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台新老董 : 彰銀不守承諾，拖累台新!?
🔽 以下是台新與彰銀的恩怨情仇:
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股東會通常會做的幾件事情包括 :
1. 通過盈餘分配案 (股利)
2. 董監事選舉
而去年的彰銀股東會上，
財政部又與台新金槓上了，
兩者在炒什麼，
這要從阿扁的年金改革開始，
我們就來回顧一下起承轉合吧 !

✅ 2005 年，台新金成為最大股東
2005 年，剛經歷本土金融風暴，
彰化銀行累積許多呆帳
時任總統陳水扁，
執行二次金改的決策，
由於當時的彰銀資本適足率不足，
因此計畫發行 ADR 增加其資本，
但最終計畫失敗，只好向台灣內資求助，
而當時吸引注資的籌碼是 : 未來經營權
也就是財政部以讓出彰銀經營權為誘因，
來吸引台灣金融業及外資，
最終由台新金 (2887) 以 366 億新台幣，
標得彰銀私募增資案，
成為占股 22.6％ 的最大股東，
財政部則從 22.69％ 降為17.7％，
變為該銀行第二大股東。
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✅ 2014年，馬政府不認承諾
2014 年，馬政府上任後，
時任的財政部長張盛和，
不承認當年扁政府對台新金 (2887) 的承諾，
於是以政府的強硬姿態，
泛公股事業聯手加碼買進彰銀股份，
在彰銀股東會中取回經營權，
財政部次長蘇建榮表示，
過去台新金曾發動過四次合併，
經營權只是假議題，
台新金其實是想併購彰化銀行，
只是因相關條件未具公平合理，
未獲財政部及其他民間董事同意。
此舉氣得台新金向法院提出告訴。
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✅ 2017 年，法院判台新金勝訴
2017 年 5 月 17 日，
二審宣判結果出爐，
高等法院宣判台新金勝訴，
代表財政部應支持台新金
取得過半數的彰銀董事席次，
而財政部不服，認為按照立法院決議
「公股不能支持民股」再提起上訴。
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✅ 2019 年，蔡政府堅決不讓
2019 年，蔡政府的內閣 蘇貞昌
上任後動用各部會資源，
聯合台酒與中華郵政加買彰銀，
政府的彰銀持股已達 35％，
而最高法院則於 2019/8/23 宣判，
「財政部支持台新公司取得經營權之時間是否已逾合理範圍，造成股份與表決權長期分離，對公司治理不利，而其仍應受其拘束，是否有違公序良俗？非無探求之餘地」。
白話文 :
廢棄二審原判決，要求高等法院重新審理。只要最高法院認為，高院判決有疑問之處，即會發回更審，且沒有次數限制；換言之，短時間不會有結果。
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✅ 2020 年，財政部慘勝
時間來到 2020/06/19 彰銀股東會
財政部領導的泛公股再度取得過半席次，
在 9 席董事中奪下 5 席一般董事，
台新金取得 1 席一般董事、3 席獨董，
總席次比原先多 1 席，經營權仍在政府。
而在會後也傳出，
台新金控已透過管道向行政院高層表達，
希望政府可以買下其所有股權，
台新金已不再堅持以每股 26 元成本價出售，
但財政部則表示 :
「公股相關事業投資部位都有限制，沒有能力再承接持股了；台新金除了要公股金融機構承接外，也可以自己設法找買主，或直接在市場賣出。」
白話 :
要台新金自己在市場賣掉，政府不會出錢溢價跟你買。
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✅ 彰化銀行每年貢獻台新金多少獲利?
由於台新金已經失去對彰化銀的控制，
因此就不能納入合併財報，
而是採用權益法認列，認列在
「採權益法之關聯企業及合資損益之份額」
2019 年獲得 14.3 億元現金股利
比照台新金 2019 年的 144 億淨利，
獲利貢獻差不多是 10% 左右，
是一筆不少的獲利貢獻，
而且還有股票股利，
也難怪台新金一直不肯賤賣。
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✅ 2021 年
目前看來，台新已經決議要賣了，
剩下要考慮的是要賣多少，
誰又會是最大買主呢? 政府? 散戶 ?
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P.S 如果你是台新金管理階層，要賣嗎 ?
留言告訴我你的想法。
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💁‍♂️阿勳的價值投資社團
傳送門 : https://pse.is/3aj2de
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https://news.cnyes.com/news/id/4685889?fbclid=IwAR399zARsnm-XC9lCHiirmbAggmTQbVQllxpCL-ujuYjSpfA78TTb9D4bUs&utm_medium=news&utm_source=fbfan

