Question 1

我自己會讀青田淘寶龔成 在Facebook 的評價

Accepted Answer

【龔成問答信箱】（Q22461-Q22480）Q22461：老師，阿里巴巴講話警告稅率會轉變，對佢影響有幾大？龔成老師︰其實而個講法只係預警，暫時都未知到底最尾會發展成點。阿里(9988)以往被視之為「國家重點軟件企業」，稅率只需10%。如果中國政府除去佢「國家重點軟件企業」質素，佢就要好一般企業一樣，支付25%所得稅。當然，未必係佢全部子公司，都要支付25%所得稅。因為部份分部(如天貓、淘寶中國等)，本身同時受惠於「高科技企業」或「認定的軟件企業」稅務優惠，就算失去10%的優惠，都唔會一下子跳到25%咁高。當然，會否全部稅務優惠，都全部被移除，都無人知。若果成事，有機會令阿里每年增加過百億稅務支出，由於稅務因素，會影響集團長線盈利能力。若真的發生，估值上就有需要下調。現階段只能說，此股現價合理，但估值有機會要再調整。在有較多不確定因素下，此股暫時不要大注。------------------------------------------------Q22462：老師，我現時20歲 想問一問你我的持倉是否合理。1351 是在不理性時買入的 希望你比啲意見持有：3067  十四手 $均價16.489988  一手      $204.81313   一手      $7.871448  一手      $7.331351   一手      $2.7龔成老師︰當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。以你現時20歲去計，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。現時你持有股票，都係有增長潛力和質素，你可以照持有。當中，輝煌明天（1351）係中國的廣告公司，主要提供以下兩類移動廣告服務。（1）中介服務：擔任客戶的廣告代理，將客戶與其指定的媒體發佈商相連接並投放廣告；該等廣告以不同形式發送，包括動態消息廣告、應用程序商店廣告及視頻形式廣告。（2）精準廣告服務：為客戶計劃及進行廣告投放，並負責整個廣告流程；該等廣告通常以在媒體發佈商營運的移動應用程序出現的彈屏廣告等形式展示。佢主要為客戶宣傳的5大服務或產品類別包括移動互聯網服務、移動工具程序、金融服務、手機遊戲及電商。睇翻過往財務數據，業務都有增長的，不過盈利就有少少波動，反映好受市場環境影響，對經濟較敏感。規模較細，未見有好大獨特性。你只有一手，照持有都可以，但不建議加注。但在平衡配置上，你有地方可以改善。現時組合，你係好偏重左係潛力股(3067, 9988, 1313, 1448)，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。你算年青，潛力股可佔約5成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至3成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。現有持股不用沽出，只要未來時間，慢慢加大翻平穏增長股部份，令組合回復平衡，咁就可以。最後，我建議你把握年青，去努力學好投資知識。要去多讀投資相關書本、年報，新聞和課程。書本上，你可以睇我寫架80後百萬富翁、財務自由行和股票勝經，都適合初學者。另外，本人的【投資倍升股課程】適合初學者的，每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。------------------------------------------------Q22463：龔成老師你好  我今年35歲，已婚並育有1子（4歲）我已拜讀你7本書籍，但對自身面對的問題仍然感到迷茫，望老師對我的情況做作指點和評價。我為家庭唯一收入來源，月入約70000－80000。最近把所有資產轉為現金約1200萬。雖看似不錯，但現有工作最壞情況只能再維持2－3年，之後可能只有20000－30000月入（收入不可靠進修或個人努力改變，除非創業）。現有生活質素為租住約1200萬單位和為有車人士。兒子學費約15000一個月。家庭沒有其他特別消費。如果希望將來生活能夠至少保持現有質素，請問老師會你會如何步處？感謝老師指導龔成老師︰其實你都算年青，除了創業外，我相信你努力，都有機會找到一些較高收入工作。以你35歲，我一般會建議先利用「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標，做好財富增值部份。由於你係家中收入唯一來源，在進行任何投資前，你應先儲起最少半年開支，作應急之用。以現時大市合理區狀況，你可以先用一半資金，慢慢分注買入優質股。餘下一半，就等大跌市機會。如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。但若果你真係預期用盡方法去開源節流，未來都有好大機會，長時間出現入不敷支的狀況。你可以將部份資金，用來買收息股，去補助你每月現金流。目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。另外，每個人都有自住需要，建議你長線都要計劃添置一間自住物業，以免受租金波動風險所影響。------------------------------------------------Q22464：您好龔sir,我想請問下3868信儀能源,2号公報業績,想請教您有何見解,謝謝龔成老師︰信義能源（3868）有質素，佢主要於中國經營太陽能發電場業務，並向國家電網的當地附屬公司銷售電力。而佢派息高的，因為管理層話會用高派息政策。投資價值都有，但不能投資太多，因為佢業務都有風險的，要注意股價波動，如分注長線都可以投資。