Question 1

幼稚園 出售地產秘密客 Ting & Sam 在Facebook 的評價

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#老年的居住自由過了3字頭後，常常有一種時間過得很快的錯覺。明明好像剛過完年，怎麼一轉眼就快中秋了；同事剛生不久的孩子，居然幼稚園要畢業了，然後我突然意識到，難道這就是老了！不知道大家有沒有想過老了以後的生活是什麼樣？聯合國統計，全球平均壽命52.2歲，而台灣人的平均壽命高達80.9歲，是亞洲第四長壽的國家。面對漫長的老年生活，如果沒有做好準備，長壽可能反而成為一種痛苦。尤其是「住」這件事，大家都知道老年人在租屋市場是相對弱勢，大部分的房東都不太願意把房子租給老年人，一來是擔心租金支付有問題，二來更怕的是萬一出了什麼事房價受到影響。聊到這件事，身邊也有朋友開玩笑的說：「老了以後就把房子賣掉，大家一起去住養生村。」身邊有人照顧，而且還可以跟朋友一起玩，不用怕孤單。國內有名的養生村像是長庚養生村、潤泰潤福，每個月租金3~5萬，還要預付20~1500萬元的保證金，還不一定排的到。這幾年也越來越多開發商推出專門針對老年住宅需求的產品，有出租型也有出售型，像是台灣房屋在關西的亞洲健康智慧園區、日勝生的日初不老莊園……，市場的反應據傳都還不錯。這個風氣也顯現出，現代人已經不太流行「養兒防老」，老了以後不一定希望由孩子在身邊貼身照顧，而是會預先做好規劃，讓專業的機構或醫護人員來照顧自己。昨天跟代銷朋友聊天，他很無奈的說，前陣子跟建設公司業主開會，業主可能是受到新聞樂齡宅熱銷的啟發，突發奇想要把規畫到一半的案子改成養生宅，然後「每坪加20萬」。代銷朋友冷回業主，「養生宅不是只有單純賣房子，要服務的配套是一輩子，加20萬恐怕還要賠不少。」我們看真正的「樂齡宅」，在規劃上絕對不是只有地點清幽的住宅這麼簡單，至少還要有下面的幾項配套措施：第一、通用設計：便利行動不便的高齡者居住。第二、餐飲服務：最好可以有營養師協助評估。第三、醫療服務：可以提供住戶日常照護需求。第四、休閒課程：打發漫長的退休時光之必須。如果要買出售型的「樂齡宅」，也提醒大家務必問清楚，每個月的管理費大約多少？有哪些是屬於額外的加值服務？使用加值服務每個月的月費要多少？這樣才能做出比較精準的評估，讓老年生活也能住得開心、住得順心。圖說：給大家笑笑 #當我們老了長這樣

Question 2

幼稚園 出售Eddie Tam 譚新強 在Facebook 的評價

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譚新強：Galileo的教誨：人類非宇宙中心點文章日期：2021年5月21日【明報專訊】人類非常自以為是，一切以自己為中心的動物。自古以來，不止大部分人都以為大地是平或者是方的，他們更以為天上的星星、月亮和太陽，都是圍繞着我們而運轉的。當伽利略（Galileo Galilei）以望遠鏡觀察得來科學證據，支持哥白尼（Nicolaus Copernicus）的太陽中心論，他就被教廷批鬥和逼害了20多年之久。即使現代人也有同樣自以為是的主觀願望。不少人偏見地以為近數十的所謂新發明，例如互聯網、手機、AI、機械人和加密貨幣等，都必然是人類史上最偉大和最重要發明。更有不少人甚至相信所謂加速回報定律（Law of Accelerating Returns），認為重要科技發明的速度不斷提升，很快就將達到人網合一的所謂「奇點」（Singularity）！客觀點來看，這些科技發展雖重要，尤其互聯網和手機，令到日常生活更方便和豐富，但怎可能比火、蒸氣機、電力、電話、汽車和飛機等更重要？有人曾問過李光耀，什麼是偉大發明？他的答案是對新加坡而言，最重要的發明是空調！他認為在熱帶地區，如沒有空調，工作效率非常低，經濟發展必更困難。你可能以為李光耀此言是開玩笑，小小一台冷氣機，怎可能那麼偉大？但事實擺在眼前，新加坡是熱帶國家中，極少數（差不多唯一）能達到發達國家水平的國家之一，成功原素當然不止空調這麼簡單，但他立國不久即決定盡快在所有政府辦公室裝置空調，肯定對提升政府效率有極大幫助。近20年科技無助提升生產效率若以生產效率的趨勢來判斷近20年科技發展的成效和重要性，不幸客觀結論就必然是頗為失望，甚至驚訝。因為不論美國或中國，過去20年的勞動生產率（labour productivity）增長都不斷放緩（見圖1及圖2），就如數以萬億美元計的IT投資，每人手中一台超級電腦，都提升不了我們的生產效率。更不需遑論AI結合機械人，再加5G，所有工廠都應變得更自動化，需要的工人極少，理論上人均生產效率必定急速提升。這麼多「超偉大」發明，怎去解釋生產效率增長率不加速反放緩的重大謎團？我認為可探討3個可能性。（1）從1970年代開始，個人電腦（PC）開始崛起和普及，企業投入大量資源，期望生產力效率大幅提升。但長近20年的投資期，效果一直是失望的，在互聯網普及前，大部分電腦幾乎可算是獨立的，主要用途只包括文書處理（word processing）、電子試算表（spreadsheet）和簡單資料庫（database）等，即使有通訊功能，也只限於速度極慢、撥號連線的modem。