如果你有關注國內樓市，應該肯定聽過「限價令」的政策，即是政府不容許樓價升得太快，定下一個「天花板」的高度，樓盤推出的呎價必須低於這個水平。但最近有不少國內城市，竟然推出「限跌令」，到底搞乜？
根據國內媒體報道，多個國內城市例如昆明、瀋陽、唐山、江陰、岳陽、菏澤等都推出「限跌令」，不容許新房銷售價格低於備案價的一定百分比、不容許低價傾銷、不准打價格戰、要杜絕惡性競爭、嚴禁變相降價等……如果有發展商唔守規矩，最嚴重的懲罰就是取消樓花的銷售，問你驚唔驚！
要分析地方政府推出「限跌令」的背後原因，就先要了解近年中央對地產商的政策。中國很多房地產的發展商，一向都維持高槓桿投資，例如彭博去年曾經做過統計，在全球十大負債最沉重的開發商中，其中七家竟然位於中國；為了降低房地產行業的潛在危險，中央去年定下「三道紅線」的限制融資政策，包括（1）企業剔除預收款後的資產負債率大於70%；（2）淨負債率大於100%；及（3）現金短債比小於1倍，並根據踩線情況分為紅、橙、黃、綠四級，踩三條線是紅色，兩條橙色，一條黃色，冇踩線就是綠色。
對於踩咗線的發展商，唯一解決方案就是賣樓套現。但賣樓是需要時間的，點可能賣得咁快？但中央由於逼發展商要盡快脫離踩線，於是發展商只好減價賣樓，結果在三四線城市出現惡性循環，你減多啲我又減多啲！但大家一直減下去也不是辦法，於是地方政府就推出「限跌令」，唔准發展商減得太多，否則只有同歸於盡，包括發展商及地方政府。
但當這些政策加起來之後，就出現邏輯上的矛盾了：
（1）中央要發展商跳出「三道紅線」；
（2）地方政府唔畀發展商減價，於是賣唔到咁多樓；
（3）賣唔到咁多樓，就不能跳出紅線；
（4）跳唔出紅線，中央就限制發展商的融資，不可以「借新償舊」。
以上幾點政策明顯互相矛盾，中央訂立紅線要發展商賣樓套現，但地方政府唔准減價賣樓，唔減價當然會賣得較慢，賣得慢就跳唔出紅線……結果就搞死一些實力不夠的發展商，導致債券出現違約，銀行到期貸款亦冇錢還。根據過年《中國消費者報》指出，今年上半年已經有十多家地產商出現債券違約，整體房地產行業違約規模高達192億元。
目前壓力最大的發展商，主要樓盤都位於三四線的城市，所以減價壓力在三四線城市特別厲害，反而一線城市的樓價就繼續上升，沒有受到太大影響。其實只要讀過最基本的經濟理論，就知道限價將會減低成交數量，就算是街市賣菜的亞婆，當發現檔口的菜唔係好賣得的時候，都會識得減價速銷，而並非限制價格下跌，否則只有關門大吉。
https://eastweek.my-magazine.me/main/106030
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