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【#超豐(2441) 資訊整理】
　　　　
◎基本介紹：
超豐(2441)主產業為電子，次產業為IC封裝測試，為力成(6239)轉投資之消費性IC後段封測廠，在營收中，以封裝占最多比例，超過8成。該公司原物料來自台、陸、日、韓、港、菲、星國等供應商。在銷售方面以內銷為主，占比超過7成，外銷地區則而橫跨亞、歐、美洲。
　　
◎Q1、Q2營運分析：
在上半年有兩大面向重要事件影響著超豐(2441)營運成長，其一是COVID-19 ，其二為美中貿易問題。首先是疫情導致中國大陸在 1Q20 封城，馬來西亞和菲律賓則在 2Q20 封城，也使得人類生活模式改變，遠端教學 /辦公等視訊會議需求上升，帶動 PC/NB、 Tablet 和個人醫療產品，以及 Gaming 相關產品訂單增加不少，此外，耳溫槍、額溫槍也相應需求增加，各類健康量測 MCU 應用也隨之向上；接著美中貿易戰造成供應鏈移動調整，訂單從中國大陸移到台灣，加上前面提到競爭對手大陸於1Q20 停工，種種因素造成轉單效應，超豐(2441)營收成長，2Q20營收35.89 億元，QoQ+9.66%，YoY+21.3%，產能利用率較1Q20增加>90%，不僅如此，第2季每股純益1.14元、上半年每股純益2.11元，分別為單季及歷年同期新高。累計超豐1H20營 68.62 億元， YoY+24.7%，稅前淨利 14.68 億元，YoY+38.8%，稅後 EPS 2.12元，淨值 29.2元。
　　
◎現況與Q3預期：
進入3Q20 後消費類應用 MCU 需求明顯較上半年回神，如家電、遠端教學 /辦公、影像 /語音相關等 MCU 訂單能見度較為明朗，另外像自動給皂機」、「自動酒精噴霧器」、「紫外線消毒機」、體脂計、血氧計、體重計等健康量測產品也開始釋出。此外，超豐也開始搭上5G風潮，開始受惠5G應用和基地台帶動晶片封測需求，有助超豐營運成長。預估超豐3Q20營收37.25億元， QoQ+3.78%，產能利用率和毛利率將和 2Q20 相近，稅前淨利 8.48億元， QoQ+8.18%，稅後 EPS 1.19 元。
　　
◎產能及產業分析：
消費性電子產品為近幾年帶動科技產業持續成長的主要驅動力，包括穿戴式裝置、物聯網等晶片解決方案及電源供應器，大部份零件多採取較成熟製程等，由於一線大廠陸續退出低階消費性產品封測市場，且目前基板材料成本仍偏高，預估未來消費性產品封裝還是以導線架為主，有助超豐訂單呈現穩定狀態。

而近幾個月對抗大陸殺價競爭的情況，大股東力成 (6239)積極協助超豐轉進 BGA 市場，共同爭取國際大廠訂單，期待 5G、人工智慧 AI、物聯網 IoT、高速運算HPC 等相關應用能啟動半導體另一波超豐的產業成長。
　　
◎未來展望：
國際政經局勢不穩定新冠肺炎疫情發展、5G需求上升等因素，帶動了超豐營運成長，不過強勢台幣及金價上漲、材料短缺及全球GDP負成長等，為超豐營運不利因素，預計下半年對超豐正面影響相對有限。

未來展望可期待超豐跨足新業務－BGA 市場所帶來的效應，預估2021年中有機會達到產能利用率滿載，將貢獻營收約7,000 萬；也可期待5G相關應用能啟動半導體另一波超豐的產業成長。預估超豐 2020 年營收 140.56 億元，YoY+16.84%，稅前淨利30.56 億元， YoY+27.5%，稅後 EPS 4.35 元。
　　
◎小結：
整體來看，超豐第三季需求持續暢旺、產能持續滿載，並看好5G相關應用將挹注新成長動能，有機會帶動超豐下半年業績保持正向，不過強勢台幣及金價上漲、全球GDP負成長等，為超豐營運不利因素，因此應多加觀望，保持區間操作。
　　
◎補充：
使用豹投資PRO，可以清楚地看到圖表化的財務報表，其中個股頁面中有提供四種分析功能，財務、財報、籌碼及技術分析，而從財務分析的獲利能力分析看可出，今年受惠居家學習和工作應用，晶片封測需求上升，加上轉單效應，帶動獲利率提升，尤其毛利率逐年增長。同時，因為獲利能力增加，股利也開始發放，看到股利概況圖，可以發現近三年的現金殖利率都在5%以上，展現出不錯的配息能力。
　　
◎最新消息：
● 5G、遠距商機驅動 超豐下半年展望正向
● 超豐封測轉單效益最明確　下半年再啖PS5晶片商機
● 客戶需求正向，超豐Q3業績估持穩Q2
　　
（補充其他財務數字在下圖，圖片來源：豹投資PRO）
　　　
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🏆第25屆國家品質獎揭曉🏆

歷經一年10個月的審查，本屆國品獎得獎名單終於在今日(11/6)揭曉啦！象徵最高榮譽的 #卓越經營獎，共有 6 名得獎者，分別是：
🔹順德工業與玉山商業銀行等2名企業得主；
🔹葡萄王生技陳勁初副總經理、徠通科技梁瑞芳副董事長、淡江大學張家宜董事長與歐萊德國際葛望平董事長等4名個人得主。
另外還有 9 名績優經營獎🥇，以及 15 名功能典範類獎🏅，讓我們一起恭喜他們～👏👏👏