現價已經係略貴，回多1,2成才好開始小注。------------------------------------------------Q22465：龔sir , 想請教下你既投資部署。我老公早年買股票損手，虧蝕了好多，現時佢投資組合以下，想你比比意見。佢40歲，月入12萬左右，佢行業黎緊有些不確定性，帶機會帶來重大變化，有一層剛買的自住物業 ，月供23000左右3878 420000股 平均成本3.41833 400股 平均成本97.43808 4000股 平均成本13.56060 2100股 平均成本299988 1000股 平均成本1803067 200股 平均成本15.91024 400股 平均成本120有100萬現金在手 ，想拎其中30萬再投資股票 ，以上股票需要減持d嗎？ 另外建議買咩股票較理想？或者建議投資什麼？龔成老師︰首先你要明白，我地唔好用買入價，作為判斷一隻股票優劣的標準。你應著眼佢本身有無質素，如果有，中短期價格波動，令到出現帳面虧損，係無問題，照可以長線持有。但如果係無質素，就算而一刻是賺定蝕，你都要將佢沽出。重點分析的地方，係企業質素，而非股價上。近期中央不斷有新政策出台，令大市氣氛轉差，不少股票都出現大幅回調。但我地要考慮地方，唔係佢跌幾多，而係D企業長線質素，有無被影響。睇翻你老公持有股票，全都都係有質素，而且整體買入價，大致都係合理，都唔見質素上有明顯轉差，可照持有。但要留意翻，以下幾個重點問題。首先，較大問題係VICON HOLDINGS(3878)，佢主要於香港及澳門提供地基工程及配套服務，此股市值唔高，每年盈利都只是1至2千萬。這企業唔係話無質素，但始終規模唔大，你預佢股價會較波動，此股不宜太大注。而且，就算一隻股票再優質都好，我地都唔好太偏重係佢身上，成個組合要平衡。個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。現時這股佔組合太重，必需要減持部份，換至其他優質股上。另外，眾安在綫(6060)、平安好醫生(1833)盈利能力未穏定，甚至係未有盈利。唔係話佢地無投資價值，只係不確定性較高，不宜持有太多，暫時唔好再加注。最後，你先生而家組合，太偏重左係潛力股(全部持股都係)，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。以你先生40歲年紀，潛力股可佔約4成，餘下應用以下平穏增長股。若你先生投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至2-3成以下。到他學到一定投資知識，才慢慢調高。但唔需要沽出現有持股，只要未來時間，你先生慢慢加大翻平穏增長股部份，去令組合回復平衡，咁就可以。你現時個30萬和沽出3878資金，可以分注買入以上平穏增長股，它們現價都合理。餘下70萬，我地就等大跌市出現，才去入平貨。------------------------------------------------Q22466：你好龔Sir！唔好意思打攪您，有d投資分配上既問題想請教您。本人32歲單身，月入月50K，沒有太多家庭負擔。2017年同家人合份於觀塘月華街買一50+年齡頂樓單位作收租投資，用本人一人名下購入，最近租約將到期，現在家人結婚想自己另外買樓，需要資金，正考慮將觀塘單位賣出同家人分拆，抑或買下家人果一半業權考慮因素包括：-本人大部分資金現在壓係股票上大概120萬-如果買下另一半業權可考慮賣出部分股票定將單位作按揭換取流動資金去買呢-舊樓頂樓存在滲水甩牆漆等問題，日後長期維修保養手尾多-觀塘現在正重建，亦都有大型新樓落成，該舊樓單位會否有升值潛力呢-抑或賣出單位再物色另一個，或換得流動資金買股票好呢以上希望聽下您意見/建議哦！感謝您！龔成老師︰觀塘因為坐落東九，政府計劃將來將東九發展成一個大型商區，附近地區樓價必然有一定支持。但問題係你間屋已經50+年，又出現較多維修問題。如果保留放租，長線你維修成本，可能會慢慢蠶食你租金回報。50+年樓本身已經較難做長期按揭，對新買家吸引力都較弱。而且現時市況，優質股值博率明顯較高。因此，我偏向建議你沽出物業，套現去投資優質股作增值，相信會較好。但現時大市只在合理區，資金唔好盡用，要留少少等大跌市機會。當然，如果你此期間，發現有質素又超值的旬盤，你都可以用套現資金去投資。------------------------------------------------Q22467：龔sir，睇左你專頁一段時間，遇到跌市，心境比從前平靜多了，可以不用常常看股價，但看到數天的波動，不禁有點擔心，雖然已留有現金待入貨，但手持的股票跌了一半有多，應該繼續持有嗎？788 @ 1.492126 @34.62131 @ 9.6 3908 @ 18.96618 @ 111龔成老師：最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。中國鐵塔（0788）不是無質素的。始終中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。佢現時的收入都增長，盈利都保持向上，但增長比之前略減，加上股本回報率不高，是這股較弱的地方。若分析佢市盈率，會見到現時仍然處較高水平，反映佢雖然股價回落左唔少，但仍然未到平。這股算是合理價。這股長遠仍算有發展力，可長線。不過，潛力度比過往略減。如果想組合增長力較強，可考慮上翻D，部分轉其他。藥明巨諾（2126）、云想科技（2131）、京東健康（6618）都是有風險有潛力類別，這類股，你要有心理準備上落大，不宜持有太多。中金公司（3908）質素算是不差，增長力都有。業務包括投資銀行：提供股權融資、債務及結構化融資、財務顧問（包括併購、戰略聯盟及公司重組等）及新三板服務。以及股本銷售及交易：包括經紀業務及資本中介業務。固定收益、財富管理服務、投資管理都是佢業務。