#東元 家族內鬥事件越演越烈，就連阿嬤都跳進來護孫。這件事情讓人不禁想回頭看看同樣是家族企業的 #台塑集團，王家人是如何處理和落實公司的所有權和經營權呢？

所謂落實所有權與經營權分離原則，這是什麼意思？在公司治理的意涵為何？基於股東權益，又有哪些應注意之處？

#華人精英 #葉銀華
本論壇文章反映作者意見，不代表《遠見》立場

202102004 綜合媒體提問

Q1，趙少康參選國民黨黨主席與中廣股權交易案是否有相關陰謀論
A1
1，我20年前就從趙少康先生的節目新聞駭客到現在的少康戰情室，我觀察他是一位個性很果斷與堅決的人，所以對於趙先生要參選黨主席，我相信他對中廣的股東身分會有很果斷的處理，當然NCC也會用很客觀的標準來檢視他對中廣股權轉讓有沒有很明確的切割。
2，在我觀察中廣案趙少康的立場與國民黨是有些不同的，他認為他是中廣案善意第三方的受害者，某種程度上與NCC要求黨政分離的立場算是一致。但既然他已經決定重回國民黨參選黨主席甚至有人認為他要代表國民黨參選2024，他勢必在媒體經營權上一定要做出一個斷然且有公信力的處理，NCC和國人也會用最嚴格的標準來檢視。
3，另外，我呼籲國民黨團新任總召費鴻泰對媒體不要有雙重標準，一方面質疑公廣集團的華視進入52頻道是有民進黨勢力介入，另一方面卻支持中廣經營者進入國民黨體系，國民黨在黨媒分際上，要有一致的標準與要求。

Q2，傳出年後蘇院長內閣要改組
A2，
1，最近各方民調顯示，蘇院長的施政滿意度民調不僅是回穩，甚至是回升，就現在的表現與滿意度來看，我認為也沒有必要改組，希望農曆年後滿意度可以繼續維持。
2，關於內閣改組幾乎是照三餐照三節在傳聞，而被點名的人事傳聞名單，我上週還擔任幹事長期間也查證過，都不是真的。

Q3，對於國營事業年終看法
A3，
1，台灣國營事業尤其是油水糖電，價格常常被政府要求且不能上漲，油、電與天然氣都會隨國際市場價格波動影響，包括去年國際油價還出現了史上第一次的負油價，但是去年即使中油因此虧損，我相信國人不會認為影響到中油的供油品質與效率。

因此，我尊重國營事業的年終獎金，我也相信今年國人不會認為是他們有經營不善的問題。

#卸任幹部後考慮改走休閒風

上個禮拜我們提到，美國總統川普民調直直落，可能讓對手拜登躺著選都會選上，結果這幾天美國大選又出現超級戲劇化的轉折，那就是連川普的狂粉、美國饒舌歌手「肯伊威斯特」（Kanye West）也宣布參選。威斯特要選，我會考慮投給他喔。先不要講威斯特講過的話，是連川普都目瞪口呆，更厲害的是他老婆「金卡戴珊」（Kim Kardashian），金卡戴姍很多照片就是要突顯她的美臀，所以她當第一夫人這是表示大屁股要全球大流行了嗎?想選大家都可以選，這就是民主國家嘛！但最近有另一個國家，是真的「躺著選」，那就是俄羅斯。

俄國總統普丁（Vladimir Putin）推動的修憲公投，7月1日深夜落幕，公投案獲得78%選民支持、壓倒性勝利，已經掌權20年的普丁如願以償把他的總統任期限制「歸零」了，可以再選兩次，最多當到2036年。我們姑且相信選舉公正客觀好了，那到底強人普丁是怎麼把這些「戰鬥民族」的毛順得服服貼貼的呢？

講到蘇聯情報機構KGB出身的普丁，大家腦海中第一個畫面一定是他有事沒事就打赤膊秀肌肉，滑雪、冰球、賽車都難不倒，甚至還會開戰鬥機，只差沒有單挑過哥吉拉而已，看得姐姐妹妹心癢難耐，還被不少男性當成榜樣，67歲這樣不錯了，只比我老公蘿蔔頭差一點而已。

有關普丁的生平，大家估狗一下都找得到，但是因為俄語真的太難了，讓外界對普丁或是這個國家往往一知半解，可能都覺得他就是極權獨裁，但人民難道不會反抗嗎？今天我們就試著從不同角度，帶大家認識這名「現代沙皇」是怎麼樣打造出「俄國特色民主」的，我們先來解釋普丁上台前的俄羅斯政治生態。

1991年蘇聯垮台，民主自由的西方思想，席捲整個俄羅斯社會，沒有人想要再走回蘇聯老路，但是俄國第一位總統「葉爾欽」（Boris Yeltsin）率領的新政府，缺乏資本主義的經驗，一連串錯誤的政策，導致經濟幾乎崩潰、寡頭貪汙腐敗、貧富差距惡化、國力急速衰弱。當時西方國家對俄羅斯態度冷淡，也讓俄國人覺悟，抱西方大腿不見得能解決問題。

