每次談起對衝，我就會想起一個詞，鋸箭法。
這個詞來自李宗吾《厚黑學》：有人中了箭，請外科醫生治療，醫生將箭桿鋸下就了事。
這個人問醫生為什麼不把箭頭取出？他說：那是內科的事，你去看內科好了。
說起來是個笑話，但你想想，醫生許多時候就是這麼看病的對不對？
聽過好多次醫生對我說對症治療，最後終於忍不住問對症治療什麼意思。
一位好心醫生告訴我，就是對症狀治療的意思，針對症狀用藥，減輕症狀。
至於造成症狀的內因，要麼是不知道，要麼是即使知道也沒什麼好辦法。
對症治療豈不就是鋸箭法？鋸箭法治標不治本，把露在外面看得見能下手的箭桿鋸掉，裡面看不見的箭頭隨他去。
表面症狀緩解，至於疾病，交給時間和命運。
對衝也是鋸箭法。
大千世界深不可測，好在總有一些確信度比較高的東西升到表層。它們往往來自比較、配對。
比如說，你要是問我孫楊下次能不能突破自由泳世界紀錄，這個怎麼說得清呢；但我確信他在任何一場比賽中都比我游得快。
這個世界絕大多數高確定性知識，是相對的，來自比較，而不來自事情本身。
如果能找到恰當的工具，精確地表達出這個比較關係，從而過濾到我們對其無知的其他因素，就是對衝。
選擇作什麼對衝，是你對真實世界的特定看法在金融世界里的投射和表達。
比如說，單獨講怎麼配置資產，大多數人都比較茫然，但如果結合他們自己的收入週期來考慮，路線就清楚多了。
年輕時多配股，年紀大了多配債，因為你創造現金和你需要使用現金的週期，跟你的投資要匹配。
工作穩定要多配股，工作不穩定要多配債，等等。
無論是規劃投資，還是規劃人生，你都用得上鋸箭法。
使用鋸箭法，我有兩點提醒：
首先，必須多元視角跟集中聚焦兼備。
一方面，多元視角產生比較，比較帶來對衝機會。
另一方面，對衝機會只有在聚焦中才能兌現。
你放棄掌握不可掌握的整體，對可掌握的局部則要深切掌握。
搞不明白的讓它去，能搞明白的一定要搞到比別人都明白。你要是買通用賣福特，那得確實是通用比福特管得好才行，否則你不過是犯下了一個精確的錯誤，還不如模糊的正確呢。
其次，永遠不要忘了裡面還有個你不瞭解的箭頭。
我們確信度很高的那些對衝策略、人生規劃，說到底只是針對外面的箭桿，如果鋸箭有用那就繼續鋸，本來也沒更好的辦法，只是千萬別鋸著鋸著得意忘形，忘掉了裡面還有個箭頭。
投資歷史上有過許多人，鋸箭有了成績於是宣佈箭頭不存在，最後死在箭頭手上。
