#下週加油站會遞上現金跪求加油？
#期貨機制與真正油價不同啦！
美國西德州原油（WTI）5月交割期貨20日跌破0的界線，收盤達到-37.63美元，也就是賣家為了讓買家接貨，不但不收錢，還要倒貼。
大家看到這邊或許會想像，所以未來加油，不但不要錢，還要發現金拜託大家把油載走嗎？
當然不是的！一來，中油油價公式是根據70%布蘭特原油和30%杜拜原油權重計算，並非西德州原油。再來這邊暴跌的是「即將到期期貨」，而非現貨。
在我發文同時，期貨已經漲回0元左右，但還是來解釋一下為何會發生「期貨負油價」。
大家都知道，期貨是一種遠期合約，約定未來在某時某地，以某一特定價格買進貨品。但原油期貨特性是，到期必須交割，否則會被強行平倉或以貨物交割。
簡單說，當你買的5月原油期貨即將到期時，你要不認虧展期（平掉本期，購入下期合同），要不就是必須付錢把原油載回去啦！
問題是，幾乎所有的期貨交易商都只有虛擬交易經驗，沒有實物交易能力，就算你真的想收便宜的油，也要在當地租到油槽，不然你要開油罐車去載嗎？
WTI交貨地點在奧克拉荷馬州庫欣的儲備油槽，由於過去幾個月市場疲軟，油公司儲備油越收越多，當地油槽預計在5月裝滿，無法再接受交貨。
因此，因為實物交割的成本「無限上漲」，期貨便「無限下跌」，產生了歷史性「負油價」的一刻。
目前WTI 6月期貨還維持在比較正常的20美元左右，但若美國遲遲無法復工，到了5月底，也會出現類似的恐慌性賣壓。
另外，OECD上週雖達成五月起每日減產970萬桶協議，但世界石油每日需求卻萎縮高達2900萬桶，也就是世界石油產出仍為淨值。到了年中，世界12億桶的閒置石油儲存空間就會用完，各國戰略儲油均爆滿，世界政經情勢的動盪，仍會持續下去！
本週，我的團隊也會針對這幾年從頁岩油革命，到三月沙俄美石油大戰，以及台灣能源供應問題，分析給大家聽。請大家繼續追蹤喔！
#給開司一罐石油
布蘭特原油正2淨值計算 在 Re: [標的] 街口布蘭特正二回來了，無腦多！ - 看板Stock 的美食出口停車場
※ 引述《celhw (貪玩的小孩)》之銘言：
: 1. 標的：街口布蘭特正二
: 2. 分類：多
: 3. 分析/正文：
: 溢價已回到6%左右，新籌碼也發完了，先恭喜有中獎的。
: 利多：
: 全球疫情有趨緩現象，
: 中國，歐洲PMI暴增，經濟趨穩。
: 空中報復性旅遊蠢蠢欲動。
: 多個疫苗已三期臨床，預計年底明年初面市。
: 美國原油庫存大減。鑽油井大減。
: 利空：
: 8月歐配+產能略增。
: 油價上升美國開始恢復生產。
: 疫情仍無法預測。美國就業前景不佳。
: 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
: 明年油價上看60, 若達標ETF翻倍。
: 最慘疫苗生不出來，美國失業無法回覆。油價大概會回到40。
先解釋00715L 街口油2的溢價問題
這批新籌碼原本預定大部分是給"法人"，小部分是給散戶去抽的
一開始的新籌碼出來，一組500張/淨值加上成本，每張成本約3.8
一組500張，市價套利大概輕鬆套個20萬回來(每天11點丟出新籌碼)
由於油價那陣子下跌，加上溢價消風後面套利空間變得很低
導致不少法人都放棄認購了/賣不出去新籌碼
因此街口/法人手上還有很多淨值3.8不到的籌碼，等著吃你的溢價喔
另外我不知道要怎麼算出布油60、淨值能翻倍的
先來個唬小的數字
假設如下 :
若 布油複製60%漲幅，每桶43 漲到 68.8
則 街口油2 淨值成長為，3.7*1.96=6.82
目前街口是10月倉 8460口
CME的布蘭特原油報價
10月報價約43.8
11月44.28/12月44.6
想"明年"衝個60來看看?
光是管理費和轉倉費就扣死你了，還敢久放阿
回去看一下你的街口油2高風險高波動說明書，上面寫了些什麼好嗎
再來談今年油價: 今年有沒有55都難說了
看看前幾天 RDS跟XOM自己今年的財報和對油價的預估
是要期待黑天鵝再度出現，還是你想拚溢價?
拿過往觀察的紀錄
來，開始算街口油2淨值，以5月與6月兩個月份來算
2020-MAY-1 布油每桶 26.44
2020-JUL-1 布油每桶 42.03 (布油現在盤在這附近多久了?)
五六兩個月，追蹤標的物布油漲幅近60%
街口是開兩倍桿哦，淨值/市價漲幅是多大?
