預期下，風險不少！有見及此，行業傾向進行整合，所以投資時傾向選擇行業龍頭，她們均擁有高市場佔有率及資金储備，有助渡過艱難時期，行內的安徵海螺水泥(00914.HK)，華潤水泥控股(01313.HK)及中國建材(03323.HK)是不錯選擇，這三間企業均曾納入施凌虛擬組合，基本面均不錯可作長線持有。論資本能力及市佔率方面，我們傾向選擇安徵海螺水泥(00914.HK)。早前安徵海螺公布首三季季度業績，累計營業收入436.74億元，按年增加18%。純利增長51.8%至81.73億元，反映海螺純利增長表現相當不錯。技術分析方面，海螺由11月中約$24.00升上來至高位$29.60，未來上望目標$30.50，若跌穿$27.90可以考慮先行止賺或止蝕。
Premium試看：資金流出招，看商品恆指！
今天跟大家從資金流分析商品的走勢，我們經常跟大家提及若美金突破甚麼位置看甚麼價格，美匯走勢強勁，商品當然未能出現轉，但我們相信商品現價十分便宜，下跌只是最後一跌。石油方面在$52附近已開始逐見支持，下跌空間有限。日圓方面預期日本政府會容許日圓在$110至$120之間波幅上落。近期美元走強，但日圓未有跟隨走強，反映資金有流走的跡象，故留意未來環球市場的走勢。恆指部署早前已經跟大家分析過，上星期港股A股表現不錯，未有出現利淡訊號，周線圖看更突出。現在大家應該處於兩個情況，可能是未有持貨或者是持貨未滿倉。未有持貸的朋友可以在23800點或附近買入。另外未滿倉的朋友，若恆指能企穩24200點可以買入多一注，作中長線部署。早前施凌在Premium提大家可在22500點大手大手買入，其後再提大家恆指升穿23300點可以再買入一注，一路坐上來升幅有近千點升幅，現階段可謂相當安全。另外，最近公布的PMI數字不理想，市場預期經濟增長稍為放緩，若農歷新年經濟情況持續不理數的話，將會反映在未來二月至三月的數據，雖然久如此我們仍可以在1月份作買入部署。
撰文: 施宏毅，迪民
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明報社評
中聯辦批評立法會部分議員「 政治攬炒」，牽扯出中聯辦在港角色地位以至一國兩制等問題。中聯辦與國務院港澳辦，是中央授權處理香港事務的機關，《基本法》第22條提及「中央人民政府所屬各部門，不得干預香港事務」，是否適用於「兩辦」，各方認知不一，圍繞法律觀點的爭拗，若要一錘定音，最終結局相信是人大釋法。今次事件牽涉政治問題多於法律問題，真正焦點不在基本法第22條，而是監督權行使。中央對香港有監督權，至於中聯辦是否有此權力，過去未見相關說法。中央香港關係緊繃，中央覺得需要擴大「一國」權力應對新形勢，然而世事往往一法立一弊生，中央具體落實全面管治權，由中聯辦行使監督權，會否衍生更多新問題新狀况，同樣令人關注。
蘋果頭條
葵青警區一名警長涉嫌策劃本月中葵涌警署外一宗汽油彈案，警方拘捕放置者，追查後懷疑有人透過中間人再自編自導案件，意圖造成社會輿論，嫁禍抗爭者，之後佯裝調查再破案。警方新界北總區重案組經深入追查，昨日在秀茂坪以涉嫌妨礙司法公正罪名將警長拘捕。消息稱，有人被捕後否認涉案，聲稱被誣衊，警方仍在調查涉案警長犯案動機，不排除有更多人被捕。
被捕警長38歲，通宵被扣查。消息稱，警長被捕後被停職。事源本月13日晚，一名男子在葵涌警署對開的葵芳邨葵正樓對開一張石枱，放下一個載有兩個汽油彈的袋後離開，一隊正進行反罪惡巡邏的警員覺可疑上前截查揭發事件，事後警員以涉嫌藏有攻藏性武器將男子拘捕帶署。由於涉及汽油彈，且葵涌警署今年曾遭汽油彈襲擊，懷疑男子當時準備犯案，並針對葵涌警署。
