今天台股創下17年新高，我簡單的把台股市值前500大的公司，回顧一下，看一下，從中可以學什到?以史為鑑，也許可以預見未來。
(1)利基品牌大於消費品牌:
電腦PC相關類股，依舊沒有起色，如HP，Asus，Acer，Lenovo。但利基型品牌，微星(MSI)股票卻呈現暴漲。目前的微星市值>宏碁，宏達電。微星專注電競領域，一躍變成全球電競龍頭，是新崛起的科技品牌。同時，美股的遊戲開發商Activision Blizzard暴雪，繪圖晶片Nvidia也大漲，說明電競行業正在起飛，成為一種新興大型運動。
(2)用腦的大於用手的:
隨著智慧型手機漸漸取代電腦部分功能，製造晶片的台積電市值也呈現大躍進，一舉超越Intel，更奇特的是，台積電市值>鴻海+廣達+仁寶+和碩+英業達+緯創....。
這說明，同是製造業，用腦技術的製造業。最終還是擊敗那些用手組裝的製造業。同時，台積電市值也超過HSBC，Disney，Toyota...。
(3)虛擬大於真實:
電子商務網路公司，網家和富邦媒的市值>遠東百貨，網路公司正在搶劫實體行業。那些沒有網路思維的公司就等著被消滅。未來，所有行業都要精通網路。
(4)技術才是王道:
沒有技術含金，只想靠衝量的零組件公司，最終將沒有任何價值。從做光學鏡頭的大立光，鋁鎂合金的可成，聲學的美律股價創下歷史新高就知，
(5)工業品牌大於消費品牌:
消費品牌靠便宜價格和大量生產衝市占率，最終品牌將毫無價值。反而，靠品質的工業品牌，雖然，品牌知名度較低，
卻變成最後的贏家，如研華，台達電市值>宏碁，宏達電。
(6)運動是個大趨勢:
Nike依靠美國蓬勃的運動市場，依舊統治運動市場，股價頻創歷史新高。台股運動股，如巨大，美利達，豐泰，儒鴻，利勤，百和.....呈現噴出走勢。
(7)電動車是個大趨勢:
Tesla將領導電動車市場，未來電動車滲透率將加速。汽車零組件公司將呈現大多頭。如和大，東陽，胡連，劍麟，皇田，貿聯-KY，同致，正新，建大......。未來汽車零組件股票重要性將會和科技零組件並駕齊驅。
(8)自動化類股獲利穩定:
電機類股頻創新高，趨勢在機器人領域，如亞德客-KY，上銀，廣隆，鑽全，伸興，新麥，江申，程泰，致茂....。
。不過機器人的應用還在探索初階段，未來還充滿不確定。
(9)生活消費是門好生意:
隨著巨大的中國和東南亞市場，台灣生活消費類股會變得很有價值，未來任何創新，都有機會往大市場擴張。股價暴漲有如寶雅，美食-KY，全家，達爾膚，億豐，統一超，大統益，福懋油，誠品生活......。
(8)生技股正在崛起:
最近，中裕已經將蛋白質新藥藥證送件FDA，未來會有更多新藥成功，新藥和醫材會成為台股新主流。如中裕，浩鼎，藥華藥，智擎......。
新麥 歷史 股價 在 [標的] 新麥- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的美食出口停車場
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1. 標的：新麥
2. 分類：多
3. 分析/正文：
一、基本面:
1.簡介:
新麥是一家烘焙設備商，1983年創立於台灣，以自有品牌「SINMAG」
行銷全世界，為全球第六大、亞洲最大烘焙機械製造公司，主要生產
攪拌、分割、滾圓、整形、發酵到烤爐、切片全部麵包生產之整廠設
備及蛋糕生產所需之設備，由於台灣、日本市場已達飽和，歐美市場
早已成熟(西方人超愛吃麵包)，技術高、安規又比較嚴格，因此以中
國大陸為主要市場(接近70%)，由於中國第二、三線都市慢慢崛起，
消費力道上升，因此過去幾年都維持不錯的成績單，2011年~2018年
eps都維持在9~11元左右，平均每年配7.5元現金，偶爾還會配一點點