佢主要在中國國內經營業務，亦在香港、紐約、倫敦及新加坡設立網絡。其實佢不是無生意，盈利都有，增長力都不差，可持有。------------------------------------------------Q22468：龔sir, 我係投資新手，之前$380買了1手美團， $290入左1手阿里巴巴，已經跌左3，4成，到底我應該點做好？ 唔想止蝕，但我又唔急住套現，但想問你覺得呢兩隻股質素如何 ? 現時投資策略又應該點做？應該分段買入溝貨定係買下其他股票平衡配置風險? 儲蓄還有大概40萬現金左右如果買入其他股票又有什麼建議？還是投資美股etf 仲好？同埋都想知港股開始進入熊市未？龔成老師：最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。美團點評（3690）有潛力的，過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。只可以話，潛力是有的，現價唔算平，之前明顯貴，之後回翻好少少，大約合理區頂，你一手就守住先，但預佢上落大。至於阿里（9988），買入價貴，暫時只有守住先，之後會好翻D，但要上翻去，要耐心。美股港股，最重要是尋找優質股，中資股雖然有政策風險，但如果捉到政策方向，反而可變成好有利的工具。至於牛熊，現世代的作用已大減，你集中分析「企業長遠質素」就得。------------------------------------------------Q22469：龔sir想請問隻1024快手点睇？本人2OO買入，点解好多股票跌咗多年都冇法升返以前价位？係咪唔識唔好買股票？龔成老師：如果投資經驗不多，應該考慮一些較穩健的，例如ETF、港鐵（0066）、恆基（0012）等，快手（1024）是較高風險類，估值好難，所以股價上落大，如果持貨多，可能要減少少，如不多，就守住先。但佢不是無質素的，佢係全球數一數二大的直播平台，絕對是一隻優質股，有獨特性，有客戶群，有潛力，長遠的發展力正面。這股有長線投資價值。快手與業務夥伴合作提供了一系列產品和服務，於滿足平台上自然產生的多種需求。快手提供的產品和服務包括娛樂、線上營銷服務、電商、網絡遊戲、在線知識共享等。快手科技已建立了穩定的用戶，在全球已佔據了重要的位置，企業有一定的優勢，以及獨特地位。加上用戶仍在快速增長，以及增長趨勢仍持續，預期有一定的發展。雖然這刻盈利不多，甚至因加強發展業務而出現虧損，但這類股的分析特點是將來，等之後的收成期。由於已擁有一定的優勢，以及仍增長中，企業要將用戶化成現金並不困難，只是時間問題，以及多少問題，預期2022年盈利模式已穩定，同時有一定的盈利。簡單來說，企業有質素，有發展。現價雖然無之前咁貴，但仍未平，可稱為合理區中上部至頂，但短期股仍會十分波動。------------------------------------------------Q22470：老師 的想問關於存貨周轉率 跟返進階班第三課 文字版資料 六福銷售成本應該系7910751除平均存貨8427334=0.94（次）之後 存貨周轉日360除0.94=383（天）但系另一份筆本第30頁，顯示存貨周轉日系274日 是不是我計錯左條數，另外我想問問銷貨收入，系邊一個部份，可以搵到呢條數，唔該哂呀sir龔成老師︰你計算係正確，用我上堂教的方法，答案會係383日。而274日係中銀網資料，佢提取存貨價值的模式，同我上堂的有不同。如果你有留意1,2堂，我都有提翻同學，其實網站有時個計算方法，或者提取資料等，有機會各有不同，所以會出現誤差。所以，你最好只係作參考。要較精準地計算一些數據，有時係要我地自己動手計算，才可以得出較有意義的數字。銷貨收入一般就係指你個營業額，你可以係損益表中找到。------------------------------------------------Q22471：龔sir ，最近有件事比較煩惱，現時自住樓已供完，銀行估值約$450萬（河畔花園），小妹一直都想住村屋 可以種植物，又無特別要求那區（工作九龍區），但都想住近d市區。Sir你可以建議那些地區村屋比較有增值或環境比較理想，和我應該如何做按揭？應該fullpay 或比首期？龔成老師︰你可以考慮在沙田區找找，當中都有一些村屋的，相信會較適合你，你可以睇下當地的地產代理。第一，沙田這區我睇好，第二，近你現時的地點，第三，近你九龍返工。住村屋的人，一般都係希望有較好環境，或者入場費架平的人。你預增值能力唔會高，如果交通較便利和接近市區，會係一個加分位。但留意買村屋有好有壞的，好處是村屋除了呎價較低外，實用率一般達9成，比較實用。而且，適合飼養寵物或值物人士。但村屋要注意的事項比較多，村屋不設入伙紙，只有滿意紙，而買入前要確保有滿意紙（因為不少村屋是個別業主自己興建，質素存有疑問，是否有滿意紙都未知）。同時，村屋可能涉及丁權、地契等複雜問題，甚至有過路費、業權、僭建等問題，買入前一定要了解清楚。此外，連天台或花園的村屋，要清楚是否入契。至於按揭方面會較低，一般60%至85%不等，成數不及一般的住宅物業，買入前要預較多首期，更由於成交疏落，銀行估值可能會較低，買入前一定要做估值，而按揭年期最高為25年。而按揭成數，愈高愈好，因為而家借貸息率低。你應該盡借，再用空出資金去作投資增值，咁會較理想。------------------------------------------------Q22472：龔成老師你好，首先想多謝你一直以來為眾多位讀者解答問題和鼓勵我們，多謝你。本人37歲，已婚，月入2.8萬，太太月入1萬，每月儲現金$10,000,基金供款共$4000, 其他開支14,000.基金現金價值70萬，現金儲蓄5萬，股票26萬。(分別阿里巴巴20萬, 中國鐵塔2萬,建設銀行3萬，保利協鑫1萬)我有幾個問題想問的:1. 發現基金操控上得不到最大利潤(有大約20%增長)，有需要放手兑現，作其他投資嗎？