國際工業用紙報價蠢蠢欲動，臺灣造紙類股如何選擇？
蓋牌股『正隆』基本面大剖析！
歐、美各國疫情始終無法緩解，各國政府都採取放錢的政策，拯救疲弱的的經濟與失業率，美國大量印鈔，導致美元指數持續重挫，以美元計價的各種原物料報價蠢蠢欲動，大宗物資、電子零組件、貨櫃報價、水泥、鋼材、原油等原物料價格首當其衝，其中，在疫情催化下，網路購物成為主流，紙箱包裝需求大幅提升，此外，大陸2017年的『禁廢令』到期，中國造紙業者將無法再進口國際廢紙當原料，中國工業用紙報價穩定上揚，預期未來國際工業紙報價將同步持續上漲，帶動國內造紙類股永豐餘、榮成、正隆股價一飛衝天，到底哪檔值得大家注意。
首先，從基本面觀察，衡量本業獲利能力毛利率、營業利益率近幾年都是正隆獨占鼇頭獲利能力維持第一，唯獨稅後淨利，2020第三季逆勢被永豐餘超越，稅後淨利與營業利益主要的差異來源是『業外收入』，換句話說，永豐餘第三季業外收入大幅提升，獲利能力才超越正隆，追究其因，主要為認列處分北京營運不佳的永豐實業獲利，加上永豐餘佈局多年的清潔用品品牌『橘子工坊』，因疫情帶動清潔用品需求，獲利大幅提昇，這些業外收入跟造紙相關性低，公司也不可能每年都有子公司可以處分獲利，清潔用品營收佔比只有10-15％，整體佔比不高，這些業外收入來源較為不穩定，扣除這些業外收入後，『正隆』還是造紙業產業獲利NO.1。
觀察正隆前三季EPS平均大約有0.8元，營收維持高檔不墜，預估第四季獲利差異不大，EPS應在0.8左右，預估2020全年EPS有望達到3.2元，近8年正隆每年都有穩定配息，現金股息發放率平均有50%，預估今年配息可達3.2X50%＝1.6元，以現在正隆34元計算，股息殖利率為1.6/34＝4.7%，如果今年工業用紙持續上漲，明年的現金股息殖利率將更高，是檔進可攻、退可守的績優標的。
最後我們觀察技術面，永豐餘突破新高後持續上漲，連基本面最差的榮成都已突破新高，正隆新高就在眼前，上週K線出現大紅棒突破訊號後，股價維持高檔整理，技術分析理論中，突破訊號紅棒出現後3-5天內，股價都能維持在紅棒的相對高點附近，上根突破就是有意義的攻擊訊號，後續持續向上機率很高，此時投資朋友可以預先佈局一筆資金，等待突破前高或站穩35元後，再投入剩餘資金，分批進場大幅降低整體風險。
很多投資朋友在外面上技術分析的課程，學來學去唯一最重要的體悟一定是『停損』很重要，雖然上課的老師一直強調停損的重要性，但真正能做到的人有幾個？停損說起來簡單、做起來難，95%人根本作不到，因此我投資的方法是結合『基本面』與『技術面』，先挑高殖利率有價值的好股票，進場後如果股價不如預期無法停損，就當長期投資一個比定存高很多的金融商品，暫時先領股利，等待股價回穩再賺價差，這才是真正的『進可攻、退可守』，長期下來都能穩定獲利。
＃基本面、技術面無法兼顧嗎？
＃只有1~2個指標就能大賺，每個人都好野了
＃分析那麼多你還能不分享＋追蹤＋按讚嗎？
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正隆股價 在 看板Stock - Re: [標的] 1904.tw 正隆怎麼了 - 批踢踢實業坊 的美食出口停車場
※ 引述《tooth9 (牙仙)》之銘言：
: 1. 標的：1904.tw 正隆
: 2. 分類：討論
: 3. 分析/正文：
: 造紙業龍頭正隆怎麼了？
: 外豬小兒 跟 投信大哥 一路從去年的35元倒貨到今天剩27
: 今年除息1.9，是歷年新高
: 但看來填息的機率很低
: 除了正隆，永豐餘也從去年35跌到今年剩下26
: 造紙業前景有這麼差嗎？
: 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)
: 99 1904
: 99 1907
: 一人多擦一次屁股，救救五月花、救救蒲公英
正隆之前常在 33-34.x 左右混，偶爾，它會跑到 35-36.x，然後
前陣子本益比大修正時，很多股票都一口氣在 1-3 天時間跌 10%
以上，它就其中一支(另一支典型的就是中鴻，跌不只10%)，跌了
10%變成在 30-31 之間混。
然後在某一次大跌時，它低點跑到 28.95-29.2 之間，後來又測了
一次疑似在打第二支腳，大抵上如果那個測底是真的，那低點就是
29 左右。
然後昨天收應該 29.95 吧，除息 1.9 元所以開盤 28.05，今天沒
有填息反而殺更低，這個也不意外，因為今天之前已經很多股票在
六月都這樣子演過了
1.除息前就殺了 10% 以上
2.除息日沒填息，繼續殺
3.除息日之後，繼續殺
那回到基本面，正隆公司本身看起來沒那麼差，可是這不代表它股
價不會跌(跟看起來根本沒賺錢甚至一直虧錢的紅茶一直漲一樣)，