股票，非常穩定，以現在股價107元來說(這是重點，2011年以後的股
價經常維持在130以上)，有7%殖利率，而蛋糕、麵包、披薩等西點，
又是大家都離不開的東西，因此生產烘焙機械的新麥，也算是另類的
生活股(大家都愛生活股阿~)。
2.財務數據:
(1)EPS:
2011年~2018年eps都維持在9~11元左右，2018年9.43元為近年低點，
又只配6.5元現金，同為近年低點，因此股價大幅修正，2019年截至第
三季為止eps為7.04元，全年有機會來到10元，說實在2019q3單季達
3.16元較去年同期成長23%讓我感到意外，由於中美貿易戰影響景氣，
以及原料鎳價的走升(有可能影響q4)，本來我預估應該是比去年差，
由此可見新麥的確在經營上有其獨到的一面。
(2)業外:
新麥業外主要來自於匯率影響，比例不大，新麥本身也沒有持有其他
公司的股票，因此不討論。
(3)其他財務指標:
毛利率長期維持在40%左右，比較需要注意的是營益率這兩年一直往下
掉，從2017年17.95%到2018年15.24%再到今年前兩季平均約14%，所幸
今年第三季回升到約18%，營益率的下降有可能來自於拓展其他地區的
業務，新麥其實有在拓展其他地區的營收比重，但是效果不明顯，例如
剛果業務因為持續虧損於是收掉了，印度也還沒轉盈，泰國、馬來西亞
維持小賺，但這些損益跟大陸市場比起來真的太少了，可以想見未來幾
年新麥的營運還是要靠大陸與美國(第二大市場占比約14%)，負債比逐
年下降，目前約35%，流動比近幾年都超過2，速動比都超過1.5，利息
保障倍數超過80倍，每股自由現金流都維持在10元左右，財務穩健，
美中不足的是ROE持續下降(35%逐年降到25%，但ROE25%還是很高)，顯
示大陸市場也逐漸飽和了，但以目前107元的股價，殖利率近7%，我認
為是適合存股的標的。
(4)與同業比較:
目前台灣上市櫃公司跟烘焙設備有關的應該只有新麥、三能-ky，新麥
是三能的客戶，不是競爭關係，因此無從比較，新麥主要競爭對手應該
是在大陸大大小小的烘焙設備廠，但以新麥長期的經營績效來看，目前
在大陸應該是沒有什麼對手。
二、技術面:
1.短線:短線技術面有點醜，不知道該怎麼說。
2.長線:長線而言是低點，而且似乎有規律性，2011年底、2015年底都見
低點，2019年底不知道會如何?但是不期不待沒有傷害~
三、新聞面:
1.中美貿易戰影響，使大陸烘焙業投資轉趨觀望，進而影響新麥的業績。
(如果是這樣，那目前貿易戰趨緩，對新麥應該有好處，雖然川普不知何
時會再出招，但明年底美國總統不知道會不會換人當…)
2.公司積極拓展東南亞的業務。(從財報來看，對業績的影響真的不大，
但至少是個開始…)
3. 切入美國Albertson，訂單將持續成長。(這部分從財報來看，看不出
什麼影響)
四、籌碼面:
千張大戶比例一直下降，外資也跟倒垃圾一樣每天賣，目前呈現沒有人看
好的情況，今年五月董監持股從15.84%降到11.52%，但這應該是總經理
呂國宏退休的影響，不需多慮。
五、結語:
新麥獲利穩健，財務健全，目前股價在歷史低檔，本益比約11倍，觀察
本益比河流圖，通常在12倍以上，目前殖利率約7%，營運成長性稍嫌不足，
但公司現金充裕，不管是要提高配息率或是併購拓展營運都游刃有餘，加
上算是另類的生活股，目前來看是不錯的存股標的。
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
進場104
退場就看獲利表現，如果每年一樣維持eps9~11元，長期投資越跌越買
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