【長遠前景正面的舜宇】
舜宇光學科技（集團）有限公司
SUNNY OPTICAL TECHNOLOGY (GROUP) CO., LTD.
股票代號：2382
市盈率：47倍
每股盈利：$4.08
市值：$2500億
業務類別：資訊科技器材
集團主席：葉遼寧
主要股東：王文鑒（38.6%）
集團網址：http://www.sunnyoptical.com
5年業績
年度：2015／2016／2017／2018／2019
收益（億人民幣）：107／146／224／259／378
毛利（億人民幣）：17.6／26.8／48.0／49.1／77.5
盈利（億人民幣）：7.62／12.7／29.0／24.9／39.9
每股盈利（港元）：0.83／1.31／3.20／2.60／4.08
每股股息（港元）：0.25／0.32／0.79／0.65／0.81
毛利率：16.5／18.3／21.5／19.9／20.5
ROE：21.5／29.1／46.9／29.8／36.6
--企業簡介--
舜宇光學科技（舜宇）為一間中國領先的光學零件及產品生產商。主要從事設計、研發、生產及銷售光學及其相關產品。
產品包括光學零件（例如鏡片、平面產品、手機鏡頭、車載鏡頭）、光電產品（例如手機攝像模組）、光學儀器（如顯微鏡、光學測量儀器）。
--擁有一定的技術--
【圖1】--收入按最終產品應用分類
舜宇專注於需綜合運用光學、電子、軟件及機械技術的光電相關產品的應用領域：如手機、數碼相機、車載成像系統、安防監控系統、光學測量儀器及自動化工廠等。
舜宇成立于1983年，生產光學相關產品，擁有自己的研發團隊、生產線，以及分銷網絡，不少技術都處全球前列的位置。從上表可見，手機相關的業務是為這企業帶來最大收入貢獻，這亦是近年帶動業務增長的最大動力。
舜宇的客戶都是知名的一線智能手機品牌，如三星、華為、小米、聯想、OPPO、Vivo等。
隨著智能手機不斷升級，造就了舜宇的機遇，令其推出更高的技術應用，例如廣角鏡頭、大光圈、光學防抖、相位檢測自動對焦（PDAF）等，這些功能可以提高成像品質。
現時，很多新手機已配備雙攝像頭功能，這已成為市場趨勢，因為這可以產生3D及更多分析及廷伸應用，這必然帶動鏡頭的市場需求，同時要求鏡頭有更高的技術。當人工智能不斷發展，智能手機能透過鏡頭，分析到個人或環境的情況，從而分析到很多有用的資料，隨著不斷發展，這必然對鏡頭有更高的要求。
--高端是出路--
【圖2】--舜宇產品及應用
正正由於上述所講的因素，行業只會走向高端，要求的技術只會更高，低技術企業會被淘汰，餘下的就只是擁有最高技術的企業。
鏡頭規格不斷升級，是智能手機搶奪市場的不二法門，大光圈、廣角、超小型化、多攝及3D應用等高端複雜的規格，已應用於多個全球多個，以及中國智能手機品牌中。同時，愈來愈多手機以外的企業，考慮如何採用機器視覺來實現生產線的自動識別、檢測等功能，以提高效率並降低成本。
近年，舜宇成功完成了多款產品的研發，包括超大光圈（FNo.1.4）7片塑膠非球面鏡片（7P）手機鏡頭。同時，4,800萬像素手機鏡頭，3,200萬像素超小頭部手機鏡頭，以及可變光圈（7P）手機鏡頭已生產，用於3D的准直鏡頭亦已生產。
舜宇的最大收入貢獻，就是智能手機的鏡頭及相關技術，手機的發展將左右舜宇的前景。
往後，智能手機將比以前更多鏡頭，已經是大勢所趨，相信會發展到大部分手機配備3至4個鏡頭，而雙攝像頭模組能改善景深及提供手勢識別、虹膜識別及人臉識別等功能。對舜宇來說，絕對是大環境創造機遇。
--應用更廣泛--
【圖3】--舜宇產品及應用
舜宇憑光學領域的技術及經驗，積極推進半導體光學，以及微納米光學產品開發，同時亦開發出多款應用於新興領域的產品，如應用於VR/AR、生物識別、運動追蹤等領域的鏡片和鏡頭。