也不代表它一定會填息，過往兩年會填息也可能跟FED大印鈔有關。
正隆也有發電題材，但如果你google也會發現，造紙業是高耗電產
業，那問題來了，它到底是發電題材股，還是電力漲價受害股？我
自己google的經驗是資訊蠻亂的，我也不曉得哪個是真的；至於正
隆，就工紙大廠，也有民生用紙如衛生紙，衛生紙過往漲價沒有失
敗的，工紙似乎漲價也都很順利，但漲價幅度短期可能會有無法反
映足夠的成本上漲的疑慮就是了。
那如果就結果論，中鴻是 40->27，這支是 33->30，除息後沒填息
再跌 1 元左右，其實也就相當於之前 30->29 左右，我覺得還好
耶，其它根本跌翻天了光同樣造紙的榮成就跌 20%。正隆在30盤超
久，或許可視為其實市場沒有很看衰它，因為這經過一段時間的驗
證了。
但不代表明天它不會跌。(尤其我買進的股票隔天常常很會跌 = =)
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 59.126.145.135 (臺灣)
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※ 編輯: laechan (59.126.145.135 臺灣), 06/28/2022 16:17:24
※ 編輯: laechan (59.126.145.135 臺灣), 06/28/2022 16:19:02
買正隆是因為很早就想買了，但是除息前的那段日子我每買必跌:
買進 賣出
正隆 34699
33900 賠
34298
33950 賠
29992
29819 賠
29992
29868 賠
=============================
賠不多，就結果論股價越來越低所以我跑是對的，但，它也沒有
跌到多低，但抱著肯定會抱到很幹因為股價起伏太小。
那乾脆就除息後買，或許就會單純一點。
※ 編輯: laechan (59.126.145.135 臺灣), 06/28/2022 16:33:54
買進 賣出
榮成 44863 成本 22.4
====== =======
21630
21680
20028
20310
21456
21130
21306
21306
20709
20429
20809
21256
21530
20479
======= =======
146906 146882 不算最初的兩張，中間來回 -24 等於白做工
20410
19527 先賣再買偽賺價差
17523
17573 想再玩一次結果賣在阿呆谷買不回來= =
這個至少是快半個月以上的事了後來它一直在18.x
今天收盤 17.45，理論上 17.45*0.985=17.188 股價低於 17.2 我可以
接回，不過我不想在榮成上面再浪費時間了。
尤其正隆沒填息，現在接榮成我怕未除息前又跌一根 = =
不過接回來是真的挺誘人，沒接回就是認賠 9767 元，接回的話這筆就
不算賠了......算了，萬一偷雞不著蝕把米更慘。
※ 編輯: laechan (59.126.145.135 臺灣), 06/28/2022 17:58:42
我的經驗是，比方我認為 26.95-27.15 是低點，那假設明天起
它又更低例如 26.65-26.85，我會砍。
之後如果它沒破低，又回到 26.95 以上，我會買回。反之續破
低我就是 賣價x0.985 以下再買回。
正隆之於我，就是這樣的股票，我買的股票都很會跌，正隆更是
常常一買就更跌，很煩，但又很愛。
反過來說，如果正隆短期內能高過我 買價x1.05，那就是確定抱
長期了。總之最多一張，不想再增加持股，因為我不想從這支賺
錢，我認為賺不到錢的，太難了，再回 36? 我覺得 33 都有問題
※ 編輯: laechan (59.126.145.135 臺灣), 06/28/2022 22:04:23
我做多的運氣真的衰到爆，一買就更跌
※ 編輯: laechan (59.126.145.135 臺灣), 06/29/2022 10:14:06
每次買完正隆，正隆隔天或隔兩天都更低，欸，無緣的股票，
我很喜歡，但我想我不會再買。
就是無緣哪。另外我買 27.15 出 26.7 就是照上面規劃，小
損而已。中鴻剛剛也出掉，買 27.95 出 27.7，一樣小損，
因為我資金要拿去抄底其它的。
※ 編輯: laechan (59.126.145.135 臺灣), 06/29/2022 12:04:21
正隆給我的深刻教訓就是: 不要跟股票談戀愛
※ 編輯: laechan (59.126.145.135 臺灣), 06/29/2022 12:30:52
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