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【#士佳說 】張士佳：高位食了糊 低位未急撈

上周我將炒股出清，叫大家不要貿貿然下去賭博，相信可以幫到聽話的粉絲，美股周五晚又大跌，這根本唔難測，所以你見我周五早上的士佳說，一隻股都無寫，係近半年極少見。

上週第一班新生班第一堂，我已同佢地講，現不要下注，尤其重注，真要買「買細些」，這種環境不值博，這是上周對他們的忠告，應可避免週五的大跌。

知道有些朋友有信本欄預測，但信得唔徹底，走幾隻便算，我有朋友把手上衆多股票逐步獲利減持了一半，算不上是全身而退，但面對大市回調接近2000點，手上股票眾多唔知就邊隻，結果盈利亦難免縮水，現在徘徊在轉角與危機掙扎之間，唔知調整有幾深。

其實，我先前手上股票數目更多，但自己每上高位便提自己唔好貪勝不知輸，努力執倉，最後臨跌前將大部份股票變成指數call，把握住期指30144公告学員我將指數call食晒，（嘻，同近期高位只相差14點）咁，先前升緊時走股容易，再走埋指數，變相一鍵清倉才得以食盡升浪，當然，這當中牽涉一些計算高位逃脫的技巧，這些都唔難，一講就明，好好用，但心態才是難改，輸人性是常識。

世界變了很多，可以做的就是自己去適應大市，就像上週全球焦點都差不多落在美股市場鬧得沸沸揚揚的GameStop事件，美股散戶似想繼續逼沽空機構，GameStop還一度新高，企圖挾對沖基金淡倉，也是一場豪賭，這種不問價值的投機，參與者的風險是非常高，對沖基金雖然賬面損失以百億美元計，但最終股價也要反映企業業績，若到GameStop業績公布，可能就是GME面對現實大幅回落之時，加上華爾街玩起了扺制散戶的操控動作，互相還在博弈之中。

須留意這次挾淡倉的後續發展，因為情況更有蔓延跡象，如....

↓↓↓↓點擊下圖，詳文講述↓↓↓

#SKYSIR #張士佳 1.2.2021

信報 英眼狙擊
板塊輪動難應付 三大技巧值參考

超級板塊輪動比起全體大跌市更難應付，沽期指對沖完全失靈，而隨波逐流拋售長期核心持倉，追入低殘股份，又和信念不符。執行上稍有差池，隨時因小失大，因為所謂板塊輪動，其實是一個牛市調整和一個熊市反彈同時進行，追逐動力就會墮入走勢陷阱，所以基本上唯有硬食。

印象中最深的一役是2014年3月，當時長倉最大是Facebook（fb），沽空主力是江西銅（00358）， 結果一個月內fb回吐兩成，江西銅則上升5%以上，兩邊一齊輸，損失自然慘重，嚴重跑輸大市。如果一直死守，堅持到今時今日，fb升了3倍有多，江西銅就打了七五折，反而贏到開巷。

優勝劣敗依然是股市長期法則，不過每隔一段日子，市場總會集體失智，忽然會一味計死數追捧所謂價值。這種熱潮能夠維持的日子，相信只會愈來愈短，道理很簡單，對比6年前明顯更多人對銀行股及資源股避之則吉，走勢自然一蟹不如一蟹。未來一兩周可能續捱打，沒有太大變招空間，主要是被拋售的長期強勢股中，選擇趁低吸納對象。指數應很快轉入短期上落市，造好造淡值博率也不吸引。

對比6年前，應付板塊輪動的壓力已經相對較細，主要有3個理由。第一是好天肯收埋落雨柴，得勢日子肯逐步鎖定部分利潤，有籌碼墊底便不太介意捱打。第二是在價值股陣營之中，挑選一些揀得上手的公司，令到組合比較多元化，未至於成手新經濟股一齊跌。假如閣下初次面對這種市況，便要趁機會認清市場對個別股票的標籤，在價值股內庸中取佼，準備他日時機合適時買入。第三是造淡適可而止，減少操作上的負累。淡倉贏錢的技術含量極高，關鍵是賺市場恐慌錢，基本上幾年只得一閏，而板塊輪動代表情緒依然平和，所以淡倉佔比不宜太大。對一般新手而言，揀中好股坐長線，是最容易的賺錢方法，貿然拉闊戰線玩沽空，心理壓力大，效果亦不會太好。

基金持有Facebook衍生工具

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【仕佳：量化新聞推動力】

我很怕投資者做新聞報告員, 將出現了的情況複述一次, 例如，「美股真係跌極唔停」，我見到就會想，「so ?」，所以我甚少轉載新聞，除非我覺得該新聞對行情有啟示性吧。昨天我一反常熊，早上7：xx，8：xx, 一連轉載了孟小姐及特朗普有關華為的發言，相信學生們會猜到我如何看待這兩單新聞，結果大家現已知道港股如火箭上衝了。

我上一篇文章已寫，在上週五（１２／８）做了「少量逆倉，星期一要買遠價call，慎防市場突然出現好消息」。我當時腦海中的好消息是孟女士獲釋，應爆到27200以上，因為本來大市就在習特會後到那水平，然後華為事件令其跌至254xx，那若兩國致力排除萬難解決此事，可見其願談的決心，最低限度上回27200以上，所以我寫買call，然現在出來的情況某程度上是我猜想的一半或２／３，因見到大家有出力，但仍未解決，所以我將新聞量化27200-25400→1800÷2=900或1800÷2/3=1200，因升900-1200點是合理的，所以早上見新聞就買了標普期貨(因當時港股仍未開市，等到昨晚升到 26400左右，平掉對沖用的好倉，將做淡成本拉低了)。這量化方法雖然武斷，但比沒根沒據看著大市在跳動窮緊張好。當然市場不停有消息，再有新消息又要計算過，例如今天 聽到改動2025的構想.....。

這量化方法的缺點是過於理性化，因我用了「照計…才合理」，市場經常唔合理，那我就會用上我另一技巧「反常」，這個以後有機會再講。

講番市況，我雖然做call，亦有股在手，但綜合而言我仍是淡友。昨天大升，我只能減少浮動損失，仍然是賠錢的。但看住大市上升，沒什麼感覺，反而有些微快感，因為做call對沖行動做對了，我上週五偷步做淡，雖然細細注，但也有計算整個局面，先前已寫了給大家，目標24700，止蝕陽燭升穿27326兩三天，（很科學化的，不是兩三天那麼兒嬉，只是不應在此公開）下注時是約26100點，即有心理準備捱一千幾點，試圖去賺這下跌的一千多點，現賺一些call及標普期貨，期指則正在蝕約３００點，現時未知鹿死誰手，但我很怕人只看好只看壞的方面，作為投資人要有兩手準備，不能只看目標，不然根本不用計止損了。既然計了止損，就應量力而為，止損未到，感覺痛，可能就是你太在意了。又或者你忘記了「千算萬算，蝕只因你算錯了」。市場上征戰多年，錯的次數不夠多的，不能稱為老手，如以此標準，我張仕佳早已是老手中的老手了。