【下一期進階班已開始收生】
由於更新進階班每次都好大工程，因此不會經常開辦，而一開就可能會開兩班（剛剛上完的第3、4期，都是一次過開兩班，更新資料及加內容，花了1、2個月時間）。以下係下一期進階班時間（第5期）現正式接受報名。2022年，第二季。
第一課：必需掌握的經濟與行業關鍵
第二課：企業價值與高息股投資術
第三課：活用財務比率尋寶術
第四課：年報拆解技巧進階
第五課：尋找資產隱藏型企業秘技
第六課：利用平貴把握最佳買賣時機
第七課：必學18種企業估值模式
第八課：實用大行報告尋寶術
第九課：10倍股選股術(上)
第十課：10倍股選股術(下)
【倍升股進階課程】（共30小時）（共10堂）
日期：2022年5月20, 27日
及6月10, 17, 24日
及7月8, 15, 22, 29日
及8月5日（逢星期五）
時間：1900-2200
地點：灣仔
費用：$18800（新學員）
費用：$12800（讀過「龔成投資倍升股課程」學員）
報名：https://www.80shing.com/register.php?id=3
（過往曾報讀「龔成投資倍升股課程」的學員，報讀進階班，可以享有優惠價$12800，注意：必須出示之前課程的付款證明。請於這次入數後，同時whatsapp上次與今次的入數紙）。
進階班是「投資倍升股課程」的延伸，對象是有基本投資知識，或已完成「投資倍升股課程」的學員。課程內容專業，集中實用層面。
進階班內容涵蓋價值投資法的全面應用，經濟、行業、企業的全面分析，財務報表進階分析，財務數據的運用，進階企業估值模式，全面掌握平貴。
更會用2堂時間講述進攻型股票，這類潛力10倍股的選股技巧，有系統的尋找過程，當中的投資策略，風險控制。
進階班9成以上內容，從未出現在本人過往的書及課程中，都是從未曝光的不傳投資秘技（之後亦不會出書公開），因為當一個投資方法太多人知，就會開始失效，就會由高回報跌至一般回報。
學員完成課程後，能掌握專業的投資技巧，大幅提升投資實力，投資回報進一步提高！
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以下是課程的詳細內容：
【倍升股進階課程】
第一課：必需掌握的經濟與行業關鍵
--股票與企業概念
--重要經濟數據講述與分析技巧
--如何用2個簡單指標，成功捕捉大市近20年的4次低位
--如何簡單判斷，大市處明顯貴的水平
--利率與樓市的關係
--利率與股市的關係
--孳息率倒掛分析與短期債息分析加減息
--重要行業結構講述與分析技巧
--各行業影響企業價值因素
--行業獨有關鍵分析位
--價值投資者必需掌握的行業進階分析技巧
--銀行業息差、壞賬、資本充足比率等分析技巧
--保險業浮存金、內含價值等估值概念
--博彩業的淨贏率及中場等分析指標
--地產業的土地儲備與凈資產價值估值法
--波特五力分析模型
--利用波特模型作行業與企業分析
--套戥概念簡介
--60大行業結構、特性、增長力、投資關鍵位(8頁紙詳細列表)
第二課：企業價值與高息股投資術
--企業價值與營運概念
--盈利與價值基本關係與計算
--再投資與增長對價值影響的計算
--高增長與企業市盈率的關係計算
--超實用價值投資網操作及選股
--利用網站快速為企業優質度評分
--利用網站為企業進行快速估值
--避開假高息股陷阱
--尋找8%高息股投資術
--推介多隻8%-10%優質高息股
--分析收息股技巧與入市策略
--收息股矩陣評估法
--收息股賺倍計回報術
--收息股循環投資術
--平買高息股技巧
--尋找潛力收息股技巧
第三課：活用財務比率尋寶術
--財務報表項目6大分類及列表
--損益表附註分析技巧
--資產負債表附註分析技巧
--學習填寫報表互動圖與比率應用
--負債年期息率與資產拆解分析
