【總經時事】棉花近期吵得沸沸揚揚，我們怎麼看棉花？
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最近大家好像非常關注棉花，M平方其實在今年稍早建立了「棉花操盤人必看」，我們使用美國農業部資料，提供用戶們棉花的基本面數據，在此幫大家科普全球棉花供需情況。
1. 供給與出口
全球前四大棉花生產國為印度、中國、美國、巴西，總產量約占全球的 70 ~ 75%。如果進一步細分，可區分為出口為主的美洲地區，以及自用為主的亞洲地區。
美洲地區棉花生產國為美國、巴西，兩國產量約占全球 25％～30%，又兩者為全球主要棉花出口國，總出口量占全球棉花出口逾五成（美國約三成、巴西約兩成），因此，美國、巴西的棉花產量容易影響全球棉花價格走勢。
亞洲地區主要棉花生產國為中國、印度，兩者產量約占全球產量的 50～60%。其中，中國的棉花幾乎是自行使用，甚至需進口美國、巴西的棉花；而印度的棉花則同時兼具自用與出口，其出口量約占全球棉花出口的 10～15%。
2. 需求與進口
全球前五大棉花需求國為中國、印度、巴基斯坦、孟加拉以及越南，此五國需求量占全球總需求約 70～80%。其中，中國需求量占全球總需求的 30～35%，印度則占 25～30%。
全球主要棉花進口國為中國、越南，兩國紡織業皆非常發達。其中，中國棉花進口占全球棉花進口的 20～25%，越南棉花進口占 15～20%。
3. 當前基本面如何？
目前棉花基本面由需求支撐。最新3月農業部報告上調棉花需求25萬包，而全球供給端呈現疲弱情況，推動供需動能至9.48%，且美棉新作仍不確定，農業部上公布美棉種植面積預測，年減約1%，加上庫存低檔，供給端維持趨緊。短線因歐洲疫情疑慮、美元走強的關係，讓近兩週棉價走勢震盪；不過，檢視基本面，全球棉花市場供不應求的缺口依舊存在，在上半年結束前，棉價仍有望續走緩漲格局，並建議關注本週五(2021/04/09)的農業部供需預測報告。