2. 如果現階段想買樓兩公婆住，又應該如何部署？買樓後，是否不能做到財務自由？3. 另外父母在內地有物業，想兑現，但疫情關係又唔想親自上去，有什麼辦法作買賣？然後又如何把錢帶回香港？先多謝老師的耐心解閲，萬分感激。祝身體安康！龔成老師︰1) 你可以衡量基金的投資策略，所投資的資產類別、投資策略、風險程度、市場、費用成本、以及過往的表現(可以睇佢過往5-10年，如果回報係比主要投資市場高，才值得繼續投資)。2) 其實我地做財富增值，就係儲優質資產。物業都係其中一種。每人都有買自住樓需要，否則就要一直承受租金變動風險。但如果你要資金盡用，去買物業，就會令你成個財富組合，偏晒係物業類，咁係唔理想。最好係你用優質股，再累積更多財富。到你可以置業同時，留有一定優質股增值，和每月供樓後，都能留有一定資金作投資，才實行置業大計，咁會可以維持增值能力，以達財務自由目標。當然，如果你實際生活上，係有必要即時置業，你都可以入市，只要長線肯定係可以供得起，咁就無問題。3) 內地物業買賣程序，我無研究。------------------------------------------------Q22473：老師，我個仔剛出世，想幫佢用佢嘅利事錢買隻股票，大約5萬，放十年，有無咩介紹？ 謝謝龔成老師︰小朋友由於可投資時間長，策略上十分簡單。你可以儲指數基金，盈富(2800)、美股的VOO都得。若你想增長力較高，可以儲安碩恒生科技(3067)。但此股波動性會較大，要睇翻你自已風險承受能力。基本上，以你小朋友年紀計，持有以上股票都係可以，但你明白當中風險。------------------------------------------------Q22474：多謝老師之前回覆，我有少少地方唔明想問清楚少少：（1）我查左個貸款息率大概1.3%左右，最多可以拖長到十五年還，咁我即係應該拖到最長黎還，中間就攞自己既人工去投資，但係要記得留定一筆錢用黎做後備資金喺需要既時候還款？（2）估值部分你話「而重點係佢當年有一部分虧損，來自終企業務」咁係咪即係如果做估值果陣見到有個唔尋常既數字，就應該搵番果年既年報仔細睇清楚原因？（3）如果想用評估表做外國既股票估值有冇乜野特別需要注意既部分？定係同香港公司一樣睇番份年報就可以？再次唔該阿sir幫忙睇左份評估表同埋詳細解釋！龔成老師︰1) 這個利率很低，有一定值博率。還款年期，你用最長15年。現時大市在合理水平，你獲得資金可分注入市，但要保留3-5成資金。唔係用來還款，而係用來等大跌市時機，去入平貨。而每月還款，你就係每月人工中預留一筆現金，去支付。至於投資邊類股票，你就睇翻自已投資經驗和風險承受能力。較高的話，可投資平穏增長股，較弱就投資收息股，或者你從2者中取個平衡。例如收息股，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。2) 無錯，這一點很重要。其實你係年報，發現任何異常數字(特別係個數字都大)，我地一定要了解當中原因，才可以做出一個穏妥的估值。3) 大同小異，睇年報都係差不多做法。但當然外國市場和文化，始終都會同香港有所不同，係評估一間企業時，都要多了解數字以外因素，以免決定出現偏差。------------------------------------------------Q22475：   你好，龔sir。我現持有︰中海油（2000股）小米（600股）VESYNC 1000股安碩恒生科技 400股朝雲集團 500股現股市不穩定。應減持或增持？謝謝解答龔成老師︰你要記住，投資唔好受大市氣氛影響，你要客觀分析。到底隻股票，係下跌同時，佢長線質素有無變差。如果無，下跌反而係造就我地入平貨機會。你現時持有股票，雖然近期有較大回調，但唔見長線投資價值，有明顯轉壞，你照持有就可以。VESYNC（2148）有少少潛力的，但不確定性高，不宜大注。中國海洋石油（0883），質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感，所以，如果長遠油價向上，佢都會增值的。雖然佢都有一定的規模及質素，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢地的產品自主力較弱。石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態，沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。所以投資時，同樣不宜太大注。------------------------------------------------Q22476：老師早晨，我有34000股互太，均價8.67，轉倉去朗廷1270係咪更具值博率原因互太是高位入，即使疫情完結，我諗去返高位既機會好低反而朗廷因為疫情同社運，跌到0.98，疫情後股價更有機會去返疫情前水平（唔係高位）老師，1448去到$7.03，你係咪會加注？同埋1448去到幾多先算平？我計合理價係6.4-7.5龔成老師︰互太紡織（1382）這股不差的。佢主要從事紡織產品之製造及貿易。朗廷（1270）係香港持有酒店的投資信託，重點位於亞洲的已落成酒店，現時酒店組合包括香港朗廷酒店、香港朗豪酒店及香港逸東酒店等。現時股息率計(1270用2019年股息率計)，朗廷（1270）值博率係較高。以上2隻都係收息股，我地持有目的係收息，為自己創造穏定現金流。這類股票，比較適合年長/己退休人士，或者風險承受力較低人士。如果你係較年青，這2隻股票，都唔適合你。另外，雖然朗廷（1270）現時值博率係較高，但我地唔會因為咁，就將互太全部換晒去朗廷個邊。我地要做個平衡配置，唔好令成個組合偏重係個別幾隻股票身上。所以，如果你想投資朗廷（1270）的話，你可以將部份持股，換碼過去，但唔係全部。