在這個單打獨鬥的環境下，大部分PC亦是一台昂貴的高級打字機，對生產力提升當然有限。後來隨着互聯網崛起、寬頻普及，企業開始看得到大量投資IT的回報。當然互聯網的發展，提供了創立大量新企業的機會（但即使如此，上世紀七十年代至今的生產力增長也一直放緩）。同一道理，過去30年的新科技發展，將有重新提升生產力效率的一天，可能只是時辰未到。我贊同有此可能性，但到底現代科技，缺乏什麼催化劑，防止它們完全體現潛能？我也沒有準確答案，部分可能是投放的量未足夠，例如5G，大家一直期待網絡速度馬上提升10倍以上至Gbps級別，但事實上在美國和中國的用戶體驗極差，平均速度提升50%不到，某些情况和地區，甚至比4G更慢，亦較受障礙物如牆壁阻礙接收。應用方面更缺乏「killer apps」，據說在中國的流行5G App是Speedtest，就是用來測試通訊速度！現時平均每個基站服務約7000用户，當然寄望繼續增加密度，到了某個水平，希望能較成功體現5G功能。除此，高頻率的mmWave網絡仍在起步階段，高頻率才可真正大幅提升速度，但不幸物理上，mmWave穿透力更差，要實現IoT夢想，實時遙控高速機器，進行精細手術和應用於交通系統等，仍面對極大挑戰。（2）人均生產效率增長放緩，有可能是定義和數據準確度的問題。會否是不可以金錢來量度近代科技發展所帶來的所有好處，除經濟增長外，亦有助改善人類健康、延長壽命，以及提升快樂感？有可能，事實上在過去200多年，全球人類壽命的確上升很多，從不到30歲升至現在的70多歲；但大部分應該是公共衛生的改善，尤其自來水的普及，農業進步導致營養改良，以及接生技術和環境改善，大幅減低嬰兒夭折率等，而非來自先進癌症治療法或基因工程技術。當然，近年英美的平均壽命更出現下跌趨勢。快樂的定義更抽象，跟科技發展更沒有一個必然關係，去多幾次日本就一定開心啲？著名人類學家Steven Pinker認為，原始的hunter-gatherers，以狩獵為生，不用花太多時間工作和計劃生活，平均快樂度反而比生活較穩定和富庶的農業社會高很多。原因是農業需要長達一年的工作計劃、播種、灌溉、收割和儲糧等等，全年忙碌，亦需全年憂慮天氣和瘟疫等。現代人更惨，不止需要計劃一年，未上幼稚園，已需要開始計劃人生，每年每月每日都有無窮無盡的所謂工作、責任和煩惱。有人企圖解釋，可能分母也有問題。人均生產力增長減速，或者是因為現代經濟高度自動化，需要工作的人愈來愈少，即是失業，underemployment和不需工作的人愈來愈多，所以人均生產效率就被拉低了。這個解釋有兩個問題，首先在這次COVID大流行前，以美國為例，失業率跌至3.5%的50年新低，何來工作人數在減少？近月隨着美國疫情減退，失業率又再急速下降，所以此論點不成立。有人指出，雖然表面失業率低，但有不少人不再尋找長工，只做點「零工」（gig），或只領救濟，所以人均生產效率被拉低。我沒有深入研究過，但我懷疑近年underemployment的情况，是否真的比以前嚴重。我的印象是從前較以農業為重的社會，鄉下的「閒人」更多，城市化才是提升人均生產力的最重要元素。總括來說，我承認經濟數據未必能夠完全反映科技進步對人類的影響，但仍不可以此為解釋生產效率增長放緩的藉口。人類發展漸近兩科學極限（3）我認為最重要的解釋是人類發展已逐漸走近兩個科學上的極限。第一個是地球資源所能提供的可延續發展極限。人類發展，從古至今，尤其從工業革命開始，都可說是建築在耗用地球資源身上，尤其倚賴化石能源，最初是最髒的煤炭，後來是更好用但更有限的石油，再加上較清潔但難儲存運輸的天然氣。近年我們當然開始發現化石能源的碳排放，帶來嚴重氣候變化問題，如不能在極有限時間內解決，足可導致一次全球大規模動植物滅絕災難！樂觀來看，這個危機當然也提供很多發展再生能源、電動車輛（electric vehicle, EV）、儲能、碳捕獲（carbon capture），以至「地球工程」（geoengineering）技術的機會。但不能否認的是地球本身是個充滿有機化學（organic chemistry）的環境，最方便的能源必然是與炭相關的，石油的能源密度是任何電池技術的20倍以上。按《巴黎氣候協議》的計劃，人類必須在2050年前達到碳中和，談何容易？去年因疫情，全球碳排放確下降了約6.5%，接近但仍不到每年遞減7%的目標，今年美、中等經濟重開，有可能達標嗎？另一個更根本的是物理的極限。歷史上最偉大的科學突破，毫無疑問是二十世紀初，愛恩斯坦的狹義和廣義相對論，和稍後由玻爾（Niels Bohr）、海森堡（Werner Heisenberg）和薛丁格（Erwin Schrodinger）等人所發展的量子力學（quantum mechanics）。兩套理論非常偉大，亦有極大實用性，核能和核武正是它們的結合，是禍是福，見仁見智。但不幸過去60年，理論物理已可說碰到了堅硬牆壁，相對論與量子力學有非常根本性，甚至哲學性矛盾，聰明如愛恩斯坦，窮人生最後30年努力，也無法解決此問題。後人想出很多充滿創意的理論，例如超弦理論（Superstring Theory），但全都是紙上談兵，毫無實驗證明，所以於事無補。