［股市經濟101］點解股市脫離「實體經濟」？ — What if 你個 「實體經濟」係錯呢？
1. 信我，呢篇係文自慢（？），埃汾相當滿意嘅文。你有幾可見我咁講？你想了解個世界點運作嘅，睇呢篇就夠，睇少啲垃圾文。
2. 根本，個市場（唔係我）早就預期到，你班友啲預期，係錯晒，係預期地遠勝預期的。
3. TLDR：道指升一千點，5月美國就業數據靚到不得了，經濟師估錯晒。之前個市係咁升，N咁多人 （特別係冇買嘅）話升勢脫離現實 — 而冇諗過，你個「現實」根本就係錯嘅。市場好偶然會死錯人，但一般都準過啲學者分析員，更加準過你啲大學都未畢業嘅網友。
4. 記住，We question conventional wisdom（＊）。埃汾好似自命contrarian，有讀者咁講，01嘅讀者同編輯都咁講，甚至早幾年我嘅中學老師都咁講。但係咪真係？可能只係寫文係。一個讀官校嘅公開試學霸，教完書打金融工碌到而家，唔富有又唔窮（中產嘛），34歲結婚，35歲買樓，放假去下日本韓國台灣。可以有幾contrarian呢又？
5. 無論如何，寫文方面，我的確相信我係幾contrarian—又或者，01年代（非金融文）嘅文，可能我會寫啲唔少人心中都諗，但唔敢講出嚟嘅嘢。所以在Belief上唔係contrarian（好多人咁諗），但在你睇到嘅意見上係（冇乜人敢講）。
6. 哲學嘢寫完。好簡單，哈哈哈，道指升成千點！哈哈哈。我好記得3月尾我老母點畀人問侯。嘩死緊人喎好大鑊（係好大鑊的）。嘩經濟停頓喎好大鑊（係好大鑊的）。嘩未有疫苗好大鑊（係好大鑊的）。
7. 唔止一次寫過，有關「股市脫離實體經濟」呢句嘢。多數係被人用嚟質疑升市（偶然亦都會質疑跌市）。例句：「美國失業率會升到好高，但股票照升，都痴線，同實體經濟脫節」。
8. 但除咗我都解過好多次嘅，「資產格價睇將來睇預期」，同埋「問題係現價反映咗幾多」外。今次我仲想畀兩個新角度：
9. 第一角度就係，你有冇諗過，根本「股市脫離實體經濟」呢句嘢。係好含混呢？你點去驗證？邊度嘅股市？邊度嘅經濟？OK，美股對美國經濟（但，美股好多賺全世界錢）。咁用邊日至邊日嘅升幅？美國經濟，用邊季嘅GDP？
10. 同埋，點先叫脫離？GDP升1% 股市升10%，係咪叫脫離？好似唔係，你話合理。咁當咩金融海嘯，香港經濟收縮10%（是但，其實好似冇），但恒指跌三份二，咁又係咪脫離？點解經濟差股市升你話脫離唔合理，咁經濟擴張但股市跌（無數例子，例如2018）又話離脫唔合理？如果GDP升1% 股市升10%都合理，咁點解GDP跌1%股市升5%又唔合理？如果股市係反映實體經濟，咁點會無啦啦國安法一日跌6%，然後下星期又升6%？即係出國安法嗰日原來人人覺得經濟會收縮6%（呢部份我可以接受），但幾日後又發現唔係？（＊＊）
11. 第二角度就係，就當，股市應該反映「實體經濟」。但What the fuck is 實體經濟？你問一千個人，我估都冇一個真係知道啲乜乜GDP即係乜（包括我）。既然多數人都唔知，咁其實大家可能係睇切身啲嘅嘢。你問樓下賣菜嘅，賣LV嘅，賣身嘅，就知。有冇工開啦，啲客講唔講價啦，畀唔貼士啦，行家減唔減價啦，呢啲會唔會更加係「實體經濟」？
12. 講咗咁耐，戲肉。美股升1000點嘛。本身唔特別，之前都升架啦，之前咪話「股市脫離實體經濟」。潛台詞即係，實體經濟好差，你股市都係咁升喎，傻的嗎？
