台北市有一筆基金今年就會突破一百億大關。這筆基金很厲害，每年固定會多出二十億的現金，所以明年底預估會有130億那麼多。
但這筆越變越多的現金卻是台北市最大的虧損投資之一，你知道為什麼嗎？
這個故事很長，要從一個叫做公共設施保留地的東西開始說起。
很久很久以前，基於都市計畫的理由，台北市把一些土地劃為公共設施保留地。這些土地的所有者很倒霉。因為公保地的意思就是市政府想要買下來建設成道路或公園，但是現在沒錢。可是因為已經被政府保留了，所以地主也不能拿去做別的用途，因為「有一天」政府會來買。
很多公保地就這樣躺在那裡十幾二十年。
這樣下去也不是辦法，所以2014年市政府想了一個很好的辦法，就是讓建商可以去「幫市政府買」。建商可以買公保地和捐現金給台北市政府，換取建商自己建案的‘容積獎勵，讓建商可以蓋更大的房子。通常轉手之間就可以賺到三倍以上的利益，不過政府也獲得公保地，倒楣地主也順利脫手，三贏啊。
但是這個好辦法卻出現一個bug。
這筆錢每年固定會收到建商給付的現金大約30-40億，但是每年都沒花完。例如今年收到35億，只花了15億，剩下20億。
有剩餘好像也不是壞事？但其實這筆錢有法律規定的用途，不能因為有剩餘就改拿來賑災、紓困、或做社會福利。它只能拿來買地。
當錢沒花完放在銀行時，每年利率大概0.1%，但是土地價值每年固定成長1.5%-4%。也就是你今年沒花完的錢，明年會因為土地價值的成長而損失1%左右，以容積代金總額100億來算，等於每年虧損1億以上。
那為什麼不把錢花完？明明被限定使用的公保地還那麼多。
因為公保地是採取標購制，畢竟我們是民主社會，我們不准地主隨便亂搞這些公保地，但我們也不能強迫他賣，所以地主要自己拿著地給市府標。但是他們也不想賣。
因為按照規定，政府收購公保地的價格只能是土地公告現值的15%。等於要叫地主打1.5折賣給政府，很多地主並不樂意。而且因為依照現行的容積代金制度，建商也可以買公保地，而且不受15%的限制。最後建商與公保地主的成交價常常是在50%或甚至200%以上。建商很樂意出高價，因為容積獎勵可以讓他賺更多。
所以地主幹嘛把土地賤賣給政府呢？
政府不希望調高公保地收購價格是因為怕某些在最近幾年才持有公保地的建商或掮客牟取暴利，但是容積代金的問題不解決，我們只會看到一筆不能使用的現金變成利息虧損的怪獸。如何在合理範圍內調整土地收購的方法、刺激地主賣出土地的動力，或甚至找到代金的其他使用方法，是台北市政府不可逃避的責任。
暴利意思 在 Re: [新聞] 純貨機暴利已結束、客運獲利不足以彌補- 看板Stock 的美食出口停車場
長榮航空現在問題很大，有些東西市上面所有的報告都沒寫到，或者說是不知道吧？
自有客機跟租賃客機去年不少台改成貨機，這些改艙作業一台大約需要1個月到1.5個月
以以前個人在EGAT改機的經驗來看，公司量能大概一個月改兩台。
重點來了，長榮自有客改貨的有六台最近正在改回客機
自有六台還好不是重點
重點是租賃到年底的租機，長榮也很猛的之前把她們都改成貨機
現在這十四架已經改了一半回客機，到年底也還有七架要改
意思就是，長榮到年底還有十三台要改回客機。
接下來貨運的營收會跟六月一樣沿路衰退
至於客運會不會賺錢？
以以前在EGAT&TransAsia的經驗來看
當初油價在6X的時候，有些班機載客率95%都會虧損頂多打平
恩....一堆投信出報告說迎接客運起飛
現在票價是有比較貴，但是看看油價
個人依據業內經驗，預估長榮航空Q2獲利大概0.45附近
第三季獲利會進一步減少，因為油價會遞延兩個月
這是六月的營收結構
這是疫情前營收結構巔峰
哪個才是正常狀況，我想大家都看的出來
離開長榮，才知道復興的好
記得復興老董講過：
『航空業是服務業，不是運輸業，也可以說是交通業
這趟去馬公一定虧錢，但是公司還是要飛，因為我們是要服務人民
當別人不想飛的時候我們更要飛，別只想著賺錢』
大概4這樣
※ 引述《lolic (白蝙蝠巴比特)》之銘言：
: 原文標題：