福壽園(1448)現價在合理區頂，如果你有貨，建議等佢回多10-15%倒，才加下一注。合理價你計算都接近，你預大約HKD5.5 - 7.5左右。------------------------------------------------Q22477：龔sir，我係股票班學生，我快速計左一下700既合理價  可以俾d意見嗎我用7年數據︰2014  35.93市盈     3.23EPS2015  39.51         3.712016  36.04         4.92017  31.33         8.972018  40.43         9.462019  31.14         10.962020  27.42         18.37我將七年市盈由細到大排  然後計中間三年即係  31.33-36.04，至於EPS果到  應該要點拎好。因為佢個波幅都大  如果take7年 average 就計到  8.51就係 合理價266-306 好似有啲離地然後我去中銀個網  搵吾同機構對2022既預測EPS  拎機構入面預測EPS最低果個14.81去計合理價，計出為  463-533  好似合理d龔sir, 想問我甘計有無問題 希望可以指教下龔成老師︰你市盈率計法，可以就用這個3年數字(31.33-36.04)。而EPS，由於企業和行業本身，都係近年才快速增長，因此我地會拿近少少，5年平均EPS作基礎會較準。因應佢增長潛力，上調多25%左右。再加上10%緩衝區(這個課堂有教，唔記得係乜，就要溫翻初班第5堂SLIDE26)，合理值大約係︰HKD373 - 547。至於機構預測，你都可以作為參考，睇下會唔會同自己答案差太遠。如果有太大落差，就要找出原因。------------------------------------------------Q22478：龔Sir你好，最近對於複利有d問題諗唔明，希望你有空可以解答複利係指一隻股票收到的利息再投資返係同一隻股票，咁如果我哋手動做股息再投資，應該點做？假設一:我有一隻A股票每個月月供緊1000蚊，而今個月收到500蚊股息，咁我係將呢500蚊係下個月再加落月供度，變成1500蚊去供A股票？咁我第三個月又變返月供1000蚊？假設二:咁如果我長揸緊既股票，並無做緊月供，咁我每次收到既股息應該點做股息再投資從而產生複利效應？謝謝回答！龔成老師︰1) 唔洗咁複雜，你月供金額可以不變，只要另外將新收到股息，再買翻股票，就會有複利效果。但有時個股息不多，你可以儲起先，等有一定金額才再買貨。2) 長揸和月供都無分別，收到股息先儲起，夠1手，而當時價格又合理，就再買。其實成個做法，都係一樣。可能你會想問，有些股票佢係零派息，咁係唔係就無複息效果呢?答案︰唔係。因為除了派息再投資外，企業賺到錢，將這些資金重新投入在業務上，都會有複息效果。當然我地都要考慮翻，企業不派息，去為本身業務再投資，到底係唔係有更高效益。如果係有，就有投資價值。如果再增值效率不高，其實佢派息，才代表管理層做法理智。------------------------------------------------Q22479：龔Sir你好呀。我有計劃明年年中移民,因稅務問題可能要在離開之前賣清股票，以往一直跟隨龔Sir教既方法長期投資今年年初自律性低左買貴左新經濟股,所以你見到我坐住左幾隻，現在市況唔穩定,心裡其實有D壓力。所以想問問龔Sir我用咩策略去賣清D股票比較好Current Portfolio5 - 1,200 @ Avg 51.2511 - 300 @ 114.9127 - 4,000 @ 43.79241 - 2,000 @ 22.05285 - 2,000 @ 8.58388 - 200 @ 190.36700 - 200 @ 587.69868 - 2,000 @ 7.791211 - 2,500 @ 40.051317 - 48,000 @ 2.592158 - 400 @ 49.636618 - 200 @ 136.588083 - 8,000 @ 3.579988 - 500 @ 241.3多謝指點龔Sir!龔成老師︰其實買新經濟股唔係唔得，只要你唔係近退休人士，按自己年紀和風險承受力，作出合適配置，咁就可以。但由於你明年中就要移民，需要清空持股。因此，你現時唔好再入貨，反而要慢慢開始分段沽貨。唔好等到走個一刻，先一次過沽，因為無人知個陣個市，是好是壞。所以，你要分段咁沽，去平衡價值波動性風險。你不要著重那一個「賺蝕數」而決定留或賣，是重要考慮質素，上述的股票，較高風險或質素較一般的，要先賣出，例如醫渡科技（2158）、中國有贊（8083），另外，另外的，可以分段去賣。------------------------------------------------Q22480：Ar sir, 近日港股市場下跌好大輻度，科網股還有長線投資價值？3690同9988前景質素如何？想詢問現時700,1810,3690,9988四隻論值博率，邊隻好？龔成老師︰近期受中央政策和大市氣氛影響，不少科技股都有較大回調。但我地要睇翻，這些政策到底對相關科技股，有無造成長遠影響。美團(3690)和阿里(9988)都受反壟斷政策，造成不同程度的影響。你預中短期會較波動，但長線相信這些企業，適應了相關法規後，會慢慢轉好。 因此，若你有持貨，可以照長線持有。但美團(3690)始終不確定性較高，不宜佔組合太大比重。至於輪這類短炒工具，我唔建議你買。因為中短期股價，受好多因素影響，基本上係無得估。所以，我建議你買正股，作長線投資會較好。而正股值博率，以現價計騰訊（0700）和阿里(9988)係會較高。而小米(1810)和美團(3690)就相若，但質素上小米(1810)會較好。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