13. 但，What if 你啲咩「實體經濟好差」，根本係錯架呢？只係班蛋頭學者投行經濟師涼冷氣鳩up出嚟架呢（我都做過類似工作）
14. 今日（星期五晚）道指升1000點，就有得解釋啦，因為實體經濟根本唔差！係你班蛋散（包括我）一路以為好差之嘛。講真，點解你覺得差？你咪又係睇文（可能我啲文）。但啲文嘅作者，點知下個月GDP市場睇幾多，下個月失業率市場估幾多？佢地咪又係抄投行報告，或者睇Bloomberg 睇Reuters – 咁呢啲 poll又點嚟？成日都乜柒「市場預期騰訊賺1000億」，個「預期」點嚟？個「市場」又點識「預期」？咪又係幾丁（頂多四五十丁）分析員估出嚟！就係咁化學！因為我曾經有份參與其中，所以俾斯麥話齋，整香腸嘅好難尊重香腸！（＊＊＊）（＊＊＊＊）
15. 好啦，市場預期，估美國5月，流失職位750萬個嘛。結果呢？係新增咗250萬過！爭好遠呀大佬，係李嘉欣同李嘉欣嘅分別！周迅同他信嘅分別！同樣地，經濟師預期，失業率升到19-25%—結果？係跌到13.3%（＊＊＊＊＊）
16. 抽水前，記住，班華爾街經濟師，一定叻過你同我（唔使拗），人工高過你同我，亦勤力過你同我，好可能接觸到嘅資料多過你同我。甚至乎佢地可以搵助手（而家可能搵無人機）去數下麥當勞有幾多人，排隊拎救濟有幾多人都仲得。但一樣錯到七彩。因為預測呢件事本來就好難，但人人都上癮，包括我
17. 最可愛係乜？最可愛係，個「市場」，先唔撚理你啲經濟師。一早照升無誤，真金白銀落注嘅，早就知你班人戇居。之前咁升法，你質疑，明明經濟師話失業率狂升，做乜個市係咁升？結果咪話你知，根本啲經濟師就估錯。根本經濟就唔係咁差，至少已經回復好多
18. 當然，如果更加過癮嘅，如果今日道指唔係升1000，係跌1000，就更加好玩。更加示範咩係Buy on rumor sell on fact（＊＊＊＊＊＊）．更加示範點脫節
19. 呢篇文收視，我預期（又預期！）會好，但未必會極好。我早排狂鬧迪士尼，實多人睇的，viral添。但在思想水平嚟講，呢篇文係我極滿意嘅一篇。我建議你收起佢，當然更好係share
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（＊）有機會解下呢句
（＊＊）人越老越嚟越相信，投資又好，做人又好，多睇其他書。非金融嘅書，例如哲學書。以上呢堆自問自答，係學……顧西蒙。
（＊＊＊）其實俾斯麥係講法律，但的確係以腸為喻
（＊＊＊＊）呢段畀你見到，真係凡事質疑。問下，嗰樣嘢點嚟。乜乜日報話市場預期，咁乜乜日報點會知個市場預期乜，就當個市場識報夢，市場自己點解識預期嘢。原來係人。咁係乜人？一路諗落去，你就知晒成件事，係俾斯麥的香腸。
（＊＊＊＊＊）你睇咗我咁耐文，都仲打算講「13.3%都仲係好高！」嘅，我建議你都係唔好投資，畀晒啲錢我幫你。或者平少少，訂我收費專欄，睇到你唔再講呢句嘢為止。有用的！真係有用！有病人（！）可作證。
（＊＊＊＊＊＊）補多句，你見一般呢，公司業績好過預期，股價咪升，反之咪跌。當然有例外，但大約有個咁規律。不過，好得意地，經濟數據好多時唔係咁的。原因？唔知，但應該好大程度因為，股市係脫離實體經濟嘛。
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亦睇得返以前嘅文。一般我都係會黃昏出文嘅。
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