Question 1

印尼基金推薦文茜的世界周報 Sisy's World News 在Facebook 的評價

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0914新加坡聯合早報* 新加坡冠病疫苗專家團正積極研究使用非信使核糖核酸（mRNA）疫苗進行混合疫苗接種。衛生部也正同疫苗供應商磋商提供非mRNA疫苗作為追加劑，其中幾家供應商已準備向新加坡衛生科學局提呈申請。新加坡政府抗疫跨部門工作小組早前宣佈，60歲及以上年長者和樂齡護理設施住戶在完成接種的六至九個月後，可接種第三劑輝瑞或莫德納疫苗。中度至嚴重免疫缺陷者則可在接種第二劑的兩個月後，施打與首兩劑相同的第三劑mRNA疫苗。新加坡正研究使用非mRNA冠病疫苗接種追加劑 https://www.zaobao.com/realtime/singapore/story20210914-1193398?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share* 美國史丹福大學177名學者、教授聯名向美國司法部發出公開信，要求停止在美國大學內搜查中國間諜。他們認為，這項在川普任期內推出的「中國行動計劃」(China Initiative)恐嚇了一些科學家，並引發了人們對種族身份背景的擔憂。公開信指出，「中國行動計劃」導致針對學術界研究人員的調查和起訴明顯增加，但其中大多數案件與知識產權盜竊或科學、經濟間諜活動無關。這些調查不成比例地針對華裔研究人員，由此造成的寒蟬效應使得許多學者不願來美或留在美國。美國學者們認為，「這損害了美國的研究和技術競爭力，助長了偏見，進而引發了對種族定性的擔憂。」司法部公佈了至少27件與「中國行動計劃」相關的案例細節。這些案件有些涉案人員已被定罪，有些案件已經銷案，還有的案件仍在審理過程中。被指控的學者中不乏麻省理工學院和哈佛大學的教授，以及作為訪問學者赴美的中國科學家。逾百名史丹福學者聯名要求停止「中國行動計劃」 https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210914-1193374?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share* 中國C919飛機批生產首架機將進入總裝階段，首架飛機的啓動客戶是東方航空，將在年底前交付。中國C919飛機批生產首架機即將進入總裝階段 https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210914-1193415?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share* 調查顯示，以色列冠病兒童每10人約有一人的症狀會持續一段時間，這些症狀包括呼吸問題、疲勞、失去嗅覺和味覺等。不過，這一比率會在幾個月後下降到1.8%至4.6%。以色列兒童每10人約有1人的冠病症狀會持續數月 https://www.zaobao.com/realtime/world/story20210914-1193403?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share* 日本外長茂木敏充今天宣佈，再提供台灣50萬劑阿斯利康（AstraZeneca，簡稱AZ）冠病疫苗。茂木敏充表示，日本至今已提供東南亞、太平洋島國等其他國家、地區逾2300萬劑阿斯利康疫苗。日本宣佈再供台灣50萬劑疫苗 五度贈援累計逾390萬劑 https://www.zaobao.com/realtime/china/story20210914-1193402?utm_source=ZB_iPhone&utm_medium=share*【美國對朝鮮立場沒變 仍準備與朝方接觸】白宮首席副新聞秘書Karine Jean-Pierre說：「在朝鮮問題上，我們的立場沒有改變，我們仍準備與其接觸。」朝中社週一宣佈，朝鮮國防科學院在9月11日和12日成功試射了最新研製的遠端巡航導彈。該導彈沿朝鮮領土和領海上空的預定軌道飛行7580秒，精准命中1500公裡外的預定目標。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210914-1193343*【朝鮮成功試射新型遠端巡航導彈 分析：為今後談判提高籌碼】朝鮮昨日宣佈本月11日和12日成功試射新型遠端巡航導彈，但最高領導人金正恩並沒有參觀。由於聯合國安理會決議只禁止朝鮮發射彈道導彈，發射巡航導彈並不違反決議。分析指出，朝鮮通過低強度的武力示威，為今後談判提高籌碼。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210914-1193280*【參選自民黨總裁爭取保守派支持 岸田文雄主張向中國全面「對抗「】中美博弈和台海局勢左右日本自民黨總裁選戰，成了參選人的政見焦點。已表態參選的前外長岸田文雄就發表不少對華強硬的言論。報導分析，他這一競選策略顯然是要博取黨內保守陣營的青睞。64歲的岸田文雄在前首相安倍內閣中擔任外長四年多。時事通訊社評論稱，岸田擔任外長期間，對中國的感受有所顧慮，但這次為了爭取黨內保守派支持，他擺出與中國全面「對抗」的姿態。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210914-1193281*【聯合國警告：中巴援助阿富汗將同塔利班關係更密切】飽受戰火蹂躪的阿富汗急需人道援助，在美國和其他西方國家裹足不前的時候，鄰國中國和巴基斯坦已經伸出援手並討論提供更多援助。