物理極限對應用科技和經濟發展有很大影響。整個IT革命都是由半導體技術進步所推進。最有名的摩爾定律（Moores Law），雖並非一條真正永恒不變的物理定律，但在過去50年，一直是芯片發展的一個指標。事實是每一代的芯片發展，雖仍在進步，但速度早已放緩，最初摩爾定律預期每9至I2個月，芯片密度即可翻一倍，近年已放緩至兩年以上。強如過去的老大英特爾（Intel），已停滯於14nm兩年以上，只有台積電和三星能繼續推前，能成功生產7nm芯片。即使台積電等能如期做到2nm，無疑必將接近物理極限，再縮小必將帶出各種量子世界的奇怪現象如「穿隧效應」（tunneling effect），極難控制芯片性能。在應用層面上，影響也必極大。單是AI無人駕駛，已是個極重要的科技夢想，亦是Tesla股價的一個重要支柱。馬斯克（Elon Musk）教主是個頂級銷售員，他一直不斷告訴「信徒」無人駕駛是個相對簡單的ANI（Artificial Narrow Intelligence）應用，只需GPU或ASIC夠快，加上視覺數據，必可在短期內成功。按馬斯克的說法，年輕一代不需要學駕駛汽車，法律甚至將禁止人類開車，所有汽車變成AI無人駕駛的EV。無人駕駛為極複雜AI難題事實上，無人駕駛是個極複雜的AI難題，最近連馬斯克開始承認困難比原先想像中高很多。不止Tesla，大部分其他公司都碰到同樣問題，不少甚至已放棄。Uber和Lyft都計劃出售無人駕駛部門，Alphabet的Waymo，近日CEO和CFO等多位高層相繼辭職。德國各大汽車廠近日都推出質量非常不錯的EV，但並無太多AI功能。我一向認為無人駕駛沒那麼簡單，應屬於AGI（Artificial General Intelligence）問題，即需要所謂common sense。人腦當然遠比電腦慢，但複雜度遠比芯片高，人腦neurons（神經元）數量超過1000億，synapses（突觸）數量更超過125萬億，更加是三維物體，連形狀和組織都對人腦的思考、性格和整個意識（conciousness）非常關鍵，遠比現時最先進二維為主，7nm GPU的540億原子粒多和複雜。即使未來用到2nm技術，能做出人類common sense的機會仍很低。不少AI專家認為，AGI需要whole brain simulation，或甚至不可以矽為基礎原料，改以用所謂wet ware，不知是否想以基因工程技術，在試管中培植出一個以碳為基礎原料的有機AI系統？聽起來，比Frankenstein（科學怪人）更恐怖！我沒有答案，只想提醒大家不要過度自以為是，人類始終是渺小的，我們對宇宙的認知非常有限！（中環資產擁有Tesla、Uber、Alphabet、台積電及三星財務權益）中環資產投資行政總裁[譚新強 中環新譚]https://www.mpfinance.com/fin/columnist3.php?col=1463481132098

Question 3

幼稚園 出售龔成 在Facebook 的評價

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【龔成問答信箱】（Q19921-Q19940）Q19921：成哥，我開始睇緊你嗰本《股票勝經》，開始嘗試睇吓啲基本財務數據。1848中國飛機租賃，不過唔知咁樣分析啱唔啱：1)股本回報率：最近三年平均都有約20%2) 市值47億3）總債項/股東權益: ～10倍4）過去五年平均盈利的增長25%，過去三年盈利率，每年都>10%增長每股盈利增長：五年平均計大約19%5）市盈率依家計約五倍6）派息比率大約50%想問吓，咁樣分析啱唔啱，睇股本回報率、每股盈利增長，我哋會唔會將五年嘅數據除開得出一個平均數作參考？負債係咪算係好高？過去五年雖然盈利不斷有增長，但股價過去五年整體來講都冇乜增長，甚至乎下降，係咪因為負債呢一個項目，令佢變得唔吸引？呢隻又算唔算優質股呢？另外，上次收到你回覆之後，最後我都揀咗買入必瘦站，依家升咗好多，謝謝你！我會繼續長線持有！龔成老師：你分析正確，上述都是我地分析一間企業時，基本會考慮的因素，當然，這些只是其中一些因素，之後我地仍要分析企業的其他資料。上述是一些基本的分析指標，股本回報率反映回報的情況，以及企業的賺錢能力，不過，我地會同時考慮佢的負債情況，如果佢負債高，反映企業本身的賺錢能力未必好強，只是利用負債拉高了股本回報率的水平。至於佢市值，合我地的選股要求。而每股盈利增長，佢都合選股要求，當我地分析時，會盡量睇多幾年數據，而不單單只睇一年。至於市盈率較低，這是由於佢負債太高，風險高，市場對這類企業的估值都會較保守，因此是合理價。當我地分析時，都會用一個5年平均數作參考，但負債類別，則會著重當刻的最新情況，而不是睇平均數，因為這類財務數據，我地最著重的，是當刻情況。而一些賺錢能力的數據，如股本回報率，我地就會睇平均數，以分析多年情況。整體來講，中國飛機租賃（1848）本身質素不算差，但又未到好好，主要原因是負債太高。佢利用高槓杆的模式，進行飛機租賃等業務。其實佢業務有獨特性，在行內有規模，有長線投資價值。最大的風險來自佢高負債，佢業務原理是借錢，買飛機，再租出給飛機公司。航空業不確定性較大，對佢有影響，加上佢利用槓杆，風險點都會有。