增強現實（AR）、虛擬實境（VR）、運動相機產品，都是近年興起，三星、HTC、SONY、Oculus等，都推出了VR產品以滿足市場需求。
然而，AR的發展預計將會加快，因為通過在網路遊戲、旅遊、傢俱及學習等方面的不同應用，未來幾年的市場需求將會增加。 AR 和 VR 的需求，將推高全球光學鏡頭出貨量。
--汽車鏡頭--
【圖4】--汽車鏡頭產品
除了上述所講的種種發展機遇外，汽車鏡頭亦是另一增長亮點，相信長遠有很大的發展空間。
智能化成為了汽車行業的發展趨勢，各種智能化操控系統不再是豪華車的配置，中端車型都已經配備。目前，高級駕駛輔助系統（ADAS）成為汽車電子市場增長最快的領域之一。
另一方面，自2016年起，美國、歐盟、日本等國家陸續將前方碰撞預警系統、車道維持系統、自動緊急制動系統、盲點偵測系統等，列為法規強制裝載。
作為ADAS系統主要用於影像捕捉、物體學人像識別、實時監控等功能的鏡頭，必增長快速。這企業是全球領先的手機鏡頭及手機攝像模組供應商，以及全球最大的車載鏡頭供應商，因此亦會從中受惠。
--財務數據不差--
智能手機在2016-2020年代的增長，比2011-2015年代增長有所減慢，但這企業的生意卻增長理想，比大環境有更好，反映舜宇的產品，有更廣泛的應用，同時憑當中的技術優勢，取得更高的市場份額。整體來說，這企業的盈利都是保持向上，只是中間有些年份出現調整，這主要由於智能手機市場出現調整期。
股本回報率處於高水平（加上派息比率不高，反映再投資回報率強），雖然波動比較大，但以平均來計，處於很理想的水平，反映企業賺錢能力強，加上這企業派息不高，再投資回報率理想。
若分析這企業的現金流量表，能見到這企業的現金流強勁，企業有相當的優質度，同時，企業持續的投資金額相當大，反映管理層認為行業仍處高增長期，一定要把握機遇發展。簡單來說，這企業有一定的質素，同時潛力仍在。
--客戶風險--
2018年，中興通訊因違反出口禁令，美國公司高通停止向中興供應核心零件，令中興無法運作。2019年，美國政府因國家安全理由，全面封殺華為，令華為大受打擊。這兩個都是舜宇的客戶，華為更是主要客戶，這企業必定存有客戶風險。
華為佔這企業收入約2成，不過佔盈利的比例相對較低，因舜宇主要向其付運鏡頭模組，當中的毛利率不算高。若華為產量減少，舜宇的收入及盈利都會因此受影響。
表面上對這企業有很大風險，但大家細心分析，當中的風險度只存於中短期。
中短期來說，這些客戶的不利情況，一定會對舜宇的收入與盈利有所影響，但長期計，可能對這企業影響不大。
假設失去華為訂單，那麼，其他手機品牌就會搶去華為的市場，只要舜宇的技術走在行業前列，其他手機品牌都會找舜宇生產手機鏡頭，令舜宇的生意不會有太影響。因此，客戶風險並不是關鍵，舜宇的技術、產品才是最重要的因素。
--等待5G帶領市場回勇--
智能手機在初推出的幾年，處於一個超高速的增長期，同時消費者很樂意不停更換新款智能手機，但到了2014年、2015年開始，智能手機市場的增長減慢，消費者換機的意慾不如過往，因為手機的功能沒有太大的突破。
到了近年，智能手機每年的出貨量基本上已無增長，進入了平穩甚至略有倒退的狀態。
5G的發展，將會是一個突破點，首先，市場在等待5G的時期，會令智能手機市場出現靜止狀態，這會影響舜宇的盈利，甚至出現倒退。
但當5G正式來臨，以及開始普及，就會重新令消費者出現換機的意慾，加上上述所講產品應用將會愈來愈廣泛，舜宇渡過了平靜期後，業務將再次回勇。
從長遠來說，科持將不斷發展，要求鏡頭的技術只會更高，應用只會更廣，這都令舜宇的前景正面。
--投資策略--
綜合來說，舜宇有一定的技術，財務數據理想，加上行業正處於機遇當中，反映這企業有一定的質素，而且前景正面。