: 純貨機暴利已結束、客運獲利不足以彌補 兩法人給航空雙雄中立評等
: ※請勿刪減原文標題
: 原文連結：
: https://finance.ettoday.net/news/2294749?redirect=1
: ※網址超過一行過長請用縮網址工具
: 發布時間：
: 2022-07-15 07:00
: ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
: 記者署名：
: 記者張佩芬／台北報導
: ※原文無記載者得留空
: 原文內容：
: 國內兩家投購昨(14)日不約而同的對華航(2610)與長榮航(2618)
: 提出評估報告，指出邊境解封有利於客運營收增長，但同時增加客機機腹載貨艙位，
: 隨著高通膨衝擊消費貨運需求下滑，以及高油價的負擔，
: 客運的獲利將無法彌補貨運獲利下滑的部分。
: 其中一家直指純貨機的暴利已經結束，兩家投顧都給航空雙雄中立評等。
: A投顧指出，邊境逐漸解封，未來隨著出境人士增加而推升客運營收，
: 然貨運受到需求下滑以及客機機腹艙位增加使得營運恐滑落，
: 加以航空燃油價格高漲推升成本。
: 航空燃油價格高漲衝擊航空股獲利。
: 受到烏俄戰爭影響，油價上漲，2021年航空燃油74美元/桶，1Q22為109美元/桶，
: 2Q為142美元/桶，新加坡航空燃油於6/17創下166美元/桶新高後，
: 隨著高通膨與升息影響經濟的疑慮升溫，最低到120美元/桶，
: 然隨著邊境解封，客機復飛提高對航空燃油的需求，7/12航空燃油回到138 美元/桶。
: 1Q22華航和長榮航的航空燃油佔成本比重分別為 34.3%和29%，
: 航空燃油每年漲10 美元/桶，不考慮燃油附加費的情況下，
: 分別影響華航和長榮航EPS為0.72元和0.58元。
: 長榮因客機機隊較多，估今年EPS有1.80元，高於去年的1.31元，
: 華航則會自去年的1.67元降為1.19元。
: B投顧則分析，華航公告2Q/2022單季營收 368.45億元，季減1%，
: 主要是因航空貨運營收 季減4%，預估華航2Q獲利將低於1Q，原因包括貨運營收下滑；
: 新加坡航空燃油單季平均每桶 148美元，季增31%；客運單價(延人公里)3.51 元，
: 季減36%；貨運單價(延頓公里)20.10元，季增7%，但低於燃油漲幅。
: 1Q認列匯兌利益 2.76億元，墊高比較基礎。
: 新冠疫情爆發後客機停飛，佔全球航空貨運運力供給6成的客機機腹載貨連帶停止，
: 帶來「純貨機的大行情」，華航擁有22架純貨機，成為明顯受惠者，
: 但在各國開放邊境，客機重回天空後，華航純貨機的紅利行情持續縮水；
: 另觀察華航實際貨運量2Q/2022單季1,568百萬延頓公里，年減11%，
: 6月單月509百萬延頓公里，年減14%，創下最近26個月最低的單月貨運量。
: 疫情降溫，推升客量，但載客率低且單價跌，難以獲利。
: 華航2Q單季實際載客量538百萬延人公里，季增113%，年增296%。
: 但由於華航客機回歸的幅度，超過客戶回歸的幅度，
: 因此，2Q 載客率僅25.41%。華航2Q客運單價3.51元，季減36%，
: 若僅觀察6月單月客運單價3.37元，年減28%，創27個月新低。
: 長榮航2Q客運單價(延人公里)3.73元，季減 25%，
: 貨運單價(延頓公里)20.77元，季增3%，低於燃油漲幅。
: 1Q認列匯兌利益8.47億元，墊高比較基礎。
: B投顧估華航今年EPS1.31元，長榮航1.80元。
: 關鍵字： 華航 ﹑ 長榮航 ﹑ 貨機暴利結束 ﹑ 中立評等
: 心得/評論：
: ※必需填寫滿30字，無意義者板規處分
: 兩家本土投購(ww) 不約而同表示
: 華航長榮航面臨客運獲利無法彌補貨機暴利
: 加上高油價侵蝕獲利
: 給予中立評等
: 空運 is over
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