1999年「葉爾欽」欽點普丁為接班人後，在當年底就無預警辭職下台，2000年接下燙手山芋的普丁，一方面重新建立民主法治，另一方面凝聚國內向心力，主打「讓俄國再次偉大」，首要任務就是解決經濟危機。

和一些「強盛大國」單看國家整體GDP的做法不同，普丁重視的是「人均GDP」，把改善人民生活水準當作國家發展的重要關鍵，而並非只在乎國家力量，這也是普丁廣受人民支持的主因之一。

普丁上任時就喊出GDP「保八」，目標擺在15年後人均GDP達到葡萄牙水準。雖然2008年遭到金融海嘯衝擊，但普丁在位其間剛好遇到史上最高國際油價，俄羅斯靠著出口原油賺進大把鈔票，到了2011年，國內貧窮人口少了一半，平均月薪漲了8倍，達到640美元（約當時的1.8萬台幣）。2013年的時候，俄羅斯人均GDP已經來到2萬4,300美元，逼近葡萄牙的2萬5,600美元，就算他達標了。但俄國太依賴石油、天然氣等原物料出口，所以2014年左右國際油價開始下跌，俄羅斯經濟也就跟著溜滑梯。雖然2014年併吞克里米亞事件遭西方經濟制裁，導致俄羅斯人均GDP暴跌，但購買力平價並沒有受到太大影響，對老百姓生活水準衝擊有限。

普丁上台後，就立刻把葉爾欽時代下，寡頭所把持的媒體大規模「收編」，把民營電視台一部分股東趕走，再安插自己認可的人馬進去，或是逼媒體賣掉股權，再讓自己信任的企業去接管，3個月內就全面控制了媒體，第一個陣亡的是經常批評政府的獨立電視台NTV，當年它有1億多個觀眾，全國覆蓋率高達70%。

這麼做不但能「耳根清靜」，還能掌握話語權，大肆宣傳政府對外的軍事行動，我們如何碾壓了恐怖分子之類的，藉此提升普丁的形象和支持率，同時定義誰是國家公敵。

探員出身的普丁，也非常懂得利用軍事力量秀肌肉，1999年，普丁還是葉爾欽的總理時，莫斯科等城市接連發生公寓大樓爆炸案，普丁立刻把矛頭指向車臣分離主義恐怖分子，下令對車臣發動空襲，後來俄國和車臣間的衝突，成為普丁當總統之後的重要議題；
2008年喬治亞出兵單方宣佈獨立的「南奧塞提亞」，普丁就以「保護國民」為由，與喬治亞開戰；2014年更出兵烏克蘭東部，併吞克里米亞，雖然引來歐美制裁，G8成員資格也被拔掉，但這些行動卻讓俄國人感覺到，蘇聯時代「超級強國的輝煌」再度降臨了！

對外可以用拳頭，對內就要用計謀，普丁上台後，就先調整了國會立法程序，最重大的轉變就是把小黨派進入俄國國會「國家杜馬」的門檻提高了，這讓國會派系大幅減少，普丁的執政黨就輕而易舉掌握國會多數，進而掌握立法權。2012年起進一步把門檻提高到7%，也就是政黨必須贏得7%以上的選票才能進入國會，比一般民主國家的門檻5%高很多，例如我們台灣就是5%，而歐盟的建議標準是3%。

不過立場親歐美的反對派，在蘇聯瓦解後就缺乏民眾支持，所以7%的門檻對他們來說比登天還難，連國會的邊都沾不到。排除眼中釘之後，普丁又善用執政黨優勢，聯合其他派系，例如讓俄國最大在野黨「俄羅斯共產黨」，以及各種工會參與決策，到最後只有反對派被排除在外，所有的政治力量都被普丁納入決策圈，「俄共」也被酸成是「官方扶植的唯一反對黨」。

但是不要以為俄國像中國一樣，人民一罵政府就馬上被消失，其實俄國人對普丁的批評聲浪從來沒少過，過去也曾發生萬人示威，但反對派就是沒辦法得到社會多數的支持。主要原因有兩個：

第一是社會保守。俄羅斯是一個東正教國家，超過七成的民眾以不同程度信仰東正教，就連普丁本人也是東正教徒，而且還和教會關係十分良好。偏偏反對派多半都是一些親歐美的精英團體，他們的政治主張對於相對傳統的東正教社會來說太過激進，反而造成反效果，都會區的人都不見得相挺了，鄉村地區的民眾更是不可能支持，甚至不清楚他們的主張。

