昨天(8/16)參加了櫃買中心所舉辦的業績發表會，我個人很喜歡參加公辦的發表會活動，跟在家花好幾個鐘頭看硬梆梆的財報比起來，花一個下午三個小時的時間，可以分別聽到三家不同公司的管理高層所做的營運簡報及Q&A，怎麼算都覺得很划算，尤其是我們這種一般散戶投資人，是沒有太多機會可以去公司拜訪(除了參加股東會)，尤其上櫃主要是以中小型股為主，新聞消息及法人報告相對不多，發表會無誤是大大提供投資人認識公司相當便利的捷徑，所以只要我有時間一定會參加。現場還有很多來自各大券商的研究人員，大家都西裝筆挺非常正式，混在裡面感覺自己好像也專業了起來(雖然我穿短褲)。
16日的主題是生技醫療，參與的公司依序分別為金可-KY(8406)、健喬(4114)、聯合骨科(4129)，我簡單跟大家分享心得感想；第一場是金可-KY，金可是隱形眼鏡品牌大廠，跟另外一家製造隱形眼鏡的精華光學(1565)都是我喜歡的公司類型，喜歡的原因很簡單，就是「趨勢」。當大家手機都不離身(又忙著抓寶)，長期來看，近視的人只會越來越多，加上美觀及便利，配載隱形眼鏡的人只會增加。但跟精華目前逼近800元的股價相比，金可股價相對顯得便宜許多(8/17收盤價為324.5元)，金可國際為海昌隱形眼鏡之控股母公司，最主要的銷售據點在中國大陸，主要產品為隱形眼鏡及護理液，營收比重約65:35，旗下品牌為海昌及海儷恩，海昌走中高階市場，海儷恩則以中低價位年輕組群為主，銷售比重約為75:25，金可在中國隱形眼鏡整體市佔率超過三成(海昌加海儷恩)，勝過世界大廠博士倫及強生，為中國隱形眼鏡最大品牌。隨著中國人均GDP的提高，金可過去獲利成長也十分可觀，從財報上可以清楚發現，從2008至2015年營收及稅後淨利，每一年都較去年顯著成長，營業收入從08年的16.35億成長至15年的60.99億，成長約3.7倍，稅後淨利從08年的3.24億成長至15年達15.67億，成長約4.8倍。或許是產業的長期成長趨勢太過於明顯，金可當初在2012年掛牌上櫃第一天股價就來到225元，過了一個月之後股價突破300元大關，之後就一路上漲，若以12年EPS12.09元來計算，本益比約為25倍，高於市場平均本益比，可見市場普遍看好金可未來的獲利成長潛力。但隨著中國近幾年GDP成長動能減弱，金可的獲利成長似乎有趨緩的現象，2013至2015年的稅後淨利分別為14.2億、14.4億、15.6億，雖然還是有成長，但平均年成長僅剩個位數，這樣的成長力道不足以支撐金可的高股價，在2013年見到最高648元之後，開始呈現下跌的走勢，最低跌到270元，即便以今天收盤價324.5元來看，跌幅還是高達五成！
今年上半年金可EPS達8.23元，較去年同期成長僅約1%，全年有機會賺17元。本益比約為19倍，用本益成長比來計算，預估盈餘成長率需達20%以上，才會符合PEG的買進條件。展望今年後勢，金可持續進行中國以外市場布局，鎖定馬來西亞、泰國及日本等市場，其中金可看好日本最快會在年底即可貢獻獲利，未來三年內金可計劃要讓非中國市場營收佔比提高至15%。明年會在台灣廠內再增4條線繼續提升產量。是否能夠再創以往的高速成長，且讓我們拭目以待吧。不知不覺打太多了，健喬及聯合骨科就留在改天在跟大家分享吧！
聯合骨科eps 在 Re: [情報] 聯合董事會決議不分派甲種特別股股息- 看板Stock 的美食出口停車場
※ 引述《caity (cait)》之銘言：
: 1. 董事會決議日期：111/03/24
: 2. 股利所屬年(季)度：110年 年度
: 3. 股利所屬期間：110/01/01 至 110/12/31
: 4. 股東配發內容：
: (1)盈餘分配之現金股利(元/股)：0
: (2)法定盈餘公積發放之現金(元/股)：0
: (3)資本公積發放之現金(元/股)：0