街口官網數據
5/4 淨值 1.77 / 市值 6
7/1 淨值 3.48 / 市值 5.96
淨值成長約1.96倍(包含2個月扣2次管理費)
過去5、6兩個月油在飆；
但是街口油2的市價原地踏步喔，被溢價吃光光了 顆顆
由此我們可推算:
國外那2個月漲 60%、績效理論上要有120%、甚至吃到轉倉逆價差增加淨值
應有的兩倍桿合理期待為保底 110%漲幅 (打9折了)
由於轉倉操作不夠優秀，沒吃到逆價差，還反被扣淨值，外加給操盤者管理費
所以淨值開2倍桿只漲了不到100% (約96%的漲幅)
此外，過去5、6兩個月油在飆；
但是街口油2的市價原地踏步喔，被溢價吃光光了 顆顆
即使稍微忽略街口油2 轉倉績效與管理費上的小問題
算街口油2淨值有100%的淨值成長、以方便計算
取整為標的成長 60%、國內成長 100%；相當於標的成長3%、街口油2淨值成長5%
重點來囉
2個月的轉倉、管理，油價大飆，標的成長3%、國內淨值成長5%
2個月的轉倉、管理，油價大飆，標的成長3%、國內淨值成長5%
2個月的轉倉、管理，油價大飆，標的成長3%、國內淨值成長5%
那我們繼續往下算算、如果到年底，每個月都是同樣比例的成長幅度
最為樂觀的估計為
布油複製60%漲幅，每桶43 漲到 68.8
則 街口油2 淨值成長為，3.7*1.96=6.82
年底如果油價55 ，淨值會如何
先算布油漲幅: (55-43)/43= 27.9 %
算原油漲幅有 28%方便計算，約為3%的9.33倍
可預期國內油2淨值漲幅約為 5% *9.33= 46.67%
7/9 街口公布為 3.53 ，成長46.67%、街口油2淨值對應預估 3.53*146.67% 約 5.2
因此可預期 : 若年底原油價格 55 ，油2淨值預估為5.2元 (前提是沒被轉倉扣死)
那樂觀一點，年底油價60呢?
(60-43)/43=39.5% (漲幅)
街口油2對應的漲幅約為 39.5%*(5/3) =66%
可以預估 布油60，街口的淨值約落在 3.53*1.66=5.86
阿不是說好布油60淨值翻倍， 怎差這麼多? 還敢放到明年等60阿
是想跟人賭籌碼不夠用、溢價會衝所以再賭下去?
取個更悲觀的看法: 年底布油只有50甚至不到50，這檔淨值約落在哪?
漲幅 = (50-43)/43 = 16.3% ，對應的街口油2漲幅為27.2%
街口油2淨值約落在 3.53*1.27=4.48
現在街口油2淨值3.71，市價又被搞到4附近了...這麼不怕被初級市場套利喔
簡單一句話: 對00715L 街口油2認知不足的，歡迎進場繳學費
或者原油賭場再度開張，跟莊家賭溢價能被衝到哪再殺出
--
作者 msis20 (Hi~) 標題 Re: [標的] 合一 看板 Stock
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 122.100.67.150 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1596511904.A.046.html
看來這位老兄學費繳得不夠喔
先看油價漲25%，你算過漲25%的布油要噴到哪嗎?
現在10月43.8 *1.25=54.75
現在年底報價連45都沒過，54.75的布油是想要噴去哪?
過去5、6兩個月漲幅波動很大，你知我知獨眼龍也知
國外原油還有出現逆價差過耶，這樣街口還可以轉個正價差虧掉淨值給你看
反之，油如果是一潭死水的情況下，你是要油怎麼漲?
生技: 賭場開張，一天紅綠燈20%喔，先生不考慮換間賭場嗎?
"明年油價上看60, 若達標ETF翻倍"
所以你的ETF翻倍是怎翻法，還請賜教
上面已經算過了，怎麼都沒翻倍
還是我們套的算法不一樣?
來，算給你看
算標的物跟淨值比例約為 3:5
取目前原油約43、淨值約3.7
布油64，漲幅為 (64-43)/43= 49%，街口淨值漲幅約為81.4%
你還要長放這麼久，翻給大家看看
放這麼久的轉倉費管理費都懶得跟你算了
要跟莊家賭溢價，淨值籌碼哪時候殺出來天曉得
我寧可拿去賭生技有沒有一天飆10%的
都跑在10月倉，不跟著漲跌是要玩什麼? 還是你在妄想吃逆價差?
街口油2已經示範過了，每次都吃不到
RDS跟XOM對今年明年油價的預估麻煩自己去看
近遠月轉進轉出也請自己去看隔壁金管油2
你知道轉倉是哪時候轉嗎，還在想轉倉價差差不多
都一潭死水的油價當然價差差不多，那你還想會漲到哪去?
或者以後學費繳夠就會算了
看你推文寫的"月底轉倉"就知道你不曉得轉倉時間了拉
每個月10號左右，就去注意一下各個油2各個月份跟口數好嗎
加點空格，奇文共賞，聽說今天溢價又被做上去了喔
你賣了等貼近淨值的再倒貨出來嗎?
聽過金管油2，9塊一路攤平到2塊多，認賠3百萬出場，僅供參考
※ 編輯: towe77 (122.100.67.150 臺灣), 08/04/2020 13:44:22
媽媽咪壓，回頭找zxm00038發文，找到一串319後一系列街口油2標的文
4/9 寫 "在推文這天我all in 街口，獲利非常好"
結果是 3/19就進場了
一直到4/9都還在做多沒要撤...
阿不就剛好碰上 4/20負油價，說好的帶進帶出呢?
最後在跟人賭溢價，最後賺了一筆出場???
兄弟阿，4/20負油價過後，國外原油ETF都爬多少了，你還要國內殺進殺出賭溢價?
國內要凹單也不是這個凹法吧
昨天之前殺到貼近淨值，會有肉吃沒錯啊，那今天這個溢價你是跑了沒?
不怕街口/投信再把淨值籌碼丟出來套利阿?
※ 編輯: towe77 (122.100.67.150 臺灣), 08/04/2020 16:30:56
... <看更多>