華固建設(2548)
講到華固建設，大家對他的印象是什麼呢?營建股績優生?好房及豪宅的代名詞?營建股中的定存股?我們今天就來聊聊這間品牌知名度高、年年賺錢配息的上市建設公司，經營成績及未來推案情況。
產業地位及護城河分析
華固建設(2548)成立於民國78年、89年上市，股本27.68億元，算是中小型建商的規模，在上市建設公司中，與國建(2501)股本115.96億元、遠雄(5522)的78.16億元、興富發(2542)的128.33億元相較，差了數倍之多，雖然如此，華固憑藉著品牌的建立與高市場認同度，可說是營建股中的模範生，備受法人及壽險公司喜愛，甚至成為營建股股王，觀察其股價，近五年多在50元有支撐。
1.正確的推案選擇及分配至各年入帳
華固主要的推案地區以臺北市為主、新北市為次，知名個案例如華固松疆、華固碧連天、V-PARK企業園區及華固雙橡園等，受惠於資金寬鬆及低利率環境，房市一片大好，雙北價格穩建上揚，其住宅建案毛利多在25%以上，商辦毛利率則上看30%，算前段水準。建案入帳也安排得很好，最多僅單一年度因時程而較少案源入帳，每年EPS幾乎穩健保持在8元以上水準。(詳財報1)
2.良好銷售及獲利能力，低長期負債比率
由於華固建設蓋出來的房子品質好，市場口碑佳，雖然臺北市及新北市房價高，但推案銷售情況尚稱平順，且住宅及商辦產品兼具。去年(2019年)在總銷50億元「華固樂慕」、總銷80億元「華固名鑄」以及總銷42億元的「華固新代田」(銷售約70%)貢獻下，營收達198.19億元，稅後淨利31.4億元，EPS11.35元，營收、獲利、每股純益創歷史新高，並配發7.5元現金股利。其快速銷售回收資金的同時，也使其銀行借款及發行公司債等情況較其他同業為少，截至109年第三季，長期負債只佔13%。(詳財報2)
3.每年穩健配發現金股利
每年賺錢的同時，華固的股利也很大方，近五年皆分配5元以上現金股利，分別為5.5元(發放率57%)、5.6元(發放率64%)、5.2元(發放率66%)、5元(發放率160%)及7.5元(發放率66%)，現金殖利率約在6%~9%之間，考量2020年前三季EPS達8.02元，明年現金股利也可期待一下。
目前推案及未來推案情況
截至2020年第三季，華固帳上存貨達新臺幣259.09億元，其中待售房地38.05億元有32.68億元為「華固天鑄」，這是因為豪宅較難快速出售的緣故，有待時間慢慢去化，但需注意因想快速售出變現而犧牲毛利；在建房地及待建房地分別有160.06億元及60.43億元，合約負債30.04億元及已簽約合約金額有190.24億元，顯示華固未來3年的業績無虞。
各建案及認列時間點整理，請各位讀者朋友詳「建案完工一覽表」。
結論與風險
近來華固對房地產景氣的看法轉趨保守，推案往雙北集中，且開始往毛利較高的商用不動產前進，2020年總銷76億元的「國票金控大樓」入帳順利，未來除住宅案外，尚有「新莊廠辦案」、「創富二期」及「中和廠辦案」等商/廠辦，依據排程及銷售情況，未來三年算是穩健，另2020年9月公告在新北市泰山斥資9.91億元及新北市中和14.7億元各取得逾千坪土地。2024年及2025年還久，還沒看到太多規劃。
隨著大盤指數一路挺進，華固股價也來到高檔區約90元的位置，風險比較高，大家還是要多觀察謹慎為宜。另外，公司預計三年後推出的正大新店案，由於總銷金額龐大，預計投入的資金及資源也會相當可觀(報載:預計投入138億元)，將是華固下一個重要發展的關鍵。
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華固新代田 在 [賣/新北/土城] 華固建設心太甜新代田兩房車- 看板home-sale 的美食出口停車場
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建物門牌： 新北市 土城區 明德路一段
房屋屋齡： 0年 5個月
房屋類型： 電梯大樓
所在樓層： 本案在 4樓/共 18樓
房屋坪數
建物權狀： 39.23坪
主建物 ： 16.71坪
附屬建物： 2.84坪
共同使用： 10.18坪
車位 ： 9.50坪
建物權狀是否包含車位坪數：Y
土地權狀： 4.36坪
格局 ： 2房 2廳 1衛 1陽台
開價 ： 1450萬元
停車位 ： 坡道平面
交通 ： 明德路一段、永豐路
本物件附近地址實價登錄 ：
https://yyc0408.pixnet.net/album/photo/738676039
本物件兩年內上一筆實價登錄：
「查無資料」。
照片連結：
https://yyc0408.pixnet.net/album/set/16577962
其他介紹：
明德路一段商家多，
生活機能佳，
又具備清水高中的文教氣息。
「華固新代田」基地位明德路一段，
鄰近清水商圈，
正對清水高中，
為該區少見的大型指標案。
標準層樓高3.4米，每層7戶。
公設比約33%，
休閒設施規劃1樓有閱覽室、
兒童遊戲間、瑜伽教室、
健身房、運動吧台及撞球室，
頂樓則有空中花園。
華固新代田
甜在心心太甜
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台灣房屋－板橋特許加盟店（佳佳不動產經紀有限公司）
公司地址 ：新北市板橋區漢生東路137號
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