行業的機遇是這企業最大的吸引之處，當科技不斷進步，這企業的產品應用只會更廣泛，企業仍會有一段長時間的增長期。
唯一的風險是企業估值，這企業由於有質素及前景，但現時市場對這股有很大期望，因此現價貴。
如果原本有貨的投資者，值得超長線持有這股，前景正面，不要輕易賣出，如果未有貨，最好以月供模式投資這股，或等回落1成先考慮（同時要分注）。由於這企業有前景，因此買入後，最好長線或超長線持有，耐心等待更大的收成。
（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）
球據智能運動數據分析有限公司 在 [心得] 數據分析相關職缺面試心得- 看板Salary - 批踢踢實業坊 的美食出口停車場
大家好
五月從上海回來之後陸續面試了一些職缺
最近大概會有個結果
所以想說分享一下順便做個自我整理
※背景 ======
經研所畢業
第一份工作在momo擔任營運分析專員
第二份在海華科技做數據分析
※面試 ======
以下沒有按照面試日期排序，
純粹想到哪間先寫哪間。
◎兆豐 - 數據分析人員
大概是報名3月多的考試，
特地請特休返台XD
大概可以分三個階段。
第一階段 筆試
考智力測驗與數據分析相關簡答題。
沒預料到可以考贏很多年輕人，
幾乎是裸考XD
第二階段 上機考
提供一個資料集，要做個簡報說明如何提高R^2。
以及預測分類結果，這邊我比較了CART、隨機森林、C5.0與bagging的差異。
最後補上用深度學習的結果，這個可以調到99%準確度XD
這階段後續好像有個面談，
但是都沒有談到報告內容，
好像就是介紹一下過去工作經驗而已。
第三階段 薪資面談
其實就是去跟三個HR的主管聊聊天，
再做一次自我介紹，
然後簽呈往上送，
慢慢等結果。
所以從6月初等到現在了..
結果：Offer Get
◎牧德 - 研發工程師_人工智慧專才
一開始先寫基本資料兩面，
性格測驗一面，
智力測驗11題，
然後RD專業測驗兩張A4 C++題目，
不過我主要是玩R跟Python，
只好交個白卷。
後來來了一位關懷師來面試（?）
主要是關懷師講一些公司福利跟狀況，
無法談技術面的東西，
也不清楚用人主管為什麼會想找我來面試，
最後主管沒出現，
但是跟關懷師老伯聊了一些東西也挺有趣的。
結果：周五面試，下周一感謝函。
◎台灣之星 - 通路資訊系統規劃部 銷售大數據分析暨系統規劃
面試前一樣會有兩個很長的線上測驗，
填寫完畢後會再通知面試時間。
面試當天進會議室後還有一張A4題目要填寫，
大概就是一些判斷性格的題目。
這個職缺落在業務單位，
主要是做營運分析相關的報表，
以及規劃分析用的系統，
把架構釐清後丟給IT去寫程式，
主管是希望這個職務能建立系統的整個架構，
出問題之後才能馬上跟IT單位說哪裡錯了該修改。
結果：無聲卡
◎foodpanda - Business Intelligence Analyst
一面是跟人資聊天，
人資有做功課，
所以算能接受。
看職缺名稱就能知道是做BI的開發提供營運參考，
服務對象是總經理，
資料在德國，
需要跟位於不同國家的同事合作，
後續會挑選人在跟總經理面談。
結果：感謝函
◎OB嚴選 - 數據工程師
OB是目前面試過最有誠意的一間公司。
一面會先寫一張主管出的題目，
不會很難但是都有目的性。
之後再跟部門主管、處長、HR聊聊，
主要談過去工作經驗跟這個部門的未來目標，
也跟主管聊了一些會員特性有趣的地方，
大概是面試過目標最清楚的一間公司了XD
這職缺主要是把現有已經確認好的概念弄出來，
然後與營運面做結合，
並且會參與營運決策，
調整步調快，
應該會出現昨天跟今天要的東西不一樣的狀況吧XD
二面是跟總經理、處長、HR主管聊了一個半小時，
主要是總經理說明他對於這個事業的觀點，
以及要如何結合數據分析，
這就不說太細了。