不過，這只是中短期情況，長遠仍是不差的。現價算是合理價，但投資注碼不能多。必瘦站（1830）有質素的，你可長線投資。------------------------------------------------Q19922：阿sir，您好，小弟29歲現有以下股票2手1211 1手14481手11775手7885手662手122手27010手823我知道以上都係優質股，同埋會長線持有。請問阿sir覺得我仲需要加其他類別既股票，還是這個組合已經足夠？我唔太鍾意飲食同零售股，總係覺得優質度比其他低。濠賭股我都想入不過當時低價無太多錢，最後入左1211同1448。我冇得月供，只能一手手買入或者阿sir有冇其他現時值博率較高既股票可以等我留意下？我會繼續努力儲錢，耐心等待時機！感恩遇到您令我了解股票唔係食差價，1211已經返左6倍龔成老師︰好呀！比亞迪（1211）可以長線的，但就預佢股價較為波動。以上都係優質股，適合你長線持有。飲食和零售股都唔一定差，好似大快活（0025）、莎莎（0178）都有一定質素。當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。你現時的年齡，是財富增值的黃金時期。平穏增長股 和 潛力股會適合你這個年紀投資。平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。增長力較強的，可選安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。潛力股現時只有中生、安碩恒生科技、阿里巴巴和福壽園在合理區頂部，其餘都偏貴，不宜現時入貨。濠賭股方面，現時金沙（1928）和銀娛（0027）都在合理區，可分注入貨。金沙會係偏向平穏增長 + 收息，而銀娛相對會較高增長潛力，你可以研究下。 ------------------------------------------------Q19923：龔成你好 我想請教下以下問題1.我想問下之前未有3067，我就入手左唔少3088，但現時3067相比較好，想問下好無逐漸買入3067儲，放番3088，定繼續儲入3088好2.想加入地產股，想問778定435較好，現價如何3. 我現時組合內科技股多如小米和3088，如想慢慢儲股票形式 又較有增長，可開始儲入哪些股票長期揸手十分感謝龔成老師︰1） 長線計，安碩恒生科技（3067）費用成本較平，你最好集中翻係3067。而華夏恒生科技（3088）可以一次過轉過去，只要係同時間進行就無問題。但要留意，幾隻恒生科技ETF都係初上市，追蹤誤差只能作參考。實際誤差未必一樣，你要知道這個風險。2） 置富（0778）和陽光（0435）都好，值博率也相若。但佢地增長力唔會高，主要係收息。若果你係近或已退休，又或者你投資好保守，都可以。3） 我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。所以係分配投資項目時，會因應番你的人生階段。如果你年青，可以平穏增長股+潛力股。中年人士，可以較集中翻係平穏增長股。當你已近退休之年，就應集中在收息股，去創造平穏現金流。平穏增值股︰盈富（2800）、港鐵（0066）、金沙（1928）、煤氣（0003）、恆基（0012）、中銀香港（2388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）潛力股︰中生（1177）、福壽園（1448）、安碩恒生科技（3067）、港交所（0388）、阿里（9988）、騰訊（0700）、舜宇光學（2382）、小米（1810）收息股︰港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548）由於現時大市只在合理區，資金和股票應各一半。餘下一半待大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，咁效果會較好。------------------------------------------------Q19924：我同先生加埋月薪過10 萬一個月，兩年幼小朋友，現金二人加埋70萬倒，投資40萬倒，無乜理財計劃，較少時間留意股票市場買股票蝕多過賺，請問有無對我地投資初哥好建議🙏龔成老師︰你可以考慮用月供去增值，對不懂定平貴架初學者較有利。你可用平穏增長股 + 潛力股的組合。現在你每月5成儲蓄，去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）、福壽園（1448）、安碩恒生科技（3067）、港交所（0388）、阿里（9988）、騰訊（0700）。至於每月儲蓄和現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。由於你現時無乜選股經驗，你可以先用盈富基金（2800）作為你投資目標，佢係包括52間質素不錯上市公司股票的組合，有助你平衡組合中的風險。到你有一定能力，才買其他我建議的股票。