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【龔成問答信箱】（Q21541-Q21560）

Q21541：

阿sir，剛剛重溫你第五堂既野，去計0066企業價值，唔知計得啱啱啱

咁我就用左2012-2020年既數據既 咁由細到大排左市盈率再揀左中間5年既就係13.18-17.56，

咁由於2020年港鐵因為物業估值嘅關係導致佢每股盈利得出負數，咁我就用2019年嘅每估盈利為1.94，

乘返市盈率再俾上下10%緩衝得出就係24.09-37.47。請問方向正確嗎？

謝謝阿sir

龔成老師︰

你成個功課，方向大致都正確。但因為港鐵(0066)較為特別，所以係你答案之上，會有些調整。

首先，每股盈利部份，由於集團收入係包括一些物業重估，所以你見佢過往多年，個數字都唔太穏定，有上有落。因此，我建議你用6年平均去計，會較理想(不計2020年負數)。

另外，市盈率方面，由於每股盈利包含了物業重估部份，令企業價值被高估左，實際PE應該係無咁低(如果你記得計算PE的公式，就會明白我意思，可參考第5堂, SLIDE3)。

因此，PE個合理範圍，我地都會調高少少，去反映這個物業重估，所帶來高估每股盈利的影響。

其實最正統的方法，要每一年的盈利扣除翻物業重估，以這個作基礎調整市盈率數據。

每股盈利︰HKD2.34，合理PE大約上調15%，即15 - 20倍。

合理價格︰HKD35.1 - 46.8

當然，這只是其中一個估值的角度，而投資者在進行估值時，會同時用多個估值方法去進行估值，得出更立體的結果。你預佢現時估值，是合理區中上位置。

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Q21542：

你好，龔Sir。 我剛報了股票班，希望踏出第一步，去增加智識。現想請問 MPF 組合問題。

我現時39歲，睇返MPF滾存至今，只有30萬，以往未有理會，但至從看你的fb, 令我有所改變，MPF也是一種投資，不能輕視。

曾經睇過一片文章，MPF要按年齡去增加債券比列，不知以下改變，是否適合。

我39歲，單身。 MPF經理：銀聯BCT

現有資產基金組合：
4月開始轉了30%環球股票, 40%大中華股票, 30%環球債券

將來供款投資組合：
4月開始轉了 3.49%中國及香港股票, 40.75%大中華股票, 27.88%環球股票, 27.88%環球債券

十分感謝回覆。

龔成老師︰

強積金的配置其實唔複雜，你只要按你的年齡階段，去進行分配就得，年輕時較進取，中年平穩，退休前就保守。基本上你按年齡，慢慢跟這樣比調整就得。

強積金是一個超長線投資，中短期當然會有上落，但就唔需要轉來轉去。

只要按你的年齡，長線配置就得。我自踏入社會工作後，一直都是100%恆指，無變過，根本唔需要理會。

當然，你想分散風險，加入一些大中華股票或環球股票，係可以。

但環球債券增長力不高，除非你投資取態好保守，否則以39歲年紀計，就唔係咁適合。

股票班見!

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Q21543：

老師，想問金界合理區正確嘛？另外，老師覺得幾多先算便？值得入？我用上堂教的方法，計到佢合理價為$8-$10。

我而家有現金30萬
10萬1044

仲有一d質素無咁好既股票諗住逐d轉番做有質素既

我心裡面知而家股市未係平宜，老師都叫人留現金等大跌市先掃貨，但成日心郁郁想入市，例如金界，但同時又會諗，如果等大跌市，回報會高好多

內心會爭扎，工作收入唔穩定，所以會好想d資金用得其所，唔想再係有機會但無錢入

如果係你，老師會點做？

龔成老師︰

你做的估值，係合理的，現時金界(3918)算在合理區。如果要到平宜區，你預跌多2成以上。

這股股價較為波動，不過都有長線投資的價值，現價可分注投資。另外由於市場新興，在注碼上不能投資得過多。

另外，我地無人知將來個大市會點走，更加唔會去估佢走勢。只會用當時平貴，去制定入貨策略。唔好比自己心理或者大市氣氛，影響到你計劃。

係價格合理時候，入一部份資金。到平宜區時，我地就大力入貨。

恆安國際（1044）主要業務為在中國生產，分銷及銷售個人衛生用品，零食產品及護膚產品。

恆安擁有多個品牌，如「心相印」、「安而康」、「品諾」、「安爾樂」等，而業務大致可分為紙巾產品、衛生巾產品、一次性紙尿褲產品、零食產品。

恆安具有品牌，又處於增長中的市場，前景不俗，故此企業為不錯的優質股。不過，市場競可能令毛利略為受壓，但相信隨著此企業發展更多較高毛利產品，影響不算大。

長遠來說，恆安仍有一定的前景，故有投資價值的。成本上升，令佢略有風險。整體而言，有長線投資價值，現貨可持有。

但緊記，我地唔好成個組合，只集中係1,2隻股票身上。

最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多(少於組合之30%)，同一股不能太多(少於組合之15%)。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

因此，你未來要加入更多不同行業的優質股，令個組合平衡翻，唔會太偏重個別股票。

你持有股票如果係劣質股，就應馬上沽出。如果係質素較弱，但又未到無質素，可以分段咁慢慢沽。

現時大市只在合理區，現金和股票佔比，最好係各一半。由於你收入不穏，最好額外儲半年開支，作不時之需。

雖然無人知幾時會大跌市，但你都要預留一定資金，去把握這個可能出現的機會。

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Q21544：

老師，唔好意思，可能又要麻煩你，我手上持有1257@$3.5 / 三手：(3000股)，今年1月25日入，目前為$3.12。

最近Biden發表減碳目標，同各大基金經理亦看重中國實際參與度，你認為對此股在中長期算是利好消息嗎？

另外，相較之下老師如何看待956, 257 同 1330呢？

多謝老師先，同好多謝你不斷俾正能量同正面思維大眾，默默地，它們對好多人真係有一定程度嘅影響，我自己也是其中一個。

希望大家一齊進步！再次感激老師！

龔成老師︰

中國光大綠色環保（1257）其實本質不差。

睇翻佢的業務情況，長遠發展其實是一個大方向，但佢近年負債有所上升，加上市場擔心佢之後的增長力有所減慢，因此對這股的評價減少左。

負債與發展持續性，都是這股的風險因素。

你所講的減碳目標，都會係一個利好因素。長遠來說，這股仍是有投資價值。但此股畢竟有一定風險，不建議太過大注，同時可能仍會弱一段時期。

新天綠色能源（0956）和綠色動力環保(1330)本質不差，業規模比較細，整體質素和潛力度，無1257咁高。

光大環境（0257）係中國光大綠色環保（1257）母公司，都係主力環保相關業務，同樣有質素，但由於己有一定規模，故潛力度會較1257為弱。

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Q21545：

老師，剛想到一個情況

我在102元時入左一手平安好醫生，早前有一天，記得因為有個女股神定乜知名人物大手購入這1833，令佢股價一日內突然狂升幾十元到140多元

我剛剛突然諗，這個突然炒高的價位是因為某些巿場利好消息，應該超出了1833的合理價，當時我應否先賣出了。

待1833回復合理價位（例如現在經常徘徊在90多元）時再買入來長線持有？

龔成老師︰

我地優質股，永遠都係長線持有，會係最好。好似這類中短期波動，其實唔需要特別做任何動作。

更加唔好去沽走勢，覺得佢$140就一定係貴，我沽左先，平D再買過。這個不是正確做法。

早前佢升到$140係貴，但未算得上十分貴。無人知之後，會唔會更貴，到時你就無機會入翻貨。所以，這個水平的股價上升，我地係唔應該沽貨。

平安好醫生（1833）長遠有發展力。

佢係中國領先的一站式醫療健康系統平台，透過「移動醫療+AI」，為每個家庭提供一位家庭醫生，為每個人提供一份電子健康檔案、一個健康管理計畫。

平安好醫生係中國互聯網醫療健康市場的先行者，以平均月活躍客戶，以及在線諮詢量計，是中國最大規模的互聯網醫療健康平台。

企業的業務有潛力，本身有優勢，大環境的配合，都成了這企業的機遇，前景正面，不過財務數據未算好理想。

雖然長遠的企業價值向上，但股價在中短期，可以十分波動，因為市場以「前景」作估值，故此變化必然很大。好難得出平貴的準確數，只能估估下，作參考。

你現時只有1手，你只要耐心長線持有就可以，等待這企業改變整個行業的情況。

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Q21546：

老師你好 啱啱睇完你本股票勝經 𠵱家睇緊50優質潛力股 加上自己睇下其他資料

現打算月供以下股票 希望老師俾少少意見 謝謝。 (之前老師你建議 平穩增長: 潛力為7:3)

