一篇很精彩的日本經濟現況分析文章，周顯的回應也很精彩：GDP與國民生活質素的關係已愈來愈薄弱，很多看似對經濟不利的數據，對人民反而是一件好事；
盲目追求人口增長等若消耗未來資源，這點在已發展國家而言也可能愈來愈實在──甚至我認為在不久將來，人力資源將與經濟發展脫勾的可能性將愈來愈大。
目前日本最大問題，倒不是人口問題，而是過往很強的「創意」部份，正被競爭對手以不同的方式蠶食、超越；企業的獨特優勢不再之後，以下的生產、品檢架構自然亦因銷情下跌而崩潰，這個連鎖效應才是關鍵所在。
不過對於周顯一文，有幾點我是不同意的：
1. 日本債務問題當然嚴重，但英美等國何嘗不是？若說日本已瀕臨破產邊緣，至少她的債務情況比不少先進國家都要來得好；再說金融海嘯以至歐債危機，已讓我們看見一個國家要賴債，有超過100種方法可以去運用，這當然是一種隱憂，但若論去到動搖國本的地步，我覺得是誇大了
2. 日本目前的通漲問題不是怕她升得太快，而是升得不夠，不少報導已指日本通漲尚未達標，這當然與高昂的消費稅有關；但倒轉來說，增減消費稅也可以是一種調控通漲的機制，不過，這也是以國民的痛苦換取經濟平穩的一種手段，如何取捨，就要由日本自己決定
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日本的經濟和生活質量 (經濟日報)
張化橋是我一直很佩服的金融市場評論家，他在2015年3月17日，在《經濟日報》寫了一篇《日本浪費廿載？實質跑贏英美》的文章，我剪存至今，現在乘著復活節假期，終於有時間寫回應了。
在這篇文章是根據兩本書的讀書報告寫出來的，一本是《Japan: The Paradox of Harmony》，另一本則是《Bending Adversity: Japan and the Art of Survival》，張化橋說﹕「長期以來，大量的文章嘲笑日本浪費了過去20年……今天，日本的物價水平相當於1981年的水平……用1989年為基數100，日本在2013年的真實人均收入為127，美國為137，英國為144。在最近的十年(2002年至2012年)，以真實的人均收入為指標，日本甚至跑贏了英美。今天，日本依然是世界第三大經濟體，相當於英法之和，或印度的三倍。它的國民平均還是比中國人富裕八倍。(2013年的數字)……在日本，人民健康，犯罪率低，居住環境好，這些難道不重要嗎？物價下跌有甚麼不好？難道你希望鈔票發毛嗎？日圓在過去二十年的購買力改善十分可觀。換言之，日本人生活質量的改善是很大的。(8)人口老化，人口下降沒甚麼不好。1960年以來，巴基斯坦的人口增長了四倍，幾乎達到2億，這跟生活質量正相關嗎？」
以上的說法，我大致上同意。事實上，我一直在強調，G.D.P.的計算有著極大的缺陷，它和國家的實質財富增長並不是完全對等的，因此，我才打算寫一本《國富論》去討論這課題。
以日本的不動產事業為說明﹕在這二十多年之間，它的樓價不斷的下跌，好像是財富大幅縮減了，但其實它的樓價下跌的原因，除了因為人口萎縮和經濟衰退之外，還有另一個極重大的原因，就是因為在這二十多年間，日本建造了太多的房屋，令到人民的居住環境大幅改善了，這自然會影響到它的樓價下跌。換言之，樓價下跌的其中一個原因，是因為人民的居住環境改善了。這究竟是好事，還是壞事呢？
我當然也同意，因為人口增長帶動，因而造成的經濟增長是虛火，它只是犧牲了未來的天然資源，用來作為經濟增長的動力。像日本、中國、印度這些國家，本來已經是人口密集，如果再企圖用人口增長來帶動經濟，是竭澤而漁，其勢不能久，沒有可持續發展性。反而是新加坡，由於國家土地少、人口少，所以必須用大量填海、大量吸納移民的方式，去壯大國家，這就不妨用人口增長來帶動經濟。
如果乍看表面，張化橋這篇引用了兩位西方學者的文章，我是同意其觀察的﹕這二十多年來，日本人的生活水平是上升了，非但物價沒有增加，而且環境改善了，居住質素，即人均居住面積也大幅增加了。
然而，他們卻忽略了最重要的一點，就是日本在這二十多年的成就，是怎樣得來的呢？答案是﹕是從政府的大量借貸而得來的。在二十多年前，日本是非常富裕的政府，國庫極為富有，但現在，則已經是公債纏身，瀕臨破產邊緣，只有憑藉貨幣貶值，以圖賴債了。
現時日本的通脹已經因日圓貶值而出現了，日本人在過去二十年的好日子也不復再現了。換言之，二十多年來借債得回來的安穩日子，已經完蛋大吉了。如果用另一個說法，就是沒錯，這二十多年日本的確是過得很好的，不過，這種好生活是靠著借貸，靠著預支未來而得，並沒有可持續發展性，因此，對於以上的兩本西方人寫的書，我只能說一句，他們是只見現象，卻不知原因，水平實在是有限得很。