Question 2

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#學測加油【逆境是最好的祝福—當我們都被貶官：岳陽樓記、醉翁亭記、赤壁賦、念奴嬌、漁父】

想想以前的讀書人比我們辛苦許多，他們不分科、不分系，如果你想成功只能讀國文，熟背四書五經，然後參加科舉。科舉也不分年紀、長幼，大家千里迢迢共赴京師，只為追求唯一晉升的機會：考中進士。

好好讀書，平平順順當個官，期待科考改變人生，光耀門楣，一展長才報效國家，這就是古代讀書人共同的願望。

只是好不容易考了全國第一，好不容易擠身國會殿堂，你卻發現光會讀書，懷抱熱血，並不能讓你從此過著幸福快樂的日子。

相反的，政治是眾人的事，你爭我奪，讒言毀謗是每天上演的戲碼，萬一選錯邊，講話直接了點，個性自然不虛偽，更會讓你貶到十萬八千里，永遠回不了家。

貶官生活是甚麼呢？在古代交通不變，從甲地貶到乙地，真是長路漫漫，一家老小跟著你長途跋涉，病的病、死的死也是大有人在（還有很多官員貶得太老了，終於遇赦回朝時，病死在路上，令人不勝唏噓）。

貶官之後的人生是甚麼呢？當你一心努力當官，卻被貶到荒郊野外，瘴癘之地，遠離權力核心極遠，不知何時回朝的前途茫茫？以及不知甚麼時候再中槍中箭的悲傷無奈？都是人生非常重大的打擊。

站在被貶之地，想著自己十年寒窗苦讀，年華漸長、白髮蒼蒼，卻搞得前途茫茫，心裡必定是無語問青天，那樣的寂寞、孤獨與對人生的無奈無力，幾乎是所有古代作家的必經之路；也是我們在閱讀這些文章前，必須先「同理」的感受。

當你能體會其中的酸甜苦辣，再去對照他們不同的選擇、思考，就會有著佩服、感動，當你能同理這些人生處境，就知道這些文章並不單只是與你分享作家的故事，而是想要教會你：人生在世，有高有低，倘若你處於低潮，當事情不如己意，乃至前途茫茫時，你可以從這些過往所學中，獲得一些力量與智慧。

范仲淹貶到鄧州時，好友滕子京也貶岳州。滕子京雖然失意，但來到岳州後依然努力，他用一年時間就達到「政通人和，百廢具興」的局面，還重修了歷史名樓「岳陽樓」，並請范仲淹為之作記。

范仲淹雖然沒去過岳陽樓，但憑地圖與作家的文筆，從岳陽樓「遷客騷人，多會於此」的地理位置，便寫出站在樓上俯瞰的磅礡氣勢，與自身遭遇渲染下「雨悲、情喜」的感受，這種「以物喜、以己悲」的情緒是真實人性，更是同為被貶官者的滕子京與自己最深的痛。

但身為「天下第一流人物」的范仲淹並不希望自己陷於個人的悲傷之中，他為官清廉，設置義田，以工代賑等善舉，就是因為他把百姓看得比自己還重要，比國家的幸福看得比自己的遭遇還重大。

因此，他除了勸勉滕子京應該擁有「不以物喜，不以己悲」超然心境外，更強調「先天下之憂而憂，後天下之樂而樂」才是士大夫的胸懷，這種「即使處於人生低谷，還是以天下為己任」的思考格外動人，文末「噫！微斯人，無誰與歸」的感嘆，雖然道出堅持理想的寂寞孤獨，卻也帶出生命的高度。

這時，若對照〈義田記〉中寫到「（范仲淹）歿之日，身無以為斂，子無以為喪，惟以施貧活族之義，遺其子而已。」就知道他不是說高話，而是身體力行，是這世界的大善人大善心，是天下第一流人物，是亂世中的風骨。

相較於〈岳陽樓記〉的孤獨崇高，〈醉翁亭記〉展現的就是一片活潑快樂，宋代古文運動領導者歐陽修即便具有相當地位，仍不免貶官命運，他到滁州後在自然中療癒自己，也發現了一塊寶地，即僧人智僊所建的亭子，並以「醉翁之意不在酒，在乎山水之間也」命為醉翁亭。

首段說明醉翁亭基本資料與「醉翁」名號的由來後，文章接著從「山林之樂」著筆，繼而歐陽修又帶我們看到他來滁州第二年的轉變，不論是滁人遊山或太守宴飲，都呈現出一幅政治清明、幸福和樂的景象，最後，作者又從禽鳥的山林之樂，到滁人從太守遊而樂，寫出最高的快樂，其實是太守樂於其中的「與民同樂」，層層遞進的「樂」之中，我們看到歐陽修意在言外的境界：即使貶官，我依然可以選擇快樂，可以選擇發揮生命價值，繼續成為一個快樂的傳播者。

在年少時就被推為「蘇文熟，食羊肉；蘇文生，嚼菜根」的大文豪蘇軾一樣逃不了貶官命運，甚至一貶再貶，成為所有文學家中被貶得最遠（儋州，即海南島）的苦情代表。在貶官人生中，他因「烏台詩案」貶到黃州擔任團練副使期間，寫下〈赤壁賦〉、〈念奴嬌〉、〈定風波〉、〈寒食帖〉等名作，更是境界深遠。