盈富+中銀香港+港鐵+領展+中電+金沙

再加安碩恆生+小米/騰訊+港交所

想請問每隻月供係咪1/9咁分? 定某幾隻應該供多啲? 謝謝老師解答。

另外我已經報咗名上你股票班 到時會盡量同同事調時間務求上到老師你嘅堂 (我仲幫埋妹妹報名一齊上堂 會好好努力學習)

龔成老師︰

你現時所選組合，係合適。所選的都是有質素的股票，以及有長線投資價值，無問題。

資金分配上，我建議你簡單點，將月供資金分成10份。盈富(2800)月供2份，其餘全部供1份。

上課前，你先看看我的書，對你課堂吸收會有幫助。你有時間，可以睇埋"財務自由行"，但無都無所謂。

而我會較建議，你這刻可以初步進行上述計劃，但就一定要留有現金，到上堂後，才正式進行整個組合的具體配置。

一齊上堂是一個很好的學習方法，因為可以討論，大家可以更快進步。股票班見！

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Q21547：

老師，如果一隻股票我有$10買入，而現時升到$20，如果仍$20仍是合理價，應否加注？

如果加注會拉高我平均買入價。

龔成老師：

你思維錯左，唔好比「過往平均買入價」限制左自己，你要分析，現時我手上有一筆資金，怎樣會對長遠財富有最大回報。

當然，要同時考慮整個組合的配置、現金，持貨比例。

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Q21548：

Sir 我見很多收息股股價上落不多，但成交很多，是甚麼原因？

龔成老師：

因為市場對佢合理價的定義較為一致，沒有大大的分歧。

投資者認為企業價值好接近，例如$100億-$105億，如果市值上到$106億，就會有好多投資者認為貴，因而賣出，令股價下跌，所以股價不會太超過一定的範圍。

相反，如果一隻股票股價上落大，代表市場對這企業的睇法及分歧好大。

至於成交大，代表買賣好多，不一定會令股價有好大的變化。

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Q21549：

老師，我媽咪成日聽到我講買股票，最近夾硬過咗啲錢俾我，叫我拎去我投資

我會打算將媽咪嘅錢，放落去水桶1-2，買返去我平時睇開嗰啲，可以？

龔成老師：

你媽的風險承受能力，與你並不相同的，你不應投資同你一樣的組合，投資水桶1-2，並不適合佢。

特別是佢對股票無乜認識，當佢面對短期股價波動時，承受壓力的程度與你不一樣。

建議你幫佢投資水桶3類別的股票，再加上水桶2，會較適合佢。

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Q21550：

龔sir,你好！我是一個90後雖然我不是你的學生，但我都有留意你出嘅書，也同意你書中大部份的內容！

其實我今次信息你係希望你可以講下一個大部份有錢人都會做的事情「捐款」！

我相信你在成名之前也做了不少的善事導致有今天的你！

例如用自己嘅時間真心去回覆別人嘅問題.....，希望你來緊會出一條影片去陳述關於捐款對自己變得更富有嘅影響！因為我相信普通人變成有錢人離不開第一個步驟，就是幫助別人或捐款！好多謝你去留意我嘅信息！

龔成老師：

我睇左好多成功人士、有錢人的書，佢地都會貢獻社會，而我都在這樣做，原來佢地好明白一個社會法則。

就是你要「先給予社會，你才會得到」，如果我地想有更多財富，更加成功，就要先貢獻更多給社會，這是成功人士、有錢人、我，都明白的。

這個世界好神奇，你貢獻愈多，得到的就愈多，這樣的情況我已經歷了好多。

另外，當我地擁有了一定的資源，自己根本用唔晒，就應該還翻比社會，因為所有資源都是大家的，只是有時我地憑努力分多左少少，而比翻多d社會都是很正常的事。

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Q21551：

龔老師：你好,本人有一些股票問題想請教！本人在較早前以$1.64買入1569（民生教育）及以$1 .3買入2233（西部水泥）,2隻股票都有5萬股

而西部水泥過往3年的派息都不錯,但民生教育則比較小,我明白教育股是需要保留資金的道理,故此請問上述2隻股票可否長期持有？

另外本人已55歲,有50萬現金,我想分配到2（中電）、2800（盈富基金）及2822（南方A50),可以嗎？
多謝龔老師提供資料,感激！

龔成老師：

民生教育（1569）主要於中國提供民辦高等學歷教育，包括本科學歷教育及大專教育。該等學校為重慶人文科技學院、重慶工商大學派斯學院、重慶應用技術職業學院及內蒙古豐州職業學院（青城分院）。

過往的業務都有發展的，盈利整體有增長，不過就有少少波動。

企業長遠的發展力屬中等，現時股價合理，預期企業能平穩增長，但預期不是高增長類別。

你有貨可持有的。

西部水泥（2233）主要在中國陝西省從事水泥生產，以「堯柏」及「堯柏水泥」商標銷售，主要用於建設高速公路、橋樑、鐵路及道路等基建項目以及住宅樓宇。

業務不過不失，雖然都有d質素，但不算好強，產品價格自主能力不高，賺錢能力不算強。

比較吸引的是現價唔貴，但長遠對佢增長就唔好有太大期望，可以視為收息股。這類股唔建議太大注投資。

其實兩隻都可以持有，不過，以質素及增長力來說，都不值得持有太多。

至於你資金，可以分配到盈富（2800）、南方A50（2822）、中電（0002），建議加時加入少少收息股，例如香港電訊（6823）、置富（0778），組合會更加平衡。

當然，財富組合都要有一定的現金在手。

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Q21552：

請問老師2158現價可入嗎？另外，6886($26入）和2623($0.55入）都是持有很多年，一直都沒有止蝕，這二隻還有希望嗎？

龔成老師：

醫渡科技（2158）有潛力的。可長線。

提供基於大數據和人工智能（AI）技術的醫療解決方案。集團主要向醫療行業的主要參與者（如醫院、製藥、生物技術及醫療設備公司、研究機構、保險公司、醫生和患者以及監管機構及政策制定者）提供服務和合作。