------------------------------------------------Q19925：龔成老師，你好，想請教下你669創科實業呢隻股，迚想請問下現價入唔入得過呢 ？ 可否係中長線的投資？ 謝謝龔成老師︰創科（0669）有一定的優質度、有增長力，但又未到潛力股，只能視為平穩增長類，因為佢最高速發展的時期相信已過，現時已有相當的規模，相信往後只能平穩增長。這股會較受美國樓市、中美貿易及疫情影響，雖然中短期有不確定因素，因以長線角度分析，企業仍是好有質素的。現價計己經略貴，要回翻約2成才算合理。------------------------------------------------Q19926：龔sir你好，我最近買左一手00268金碟國際，28.15價格入，今年2021年你會睇好呢種類型的股票嗎？謝謝龔成老師︰這類企業都有發展潛力，但你預期佢地會較波動。同時估值都很高，如要入貨要做好估值。金蝶國際（0268）其實是不錯的股票，近年的發展快速，生意同盈利都有明顯的增長，而且行業仍處增長階段。你買入價係偏貴，但長線有發展潛力。現貨可持有，但唔好加注住。------------------------------------------------Q19927：哈囉，龔sir，我31歲, 月入95,000。投資新手，同埋個人投資意向保守，所以想做下月供股票先，等學識多啲投資知識先再增大投資額。依家做緊月供股票，盈富$3,000。想再月供多幾隻。目前心水有：1. 港交所 2. 領展 3. 安碩恒生科技 4. 港鐵。可能每隻各供多$2000。請問上述股票現價合理嗎？定係我做左月供，平衡左價高入嘅風險就可以？因為心急想快啲開始增大月供股票額，但都怕貴左入貨。因投資新手唔識計平貴。另外，都有興趣買樓以租養樓。手頭有約300萬現金。請問有無租金回報不錯，又有啲升值潛力嘅地區可考慮呢？多謝龔成老師︰其實你唔洗太在意現價平貴，因為月供長線會幫你拉平均個價。但留意月供最少維持3年，並持有這些股票5年以上，才會有較理想效果。你現時選股都可以，係適合你年紀。現時大市只在合理區，資金唔好盡用。最好留有部份（大約一半），等大跌市出現時，可以用來掃貨。至於物業方面，你可以留意一些有潛力架地區，好似西環、大圍、黃竹坑等。中短期樓市會一般般，但我仍相信樓市在長遠計，因供求關係，仍是向上多。因為現時香港買樓的需求仍大，而長期供應不足，加上政府往後施政只會更加困難，好多所謂的大劃都未必能夠實行。這只會令樓市進一步供樓不足，令樓價進一步向上。------------------------------------------------Q19928：老師，1177我之前用＄8.14（入了四手）及$7.62（入了四手），今日科興疫苗只有50%效用1177跌到＄7.06，現價可以入嗎？龔成老師︰中生製藥（1177）是一隻有質素的潛力股，佢係科興中維有投資，但該部份對本身佢盈利唔會有太大影響。同時，投資時我地要考慮整體因素，唔好因為短期或個別事件，特別係唔影響公司長線質素架事，睇得太重。當然，不是話無影響。未來人口老化令佢長遠會有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源、人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。集團己有一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好，長線發展正面。現價算係合理區中上部，可分注投資。但你現已持有不少貨，緊記相同行業不可佔組合多於3成，而單一企業不要高過15%，否則會有過度集中風險。------------------------------------------------Q19929：龔sir 你好, 我想3067 和2382 的合理價是幾多?龔成老師︰安碩恒生科技（3067）大約在合理區頂部，因此，現時不宜太大注投資。最好你用月供、或自行分注咁慢慢入貨，去拉平均個價格，從而減少風險。這股建議長線持有，最好5年以後才考慮沽出。舜宇光學科技（2382）有一定的質素，過往由於手機市場高增長，令佢鏡頭業務受惠不少，但近年手機增速開始減慢，你預佢增長力會變得較平穏。佢近期再被受關注，令佢股價被推高不少，現價已經有點貴，要回多少少才算合理水平。或月供這股。------------------------------------------------Q19930： 龔sir 您好！我今年44歲 穩定收入6萬 未有物業 一向有買及月供股票投資，但高位買入大部份持有多年回報總係不似如期，所以想請敎如何改善我嘅portfolio。