--24大財務比率柝解與應用
--善用財務比率選股與分析企業
--應收賬、應付賬、存貨的分析技巧
--生意完整週期圖分析與應用
--利用生意週期分析企業質素與營運現金
--現金轉換週期計算
--企業現金分析及評估方法
--杜邦分析法計算與應用
--4大財務報表關聯性全面拆解
--超實用24大財務比率分析與應用(4頁紙詳細列表)
第四課：年報拆解技巧進階
--現金流量表全面拆解
--應收賬及存貨如何影響現金流
--現金流入賬模式
--資本開支概念與分析
--現金流象限圖分析法
--從象限將企業歸為8大類
--8大類企業拆解特性列表
--分析股東權益變動表
--保留盈餘分析
--從保留盈餘比較法去分析企業質素
--較複雜的企業財務報表分析
--擁物業重估的企業估值
--銀行股損益表、資產負債表分析技巧
--銀行多個業務拆解及分析方法
--銀行壞賬與減值撥備分析
--企業年報實例分析
第五課：尋找資產隱藏型企業秘技
--附屬、聯營、合營入賬模式
--拆解綜合企業的年報
--附屬公司如何扭曲財務比率
--聯營、合營公司如何扭曲財務比率
--如何尋找資產隱藏型企業
--資產隱藏型企業年報分析
--尋找被市場低估的資產隱藏型企業
--尋找資產隱藏型企業的指標
--介紹一間資產隱藏型企業
--如何分析隱藏資產的實質價值
--問題企業的年報
--如何避開問題企業
--問題企業細節位分析
--如何分析一份物業估值報告
--計算物業估值的方法
--如何分析地產股的物業價值有無誇大
第六課：利用平貴把握最佳買賣時機
--企業價值概念
--如何分辨企業總價值與企業內在價值
--安全邊際與平貴概念
--不同類別企業的估值方法
--較常用及核心的估值法
--現金流折現法
--市盈率估值法
--估值法的簡易應用
--市盈增長率
--市賬率估值法
--股息折現法與股息率評估法
--簡易評估收息股平貴方法
--資本化法
--市場法
--重估淨資產估值法
--淨資產價值法
--輔助估值模式
--利用輔助估值去計算福壽園隱藏價值
第七課：必學18種企業估值模式
--如何利用多種估值法配合運用
--企業總價值與內在價值的應用與估值角度
--如何計算特別資產的價值
--未有盈利的企業估值概念
--市銷率估值法
--EV相關估值法
--EV / Sales估值法
--經營現金溢利EBITDA的應用與限制
--資產及折舊較大企業的估值模式
--EV / EBITDA估值法
--如何從企業總價值推算內在價值
--如何多角度計算賭業股的價值
--保險企業的估值模式
--市涵率估值法
--市評率估值法
--分類加總估值法
--18大估值法的應用與限制
--18大估值法公式、應用、特性、限制詳細列表
第八課：實用大行報告尋寶術
--利用學報告，提升投資實力至入門級分析員水平
--免費尋找大行報告（分析企業的研究報告）的途徑
--尋找擁詳細企業分析報告
--從分析報告中，得出有用的行業統計、企業研究
--利用報告圖表與數據，作出有用的推論
--從大行報告中，學懂專業的分析企業方法
--報告常用財務數據及字眼解讀
--報告常用分析指標如滾動市盈率、前瞻市盈率
--報告常用分析圖：PE band、PB band、估值指標走勢圖
--如何在報告尋找有用的企業估值及預測財務數據
--推論報告裡，企業估值的合理性，以及如何調整
--應用課堂所學的企業分析、估值方法，去閱讀分析報告及作出獨立判斷
--學習專業報告的企業估值模式
--這類分析報告如何為潛力企業進行估值
--自行寫股票研究報告的技巧
--學習分析企業的角度與重點位
第九課：10倍股選股術(上)
--不同類別10倍股的投資策略
--進攻型10倍股選股術
--成就10倍股的4大類別
--10倍股的34個企業特質
--尋10倍股6大選股法
--詳細講述6大選法及運用技巧
--利用程式去尋找10倍股的方法