根據大行報告，於2019年，集團收入在中國所有醫療大數據解決方案提供商中排名第一，在中國醫療大數據解決方案市場中的市場份額為5.0%。

睇翻大行對佢2020-23年預測，收入和毛利增長分別為73%和83%，增長力唔錯。

佢平台有一定擴張性，長遠受惠更多醫療保健客戶使用平台。不過公司客戶過度集中，以及依賴公共部門。

但佢依然係在燒銀紙狀態，係一個扣分架地方。整體算係有質素，但要注意風險，投資時唔建議大注。

之前貴，現價算是略貴，最好回翻多D先考慮。

ＨＴＳＣ（6886）以「華泰證券股份有限公司」於國內開展業務，佢主要為個人、機構和企業客戶提供的金融服務：

（１）經紀及財富管理業務
（２）投資銀行業務
（３）資產管理業務
（４）投資及交易業務
（５）海外業務

其實業務都不差的，但增長力就唔算強，現價合理。由於你買入價貴，而這股增長力不強，要上翻去不易，你或者見有較大反彈都可以減持，轉其他對組合長遠增長力較好。

愛德新能源（2623）業務波動，之前年年虧損，近期先好翻少少，是高風險類股，這股長線投資的價值，唔高。賣出較好。

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Q21553：

龔老師，我手上有
1211, 2手$270
968, 3手$18.5
2820, 8手$145

你覺得呢幾隻股發展潛力如何？我應繼續中線持有，唔好理中間波動？謝謝

龔成老師：

1211買入價貴，但有潛力，你持有就得，不過要耐心D，同時唔好心急加注。

信義光能（0968）本質不差，業務保持有一定的增長力，股本回報率處高水平，加上現金流強勁，是有一定質素，可長線投資的股票。

現價合理區頂。你買入價略貴，不過有得守，只要不持貨過量就得。

ＧＸ中國生科（2820）有潛力，但現價仍貴，你可長線，但唔好再心急加注。

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Q21554：

龔sir，想請問下第5課計港交所合理價時，每股盈利你用最近5年，但PE就用10年內的4年，點解PE唔可以同樣拎最近5年？

我諗法係PE係嚟自除以EPS，咁EPS同PE所選取的年份如果唔對應會唔會有問題，同點解冇問題，謝謝你

龔成老師：

因為計算每股盈利時，我地其實是考慮「有代表性的每股盈利」，因此，並不一定用5年平均，這只是一個較簡單的方法，最正統的方法是自行推算。

所以，當用5年數據時，只是找一個較近現時有代表盈利的數去計算，是否5年並不是重點。

至於市盈率，則是運用能反映企業與市場關係的數目，如果10年的大環境無變，就會用10年，但如果大環境改變，就會用較近的年份，其實這都是無絕對的答案。

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Q21555：

最近經朋友介紹瀏覽你的網站，十分欣賞你正面的信息。有心真的不怕遲，只要努力，必定可以慢慢達成理想。

我40歲左右，之前因生活問題，放棄了讀博士（這是我一直的夢想)。後來決定以Part Time報讀，終於在2017年畢業。

當初有親友說我不設實際，但完成了自己的夢想，真是很快樂。大家努力~！

龔成老師︰

只要有一個你真正重視的「夢想」，就算再困難，幾無人支持你都好。只要你個「夢想」對你夠重要，你都一定會諗到方法去完成。

當你現在成功完成這個「夢想」，代表你人生又行前了一步，恭喜你。

在完成這個「夢想」之後，我地又係時候要好好規劃之後的人生目標。

好好思考如何去「經營未來的人生」，給自己一個獨處時間，好好想清楚自己的下一個夢想、目標，是什麼。

當你有方向後，你要將自己放到一個「適合你成長的環境」，努力去「成長」，提高自己能力，向下一個新目標和夢想進發。

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Q21556：

龔老師，你好，想請教下，N年前十幾年前的買了隻1191,成本12.8，一直跌。

現在一蚊都冇，唔知點，放左單咩都冇，同所淨冇幾。會否升返嗎？由佢放係度？

謝謝老師

龔成老師︰

我地是否持一隻股票，唔係睇佢個股價，而係睇佢有無質素。如果無質素，就算而一刻蝕多少，都應該要沽。

中國中石控股(1191)主要於中國從事物業發展業務，以及金融服務。

這企業規模好細，而且營業額都唔高。睇佢過去多年出現虧損。

加上2019年核數師意見是「不表示意見」，代表盤數有機會係有問題，對這類企業我會好有戒心。

現時由於佢2020年年度業績審核未完成，所以公司暫時停牌，因此你現時係無野可以做到。

此股唔見有明顯的投資價值，到佢復牌後，建議沽出。如果你持貨較多，可以每有出現反彈，就分批沽出。

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Q21557：

老師有啲嘢想問你，1858 春立 至從骨科集採，成本下降，而且由高位下跌66%時候已入貨(成本$19）

想問下呢隻值得我作為倍升股持有嗎？

龔成老師︰

集團毛利率由2019年的69.38%上升到2020年的72.60%，主要由於採購議價能力加強和公司量產導致固定成本相對下降所致。

這是一個正面的訊息，但我地分析企業，唔好只睇1,2年情況，而從長線去做考量。

春立醫療（1858）長遠有發展的。

佢主要從事以自有品牌「春立」研發及產銷植入性骨科醫療器械，產品包括：

（１）標準關節假體產品：主要包括髖關節假體產品及膝關節假體產品，用於治療骨關節炎、類風濕性關節炎
及其他疾病。

（２）定制關節假體產品：分為傳統定制關節假體產品及組配式定制關節假體產品，主要用於治療關節骨折及
其他原因所致的關節損傷或骨缺損。

（３）脊柱產品：包括頸椎前後路固定系統、胸椎固定系統及腰椎固定系統，產品適用於退化性疾病、脊柱疾病、畸形、骨折及其他病理原因所致的背痛。

佢係關節醫療器械技術有一定經驗，受惠於未來人口老化對醫療用品需求、醫療器械納入醫療保障等因素下，此股有佢架投資價值。

集團盈利由2015年4000萬，升至2020年2.8億，升近數倍。但主要升幅來自2019年，所以盈利增長唔算係平穏。

現時股價比之前合理翻D，但仍未算平。

此股都有倍升機會，但質素上，未算係最高個類。而且都有一定不確定性，不宜持有過多。若佢只佔你組合小注，你長線持有就可以。

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Q21558：

龔sir, 你好...我現在33歲, 有兩個小朋友, 大的5歲, 細的1歲, 目標係草到個首期上左車先。

由於之前都係短炒為主, 真係損手爛腳, 剛好早排有朋友推薦我看你旳facebook, 所以才開始接觸月供股。

有幾個問題唔係好明﹐想問問你,希望你百忙之中抽小小時間回覆...

1. 月供股意思:假設我月供金沙, 每月供$3000, 以而家1手股價係1萬4左右, 咁即係供4-5個月左右才入到一手, 係米咁意思...

2. 金沙而家呢個價位可入嗎?

3. 假如我每月投放$8000, 想月供2-4 隻, 有推介嗎?

龔成老師︰

短炒根本是無法賺錢，我之前做銀行、證券行多年，見證大量客短炒全部都蝕錢，只有長線才能有錢賺。所以，往後不要再用短炒這模式去投資了。

1) 簡單來說，月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。

形式就是每月投入相同的金額，買入同一隻或多隻股票，並持續進行。

以你例子，每月用相同金額$3,000 買入金沙（1928），假設第一個月股價為$30，就能買入100股；第二個月升至$35，就能買入85股；第三個月跌回$25，就能買入120股。

總結這三個月，投入了的資金為$9,000，累積股票為305股，平均買入價為$29.5。

由於月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣。

當於初學者或者不懂定平貴的投資者，月供可以令佢地買貴貨風險，得以大大減低。

要注意的是，由於每月持續投入資金，因此一定要選優質股，長線投資，同時要以儲股票的概念進行，最少持續供3年以上，之後持有5年以上。

月供最重要的一點，是「選股」，如果你無選股能力，就投資ETF，如盈富(2800)。

2) 金沙（1928）有質素的，有長線投資價值，收息不差，同時有平穩增長力，但不是高增長類。

現價合理，可分注入貨，或月供都可以。

3) 以你33歲，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。

以現時大市合理區狀況，你可以考慮用部份儲蓄，進行月供股票。如果每月能儲到的現金為$8000，你可以每月先用$4000儲蓄，另外$4000就先儲起架策略。

平穏增長股：盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建（1038）

潛力股：安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。

由於你投資知識不高，我建議你先集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(少於3成)。此期間，你最好是努力提高投資知識，才慢慢增加翻潛力股比例(最多5成)。

餘下現金就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q21559：

想問下1800 中國交通建設 點解高息, 低淨值, 低市盈率, 高現金流, 有增長, 都可以跌足4年?