: (4)股東配發之現金(股利)總金額(元)：0
: (5)盈餘轉增資配股(元/股)：0
: (6)法定盈餘公積轉增資配股(元/股)：0
: (7)資本公積轉增資配股(元/股)：0
: (8)股東配股總股數(股)：0
: 5. 其他應敘明事項：
: 其他調整事項：
: 減除110年度退休金精算損益$3,389,545
: 減除對子公司所有權權益變動$148,368
: 6. 普通股每股面額欄位：新台幣10.0000元
: 4129 聯合,110年eps 0.37
: 本來以為至少還能發特別股股利,結果是0
: 今天下跌4.5%,印象裡是第一次出現不可累積的特別股沒股利的標的
: 今年新光金,年初就逆風,不知道明年特別股會不會是0,特別股股價下修中
快報,聯合骨科特地出來解釋啦!!!
7.其他應敘明事項:
1.本公司特別股股利分派係依據本公司章程第二章第六條之規定辦理，若當年度
決算有盈餘，應繳納稅捐，彌補往年虧損，提列法定盈餘公積，再依規定提列或
迴轉特別盈餘公積後，加計累積未分配盈餘尚有餘額者，得優先分派特別股當年
度應分派之股息；且在特別股發行辦法第五條第(二)項所載明之特別股股利發放
之規定，亦與公司章程相關規定一致。
2.另依據經濟部經商字第10802432410號函釋，本公司辦理110年度盈餘分配時，
需計入「本期稅後淨利以外項目」，作為當年度未分配盈餘之減項。
包括：
(1)經精算師按未來預期之政府公債利率，員工調薪率及折現率所計算之應付員工
退休金增加數$3,389,545及
(2)對日本子公司增資時未依原持股比例認購所產生之股權淨值減少數$148,368。
3.此外，依據證券交易法第四十一條第一項及金管證發字第1090150022號解釋
函令之規定，公司分派可分配盈餘時，國外營運機構財務報表換算之兌換差額，
應提列特別盈餘公積不得分派。
本公司國外營運機構財務報表換算之兌換差額包括：
(1)歐洲子公司因瑞士法郎兌台幣貶值7%及歐元兌瑞士法郎貶值4%所產生之兌換差額
$30,915,953，
(2)美國子公司因美元兌台幣貶值3%產生之兌換差額$7,361,220，
(3)日本子公司因日圓兌台幣貶值13%產生之兌換差額$5,853,525，
及(4)中國轉投資公司因人民幣兌台幣貶值1%產生之兌換差額$4,315,702，
合計產生兌換差額計$48,446,400，
(可參閱本公司110年度經會計師查核完竣之「權益變動表」所列示之「110年度其
他綜合損益-國外營運機構財務報表換算之兌換差額」)。
且因計算當年度可分派盈餘時不得為負值，
故僅就剩餘提列$43,860,166為本年度特別盈餘公積不得分派。
4.依據上述，本公司於分派110度特別股股利時，
係以當年度稅後淨利
$52,271,431元，
提列(1)應付員工退休金增加數$3,389,545，
(2)對日本子公司股權淨值減少數$148,368後，
計算出法定盈餘公積的提列基礎，
(3)10%法定盈餘公積$4,873,352，
及(4)特別盈餘公積$43,860,166，經提列前述(1)~(4)撥補數後，
本年度已無可供分派之盈餘，且因期初無累積未分派盈餘可供派發，故董事會決議
不分派特別股股利。
--
Even The Shallow Has Its Depth.
Flickr!
https://www.flickr.com/photos/sanamaple/sets/
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.195.205.51 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1648462519.A.088.html
... <看更多>