--利用指數去尋找10倍股的方法
--潛力股大師選股15個要點
--利用分析大環境去投資10倍股
--利用評分的模式去尋找10倍股
--講述多個2020年代大環境潛力股
（部分內容要點不便公開，上課才會講述）
第十課：10倍股選股術(下)
--多種10倍股的選股技巧
--如何善用危機去尋找10倍股
--環境危機型10倍股的發掘模式
--企業危機型10倍股的發掘模式
--泡沫價值投資法的選股法
--利用泡沫價值投資法創造10倍股
--掌握泡沫4個階段並有效運用
--索羅斯泡沫投資法
--10倍股的投資技巧及買賣策略
--利用或然率及期望值計算投資10倍股
--以投資值博率計算10倍股風險與回報
--利用多種情況分析法投資10倍股
--各類10倍股的選股過程
（部分內容要點不便公開，上課才會講述）
進階班9成以上內容，從未出現在本人過往的書及課程中，都是從未曝光的不傳投資秘技（之後亦不會出書公開），因為當一個投資方法太多人知，就會開始失效，就會由高回報跌至一般回報。
所有進階班學員，都會得到由價值投資網站，送贈的6個月「進階版」操作版面，大大增加選股、企業優質度分析、企業估值的速度。
完成課程後，你會掌握：
☆更有效利用現時經濟數據作分析
☆掌握各行業特點以作投資
☆選8%-10%高息股技巧
☆深入利用財務報表選優質企業
☆全面利用財務數據分析企業質素
☆多種必學企業進階估值技巧
☆利用估值更有效掌握平貴買賣價
☆活用大行報告尋優質股
☆提升投資實力至入門級分析員水平
☆自行尋找10倍股的方法
☆10倍股的投資策略
【倍升股進階課程】（共30小時）（共10堂）
日期：2022年5月20, 27日
及6月10, 17, 24日
及7月8, 15, 22, 29日
及8月5日（逢星期五）
時間：1900-2200
地點：灣仔
費用：$18800（新學員）
費用：$12800（讀過「龔成投資倍升股課程」學員）
報名：https://www.80shing.com/register.php?id=3
（過往曾報讀「龔成投資倍升股課程」的學員，報讀進階班，可以享有優惠價$12800，注意：必須出示之前課程的付款證明。請於這次入數後，同時whatsapp上次與今次的入數紙）。
簡易 現金流量表 在 [轉錄]初會沒修好的來看一下吧.... - 批踢踢實業坊 的美食出口停車場
※ [本文轉錄自 NCCU_AT-LALA 看板]
作者: Jasonyuy (在下將成初會老師) 看板: NCCU_AT-LALA
標題: 初會沒修好的來看一下吧....
時間: Tue May 31 01:01:55 2005
基於某些人現金流量表沒修好
因此在下冒著高會被當的風險來此po一下簡易的教學文
(當我高會被當的同時 也就代表著我大四不能來跳啦~~~~)
以上不是重點 重點在下一行開始~~~~
開始的分隔線開始的分隔線開始的分隔線開始的分隔線開始的分隔線開始的分隔線
現金流量表
所謂的現金流量表 顧名思義 即是代表一張能呈現一企業在一期間(通常是一會計期間)
之內，現金在各種活動之內的流動情形。
現金流量是很重要的一項指標，因為即使一家公司有著高盈餘，仍不能代表這間公司的財
務健全。最有名的例子是美國有一家大型量販場，為了使顧客有高意願來店購物，因此給
了顧客相當長的付款期限以及退貨的權力，因此造就了相當高的利潤。但是，後來因為顧
客的付款期限相當長，導致了後來公司的資金週轉不靈而倒閉。
因此，一家公司的現金流動情形將很明白地表現出一家公司償債能力的高低。
說到現金流量就要談到企業的收益認列基礎：權責發生制與現金收付制。
所謂的現金收付制，指的就是收益的認列完全是以現金的收現及付現為認列的基準。也就
是說，只要有收到現金，就算是十年前的利益也是今年認列；同理，就算是十年後才會提