市值 (港元) 165.693 億
市場價值指標 (最新)
年度 (貨幣) 2020/12 - 末期 (人民幣)
每股盈利 (人民幣) 92.000 仙
每股派息 (人民幣) 18.088 仙
派息比率 (%) 19.661%
每股現金流 ($) 0.857
每股淨資產值 (人民幣) 15.160 元
市場價值指標 (全年)
市盈率 (倍) 3.4
周息率 (%) 5.712
股價/每股淨資產值 (倍) 0.206

龔成老師︰

你都講都佢一些正面的財務因素，但我地唔會單憑個別年份的指標，去評斷佢投資價值。

我地要好全面，去睇佢過往多年數據變化，企業本身質素和行業發展狀況等，去得出一個綜合性結論。

中國交通建設（1800）本身不是無質素，但又未去到好好，算是中等類別，但增長力不強。市場會擔心企業的可持續發展，擔心生意無過往咁好。

過去幾年收入的確維持增長，但你再仔細去睇佢財務數據。

你會發現，多年收入維持增長的同時，盈利整體係出現倒退的情況，反映佢賺錢能力係弱左。

而且佢本身負債高是扣分的地方，因此估值不會高(所以PE一直偏低，反映出市場對佢評價較一般。)，股價都反映了相關風險。

此股現價算是合理，分注投資都可，但就未必適合太大注。

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Q21560：

你好龔sir，本人28歲，投資新手

想請教你對0311 聯泰控股和恒生simplyfund 基金的睇法。

謝謝

龔成老師︰

聯泰控股(0311)主要從事成衣及其飾配件的生產和貿易業務。

此企業規模唔大，盈利都唔算高。賺錢能力唔強，加上有一定負債，都係扣方地方。

現價算係合理區頂，可投資。但由於質素只係一般，而且過往股價都好波動，只宜好小注投資。

至於恒生simplyfund，係一個可提供多種不同基金的投資平台。

你可以衡量翻恆生所提供之基金的投資策略，所投資的資產類別、投資策略、風險程度、市場、費用成本以及過往的表現(可以睇佢過往5-10年，如果回報係比主要投資市場高，你可以考慮投資)。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

臺北大學於108年10月25日晚間舉辦70周年校慶晚會，公開表揚15位19屆傑出校友，校長李承嘉肯定，有偉大的校友，才能成就偉大的學校，獲獎校友們則感念母校的教導。

<傑出校友簡介> (依畢業年序排列)

(卓越貢獻獎)
張平沼：法律學系1967年畢業，現任燿華企業集團總裁、臺灣商業聯合總會理事長。張學長橫跨法、商、政界，對於國家經濟發展、國際交流均有重大貢獻，曾獲第一屆傑出校友。長期奉獻母校，先協助推動法商改制臺北大學並取得三峽校區校地、近年又大手筆捐贈建置心湖櫻花步道，對臺北大學發展與建設貢獻卓著。

(學術成就獎)
陳君厚：統計系1984年畢業，現任中研院統計科學研究所長。陳學長投入開發矩陣視覺化相關研究，應用於大數據、人工智慧領域，也積極推動統計學術國際交流，促進我國與日本、韓國等國合作。工作之外，陳學長多年參與統計系友會，協助系友會發展，連結在校生與畢業學生，對於促進校友與母校向心力不遺餘力。

邱建良：經濟系碩士班1985年畢業，現任淡江大學財金所教授兼成人教育部執行長。邱學長長期深耕學術與教育，近年更將所學導入淡江大學推廣教育處，導入企業經營，藉以提高推廣教育創收。獲選傑出校友，他特別感謝過去母校提供良好的學習環境，師生感情融洽，提供自己後續為人師表的典範。

(企業經營獎)
卓隆燁：會計系夜間部1983年畢業，現任潤泰集團總裁特別助理。卓學長從學生時期即半工半讀，先後從事貿易業務、公務機關金融、稅務工作，也曾擔任會計師事務所副所長，多元的工作經歷，累積他更豐富的專業能力和特色，更從不同客戶的肯定中，持續維持對工作不滅的熱忱。

賴冠仲：企管系1984年畢業，現任勤業眾信聯合會計師事務所總裁。賴學長擔任審計執業會計師多年，輔導多家廠商集團上市櫃，協助臺灣企業永續經營；同時積極參與會計業界專業團體運作，促進會計、審計與評價準則發展，建立健全會計制度。傳承多年專業工作經歷，他也熱心投入審計會計教學研究，貢獻所學並協助年輕學子職涯發展。

黃宗仁：統計系1989年畢業，現任城市綠洲股份有限公司董事長。黃學長1991年創立公司，多年來穩健經營，除了代理國際品牌，也以在地元素創造自有品牌並外銷亞洲。獲選傑出校友，黃學長感謝師長與評審的厚愛，回憶在校時期參與登山社，到畢業後因為面試不順因而創辦戶外產業公司，感謝母校教育，也期待自己未來能對學校盡更大心力。

郭書齊：企管系1997年畢業，現任創業家兄弟股份有限公司董事長。郭學長看準網路產業發展，與家人共同創業，屢獲經濟部頒發各項大獎，也獲選雜誌頒發MVP經理人、美國艾森豪全球學人獎，為電子商務產業第一人。獲得傑出校友表揚，他感謝母校教育與家人的支持，更鼓勵所有學弟妹不要對世界失去信心，努力從課堂和社團學習，所有知識經驗都會成為一生養分。

(公共服務獎)
王靚琇：地政系1979年畢業，現任內政部地政司長。王學長畢業後即投入公職，持續堅守地政專業，也因工作職務，經常關心母校發展並協助土地徵收業務。任職地政司副司長期間，負責推動實價登錄制度，提升我國在國際經商與房市透明上的國際排名，升任司長後再持續精進制度，領導單位獲得行政院服務品質獎，個人也曾兩度當選內政部模範公務人員。

江朝國：法律系1980年畢業，現任元大人壽保險股份有限公司董事長。江學長為我國首位以公費留學奧地利與德國研究保險法，回國後應邀返回母校任教，並擔任法律學院院長。學術研究之外，江學長也投身保險產官界，陸續擔任財團法人保險事業發展中心、保險犯罪防制中心、保險安定基金董事長，後轉任元大集團，運用所學帶領企業穩健發展。

謝鈴媛：財稅系(今財政系)1985年畢業，現任財政部關務署長。謝學長畢業後即通過高等考試，一路在財政部關政司服務，奉獻公職餘卅年，無論納稅者權利保護、防疫、毒品查緝等邊境安全維護，或促進各國海關合作網絡等方面工作，均展現卓越的領導與執行能力，兩度獲頒財政部模範公務人員，優異表現有目共睹。

莊瑞雄：企管系碩士班(EMBA)2005年畢業，現任立法委員。莊學長曾獲公民監督國會聯盟評選為最優秀立法委員，單於第本屆(第九屆)任內即提案311案，三讀通過56案，其中多項法案與各級教育相關。獲選傑出校友，他特別感謝指導教授黃營杉老師，期待自己未來無論身在任何崗位，都不忘母校「追求真理、服務人群」的精神，為故鄉和人群服務。

邱豐光：犯罪學研究所碩士班2008年畢業，現任內政部移民署長。邱學長出身警界，歷任各縣市警察局長，指揮偵辦多件重要案件，維護我國社會治安與秩序。2018年轉任移民署長後，不僅持續致力保衛國家安全，更積極在兼顧人權與便民原則下，推動多項改革方案。多年實務工作後再入學校進修並獲傑出校友，他特別感謝所有犯研所師長教導，開創不一樣的視野。

(藝文體育獎)
劉柏君：社工系2001年畢業，現任臺灣女子棒球運動推廣協會公關長。劉學長自幼在民間信仰宮廟中成長，但不因身為既得利益者而對不合理現象保持沉默，除了社工專業外，也結合自身經驗投入宗教研究。學術之外，他更不畏性別刻板印象，致力參與女子棒球運動，成為我國首位女性國際棒球裁判，今年當選十大傑出青年，更獲聯合國與國際奧會合頒女性與運動獎世界獎座。

(紀念獎)
謝高橋：社會系1955年畢業，曾任中興法商社會系講師、政大社會系主任。謝學長一生奉獻教育，生前與學生互動良好，曾名列校友印象最深刻的恩師名單。謝學長曾說：師生相處必須「聊同學愛聊的，而不是老師愛聊的。」用心經營師生感情外，他也特別重視學生學習成效，教學特別鼓勵學生「思考」，作育英才無數，令人懷念不已。

習近平主席對美國進行國事訪問中方成果清單

應美利堅合眾國總統貝拉克•奧巴馬邀請，中華人民共和國國家主席習近平對美國進行國事訪問。訪問期間，習近平主席與奧巴馬總統舉行了深入、坦誠、建設性的會談。雙方達成廣泛共識，取得了一系列重要成果。據外交部官員介紹，雙方達成的主要共識和成果如下：

　　一、中美新型大國關係

　　1、雙方積極評價兩國元首2013年安納伯格莊園會晤、2014年北京會晤和這次華盛頓會晤取得的重要成果；同意繼續努力構建基於相互尊重、合作共贏的中美新型大國關係，保持密切高層及各級別交往，進一步拓展雙邊、地區、全球層面的務實合作，以建設性方式管控分歧，使中美關係不斷取得新的具體成果，更多更好地造福兩國人民和世界人民。

