【曾淵滄：只做「止蝕」，絕不「止賺」！】
打開報章雜誌，股評人推介股票時，幾乎全部都會設定止蝕價；換言之，如果該股不幸倒跌，跌破止蝕位就該賣掉，減少虧損。但有時幸運地，股價一升再升，甚麼時候該賣掉套利呢？曾淵滄博士認為，長期投資者必需設止蝕價，但就可以不設止賺價！買錯了、看錯了，就止蝕；買對了，就任由股價飛，不止賺，不設目標價，長期而言，哪有目標價可言？誰能在十多年前預測騰訊、銀娛能升至百倍的水平？
股評人一般會建議小股民以兩種方法來決定何時賣掉套利，第一種是預設一個目標價，一旦股價升至目標價，就趁高價賣掉套利；不幸地，如果股價升不上目標價，開始由高位往下調整，就用另一種方法來決定出售的時間與價位，那就是止賺位；但往往止賺位的決定就是以高位向下調整了10%或20%。如此做法理論上是正確的，買錯了止蝕，不讓虧損擴大，所以我也認為長期投資者，依然需要設止蝕價。
但若股份勢頭向好，是止賺賣掉，或是達到目標價賣掉，賣掉後甚麼時候再回購？有沒有機會回購？這都是不容易回答的問題！若不買回，像騰訊（0700）、銀娛（0027）能升100倍的股，則肯定沒你的份，因為你早已因止蝕或止賺或達到目標價而賣掉了，傳媒訪問了所有能在這兩隻股賺足100倍的股民，幾乎全部是長期持有的股民，長期持有也意味著不止蝕、不止賺或不設目標價。
師法股神巴菲特的投資哲學，曾博士也推崇長期投資。巴菲特手上的一些股，已持有超過30年，而曾博士手上的股，持有期最長的也達26年多。作為長期投資者，曾博士認為不必設止賺價。不過，長期投資者另一個更重要的事是買股的時間，記住，永遠只在股市出現極度的恐慌情緒、股價狂跌時才入市，長期投資者絕不該在別人熱炒時高價追貨！
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