東方正論
特區火熱，連日三十度高溫，象徵夏天又將降臨，距離上年六月反修例暴潮爆發，不經不覺已經十個月，黑暴從來沒有收手，與疫潮夾擊特區，但手法上減少大型示威，而漸趨地下化及倣效恐怖分子，警方多次搜出暴徒軍火庫及製炸彈工場，顯示炸彈威脅愈來愈大機會，果然昨日警察總部便收到懷疑土製炸彈，目標更是警隊一哥。
灣仔警察總部昨日收到一個有厚度的信封郵件，收件人為警務處處長鄧炳強，職員拆開後突然冒煙，揭發內有兩枚筆芯電池及電線，爆炸品處理課證實為自製爆炸裝置，常用於恐怖襲擊。今次是警總一個月來第二次收到可疑物品。本月七日上午，一封標明寄予「警察招募組」的手寫平郵信，內藏可疑白色粉末，並有寫上「TAKE PENICILLIN NOW」（立即服食盤尼西林）及針對警員死亡恐嚇字句的紙張，後來證實粉末是煮食用的粟粉。
星島社論
警務處處長鄧炳強最近就「本土恐怖主義」發出警號，言猶在耳，昨天他即收到內藏爆炸裝置的郵件，幸被發現未有傷人，炸彈專家指這是國際恐怖分子常用的手法。根據外國經驗，激進運動往往會衍生恐怖主義，部分人以極端手段爭取政治訴求，最後「走火入魔」，不惜傷害別人性命，造成血腥破壞，到了這地步，社會經濟受到的衝擊將極大。因此，當局必須以鐵腕遏之於萌芽階段，包括出法律硬招，以處罰更重的《聯合國（反恐怖主義措施）條例》作出檢控。
由過去大半年反修例衝突的發展，可以看到一條演變的軌迹。在初期，一些激進人士在街頭堵路、擲物、衝擊警方防線，其後部分人使用了更激烈的手法，包括投擲汽油彈、以弓箭及腐蝕性液體攻擊警員等，暴力不斷升級。到了後期，少數極端分子企圖以大殺傷力武器，製造更震撼的傷亡事件，向政府施壓，以爭取其政治訴求。至此，本土恐怖主義開始出現雛型。
經濟社評
小業主在疫境能否享用「按揭假期」？失業率剛升至4.2%，逾9年新高，超過16萬打工仔連生計都成疑，又要應付每月的按揭供款，更是捉襟見肘，壓力更大。非常時期需非常措施，港府及銀行界應可參考外國經驗，研究讓有困難的業主，可選擇暫停按揭供樓幾個月，兼不降信貸評級，而供樓者則相應延長未來的供樓期數。銀行並沒有損失，更可展示與市民共度時艱的善意。
1至3月經季節性調整的失業率升至4.2%，幾沒行業倖免，零售、住宿及膳食服務業創金融海嘯以來最高的6.8%。就業不足率達2.1%，亦是近10年來新高。
據金管局統計，去年底港人的家庭負債佔本地生產總值比率，已升至80.4%，逾半屬樓按，新一季隨時雙雙破頂。
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要看一家公司是否健康，其中一個部份就是由負債入手，流動比率是其中一個基本分析中常用到的數字，意思是公司有多少可以快速變現的資產，用以償還短期債務，以免因為週轉不寧被清盤。不過比率越高不代表越好，當中亦有盲點。這集 #新手教學，就會和大家講解一下其中要留意的地方。
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負債經常給人負面的印象，但作為一家企業一定會有負債，如何去判定公司是否槓桿太大，我們應該看甚麼數字？而在不同週期下數字的意義又有甚麼不同？今集 #新手教學 會和大家解釋一下 ，如何使用這些資料，以及為何一家企業在嚴重資不抵債下，竟迎來高速增長？
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