　　2、雙方一致認為，中美作為聯合國安理會常任理事國和在全球具有重要影響的國家，應共同致力於維護一個強有力的中美關係，使之為全球及地區和平、穩定和繁榮作出貢獻。美方歡迎一個強大、繁榮、穩定、在國際和地區事務中發揮更大作用的中國，支持中國的穩定和改革。中方尊重美國在亞太地區的傳統影響和現實利益，歡迎美方在地區事務中繼續發揮積極、建設性作用。

　　二、雙邊務實合作

　　3、中美雙方確認在促進強勁和開放的全球經濟、包容性增長和可持續發展，以及穩定的國際金融體系方面擁有共同利益，上述目標的實現由第二次世界大戰後成立的多邊經濟機構所支撐，這些機構使兩國人民受益。中美雙方確認並重視國際金融機構自建立以來對促進全球增長、提高收入、減少貧困和維護金融穩定所做的重大貢獻。以規則為基礎的國際經濟體系在過去35年中助推中國實現了前所未有的經濟增長，使億萬人民擺脫了貧困。美國也同樣受益於全球中產階級的出現，預計到2030年僅在亞洲就將有30億消費者。2014年，美國商品和服務的出口在美國內支援了大約1200萬人的就業。中方在維護、進一步加強並推動國際金融機構現代化方面有重大利益，美方歡迎中方不斷增加對亞洲及域外地區發展事業和基礎設施的融資支援。國際金融框架正不斷演進，以應對在規模、範圍和多樣性方面都在發生變化的挑戰，並將包括將高標準和良好治理作為其核心原則的新機構。雙方承諾支持這一國際框架，並歡迎二十國集團（G20）在全球經濟治理中發揮更大作用，確保國際經濟體系具有包容性、韌性且不斷得到完善，以應對當前和未來的挑戰。鑒於中國在全球經濟事務中的參與度和參與能力不斷增加，美方歡迎中方在國際金融框架和拓展的雙邊合作中發揮更加積極的作用並承擔相應的責任，以應對全球經濟挑戰。為此：

　　（1）中美雙方承諾強化多邊開發融資體系並使其現代化。雙方決心通過提高其資金能力、改革其治理和提升其有效性和效率，繼續強化世界銀行、亞洲開發銀行、非洲發展銀行、泛美開發銀行。與發展階段相適應，中方不僅將作為股東國和借款國，還有意願有意義地在所有上述機構中提升作為捐款國的作用。雙方認識到新機構以及未來將成立的機構，要成為國際金融框架的重要貢獻者，這些機構將像現有國際金融機構一樣，與專業性、透明度、高效率和有效性的原則以及現有環境和治理高標準相一致，進行恰當的設計和運營，同時認識到上述標準是在持續演進和改進的。

　　（2）中美雙方再次確認，通過對多邊開發銀行下設的國際開發協會、亞洲開發基金和非洲發展基金的強有力的捐款以滿足最貧困國家的需求，是十分重要的。中方將按照其自身能力有意義地增加其對多邊開發銀行軟貸款視窗的捐資。雙方承諾多邊開發銀行應繼續探索增強其貸款能力的選擇，包括通過使用現有資源，並定期審議其資本金以評估是否需要增資。雙方承諾繼續在優化多邊開發銀行資產負債表方面做出努力。雙方承諾就世界銀行的股權分配改革路線圖進行合作，包括股權分配公式的設計和在2017年審議世界銀行的資本需求。同時，雙方認識到中等收入國家在減貧方面依舊面臨挑戰，並且多邊開發銀行在應對上述特定需求方面發揮重要作用。

　　（3）中美雙方承諾在國際貨幣基金組織（IMF）機制下加強合作，並繼續完善IMF的份額和治理結構。美方承諾儘快落實2010年IMF份額和治理改革方案，並再次確認份額的分配應繼續向具有活力的新興市場和發展中國家轉移，以更好地反映IMF成員國在世界經濟中的相對權重。雙方認可IMF執董會為尋求過渡方案所做的努力，過渡方案旨在使份額比例盡可能地趨近於第14次份額總審查確定的水準。但是，過渡方案不能構成或被視為代替2010年改革方案。雙方支持IMF執董會在推動第15次份額總審查方面所做的工作，包括以第14次份額總檢查為基礎制定一個新的份額公式。

　　（4）中美雙方承諾在尊重受援國所有權的前提下，通過多邊開發銀行在第三國開展發展融資合作。

　　（5）美方歡迎中方承諾年底之前根據IMF特殊資料發佈標準（SDDS）披露經濟資料，也歡迎中方在提高透明度方面所做的持續努力。中方認識到，滿足其他主要儲備貨幣透明度標準對成功實施人民幣國際化具有重要意義。美方支持中方關於進一步推動金融改革和資本市場改革的承諾，相應地，美國重申在人民幣符合IMF現有標準的前提下支持人民幣在特別提款權（SDR）審查中納入SDR籃子。雙方承諾尊重IMF在SDR審查中的程式和流程，並將在人民幣加入SDR事宜上加強溝通。

　　（6）中美雙方期待繼續就便利在美人民幣交易和清算的機制問題進行討論。

　　（7）中美雙方歡迎根據2012年達成的高層聯合聲明成立出口信貸國際工作組以來，在官方支援出口信貸新的國際指導原則談判工作中取得的重要進展。中美雙方重申支持國際工作組指導原則涵蓋由政府或代表政府提供的官方支持的出口信貸，包括但不限於政策性官方出口信貸金融機構提供的官方支援的出口信貸，並期待繼續在將於10月舉行的下一次國際工作組會議上就指導原則覆蓋範圍等問題進行討論。中美雙方進一步重申，新的國際指導原則應在促進國際貿易的同時，有助於確保政府對商業出口融資的補充。

　　4、中美兩國領導人積極評價正在進行中的中美投資協定（BIT）談判業已取得的進展。兩國領導人重申達成一項高水準投資協定的談判是兩國之間最重要的經濟事項。高水準的投資協定將反映雙方對於非歧視、公平、透明度的共同成果，有效促進和確保市場准入和運營，並體現雙方開放和自由的投資體制。鑒於談判取得的進展和雙方於九月改進了各自的負面清單出價，中美兩國同意強力推進談判，加快工作節奏，以達成一項互利共贏的高水準投資協定。

　　5、美方重申，承諾促進和便利商用高技術物項對華民用最終用戶和民用最終用途出口。雙方承諾，繼續通過中美高技術與戰略貿易工作組深入並詳細討論共同關心的出口管制問題。

　　6、中美雙方承諾，其各自關於外資的國家安全審查（在美方指美國外國投資委員會的審查程式）的範圍限於屬於國家安全關切的問題，不通過納入其他更寬泛的公共利益或經濟問題將審查範圍泛化。雙方承諾，其各自的國家安全審查對於被審查的每項投資，無論其來源地都按照法律適用相同的規則和標準。當一項投資存在國家安全風險時，雙方將盡可能快地通過各自審查程式解決風險，包括在合理且可能的情況下，採取有針對性的緩和措施，而不是禁止投資。中美兩國各自的國家安全審查僅適用於其審查制度建立後開展的投資。當一項投資在中國或美國通過國家安全審查程式後，如投資方按照審查通過的方案完成了投資，則該項投資在通常情況下不應被再次審查。雙方承諾，在各自的國家安全審查中，不將非投資方提供的資訊用以與國家安全無關、促進投資方競爭者商業利益的目的。中美雙方承諾，未來就兩國國家安全審查的有關問題繼續開展交流，包括各自國家安全審查程式的範圍、各自國家安全審查程式中非投資方的作用。

　　7、美方承諾，歡迎來自包括中國在內的所有國家的投資。美方承諾，對包括國有企業在內的中國投資者保持開放的投資環境，給予和其他國家投資者一樣的待遇。美方重申其開放的投資政策以及依法公平公正對待所有投資者的承諾。中美雙方承諾繼續就雙邊投資問題開展交流，促進雙邊投資的發展。

　　8、雙方對促進中美省州經濟、貿易和投資合作表示歡迎。鑒此，中國商務部和美國商務部將共同努力在今年中美商貿聯委會期間簽署諒解備忘錄，該備忘錄凸顯雙方均將促進省州經濟、貿易和投資合作為重點工作。作為這一機制的範例，雙方對中國相關省市與美國加利福尼亞州、艾奧瓦州、芝加哥市、德克薩斯州、密歇根州和華盛頓州建立的“貿易投資合作聯合工作組”的作用給予高度評價，並歡迎建立更多的類似機制。