🙋‍♂🙋‍♀國品獎設立的目的在於獎勵經營卓越傑出的企業、團體及個人，樹立標竿典範，以提升國內整體經管品質水準。工業局預計於今年12月辦理得獎者觀摩活動，詳情之後將公佈於官網( http://bit.ly/2SIbOYp )，歡迎有意邁向卓越經營業者踴躍報名參加！

📰經濟部工業局新聞稿：http://bit.ly/2RFQktT
📜第25屆國品獎詳細得獎名單：http://bit.ly/2zAf8Me

#本屆6名卓越經營獎得獎者簡介

一、順德工業：以「道德的DNA」塑造企業文化，以顧客關係管理系統整合顧客端資訊，即時掌握顧客需求，並有效勾稽上游生產系統，且以文具生產為基礎轉型電子導線架，躍升全球第一大單體導線架供應商。

二、玉山商業銀行：落實卓越經營文化，首創「科技儲備幹部」，培育FinTech數位人才，設置績效管理小組掌握營運管理資訊，提升決策效率，並於流程採顧客導向設計，強調風險紀律與全面品管，以自動化系統提升流程管理效率，於105年獲4家國際雜誌評為「台灣最佳銀行」。

三、葡萄王生技陳勁初副總經理：推動公司從檢驗品質走向經營品質，首創預防性品質管理機制，由第三方公證單位進行急毒測試，進行原材料管理，並開發全球第一個以液態發酵量產樟芝菌絲體技術，使台灣成為樟芝研究重鎮。

四、徠通科技梁瑞芳副董事長：以「以創新的技術，提供高品質的產品與服務」為品質政策，對內每月舉辦品質大會考，對外延伸全面品質管理活動至供應商，積極推動全員投入經營品質管理，領導團隊完成第一台國人自製線切割機，造就台灣成為世界第三大線切割機生產國。

五、淡江大學張家宜董事長：長期推動卓越經營，研訂「淡江品質屋」貫徹校務全面品質管理，透過「淡江品質獎」及「淡江品管圈競賽」落實全員參與，帶領淡江大學獲得世界首間通過世界衛生組織(WHO)國際安全學校驗證肯定，並帶領淡江大學獲得第19屆國品獎。

六、歐萊德國際葛望平董事長：親率員工實踐「自然、純淨、環保」經營理念，訴求「改變大環境從小事做起」，訂定公司短中長階段永續經營目標及策略，重視全方位綠色品質，生產世界第一瓶零碳洗髮精，榮獲堪稱世界環境諾貝爾獎Katerva創新獎榮耀。

＊＊萬寶週刊研究報告＊＊

在美國股市漲不停的狀況，台股也不至落人後，不過可以看到，昨天外資買超的電子五哥明顯疲軟，研究部再度強調，權值股會漲是因為外資被軋空手，而且如果權值股真正漲不停的話，對台股反而不是好事，因為一口氣就要創高，反而壓縮了個股空間，目前有點開高走低其實不是壞事，讓個股有更大的空間進攻，投資人也有更大的紅包行情。

今天最重要的是就是下午台積電法說，其實洞見觀瞻的，不是台積電這家公司的業績，因為大家早就了然於胸；大家的重點在三點：第一是未來半導體的景氣良宥，而台積電相關的封測廠包括3265台星科、3264新銓波段漲幅都不小，第二是18吋廠的進度，可以看到今天部分的18吋廠已經脫穎而出了，例如3587閎康。第三也是最重要的就是兩位共同執行長會一起出席，接班的速度將是法人與媒體最注意的話題。

而最近最強的led股，雖然仍有不少個股十分強勢，包括3061燦圓、2499東貝，但是短線已經有點強弩之末了。研究部認為就算led在漲，也要注意周邊的公司，因為本益比會比較合理。像過去跟大家說過的5230雷迪克、6261久元、6163旺矽等業績都不錯，但如果搭配上低價的優勢例如導線架的2486一詮、散熱板的6213聯茂，特別是聯茂本益比不到十倍，營收又大幅成長，可以長期留意。

但電子股為什麼可以大反攻？其實從ces到mwc又是新機出籠的熱門期間，加上全球景氣復甦，消費力道大增，對電子業更是好消息。但所有的產品現在都講究輕薄短小，功能又要強，所以hdi板的應用成為顯學，國內的四大hdi板都充分感覺到產商的催單，甚至提高報價，榮景可期。但是2313的華通股價從去年底已經大漲七成以上，3037欣興兩週內也漲了20%，今天連2316楠梓電也都大漲，其中最低價也最沒有漲到的就是2367的燿華。

燿華過去大家的印象因為跟htc連結在一起，所以覺得htc銷量大減對他有影響，其實不然，因為hdi板產能難求，燿華的產能反而成為大家競卓的焦點，因此毛利率反而不受大單的壓制而意外上揚。同時過去燿華本業本就是穩健獲利，只是因為轉投資太陽能廠耀祥光電虧損連連，但現在太陽能大好後，耀祥光電不但虧損減少，更有機會在今年轉虧為盈，對營運來說又是一大利多，但股價不但還在底部區，還遠低於淨值16.57，在所有hdi板都紛紛大漲下，投資人可以注意漲幅最小也最低價的燿華後市可期。

至於低價股我也跟大家說過4低是目前的主流，特別是低價股，今天大概20檔公司漲停板，又有一半是低價股，其實有六家不到票面值，每次到了過年前的紅包行情，是這類股活蹦亂跳的時候。不過我認為可以以淨值為操作的滿足點，如果投資人有買到低價飆股的話，只要到淨值的0.9左右，應該就是不錯的獲利滿足點。