結果：Offer Get，核薪中
◎聯想 - Sr. Procurement Data Analyst
人資在電話中沒提到英文面試，
所以抱著僥倖的心理沒準備英文就去面試，
99.99%要用英文阿XD
第一關是跟部門資深員工與一名在美國的員工做電話會議，
不過資深同事在知道我沒準備英文自我介紹後就沒撥電話到美國(gg)，
但是還是跟資深員工了一下工作內容。
因為聯想規範提需求給IT需要做一系列的規劃，
而且時程會拖很長，
所以需要有專人來替採購部門做這些事情，
像是弄個VBA給每個採購來使用，
才不會太多版本，
另外美國方面有個BI系統需要接手。
但是就是差了英文XD~
結果：無聲卡
◎台灣康寧 - (Sr.) Manufacturing Performance Analyst
居然不是約聘的XD
面試是用電話面試，
包含HR與一名主管。
本來是投遞104上的MT&E Asia Statistical Engineer 職缺，
後來轉介到這個職缺，
就跟我前一份工作內容很接近，
就是針對製程做數據分析，
不過這職缺會把成本面納進來討論。
最後還是倒在英文自我介紹XD
結果：無聲卡
◎鴻海CAA - 資訊大數據資深工程師
人資在104上看到主動寄信來問的，
想說待業沒事多嘗試就答應去面試看看，
到頂埔用視訊跟深圳的張博聊，
主要是張博開一個新團隊，
要搞智慧工廠相關的專案，
是在CAA的IT部門，
所以要去跟產線做溝通，
偶而飛去鄭州。
目前還在等後續消息。
◎鴻海FG次 - 不明XD
CAA面試前去官網維護了履歷，
然後就接到這個單位打來的面試邀約，
是FG次在南寧的IT單位，
由高雄的一位主管進行技術面的電話面試，
主要也是談過去工作經驗跟智慧工廠的東西。
主管覺得OK後會再通知南寧的處長，
本來約定好去新竹會議室做視訊會議，
後來是由處長自己打電話過來聊了一下，
同樣也都跟智慧工廠有相關，
但是需要到處跑廠區了解問題、解決問題，
然後每天會檢討一次數據狀況，
每月要跟郭董開一次會，
也要進行簡報給郭董聽。
結果：Offer Get，核薪中
◎QNAP - 資料科學家
先寫完智力測驗，
再跟主管與一名同事面談，
聽起來是要解決在銷售方面的問題，
像是利用目前客戶資料，
找出其他潛在客戶，
感覺比較偏向text mining。
挑選過會找人去進行二面，
白板解題XD
結果：無聲卡
◎台灣大車隊 - 大數據發展事業處-(資深)資料分析師
面試一開始先寫一張題目，
大概就是SQL能力跟要怎樣應用數據分析，
主管面談的時候主要是想了解我要怎樣應用數據的想法，
臨時亂想了一些案例，
沒看過資料應該沒有什麼好想法，
大概就是先預測未來一段時間內客人會出現在哪些地方，
搭配目前計程車熱圖，
可以做車輛上的調配，
然後過了一個月就看到這個競賽XD
https://aidea-web.tw/topic/d5e426f5-c8c4-4489-9b2c-d28e55a185ae
結果：無聲卡
※心得 ======
有些面試內容忘了很多就沒寫進來了，
像是信義房屋、台灣大哥大、啟碁、光寶等，
相關職缺還算挺多的，
但是每間公司要的方向都不一樣，
有的會問一些理論基礎，
有的重點在於怎樣應用執行。
最麻煩的是每間都要重新填一次資料表，
這真的不太科學阿..
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 115.82.19.54
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Salary/M.1534194379.A.C6D.html
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