關於 認沽證到期 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

【法興輪證25週年特約：開市輪證追揸沽 - 20210929 【下午時段】 - 主持：沈振盈 (沈大師)，Casper，冼潤棠 (棠哥)，Eva (法興證券上市產品銷售部副總裁蔡秀虹)】

全節目：
https://youtu.be/IrIfVzyN6oo

【法興輪證25週年特約：開市輪證追揸沽】

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以上資料及其內容由法國興業證券(香港)有限公司（「法興」）提供僅供參考，並不構成要約、招攬或邀請、宣傳、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何交易的任何建議或推薦。結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償還或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。結構性產品價格可升可跌，投資者有機會損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。牛熊證設有強制性收回特點，若相關資產價格/水平在到期前觸及收回價/水平，牛熊證會即時被強制性收回。在此情況下，N類牛熊證投資者會損失於牛熊證之全部投資而R類牛熊證之剩餘價值可能為零。界內証有別於傳統的認股證或牛熊證。投資前投資者應了解界內証之特性及所涉及之風險。在若干情況下，法興可能為唯一在交易所為結構性產品提供買賣報價的一方。因此結構性產品之第二市場可能有限。投資前請充分理解產品風險並咨詢專業顧問，及細閱上市文件內全部詳情。請於法興網頁hk.warrants.com參閱上市文件。受邀嘉賓於本節目中所提及或發表的任何觀點、意見及/或信息並不能代表法興，且不應被視為法興所認可的觀點、意見及/或信息。法興不對因依賴本節目中嘉賓的任何觀點、意見及/或信息而導致的任何損失做出負責。

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同時，《Raga Finance》所提供之投資分析技巧與建議，只可作為參考之用，並不構成要約、招攬、邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《Raga Finance》主持、嘉賓、編輯及記者無關。

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【什么是Warrant？投資新手適合買嗎？】

眾所周知
大馬的手套股最近都在大漲
但你們有沒有發現
跟這些手套股相關的Warrant也在大漲！
而且漲幅還超過了200%
我相信大家心中都有一堆關於Warrant的疑問了
到底什麼是Warrant?
它除了叫「憑單」,也叫「權證」嗎?
常聽到的Call、Put到底又是什么意思？
那投資Warrant是不是可以賺大錢呢?
買賣Warrant會不會有風險呢?
要如何實際操作買賣Warrant呢?
有什麼會影響Warrant的價格呢?
別急別急~
我將會在這影片中為大家一一解答
讓大家更瞭解到底什麼是凭单（Warrant）!

影片概括：
0:00 Start
0:21 什麼是凭单（Warrant）？
1:28 Warrant的種類
3:20 如何實際操作買賣Warrant？
4:35 怎樣影響warrant的價格
7:11 總結
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視頻中談及的內容僅作為教學目的，而非是一種投資建議。
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甚麼是窩輪？
窩輪其實是認股證的一種，就是市場形容為高風險的「刀仔鋸大樹」的衍生產品，我們又可以透過認購證還是認沽證買升買跌，Long或put，或者是牛或熊之分，所以有人說窩輪亦可用於對沖之用。看似好好的工具，背後故事是否如此？首先我們可以了解一下輪商發行的認股證的程序：

輪商發行的認股證，需要在背後買回相關資產，如股票、指數等，去支持其後行動及對沖，輪商會發行一些股份（即認股證），於港交所掛牌交易及市場散戶"享用"，這衍生出來而且虛擬及無直接持有公司認股證的產品就是窩輪。簡單來說，實際以實物交易的只有是輪商，不是我們。

但由於窩輪是衍生出來的產品，通常都有十分高的槓桿，這可以參考每隻窩輪的換股比率及引伸波幅等數據，越大代表資產槓桿越大。

那甚麼是到期日呢？Jack剛大學畢業，沒有本錢，想「刀仔鋸大樹」，聽聞窩輪成本低槓桿大、易翻本就投身學習炒窩輪，但一直都未能獲利。首先，窩輪到期日時，資產將會被收回，價格會變零，而窩輪有時間值消耗，一日蝕一點 、多日蝕多點。而到期日太短，窩輪價格會變得特別波動，對窩輪來說很容易只有蝕錢的份，「無仇報」。

引伸波幅？行使價？
引伸波幅過高時，即使背後資產沒有變動甚至增值，窩輪都有機會錄得虧損；過低時，窩輪價格減小。過低的窩輪對沖值，如相關系數一樣，遠接近0愈和資產走勢不相干。另外就是行使價，根據窩輪和背後資產價格關係，可以將窩輪分為價內、價外及平價三類。如果是認購證窩輪，當背後資產價格低於認股證行使價，則是價外；如果高於，就是價內；如果一樣，則是平價，認沽證情況相反。而價內風險一般被價外低，因為價內窩輪具有一定的內在價值，而價外窩輪內在價值為零。Jack作出總結，窩輪的價格原來由資產價格變動、引伸波幅、及距離到期日所影響。

Francis理解過後，決定小心處理以上問題，做足功課準備，目標一樣要「刀仔鋸大樹」，但結果都一樣未能成功。主要是輪商的潛在利益衝突，因為輪商就是窩輪的發行人，卻同時間身為價格、流通量和數據的提供者，背後亦可以透過買賣資產或正股獲利，有利益衝突。所以，有人會認為輪商與散戶對賭，情況像一場足球賽，球證旁證全是對手的自己人，當然自己人亦可公正無私，但若不公正，亦無人知道，怎可能確認這將會是公平的賽事？輪商可以人為控制街貨量和實際槓桿，以及剛才提到影響窩輪價格的引伸波幅，再加上時間值的損耗，令到這已經是一場出師有名的足球賽。

這主要不是策略問題，亦不是準備功夫問題，而是工具的問題，及公平與否的問題，這些都可以於比賽前知道。其實看好可以直接買入股票或受惠的資產類別。看淡可以買入期指期權、看淡ETF或對沖基金。勝輸必須出於計算，若輸的原因是人為，那麼自己的投資技巧永遠不可能增長。

撰文：施宏毅

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如果你有認購政府發售的首批iBond，直至現在你的總回報超過一成。這回報率遠勝近乎零息的銀行存款，穩健程度亦較傳統高息股高。今日起發行的iBond3，同樣深受市民的歡迎。發行的規模都跟上次一樣，會發行100億。市場估計會吸引50萬人參與，即每人只可以抽到2至3手。

中原資產管理投資組合經理梁鈞宇認為iBond的最大吸引之處除了穩健之外，就是能與通脹掛鉤，他預期本港通脹有機會升溫，故iBond的回報存有上升的空間。前城市大學商學院教授曾淵滄就發現，資金不足的市民會向銀行或證券行借錢抽iBond，而該類投資者一般會以短期獲利為主，中籌後會把握高位沽售。

近期優質國債有向上的趨勢，增加對資金的吸引力。這因素對iBond上市後的股價又會否造成負面的影響？曾淵滄教授就解釋美國債息上升幅度遠不及iBond所派的息，故絕對無損其吸引力。而梁鈞宇就認為聰明的港人，在投資外國債券上會懂得考慮匯兌有機會所造成的虧損和風險。

翻看iBond1（04208）和iBond2（04214）的走勢，我們不難發現，越近到期、價格就越低。而iBond的性質本身就是一種長線的投資工具，所以兩位專家都認為比較適合長線的投資者。

http://www.hket.com/eti/inews/content/88252