同為貶謫文學，不同與〈岳陽樓記〉、〈醉翁亭記〉依然以百姓為念，〈赤壁賦〉、〈念奴嬌　赤壁懷古〉或者屈原的〈漁父〉呈現出「自我面對逆境的思考」。

〈赤壁賦〉、〈念奴嬌　赤壁懷古〉、〈漁父〉這三篇除了皆屬韻文，同樣具備押韻的形式外，也同樣都是作者面對外界、人生的扣問。

〈赤壁賦〉、〈念奴嬌　赤壁懷古〉皆是蘇軾來到文赤壁（赤鼻磯），面對三國赤壁戰場（雖非真正的戰場赤壁，但同有藉景抒懷意味）的興感之作。

〈赤壁賦〉是秋日滿月之際，和朋友泛舟遊於赤壁之下，感受江水浩瀚，遺世獨立之感；而〈念奴嬌　赤壁懷古〉則是看著江水洶湧前行，觸發「大江東去，浪淘盡，千古風流人物」的感慨，兩篇雖然起始景色不同，但同樣皆因景思及三國英雄：曹操「橫槊賦詩，固一世之雄」，周瑜「小喬初嫁」、「雄姿英發，談笑間，檣櫓灰飛湮滅」，皆是年少有為，不可一世，反觀自己貶謫之身，如蜉蝣寄生，如滄海一粟般毫無作為，卻已「早生華髮」，因此對人生、對自我的懷疑更加強烈無奈。

但蘇軾畢竟是蘇軾，他總能在絕境中生出燦爛之花，在絕處中寫作精彩名作，在〈赤壁賦〉中，他透過與朋友的對話，以「水、月」為喻，談人生的「變」與「不變」，強調人生的價值與意義是永恆的，不以處境論英雄，而〈念奴嬌　赤壁懷古〉則是以「人生如夢，一尊還酹江月」呈現灑脫曠達的智慧。

屈原〈漁父〉同樣藉屈原和漁父的對答，展現作家對處境的疑問。忠而被逐的屈原不願同流合污，在投汨羅江前的這一刻，必定對自己的選擇有所體悟，也必定瞭解旁人對自己的不解，於是，藉由漁父的對答行文，算是遺書，也是交代。

文章中，即便漁父要屈原學著濯纓濯足的應變，要他用道家「與世推移」的從容彈性來面對困境，但屈原依然有著儒家的堅持，覺得身為士大夫，身為大臣，該有對這世界的理想，他堅持「舉世皆濁我獨清，眾人皆醉我獨醒」，堅持不被世俗塵埃蒙蔽，即使被放逐，即使最後必須以死明志，都比自甘墮落來得有價值。

最終，屈原與漁父的對話只是各表心意，沒有結論，而屈原跳汨羅江成了中國文人心中另一種人格的象徵，人們的哀痛與端午節的由來，皆源自於「有一個人告訴我們：不論世界怎麼變，節操不能變！」

屈原用壯烈的方式堅持原則，他的精神可佩，方法則不可學，畢竟「身體髮膚受之父母，不敢毀傷」，他離開後，想必最愛他的人將是永恆的不捨心痛，人生難得，也沒有必要為了某些堅持玉石俱焚。

因此，在屈原之後，我們看到其他人各自做了不同應對：陶淵明寧可辭官，過貧窮生活也不願為五斗米折腰；柳宗元在〈永州八記〉中將理想自我投射於西山與自然間，放下對小人的怨懟；而以上所提的這些貶官作家們也同樣在困境中，做出正確的判斷與思考。

順境之前必經逆境，逆境常帶著最好的祝福，唯有透過逆境，我們才知道珍惜、知足，才能藉此修正自己，明瞭最重要的價值。日本作家廚川白村說「文學是苦悶的象徵」，絕對沒有任何一個文學家願意被貶官，但貶官卻造就他們生命的深度與韌性，留下傳世不朽的篇章。