現金：180萬左右股票：270萬左右 成本約240萬 每月月供1萬9988939   5萬@6.17700   5百@387 1398  5萬@4.72007  2萬@4.52 1813  1萬6千@66098  2千 送股2388   5千@32.72822   5千@14.62800   4千@26.43          9千@133033    1萬@7.615            2千@61405        2萬@4.19135       1萬@12.863913      9千送股358        4千@273188      8百@48.869988     2百@262 3333       2千@21.3133         2千@11772        2百@57.916060      2百@60.32858       2千5百@7.961337       3千@3.88人民幣定存：約100萬左右儲蓄保險：25萬左右 已供完多年實金實銀：38萬（本約34萬左右）5年期年金：6萬左右 供了1年每月儲：3-4萬左右龔成老師︰首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。你現時組合太多股票，最好控係15隻以來，咁會較理想。碧桂園（2007）、合景泰富（1813）、恆大（3333），業務都算不差，但跟好多內房股一樣，都係負債偏高。雖然都可持有，但不宜持有太多。昆侖能源（0135）、江西銅業（0358）有質素的，但又不算好高。因為佢只是商品企業。這些企業沒有價格自主的能力，質素不是最高的，故不能太大注。招商局中國基金（0133） 多年出現虧損，質素好一般，建議慢慢沽出，換至其他優質股較好。另外，你持股中不少是房地產類，咁會有過度集中風險。個別企業唔好佔高於組合3成，咁會較安全。同時我建議你加大月供金額，令每月月供和儲蓄各佔一半。以下股票適合你月供，你可以參考下，餘下資金就等大跌市機會。平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）而實金實銀主要用來應對突發事件，唔需要太多，大約3%就足夠。持有過量，反而影響整體增長能力。------------------------------------------------Q19931：老師 我想再問下 有關月供股票 如果我打算持續月供$5000 應該點選擇呢 ？ 3067 700 9988 2382 2800 應該點揀呢 $5000 唔算多係咪應該集中於其中兩隻？ 我未試過月供股票 之前都係買賣賺差價龔成老師︰賺差價唔係一個財富增值架方法，長線持有優質資產，才是最佳方法。我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。所以係分配投資項目時，會因應番你的人生階段。由於你資金唔算多，為免月供成本過高，集中供2隻會較好。假設你係年青人，我建議你月供$3000盈富 + 一隻潛力股$2000。阿里（9988）、舜宇光學科技（2382）、安碩恒生科技（3067）、騰訊（0700）都可以。安碩恒生科技（3067）係一籃子科技股，會較有效分散風險。------------------------------------------------Q19932：您好龔sir, 上完你的資產配置網上課程，終於我都明白相關投資和資產概念！之前都有睇過理財的書，但就總係好似無咩大方向和清晰的概念！想問下我有兩個小朋友，現讀幼稚園但已經預視到佢7-8年後開始讀中學時的學費，按每年加價10%兩個小朋友要250萬左右先足夠完成6年中學學費（小學階段相對便宜亦已有準備）想開始現在每月都儲$7000用作將來交學費想問如果$7000現在用來月供盈富基金，龔sir有咩睇法或更好方法參考？ 回能收到回覆，十分感謝！有點迷惘和擔心的媽媽龔成老師︰由於尚有7-8年時間，可以再進取少少。月供主力用盈富（2800），再配以一隻潛力股，去提升個增長潛力。潛力股︰安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。現時大市只在合理區，每月資金最好月供和儲蓄各佔一半。儲蓄部份，就等大跌市出現時，可以用來掃貨。但留意，若以恆指過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$7000，8年後大約只會增值至100萬。要達至250萬水平，你就要再調整一下供款，去完成目標。------------------------------------------------Q19933：HELLO 龔SIR,多謝你過往分享左咁多有用投資資訊比我地，而我同另一半由１７年尾開始就係你忠實粉絲佢黎緊都會上你進階班堂啦（初階同進階課堂我另一半當初覺得好貴，我都當生日禮物送比佢！佢上完堂覺得物超所值，都好開心可以跟你學野）！真係好多謝你，你令我地２個都同樣３０歲前就有１００萬資產！而我一直都有留意你回應網民月供嘅股票選項，我亦都月供左２年半股票（＄２０００ 盈富及煤氣、比亞迪、領展各＄１０００），但出現左以下情況想請教下你:１）因為比亞迪（１２１１）依家太貴，都知道１２０＄以下先合理供，所以我想停下我想供阿里巴巴（９９８８），想請教下你長遠點睇？因為見你好似比較少建議人供阿里巴巴（我今年３０歲，想進取少少加多Ｄ潛力股，請問可以建議有質素潛力股作月供嗎？）２）我一直有供煤氣（３），但最近見佢跌得好多，好似升唔起，但同時我又諗依家襯低，係唔係應該繼續月供呢？但同時我都諗定係緊轉供恆基（１２），會唔會更理想？因為恆基有埋煤氣股份，同時又係地產股，好似範圍比較大，感覺比較全面，請問你覺得點？