例如2012年俄國女子樂團「暴動小貓」（Pussy Riot），在教堂祭壇舉行反普丁的非法演出，最後遭到起訴判刑，結果有高達九成五的民眾認同政府對她們的懲罰行為，也讓反對派的形象受重創。
第二就是政治歷程。剛剛提到蘇聯解體後，俄羅斯的外交政策，原本是全面倒向西方，甚至希望加入歐盟和北約，但歐美國家並沒有給予俄國相關協助，加上葉爾欽「弱化政府權力」的政策失敗，直接導致歐美的自由主義，在俄羅斯幾乎沒有市場。

那麼普丁到底是挺民主，或是純粹想獨裁呢？其實普丁是靠著高民意支持度，走過執政20年的，也從未質疑過俄羅斯的民主體制，只能說他的手段非常高明，雖然鐵腕，但是也很會「摸頭」！

過去反對派幾次大規模抗議，最後普丁都會順應民意做出一些讓步，例如2011年國會選舉引爆長達一年半的反政府示威，普丁就妥協把國會席次門檻降到 5%，2018年的年金改革遊行，最後也同意延後實施的日期，2019年莫斯科爆發反政府示威，導致超過800人被捕，結果普丁透過發言人譴責警察過度武力，不只耍肌肉，也非常懂得安撫民心。

現在就來看看普丁這次修憲修了什麼，基本上分為三大主軸：第一是加強「普丁化」的國家意識形態，首度在憲法裡提到「上帝」，也特別強調俄羅斯民族與俄羅斯語的「建國地位」，以及敬老尊賢，反同婚之類的主張。

第二是細節國策入憲，把提高最低薪資和保障年金改革等，都納入憲法修正案。同時強調國際法不再優先，一切以俄國憲法為主，還規定所有高級公務員都不得有雙重國籍或綠卡，想選總統必須住在國內25年。

第三就是比較受爭議的「總統權力限制與改革」。普丁2000年上台後連任一次，2008年任期屆滿後，找好麻吉「麥維德夫」（Dmitry Medvedev）幫忙卡住總統寶座，他自己跑去當總理，過過水又是一尾活龍，2012年普丁再度選上總統，還把總統任期從4年改為6年，照理來說任期2024屆滿就不能再當了，但這次修憲後等於普丁先前當的任期統統不算數，2024年屆滿後自動reset，他又可以再選兩次，一路當到2036年，83歲卸任後還享有終身免責權，平安下莊！這次修憲帶有強烈的宗教味、愛國心和民族主義色彩，但所有政策統統綁成一起，不能拆開來投票，有些民眾儘管不支持普丁繼續掌權，但為了自己的薪資和養老金著想，只能含淚投下贊成票。

歐美國家一向鄙視「俄羅斯版」的民主，笑他們是假民主真集權、鬧劇一場。許多人都覺得，俄羅斯好不容易轉型成民主國家了，為什麼要重回威權老路，但這個問題恐怕一開始就不存在，因為在普丁的帶領下，俄羅斯特色民主，也就是「有限的民主」，或許本來就不是普世價值中的那個模樣。
今天琪斐大放送的關鍵字是：
#普丁變沙皇?

#俄國特色民主

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《#范琪斐的寰宇漫遊》每周四晚間8點55分在 #寰宇新聞台 播出，沒跟上的也沒關係，歡迎訂閱我們的 YouTube 頻道 🔔#范琪斐的寰宇漫遊 🔔https://reurl.cc/ZvKM3 1000pm準時上傳完整版！

「小心丞相大人，風向變了！」

近來金管會欲推動金金分離，卻有流言蜚語意圖牽連到台新金與財政部的彰化銀行經營權風波。

台新金持有彰銀22%的股權，若加上徵求3%委託書，至多不過25%，公股銀行持有股權逾30%，加上各家皆可徵求3%委託書的優勢，短期內彰化銀行的經營權不可能變動，依舊掌握在財政部手中，和金金分離一點關係也沒有，為避免民眾誤解，金金分離，金管會和財政部應對外解釋清楚這也是責任！

#大秉國會問政

20121126管碧玲對於金管會、NCC、公平會三個名為獨立的機關，對於壹傳媒交易案之處理，分別在產金分離之保險金融業認定、股權轉移或結合之申報時機、市場佔有率計算等標準上，態度畏縮且說不清楚，並有明顯的雙重標準，是實質在偏袒旺中集團、縱容媒體巨獸的成型。管碧玲認為未來環保、財團負面、反中等新聞都將遭到壓抑，而在這三個機關的怯懦態度中，台灣社會已經看到媒體壟斷的結果，對不起在寒風中受凍、抗議媒體巨獸的學生。