面對逆境，古人向我們展示了許多活法，你也終將在自己的篇章中，留給後人值得分享的經歷。

而老師認為，這就是我們學習這些文章的意義。

＿＿＿

❤️學測將至，最好也最及時的引用素材就在課本裡，以這篇統整與孩子們分享，祝大家考試順利！加油！

❤️辛苦終有盡頭，我等你的好消息！

#歡迎分享給需要的孩子們
#閱讀素養 #文本分析 #學測 #統測 #指考 #會考

本文出自龍騰出版【搶救國文統測複習25週】

Question 3

我自己會讀青田淘寶☆～Rainy‧小雨～☆媽咪的媽媽經 在Facebook 的評價

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為新生活建立運動新習慣「運動」寫起來只有兩個字，但事實上，藏在這兩個字的後頭，還有強大的意志力、正確的運動知識學習、落實在生活的實踐力、成長思維、正向思考、不屈不撓、自我管理，是有效全面提升大腦與身心靈的完美活動。世界衛生組織（WHO）二〇一八年公布研究指出，全球超過十四億成人運動量不足，約佔四分之一，其罹患心血管疾病、第二型糖尿病及癌症風險大增，建議成人一週至少應有一百五十分鐘「中等強度」的運動，如游泳、快走，或七十五分鐘的「高強度」運動，如足球、慢跑。媽媽們都很關心孩子，那麼我們的孩子運動量夠不夠呢？二〇一九年世界衛生組織公布青少年運動不足比例高達八成。臺灣則有79.1%的男孩與89.8%的女孩活動量不足。===當了媽媽之後，為了照顧好寶寶，我們會記錄孩子的奶量、副食品食量、生長曲線。等她們大一點，我們會關心她們活動量是否足夠，螢幕時間是否適當，心靈是否健康。但是我們何曾記錄過自己吃了什麼？做了哪些運動？生長曲線在什麼位置？我得承認，過去我就是沒有像照顧孩子那樣細膩地照顧自己。隨著孩子逐漸長大，媽媽不能再亦步亦趨隨侍在側，唯有提供孩子良好的身教與不嘮叨的經驗分享，才是促使孩子自動自發建立良好自我管理的處方。媽媽珍惜自己的同時，也正是對孩子示範如何珍惜自己。現在我已經養成穩定運動習慣五年了，運動可說惠我良多，不僅改善了我的大媽體態，讓我能穿上漂亮的衣服，且改善了我的身心健康。首先健檢報告一年比一年好。增肌有成，一方面不再腰酸背痛；二方面在煮飯時能充分感受，因為拿起鍋子漸有餘裕；三方面在每日晨起換衣時，看到自己身上的馬甲線、人魚線、鯊魚線都會覺得不可思議。「啊！沒想到有一天我可以。」再者，擁有跑起步來，爬起樓梯，氣不喘、腿不痠的感受，就像身體擁有一雙翅膀。這些藏在生活細節裡的一點一滴進步與成長，都讓我滿足與喜悅。上回錄完健身影片，小雨樂著說：「媽媽，妳的肌肉線條很好看。」我知道，因為我運動。我喜歡，所以我運動。更有甚者，運動還幫我把易胖體質變成了易瘦體質。以前是「喝水也會胖」、「吸空氣也會胖」。如今每次放假縱情吃喝過後，我總是很快就恢復。因為運動成為我的好朋友，我成為最佳見證者。連帶著，我的親朋好友也不再視運動為可怕敬畏之途。另一半開始慢跑與健身，變得更有魅力。女兒很主動地報名了學校的田徑隊與課後的游泳課。同溫層朋友也開始tag我：「我也開始重訓了。」「我第一次跑步跑到海岸。」「受小雨麻影響，我也要來好好運動。（先買件運動背心。）」===倫敦大學學院研究人員檢驗養成日常習慣需要多久時間，發現養成一個新習慣平均需要六十六天，而非二十一天。對很久沒運動的人來說，要重新建立運動習慣並不容易，我建議為新建立的習慣綁定動機，對運動行為會有正增強的作用。最初先找回運動時間，從每天健走半小時開始，慢慢再進入感興趣的運動領域。★和朋友相約同行選擇適合同行的對象很重要，他不會隨意放棄，而且自己若向他請假會感到不好意思，這樣的對象就很適合同行。若是容易找藉口放棄或放鴿子，就不利於初期習慣的建立。★做紀錄並行動宣告現在有很多手機APPs可以記錄運動距離與時間，每次運動結束看一下成果並告訴親友，釋放訊息，比如：「我開始運動了，請多指教。」或者「若我怠惰了，請提醒我一下。」對於初期運動習慣的建立會有幫助。我曾為自己購入智慧型運動錶，記錄更準確，還可記錄心率和睡眠品質，怠惰的時候看一看程式裡的紀錄與統計，就會恢復運動習慣。而另一方面，藉由觀察靜止心率，也可以知道自己是否過度運動，該降低運動強度或適度休息。我也曾每個週末清晨從高雄市區慢跑至高雄柴山或西海岸，享受靜謐寬敞幾近無車的街道。那一幕幕以往不曾見過的美景強力抨擊我的感官，原來，我生活在這麼美麗的城市。一幅幅記錄的照片，就如同藏書票，收藏了我跑過的軌跡。★報名一場路跑對於沒有運動習慣的人，利用報名路跑很有激勵的作用。到圖書館借一本慢跑書，報名一場三個月後的十公里路跑，接著開始按表操課。天下生活出版的《完全跑步聖經》裡有各種關於慢跑的大小知識與慢跑訓練表，許多運動的APPs也可以下載訓練表，設定合理的目標，一步一腳印，慢慢朝目標邁進。我們在建立運動習慣的初期，報名了五個月後舉辦的十公里路跑，從健走開始練，慢慢進展到可以走走跑跑，再進展到可以用很慢的速度持續慢跑，最終我們姐妹淘都在時限內完賽。這場完成後又報名了五個月後的十一公里路跑，於是運動習慣就這麼建立了。慢跑會幫助大腦分泌腦內啡，可以抒解壓力、促使心情愉悅、釐清腦袋裡的糾結或困境，同時也具有微成癮作用，有助運動習慣的建立。我習慣慢跑以後，超過三天沒運動就會渾身不對勁，像個毒癮發作者，只有穿上跑鞋出門跑至少半小時才覺得通體舒暢。★跟隨一本運動書按表操課三個月全職親職者帶著孩子不太容易找到獨處的運動時間，這時選定一本信賴且可以在家跟著做的運動書也是不錯的方式。徒手重訓和瑜伽都是只需要一張瑜伽墊就可以進行的運動，推薦給不便出門的讀者。★為運動建立喜愛的行為連結運動時或結束後做一件喜愛的事，能對運動產生正增強。比如說白天在外運動結束，我會去一家喜愛的餐廳吃飯，當然這家餐廳提供均衡的健康飲食，否則暴飲暴食就太浪費運動了。而在家裡運動的時候，我會一邊運動，一邊聽些喜歡的音樂或看喜愛的影片，利用轉移注意力度過難以為繼的階段，原本感到辛苦的運動會因此變得有趣。★參加運動社團建立慢跑習慣初期，既想持續運動，也想尋求正確的運動方法與步驟，避免運動傷害，於是我參加了由專業教練指導的馬拉松訓練課程，加入後才知道不同地區都有跑團可以參加，在社團裡很容易遇到同好，能相互指點與打氣。如果您還沒有決定如何開始運動，歡迎來加入我們剛成立的社團。FB搜尋「媽媽三健社：健食、健身也健心」網址：https://www.facebook.com/groups/mom3wellness附圖是我清晨時分從高雄市區慢跑至駁二港灣拍下的相片，完全沒有後製。是不是美得像幅畫？

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