供勞務或是商品，只要今年收到錢，就是今年認列為收益。
直接法，指的就是"直接用現金收付制來算淨利"。
權責發生制則與現金收付制相反，權責發生制(應計基礎)之下，所有的收益及費用都要等
到實際發生了才能加以認列，因此，當收益已發生但未認列，即為應收項目；而未發生即
認列的列為預收項目；費用類依此類推。
因此，間接法指的就是以應計基礎下的淨利來倒求現金基礎下的淨利。
由上面這樣看來可以得知，其實直接法與間接法的應用不同只有在營業活動。因為是依據
淨利的認列基礎不同。
再來談到一個企業的活動。一個企業的活動概分為三種：營業活動、投資活動、理財(融
資)活動。
營業活動：營業活動很明顯地，就是指這間公司的營業內容，像是買賣業就是進銷貨等情
形。而如同前面所說的，因為收益費用的認列時點不同，所以產生直接法與間
接法兩種方式。
投資活動：投資活動主要指的就是增加企業資產的行為，如擴建廠房、取得新的研究發展
成果等。
理財活動：理財活動主要指的就是公司資金的來源，像是貸款或是發行股票等。
就以上這樣的分類看來，一張資產負債表的內容可以被概分為
┌────────┬────────┐
│ 流動資產 │ 流動負債 │ 營業活動
│ │ │
│ 非流動資產 │ 長期負債 │ 投資活動
│ │ │
│ │ 股東權益 │ 理財活動
└────────┴────────┘
因為營業行為所包含的項目都是屬於短期的，因此營業活動的主要構成分子是流動
資產及流動負債。
投資活動即是擴充廠房等行為，而此類行為所產生的資產都是長期性的資產，因此非
流動資產者，大多都被劃分為投資活動。
融資活動是在說明公司的資金來源，而一企業的資金來源不外乎舉債及發行股票，因
此，長期負債及股東權益即為融資活動的範圍。
原則上是這樣，因為我還沒遇到過不是這樣分類的，初會也不可能出現非這種分類的情形
啦!!!!
接下來就是解釋說明直接法跟間接法的作法
直接法：如果前面所說的，就是直接去計算現金基礎之下的淨利來求出營業活動的現金流
量。因此，依序求出來自顧客收現數以及付給廠商現金數來計算現金基礎下的銷
貨毛利。
來自顧客收現數 = 賒銷 + 應收帳款減少數 (or - 應收帳款增加數)
為什麼用賒銷算呢? 因為現銷部份就已經跟你說現金多少了 還算個屁啊
那麼 為什麼要 + 應收帳款減少數 (or - 應收帳款增加數)呢?
因為當應收帳款減少(期末比期初少)，代表今年有收回以前年度的帳款，依據現金基礎下
，收益的認列是依現金的收付為基準，所以，就算是以前年度的也可以認列為今年的收益
付給廠商現金數
這個的算法比較麻煩一點，首先要先算一下今年的進貨數
基於 CGS = 期初存貨 + 本期進貨淨額 - 期末存貨
所以我們能得出今年的進貨數 當然 現購就不用算了 只要算賒購
付給廠商現金數 = 賒購 + 應付帳款減少數 (or - 應付帳款增加數)
就跟前面說到的一樣 應付帳款減少就代表著今年有償付以前年度的進貨款項，所以要算
今年的進貨數裡去
算出這兩項之後 就可以求出現金基礎下的銷貨毛利 但是 一間公司的損益並不是這麼
簡單的就算出來了 還有一項其他的收益及費用 如租金收入、薪資費用等
因此 如果題目沒有告訴你哪些付現哪些沒有 那就要自己來求了
收益部分 + 應收減少 (or -應收增加)
+ 預收增加 (or -預收減少)
理由是 當如應收租金減少，則代表有租金已收回，故要 +
如預收租金增加，則代表有租金未實現，但已先收現，故要 +
反之亦然
費用部分 + 應付減少 (or -應付增加)
+ 預付增加 (or -預付減少)
理由是 當如應付薪資減少，則代表清償了以前年度的薪資，故要 +
預付薪資增加，則代表有勞務尚未提供，但已先付現，故要 +
以上要注意一下 所謂的 + - 是單就這類科目的金額而定，若是加入淨利的計算就要看