　　9、中美雙方積極評價反向貿易代表團在引進美國先進技術、推動雙邊貿易向更加平衡方向發展方面所發揮的積極作用，確認反向貿易代表團有助於推動兩國企業在能源、環境、醫療、航空和農業等優先發展領域的合作，符合兩國共同利益。根據雙方在第七輪中美戰略與經濟對話期間的討論，中國商務部和美國貿易發展署承諾，在符合美國法律和政策的前提下，組織兩批反向貿易代表團赴美考察綠色基礎設施和綠色建築領域的產品和服務，包括綠色工程與設計、綠色建築和建築能效、建築垃圾回收，分散式能源和智慧城市建設。

　　10、雙方高度重視中美商貿聯委會對促進中美雙邊經濟關係和擴大兩國互利合作發揮的重要作用，將通過在商界關注的關鍵貿易事務上取得進展，共同確保第26屆中美商貿聯委會成功舉行。

　　11、技術是中美雙邊經濟關係的支柱之一。為更廣闊的技術產業雙向貿易和投資創造條件並避免限制措施，對保持兩國經濟關係的積極勢頭至關重要。

　　（1）雙方確認，採用以開放、透明、市場為導向和均衡的方式，並允許適當程式發展形成的科技產品國際標準的價值。此外，雙方確認，標準發展的過程中產業的參與且不受政府不適當的影響對快速創新和技術發展具有根本性意義。

　　（2）雙方確認，競爭政策保障經營者受到公平和非歧視性待遇的重要性，避免通過實施競爭法追求產業政策目標。

　　（3）雙方承諾，用以在商業領域加強資訊通信技術網路安全（資訊通信技術網路安全法規）的一般適用措施，應符合世貿組織協定，僅用於小範圍，考慮國際規範，非歧視，且不對商業機構在相關產品的購買、銷售或使用方面不必要地設置基於國別的條件或限制。

　　（4）雙方確認，在商業領域規範技術產品的一般適用措施，得益於與私營部門、政府和其他利益相關方的有意義的諮商，以鼓勵制定有創新性的、靈活的和具有成本效益的解決方案。

　　（5）雙方確認，發展和保護包括商業秘密在內的智慧財產權的重要性，並承諾不推進將轉讓智慧財產權或技術作為在各自市場開展業務的前提條件的一般適用政策或實踐。

　　（6）雙方確認，各國不能實施或有意支持竊取包括商業秘密或其他機密商業資訊在內的智慧財產權，以向本國公司或商業領域提供競爭優勢。雙方確認，國家和企業不應以非法方式利用技術和商業優勢來獲取商業利益。

　　12、中美雙方承諾於2016年初開展高層及專家對話，搭建論壇平臺，支持雙方就司法改革、推行法治面臨的挑戰和採取的戰略交流觀點。美方參加人員將包括美方司法機構的領導成員、政府法律政策專家和來自美國商務部、司法部和貿易代表辦公室的官員。中方參加人員將包括來自中央司法改革領導小組的官員、司法機構的相關領導成員和政府法律政策專家。這一對話機制將帶來商業環境透明度和可預見性的改善。該機制不取代、不重複、不削弱現有的中美間雙邊定期法律和人權對話機制。

　　13、雙方以“加強農業創新，促進糧食安全，推動可持續發展”為主題，就糧食安全、農業生物技術、大資料與農業資訊技術創新、環境管理與可持續發展、農業支援以及雙邊合作等議題進行了對話。雙方將進一步加強合作，促進兩國乃至世界農業創新發展。

　　14、兩國農業部長就深化中美雙邊農業合作舉行了會談，並續簽了《中華人民共和國農業部與美國農業部農業及相關領域合作諒解備忘錄》，以促進兩國農業合作全面持續均衡發展。

　　15、中美就農業生物技術管理進行了深入探討，同意進一步完善審批程式。雙方重申，根據國際標準實施及時、透明、可預期和基於科學的農業生物技術產品審批程式的重要性。雙方同意加強政策和資訊交流，分享生物技術研發、監管和安全審批方面的經驗和做法，在廣泛徵求國內外利益相關方意見的基礎上，進一步修改完善監管法規，提高生物技術產品安全監管和安全審批的能力水準。

　　16、中美雙方重申，將在符合本國法律法規的前提下支持為加強兩國金融市場互聯互通所作出的努力。

　　17、中美兩國金融情報機構將簽署關於反洗錢和反恐怖融資資訊交流合作的諒解備忘錄。根據該備忘錄，中美兩國的金融情報機構將基於互惠原則在涉嫌洗錢和恐怖融資及其他相關犯罪的資訊收集、分析和互協查方面開展合作。

　　18、中美兩國承認綠色金融在環境保護、減少污染和可持續發展方面可發揮非常重要的作用。雙方歡迎推進綠色金融和此領域合作的努力。

　　19、雙方重申共同致力於落實兩國兩軍領導人共識，促進持續性及實質性對話與溝通，進一步推動中美軍事關係發展。基於雙方於2014年11月在中國簽署的關於“兩個互信機制”的諒解備忘錄，雙方完成了關於空中相遇安全和危機溝通的新增附件。雙方同意繼續就“重大軍事行動相互通報信任措施機制”的其他附件進行磋商，並深化在人道主義救援減災、反海盜、國際維和等雙方共同感興趣領域的交流與合作。中國海軍將應美軍太平洋總部邀請參加“環太平洋－2016”演習。

　　20、雙方將推動中國海警局與美國海岸警衛隊簽署合作檔，促進兩機構在人員往來、船艦互訪、情報資訊交換及共同打擊海上違法犯罪等方面開展合作。中國海警局和美國海岸警衛隊原則同意，雙方將參照中國國防部和美國國防部2014年11月簽署的諒解備忘錄之附件“關於海上相遇建立信任措施的行為準則”商簽兩國海警的相關行為準則。

　　21、認識到三門、海陽在建AP1000項目的重要性，兩國有關企業將共同努力，儘早實現三門1號機組安全投產。中方歡迎兩國續簽中美和平利用核能合作協定。

　　22、雙方肯定在現有核能合作機制項下開展的有關工作，決定繼續開展並加強技術研發領域的互利務實合作。中國國家能源局和美國能源部計畫於2015年10月在中國舉行第8次中美雙邊民用核能合作行動計畫聯合工作會議。中國國家能源局和美國能源部核軍工管理局計畫於2016年在美國舉行第11次中美和平利用核技術合作聯合協調委員會會議。

　　23、雙方高度重視在清潔能源領域的交流與合作，充分肯定中美清潔能源聯合研究中心(CERC)合作及成果。為落實兩國元首北京會晤關於共同發展清潔能源、應對氣候變化挑戰的共識，雙方簽署了《CERC合作議定書修正案》，正式啟動CERC二期合作。雙方宣佈擴大中美清潔能源聯合研究中心研究與開發合作，新啟動一個提高中載至重載卡車能源效率的技術合作領域。該倡議旨在促進高能效卡車的開發及其在兩國市場的應用，以顯著降低交通運輸領域的燃油消耗和溫室氣體排放。

　　24、中美民用航空領域合作取得新進展。9月22日，中國有關企業與波音公司簽署了購買300架飛機的協議。中國國家發展和改革委員會與波音公司簽署了《關於提升民用航空產業全面戰略合作的諒解備忘錄》，確立了未來5年（2016至2020年）雙方的合作目標和主要合作內容，包括工業合作與生產、航空綠色發展技術、創新發展領導力和發展世界級的航空運輸系統等方面。中國商用飛機有限公司與波音公司就開展737MAX完工中心合作簽署了有關檔。中國航空工業集團公司與波音公司就開展747-8飛機部件合作簽署了相關檔。