感謝龔SIR！ＰＳ：我目標係４５歲前財務自由！如果成功左，我第一時間話你知，哈哈龔成老師︰太好了，先恭喜你地完成了$100萬目標，之後要保持知識與財富進步！1） 我現在都有建議人月供阿里巴巴（9988），佢近期面對內地監管可能收緊，風險度增加左。早前螞蟻金服因貸款業務問題，被叫停上市。中央就是擔心這些小型信貸增長過快，但監管又未及銀行嚴緊，會危害實體經濟。但內地唔係想佢唔賺錢，只係想規管佢。由於佢本身己建立一個完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少架問題。此股質素依然存在，但你預佢增在力會弱左，用來做月供係無問題。以下潛力股，都可以用來做月供。潛力股︰安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。2） 其實轉恆基（0012）都可以，但由於你月供已有領展（0823）這隻地產股，咁會有少少偏左係地產類。其實煤氣（0003）仍是有質素的股票，但增長力弱左，而佢改為20送1，反映增長力可能減少左，但不算差。香港業務不強，但中國部分不差，中短期雖然較一般，但見佢的長遠發展力仍在，但就要耐心點。由於佢一向都穩定派「相同股息」，在這情況下，反映派息的增長會少左。但整體來說，這企業仍是有質素的。我睇翻佢近年在中國的投資，仍是保持進行的，每年都有幾十億，這些投資不會好快就見到收成，但這企業就仍是發展中的。我對佢長遠發展仍是正面，只是增長力的問題。用佢做月供目標，依然係可以的。------------------------------------------------Q19934：想問下，如果我朋友現在有現金40萬，沒有投資經驗，但唔想純粹放喺銀行做2至3年定期目標希望可以每年有5%至10%增長是否應該一樣先以月供股票形式先買2800 加一些藍薵股呢？希望你可以俾d建議龔成老師︰你朋友可以直接買入一些「平穩增值股」+「潛力股」，去做增值。不過，由於佢經驗不足，可以用盈富（2800）先，未來有一定經驗，才加入下列股票。平穩增值股：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）。潛力股：安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。現時大市處合理區，你可以先用15萬去投資，分注咁慢慢儲貨。另一半就先儲起，等到佢有一定經驗和投資知識，才動用這筆資金。------------------------------------------------Q19935：老師你好，高位追左2333長城近期回左短期內老師覺得能否重上翻，定之前升得太急而家回吐，謝謝老師老師應否加注，跌左3蚊了龔成老師︰長城汽車（2333）都正面的，中國汽車市場龐大，加上仍有增長力，這公司都有品牌，所以長線發展不會太差。但你要留意翻未來車市焦點會落在新能源汽車，比亞迪（1211）這類新能車龍頭，前景相信比長城為佳。較大問題係，你買入價偏貴。就算而家回左，都仲係貴。如果佢佔你組合唔多，可以守住先，但唔好再加注了。------------------------------------------------Q19936： 龔成老師你好. 過去一年風高浪急, 幸好有老師你的意見, 及自已摸著石頭過河, 早前替去年做個總結也有超過35%回報, 以我作為一個只玩了一年股票的初哥已算很不錯了. 今年我投資的股票會重新組合, 主要是在不同的板塊挑心水股投資從而分散風險. 另外亦會抽調一些資金去投資美股, 想請教老師我現時的持倉有無大的問題:港交所 3手 （平均價250）; 平保2手 （平均價90）; 京東 3手 （平均價 330） ; 百勝 2 手 （平均價 390）; 眾安在綫 8手 （平均價: 40.5）; 中移動 2 手 （平均價: 46）; 藍月亮 10手 （平均價 16）; 海爾智家 15手 （平均價30）; 美團 3 手 （當時高追, 平均價 305）美股方便暫時只入了一隻SE, 有75股 （平均價197美元）, 還有睇中了NIO, AAPL及OTIS等位入.另外, 現時還有可用資金30萬資金在港股及20萬資金在美股. 請問這些資金是否暫時都不要動用? 還是可以繼續投資心水股票?謝謝老師的指導.龔成老師︰我地投資會因應自已人階段，去選合適項目。若你係一個年輕至中年人士，應以增值為主，你以上持股都可以。除了中移動（0941）係收息股，增長力會較弱，不適持有太多。海爾智家（6690）、藍月亮（6993）都是新上市股票，雖然有質素，但好多時都要些時間，才會反映佢真實面，故不宜持有太多。眾安在綫（6060）、美團（3690）不確定較高，特別係眾安在綫一直都未有盈利，同樣只可小注。現時恆指在合理區，現金和股票最好各一半。留下來資金，就等中跌市機會。至於美股方面，佢都有不少優質企業，但由於我自已無特別研究，所以這些股票比唔倒太多具體建議比你。但你可以從佢地企業質素、行業前景、財務狀況等，去決定是否有長線投資價值。