科目性質加以改變 像是費用是淨利的減項 所以[應付減少]在淨利中就要[減少]
依此類推
基本上 直接法這樣就完成了
直接法之所以說簡單是因為我們只需要挑我們會用到的項目來計算就可以了
間接法：所謂的間接法就是以權責發生制的淨利來倒求現金基礎下的淨利
因此呢 在現金流量表上 營業活動裡第一項就是淨利
然後只要排除不影響現金流量的部份就能算出現金基礎下的淨利。
那麼 什麼是不影響現金流量的部份呢? 最常見的就是折舊 呆帳 出售資產利益等
折舊及呆帳從提列分錄上很明顯就能看出來，並沒有影響到現金但卻會使淨利減少，因此
要加回來
而出售資產利益 會出現這類科目的都嘛是固定資產這一類的長期性資產 而長期性資產
都是算在投資活動裡的 因此要從營業活動中扣除
接下來就是看看各個流動資產流動負債科目的增減變動情形來加以計算
比較特殊的是像存貨增加 因為存貨增加會使淨利增加 但是卻不是使現金淨利增加
所以要扣除
再來就是應收應付 預收預付的科目 就如同前面在直接法中提到的一樣
應收帳款增加 就是今年有帳款沒有收到 所以淨利要減少才能變成現金淨利
應付帳款增加 就是今年有貨款沒付 所以會使現金淨利增加
預付款項增加 就是今年有先付的款項 所以會使現金減少
預收款項增加 就是今年有款項先收 所以會使現金增加
反之亦然
從這樣看來 有一個簡單的分法 那就是
資產增加 --> 現金淨利 -
負債增加 --> 現金淨利 +
原因是 資產(如應收帳款等)與現金是同方向科目 當此類科目一增加 那就代表現金相
對被減少了 所以現金會-
而負債(如應付帳款等)與現金是反方向科目 當此類科目一增加 那就代表有現金的收取
或是相對增加了 所以現金會+
反之亦然
再來就是要提到一些較特殊的科目
現金股利收入：股利收入不用多想 不管這股票原本是怎麼處理的 都是營業活動
現金股利支出：現金股利支出 因為它的分錄是 借 保留盈餘
貸 現金
所牽涉到的科目是股東權益科目 因此是屬於理財活動的流出
利息收入及利息費用：這兩項則是不管因為什麼原因產生 都計入營業活動中
基本上就這樣了
但是有些人可能在投資及理財活動上應計入的數字會有所疑惑
告訴你
不用管它什麼
只要你看到"拿到多少錢"或是"付出多少錢"
就直接寫這些金額就沒錯了
像若是有一台機器BV 5,000 出售10,000 怎麼寫呢?
10,000 - 5,000 = 5,000 (出售資產利益
這5,000的利益要從營業活動中扣除
那麼 投資活動要寫什麼呢? 就直接在流入的部分寫10,000
因為這10,000就包含著BV 5,000 及出售利益5,000
那 如果發行1,000股 par 15的股票怎麼寫呢?
就在流入寫 15 * 1,000 = 15,000 就可以啦~~~~
因為我們的確是拿到了15,000啊~~~~(如果只是認股沒付錢就不算囉)
投資及理財活動比較單純 反正就是看到它說賣多少還是買多少 就是加減多少錢啦~~~~
最後第四項就是"不影響現金流量的交易"
不影響現金流量的交易 基於充分揭露原則 還是要公布
但是只需要在現金流量表底下附註說明即可
像是公司發行1,000股 par 15的股票去換一台新機器
只要在報表最下面附註此一事實就可以了
呼~~~~~~從十一點多打到現在 花了我一個多小時咧
如果再看沒有我也沒辦法囉....
該看高會去囉.....
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◆ From: 140.119.200.125
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◆ From: 61.71.66.213
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