　　25、中國鐵路國際（美國）有限公司與美國沙漠快線有限責任公司和帕姆代爾高速鐵路有限責任公司在2015年9月13日簽署組建美國西部快線專案合資公司框架協議。

　　26、雙方在美國加利福尼亞州舉辦了中美環保產業交流會，並啟動了中美綠色港口和船舶合作，確定了優先合作領域和機制，成立工作組開展具體合作。

　　27、雙方積極評價兩國衛生領域的交流與合作，注意到慢性病已成為兩國的重大公共衛生問題及雙方近年來在控煙、減鹽等方面的合作，支持中國國家衛生和計劃生育委員會同美國衛生與公眾服務部在以下方面進一步探索加強慢性病防控合作：通過高層政策論壇、學術交流、人文交流、考察培訓等形式開展人員交流活動；加強在慢性病防治領域的基礎研究和應用性研究合作，重點支援預防、診療和康復等領域的科學研究；通過中方創辦一份類似於美國疾控中心《發病率和死亡率週報》的期刊，以及拓展現場流行病學培訓專案，加強公共衛生合作；繼續支持中美創建無煙工作場所夥伴項目的實施，支援心臟病、癌症、糖尿病和老齡化合作專案，並鼓勵企業積極參與；關注並強調慢性病對健康的負面影響，提倡選擇健康生活方式，中國國家衛生和計劃生育委員會、美國衛生與公眾服務部同相關合作夥伴將探討舉辦首屆中美健康城市論壇。

　　28、雙方重申反對一切形式的恐怖主義，同意在雙、多邊層面加強反恐合作，繼續落實聯合國安理會有關決議。雙方將尋求在廣泛議題上加強反恐合作，包括如何應對外國恐怖作戰分子跨國流竄、打擊恐怖融資網路、加強有關恐怖威脅情報資訊交流。雙方政府官員和專家於9月14日在美國共同舉辦了打擊簡易爆炸裝置問題研討會，雙方發表了合作意向檔。

　　29、雙方高度評價近年來兩國在反腐敗和執法合作領域取得的積極進展。雙方決定加強和推動《聯合國反腐敗公約》、二十國集團（G20）和亞太經合組織（APEC）等多邊框架下的反腐敗合作,不為腐敗分子和腐敗資金提供避風港，包括進一步落實APEC《北京反腐敗宣言》，支持APEC反腐敗執法合作網路的工作。雙方將致力於加強兩國反腐敗和執法部門間的合作，共同打擊各類跨國腐敗犯罪活動。美方將與中方一道，在2016年中方擔任G20主席國期間，加大打擊跨國腐敗的力度。中方歡迎美方上述承諾。美方歡迎中方承諾考慮在不遠的將來加入經濟合作與發展組織反賄賂工作組。

　　雙方決定繼續以中美執法合作聯合聯絡小組（JLG）為主管道，進一步落實好兩國領導人達成的有關共識，採取切實措施，推進雙方共同確定的重大腐敗案件的辦理。雙方同意加強在預防腐敗、查找腐敗犯罪資產、交換證據、打擊跨國賄賂、遣返逃犯和非法移民、禁毒和反恐等領域的務實合作。在追贓領域，雙方同意商談相互承認與執行沒收判決事宜。雙方將於今年年底前舉行中美JLG第13次全體會議以及反腐敗工作組第10次會議。中國公安部將與美國國土安全部適時在美舉行第二次部級會晤。雙方歡迎最近通過包機遣返中國逃犯和非法移民，並將繼續開展這方面的合作。

　　30、雙方致力於深化兩國核安全合作，共同為提高全球核安全水準和促進核不擴散做出貢獻。雙方願共同推動2016年核安全峰會取得成功。雙方計畫就核安全問題舉行年度雙邊對話，首次對話將於2016年核安全峰會前舉行。雙方滿意地注意到核安全示範中心建設、微中子源反應堆低濃化改造取得的積極進展，並簽署了《中華人民共和國國家原子能機構和美利堅合眾國能源部關於進一步加強在核安保領域合作的意向性聲明》。

　　31、中方宣佈未來3年將資助中美兩國共5萬名留學生到對方國家學習。美方宣佈將“十萬強”計畫從美大學延伸至美中小學，爭取到2020年實現100萬名美國學生學習中文的目標。雙方支持大學智庫合作，每年舉辦中美大學智庫論壇，在兩國大學和教育機構間加強合作並推動公共外交項目。雙方將支持每年舉辦中美青年創客大賽。

　　32、雙方宣佈2016年舉辦“中美旅遊年”。該旅遊合作項目將由中國國家旅遊局和美國商務部牽頭組織，旨在擴大和塑造兩國之間的旅遊交往。本年度合作將包括一系列活動，以促進兩國旅遊交往、推動在市場開放方面取得進展、推進兩國間有關倡議，為日益增長的赴對方國家的遊客提供高品質旅行體驗。

　　33、中國文化部將與美國多家公共和私營文化機構合作，在美開展“跨越太平洋--中美文化交流合作專案”，內容包括表演藝術、視覺藝術、思想、民俗文化交流和文化產業合作等。中國國家發展和改革委員會與美國國家公園管理局簽署了《關於開展國家公園體制建設合作的諒解備忘錄》。雙方將繼續關注和支援中美共建中國園項目，積極籌措資金，確保專案如期開工建設。

　　34、中國電影集團與美國電影協會簽署了《分賬影片進口發行合作協定》，致力於繼續就電影產業開展合作。中國華人文化產業投資基金與美國華納兄弟電影公司在中國香港合資成立電影製作和國際發行公司。中國國務院新聞辦公室與美國國家地理頻道和美國迪士尼公司分別簽署合作協定，將在共辦中國主題圖片展、製作播出中國紀錄專題片、節目製作、推廣中國主題博物館專題展覽以及製作迪士尼主題公園中國館環球銀幕電影等方面進行合作。

　　35、中方高度讚賞美方根據《中華人民共和國政府和美利堅合眾國政府對舊石器時代到唐末的歸類考古材料以及至少250年以上的古跡雕塑和壁上藝術實施進口限制的諒解備忘錄》在不久的將來向中方返還22件文物。雙方支持兩國在現有機制安排下，就共同打擊文物走私繼續密切合作，並歡迎兩國開展考古發掘與研究合作。

　　36、雙方歡迎兩國在建設能更好反映兩國關係堅實度和重要性的使領館新館舍方面所取得的進展。雙方認為現在還有許多工作需要完成。中方已在上海提供了一塊新的領館用地，並在成都和瀋陽準備了合適的用地；美方將相應地在芝加哥、洛杉磯和三藩市提供合適的用地。雙方同意在互惠基礎上，在設有外交代表的所有城市，推動建設符合彼此要求的新館舍和獲得新的住房。雙方將對維護外交館舍所需的材料安全補給問題進行研究。

　　37、雙方簽署了《中華人民共和國國家計量科學研究院與美利堅合眾國國家標準與技術研究院關於溫室氣體測量和精准醫療領域標準的合作意向書》。兩國國家計量院將加強合作關係，在重要領域開展測量科學與標準方面互利共贏的合作，支援實施2014年11月12日兩國元首宣佈的《中美氣候變化聯合聲明》，同時支持產業發展和環境保護，提高兩國國民健康水準和生活品質。中美雙方在檢驗檢疫領域卓有成效的合作保障了中美食品農產品貿易安全並促進了貿易發展。中國國家質檢總局與美國農業部簽署了《關於進口美國工業用牛脂的衛生要求議定書》，雙方將致力於進一步加強技術磋商與合作，以便利雙邊食品和農產品貿易。

　　38、雙方承諾加強“海關集裝箱安全倡議”、“海關與商界反恐夥伴計畫”倡議和戰略目標、智慧財產權海關保護、打擊走私執法等各領域海關合作。中國海關總署和美國國土安全部歡迎簽署關於加強全球供應鏈安全與便利的海關合作檔，並將通過執行該檔繼續深化合作，促進貿易供應鏈的高度安全與便利。雙方將在2015年6月簽署的經修訂的《中華人民共和國海關總署與美利堅合眾國國土安全部海關與邊境保護局關於在有關港口加強海關雙邊合作促進安全的原則聲明》基礎上，儘快達成一份實施程式檔，擴大“海關集裝箱安全倡議”項目合作。

　　39、為加強中美地方交流與合作，中國人民對外友好協會與美國立法領袖基金會就建立中美省州立法機關交流機制達成一致，並擬於2016年共同舉辦“首屆中美省州立法機關合作論壇”。