------------------------------------------------Q19937：老師你好, 我現在月供股票2800 $2500 66$1500 939$1500, 想考慮加入388或3067 請問邊隻會比較適合? 我今年AGE 45, 總共可月供7-8K 比例上應點分佈呢 ? 先謝謝你龔成老師︰以你年紀，都仲有一定增值空間。港交所（0388）絕對有長線投資的價值，佢係香港唯一獲認可的證券市場及期貨市場，提供現貨、期貨、衍生工具的平台買賣，以及股票上市業務。由於是壟斷業務，已經是盈利的保證，問題是賺多與賺少，以及將來的前景如何。而港交所處於金融證券行業，金融業作為香港的命脈，長遠發展仍不會差，加上壟斷事業，已能推斷到港交所是一隻優質股。安碩恒生科技（3067）是追蹤恆生科技指數的ETF，佢由三十隻恒指科技成份股組合，當中包括不少有質素股票，如阿里巴巴（9988）、騰訊（0700）、比亞迪電子（0285）等。2隻做月供都係合適，如果你特別睇好港交所，就供佢。而安碩恒生科技（3067）由於佢係一藍子科技企業，分散風險效果會較好。現時資金分配比例可以，新加股票用2K去供就可以。再有多資金，就放在盈富（2800），個組合就算得上平衡。------------------------------------------------Q19938：老師你好，我最近才接觸新股，想問問1945，由打新開始就一直跌，我平均價係11.2535而家8.6左右我有17手，輸緊萬八左右，我應該止蝕嗎龔成老師︰清科創業（1945）是投資行業的綜合服務平台，業務上都有可取地方。但由於此股上市不久，數據參考性唔大，投資時要保守些。2020年中期出現虧損，就算用佢2019年盈利約3500萬計，現時市值郤去到超過20億，明顯係貴，就算此刻回左唔少，投資風險都仲係唔細。若你持貨佔組合較多，建議沽出部份去平衡風險。其餘可以守住先，再觀察。------------------------------------------------Q19939：老師我有買開基金，是穩健型債券，中銀出的，投資大灣區公共企業，每月派息年化4%，屬低風險型，買了大約兩年收了息$13,000.00。我已另外投資一部分資金在股票，而一部份資金在上述債券基金，但眼見債券基金回報不是很高，但我又想穩健，不想太大風險我應否將投資在債券基金的資金分注買入收息股？因我股票部份已買了平穩增值股但看到股票方面其實波動是頗大，故想買一些固定收息的資產以防止現金貶值。老師認為應如何分配債券基金的資金較好。現時股票和債券資金約佔總財產的一半。而股票佔1/4，基金為1/5。謝謝老師龔成老師︰債券，這其實只是「產品」，物業、優質股是「資產」，所以從財富本質上，我地應較集中持有「資產」，才對我地最有利（你可以睇睇《財務自由行》一書，我從財富本質上，講述了當中原理）。同時，現時息口低，但未來有機會重回加息週期，債券未必是最好的投資工具，唔建議持有太多。若你係一個好保守架投資者，你可以將資金投放在收息股。佢地雖有波動，但唔算好大，而且有穏定派息。以下都係優質收息股，你可以參考下。目標是有5%、6%股息率︰港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）。------------------------------------------------Q19940：龔成老師你好我幾年前$58買入電能，當時係股票新手無做研究分析就買左好多上完你堂後覺得應該要襯後生時重新配置多d水筒1，依家想放出然後買入其他優質股請問現價咁低應該放出嗎？出售後應買入咩類型股票鞏固投資組合？依家有月供港鐵（$2k）同盈富（$3k），每月入息$32k及有個出租單位扣除利息及開支後淨收入每月$4k，謝謝你現有股票如下：0006 - $58 - 3500股0066 - $41 - 1717股1177 - $8 - 3000股2800 - $28 - 1823股3681 - $4.5 - 3000股9988 - $178 - 200股0027 - $51 - 1000股0178 - $1.2 - 4000股0386 - $4.01 - 2000股0823 - $72.5 - 200股1211 - $37 - 779股1686 - $5.12 - 3000股3690 - $91 - 200股龔成老師︰我地投資去分配資金時，應睇長線。現時沽貨雖然比買入價少左，但換入增長股後，長線回報會相對理想，所以你應該咁做。你可以考慮賣出部分或分部。你現時持股和月供組合大致可以，適合年輕至中年人士。若你係偏年輕，建議月供加入一隻潛力股，咁會較好。持股中，中國抗體（3681）這類新股，好難分析，佢係香港的生物製藥公司，從事研究、發展、製造及商業化免疫性疾病療法，主要研製以單克隆抗體為基礎的生物藥。風險高，但也可能回報大，這類股只宜小注博下。中石化（0386）質素中等，美團（3690）不確定性高，這些股都唔好再加注。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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