關於 永豐總經與產業月報2020年03月報 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

【永豐投顧】#永豐總經與產業月報2021年03月報

🔺美國疫情持續改善，嬌生疫苗2/27獲緊急使用，加上拜登1.9兆美元紓困案3月中可望過關，經濟成長動能進一步轉強，1Q GDP成長將由4.1%加速至5.3%。Powell 2/23國會作證強調Fed QE調整將提前與外界溝通，預計時間點7~8月。美財長Yellen認為目前舉債刺激經濟效益大於成本，未來傾向提高企業稅/資本利得稅；台灣2020年經濟成長全面上修至3.11%，預期2021年台灣GDP規模將突破20兆，經濟進一步成長4.64％；中國2月官方PMI呈現製造與服務業雙放緩，僅有大型企業受惠在地過年利多，惟企業信心保持樂觀，部份歐洲國家(英國)有望3月起開始階段性解除封鎖且氣候與季節性屬於暫時性因素，預期製造業景氣持續走緩的可能性不高，關注兩會對於流動性以及產業政策帶來之影響。

🔺我們嘗試用貨幣供給M1B的數量與及台股市值的關係，由宏觀方向來預測三月行情可能的範圍，預期在貨幣供給穩速推進下，台股區間應在16100點到16800點；疫情趨緩、1.9兆刺激，推升景氣與通膨展望，美債GT10飆破1.6%大關，主要國家公債皆面臨賣壓，展望3月，關注Fed對殖利率上揚的態度，與如何撫平市場的緊縮預期，預期美債震盪偏空；美債殖利率飆升，美元持續盤整，等待Fed打破僵局，展望3月，預期DXY震盪偏空，歐元、日圓偏多。

🔺重點產業近、遠期趨勢評析—晶圓代工：近期展望：消費性產品動能延續，1Q21淡季不淡，長期展望：先進製程市占率持續提升且晶片中半導體含量增加，2022-2023年可望受惠IDM競爭對手聚焦高階產品，而將成熟產品外包；車用市場緩步回升而工業需求穩定，但電源管理類產品規格轉換持續朝大電流、高壓發展，面板驅動IC拉貨動能未見減緩。
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【永豐投顧】#永豐總經與產業月報2020年06月報

🔺5月底美國全境復工，2Q景氣底部，且未出現大規模二次感染，Powell暗示繼續維持零利率與QE，不考慮負利率，白宮與國會正在討論第五輪財政紓困方案，預估規模1~1.5兆美元。美中5月衝突升溫，包括科技戰、金融戰、人權戰，留意中國回應措施，包括不可靠實體清單、「網絡安全審查辦法」、反傾銷、反補貼調查、減少美農產品與飛機購買；台灣1Q/20 GDP初步統計成長1.59%，4Q/19 GDP由3.31%下修至3.29%，併計前3季，2019全年GDP成長2.71%，與初步統計數持平；展望六月，兩會意外拋出港版國安法議題，引入新一輪的美中角力，但川普祭出的打擊不足以重挫中國經濟復甦路徑，且積極的財政與貨幣政策還在支持經濟復甦，美中爭端的紛擾中，回歸聚焦疫情後政策成效、經濟發展為主。

🔺資金充沛，台股震盪回檔有限，低點應在季線為止，約10500點附近。至於高點，由於短期反彈已大，五月多次嘗試11000點均難站穩，兼美股急漲後蓄積壓力，故高點看11200點；美歐加速解封、疫苗利多訊息，市場避險情緒降溫，美中衝突未影響長線復甦預期，美債GT10偏空，歐盟7500億歐元復甦基金，義德債利差縮窄；解封助景氣回溫，歐盟紓困方案防債務危機，風險情緒轉好，歐元升破1.11，美中衝突惡化，台幣、人民幣貶值，展望6月，預期DXY偏空，歐元偏多，人民幣再貶不易。

🔺重點產業近、遠期趨勢評析—晶圓代工：近期展望：2Q20大廠處於新舊製程產品交替期，預期營收與1Q相當，先進製程產能供不應求。8吋產能則由驅動IC客戶需求所拉升，長期展望：台積電在7 nm以下先進製程市占率持續提升，且營收占比受惠於晶片中半導體含量增加所帶動，預期7nm系列營收2020年全年達到30%，5nm系列全年營收約10%。

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【永豐投顧】#永豐總經與產業月報2020年03月報

🔺美國出現新冠肺炎疫情社區傳播跡象，累計77例確診，及義大利、與南韓疫情急速惡化，加上美股S&P500上週重挫11.5%，預估衝擊美國1H成長，我們將1Q、2Q成長預估下修至1.1%、1.8%，3Q、4Q估2.6%、2.3%，2020全年成長由2.0%下修至1.9%，為穩住信心，預期Fed 3/18將降息2碼，4/29 1碼，上半年共3碼；台灣2019全年GDP成長下修至2.71%，主計總處將2020年經濟成長預估由2.72%下修至2.37%，行政院通過600億防疫紓困振興預算，以支撐台灣景氣前景；中國復工進度將加快，但新型肺炎疫情向外擴散，外需仍有隱憂，經濟恐難實現強力V型反轉，但在政策護航之下，市場流動性充裕，短期市場風險偏好追隨政策步伐，市場期待兩會政策出爐，多空因素並存，預料風險性資產走勢跌宕。

🔺疫情雖肆虐，然5G需求不會不見，只是是遞延。預期上旬台股承壓為進場良機；中國境外疫情惡化，市場預期Fed 3月降2碼，CDC警示美國境內擴散風險，美債GT10創史低1.11%，展望3月，美國確診人數可能大增，預期美債震盪偏多；美國境內擴散疑慮升溫，Fed降息壓力大，美元2月中創高99.91後逐漸回檔，展望3月，美國準備啟動大規模新冠肺炎檢測，恐成美元修正原因。

🔺重點產業近、遠期趨勢評析—晶圓代工：近期展望：1Q20淡季不淡，先進製程產能供不應求。驅動IC庫存恢復正常水準，需求重啟，長期展望：台積電在7 nm以下先進製程市占率持續提升，已囊括所有旗艦手機AP，2Q20 5nm將開始量產；電源管理相關IC進入庫存去化階段，面板驅動IC庫存回補力道則自12月起，預期可延續至1Q20；晶圓封測：近期展望：1Q20終端產品仍有備貨需求，但受疫情影響，中國廠區返工率低，至3月才可望恢復正常水準，長期展望：中國競爭仍激烈，低階市場遭遇價格壓制，SiP靜待5G號角響起。

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