　　三、亞太地區事務

　　40、雙方就亞太地區事務深入交換了意見。認為中美在亞太地區擁有廣泛共同利益，面臨共同挑戰。同意在不同層級上深化亞太事務對話，努力構建雙方在亞太積極互動、包容合作的關係，與地區各國一道促進亞太的和平、繁榮、穩定。

　　41、雙方決定就阿富汗問題保持溝通與合作，以支援阿富汗和平重建和經濟發展，支援“阿人主導、阿人所有”的和解進程，並促進中美阿三邊對話。中美將同阿方在9月26日聯大期間聯合主持關於阿富汗重建和發展的高級別會議。阿富汗鄰國及國際社會將出席這一高級別會議，並就為阿富汗政府和地區經濟合作繼續提供強有力的地區和國際支援的重要性進行討論。中美雙方再次共同呼籲塔利班與阿富汗政府開展直接對話。中美雙方也注意到在支持阿富汗鄰國和平、穩定和繁榮上擁有共同利益，將同這些國家一道推動阿富汗及本地區的和平與穩定。

　　四、國際與地區問題

　　42、中美強調紀念聯合國成立70周年和重申對《聯合國憲章》的承諾具有重要意義。雙方支援聯合國作為中心的多邊國際組織，在國際事務中發揮重要作用，探討通過聯合國維護和平與安全的有效途徑。

　　43、雙方認識到聯合國和區域維和人員維護國際和平與安全的關鍵作用，確認進一步增加對國際維和努力的積極投入。中方讚賞美方舉辦維和峰會，歡迎美方將宣佈支持維和行動的新貢獻。美方歡迎中方將宣佈支持聯合國維和努力的新貢獻。中美認識到需要深化非盟與聯合國的維和合作。為此，雙方期待同非盟和其他夥伴進一步探討有關倡議。雙方同意繼續討論深化出兵和出警國能力建設合作。

　　44、中美簽署了一份旨在為發展合作建立一個框架的諒解備忘錄，以指導我們未來的協作。這份備忘錄認識到在受援國提出、受援國同意、受援國主導的發展原則下，雙方通過加強協作與溝通，就消除極端貧困及推動全球發展有著共同的目標。

　　2030年可持續發展議程：中美致力於通過在消除貧困與饑餓、推動包容性經濟增長、保護環境等領域擴大合作，促進新的2030年可持續發展議程中提出的可持續和包容的國際發展。雙方願就實施該議程進行溝通與合作，幫助其他國家實現共同發展目標。

　　糧食安全：中美決定加強全球糧食安全合作。雙方願加強與東帝汶政府的溝通和協調，分享農業發展和糧食安全領域的經驗，並探討進一步合作的前景。另外，雙方願探討氣候智慧型農業的合作機會，以生產更多、更好的食品，滿足日益增長的人口需求，並增強小農戶的應對能力。這些努力可包括技術合作，如面向非洲小農戶的氣候友好型灌溉和機械化等技術合作，以推進雙方應對氣候變化影響及加強糧食安全方面的共同興趣。

　　公共衛生及全球衛生安全：中美決定在公共衛生及全球衛生安全領域加強具體合作，加快全面落實“世界衛生組織國際衛生條例”，並幫助高風險國家預防、檢測和應對傳染病威脅。隨著埃博拉疫情的爆發，雙方計畫與非盟及非盟成員國合作建設非洲疫病預防控制中心，並與西非國家政府協作，以加強國家公共衛生能力，包括加強公共衛生骨幹及一線醫療人員的能力。雙方願就西非地區衛生援助事宜加強溝通交流。雙方願繼續支持“全球抗擊愛滋病、結核病和瘧疾基金”，並繼續為該基金作出貢獻。

　　人道主義援助與災害應對：中美決定擴大災害人道主義應對合作。中美計畫建設性地參與2016年5月世界人道主義峰會。雙方計畫通過進一步支持包括“聯合國國際搜尋和救援諮詢團”在內的多邊機制，擴大現有災害應對合作。雙方願通過推動國際社會與尼泊爾政府協作的機制，為尼泊爾震後重建開展能力建設合作。

　　多邊機構：中美願擴大與國際機構的合作，以應對關鍵性的全球發展挑戰。

　　45、美方支持中方擔任2016年二十國集團（G20）主席國並期待與中方密切合作促進強勁、可持續、平衡的全球增長。中美雙方支持G20作為加強國際經濟合作和協調的首要平臺所發揮的重要作用。雙方致力於與G20其他成員國密切合作以加強宏觀經濟政策合作，通過推動鼓勵增長的財政和貨幣政策應對全球總需求不足和緩慢且不平衡的全球經濟復蘇；通過結構性改革和創新提升潛在增長率，並支持一份強有力的G20貿易投資議程、推動國際貿易和投資成為全球增長的引擎；落實2030年可持續發展議程；就基礎設施貸款的政策框架，包括環境標準，加強對話和合作；在某一確定日期之前取消低效的化石燃料補貼；加強在幫助高風險國家防範、發現和應對傳染性疾病威脅方面的合作。

　　五、全球性挑戰

　　46、雙方高度評價在習近平主席對美國進行國事訪問期間發表的中美元首氣候變化聯合聲明。雙方將攜手並與其他國家一道確保巴黎氣候變化大會取得成功。雙方重申落實國內氣候政策，加強雙邊協調與合作，推進可持續發展及向綠色、低碳和氣候適應型經濟轉型的決心。兩國歡迎2015年9月15日至16日在洛杉磯舉行的第一屆中美氣候智慧型/低碳城市峰會取得的成果，並期待2016年在北京成功舉辦第二屆峰會。

　　47、雙方認識到打擊野生動植物非法貿易的重要性和緊迫性，承諾採取積極措施應對這一全球性挑戰。中美承諾在各自國家頒佈禁令幾乎完全停止象牙進口和出口，包括明顯且及時限制象牙狩獵紀念物進口，採取明顯且及時步驟停止各自國內象牙商業性貿易。雙方同意進一步開展打擊野生動植物非法貿易的聯合培訓、技術交流、資訊共用和公眾宣傳，強化國際執法合作。雙方同意與其他國家合作，以全面開展打擊野生動植物非法貿易工作。

　　48、中美雙方同意，就惡意網路活動提供資訊及協助的請求要及時給予回應。同時，依據各自國家法律和有關國際義務，雙方同意就調查網路犯罪、收集電子證據、減少源自其領土的惡意網路行為的請求提供合作。雙方還同意適當向對方提供調查現狀及結果的最新資訊。

　　中美雙方同意，各自國家政府均不得從事或者在知情情況下支援網路竊取智慧財產權，包括貿易秘密，以及其他機密商業資訊，以使其企業或商業行業在競爭中處於有利地位。

　　雙方承諾，共同繼續制定和推動國際社會網路空間合適的國家行為準則。中美雙方歡迎2015年7月聯合國“從國際安全角度看資訊和通訊領域的發展”政府專家組報告，該報告旨在處理網路空間的行為準則和其他涉及國際安全的重要問題。雙方也同意，就此話題建立一個高級專家小組來繼續展開討論。

　　中美雙方同意，建立兩國打擊網路犯罪及相關事項高級別聯合對話機制。中方將指定一名部級領導牽頭，公安部、國家安全部、司法部和國家網信辦參加。美國國土安全部部長和司法部部長將作為對話的美方共同團長，由聯邦調查局、美國情報委員會和其他部門的代表參加。該機制對任一方關注和發現的惡意網路行為所請求的回饋資訊和協助的時效性和品質進行評估。作為機制的一部分，雙方同意建立熱線，以處理在回應這些請求過程中可能出現的問題升級。最後，雙方同意對話第一次會議於2015年內舉行，之後每年兩次。

　　49、雙方決定繼續通過海洋法和極地事務對話、漁業對話等機制就海洋和漁業事務加強溝通與協調。雙方將繼續加強保護海洋對話及極地科學合作，推動在國家海洋保護、海洋酸化監測和評估等海洋環保領域的務實合作。雙方同意加強聯合研究，共同就建立南極羅斯海海洋保護區的建議開展工作。雙方支援通過進一步雙邊努力開展海洋合作，包括中國沿海城市廈門和威海與美國沿海城市三藩市和紐約建立夥伴關係，分享在減少垃圾流入海洋方面的最佳實踐。#中美關係 #XiUSAVisit #XiJinping