聯合國秘書長的阿富汗問題特別代表萊昂斯警告，這將促使阿富汗同巴中兩國走得更近。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210914-1193282*【塔利班不排除阿富汗將獨立管理喀布爾機場的可能性】塔利班駐卡達政治辦公室發言人沙欣表示，塔利班並不排除阿富汗將獨立管理喀布爾機場的可能性。據俄羅斯衛星通訊社報導，沙欣說：「我們是否將與其它國家合作管理喀布爾機場將是未來需要解決的問題。也許，我們的人能勝任這些任務。」沙欣說，卡達和土耳其參與了重建國內航班已經恢復的機場，但還需要完成少量恢復國際航班的工作，因為外國軍事人員在摧毀雷達和其它設備撤離後，機場的一切幾乎都被損壞。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193219*【塔利班在前副總統薩利赫住所繳獲600萬美元和金磚】阿富汗塔利班成員日前在網上發佈了一段視頻，內容顯示塔利班在阿富汗前第一副總統Amrullah Saleh位於潘傑希爾省的住所中繳獲600萬美元和約15塊金磚。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193214*【塔利班帶記者參觀前副總統豪宅 揭露前政府奢靡腐敗】據悉，塔利班佔領首都喀布爾後，政府高官早已攜款逃跑，其中包括杜斯塔姆。消息稱，67歲的杜斯塔姆目前在烏茲別克過著逃亡生活。塔利班近日帶領記者參觀這棟造價3000萬美元的豪宅，面積超過歐洲中世紀兩個城堡。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210913-1192922*【塔利班否認代副總理巴拉達爾在阿富汗被殺】阿富汗塔利班駐卡達首都杜哈政治辦事處發言人穆罕默德·納伊姆在社群媒體發文，否認此前在網路上流傳的關於阿富汗臨時政府代副總理巴拉達爾在阿富汗被殺的相關消息。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193211*【聯合國：塔利班違背包括對婦女權利的承諾】聯合國人權事務高級專員Michelle Bachelet批評塔利班自奪取阿富汗政權以來的記錄，稱其聲明的承諾與當地的實際情況不符，如婦女地位。Michelle Bachelet在日內瓦告訴人權理事會，阿富汗正處於一個「新的危險階段」，許多婦女和族裔群體及宗教社區成員對他們的權利深感關切。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193200*【日本外交部向東南亞六國的公民發出安全警示】日本外交部已向泰國、新加坡、馬來西亞、印尼、菲律賓與緬甸等國的日本公民發出恐襲威脅預警。馬國警方表示，這應該是日方的針對911事件20週年的一項提醒。日本外交部今天發佈資訊，呼籲上述國家的日本公民遠離宗教場所等人潮聚集地，因為情報顯示「自殺式炸彈襲擊的風險正在提高」。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193209*【以色列總理十年來首次正式訪問埃及】埃及總統府表示，以色列總理貝內特13日與埃及總統塞西會面，就以巴關係和雙邊問題進行會談，這是十年來以色列政府首腦首次正式訪問埃及。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193217*【拜登下周在白宮與澳印日領導人舉行四方峰會】美國總統拜登下周將在白宮與澳洲、印度、日本領導人舉行首個面對面的四方峰會。美澳印日「四方」（Quad）一直尋求加強合作，以抵禦日益強勢的中國。白宮新聞秘書薩琪發表聲明說，四方峰會定9月24日在華盛頓舉行。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210914-1193342*【美眾院民主黨員擬提議加稅對象包括富人企業和投資者】知情者透露，美國眾議院民主黨人將提出一系列增稅計畫，對象包括富人、企業和投資者。不過，他們提議增加的稅率比美國總統拜登此前所提出的來得低。知情者說，眾議院民主黨人將提議把企業稅率從目前的21%上調至26.5%，低於拜登所要求的28%；資本利得稅的最高稅率將從20%上調至25%，而不是拜登提出的39.6%。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210914-1193284*【英格蘭向所有12至15歲者開放接種輝瑞疫苗】英格蘭、蘇格蘭、威爾士和北愛爾的首席醫療官一致推薦向12至15歲青少年開放接種冠病疫苗。英國衛生部長賈維德說：「我已接受首席醫療官的建議，將冠病疫苗接種群體擴大到12至15歲者，以保護青少年及降低學校爆發疫情的風險，確保學生可以繼續到學校上課。」https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210914-1193359*【印尼放寬峇釐島限制措施但繼續收緊邊境管制】印尼海事與投資統籌部長盧胡特在視訊記者會上表示，峇釐島大部分旅遊景點現已向遊客開放。不過，遊客必須遵守嚴格的入境規定，包括通過政府認證的手機應用提供冠病疫苗接種證明。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210914-1193347*【消息：印度政府擔心民眾對疫情鬆懈不接種第二劑疫苗】兩名知情衛生專家說，印度擔心隨著冠病感染率和死亡人數的下降，人們越來越鬆懈，可能因此不接種第二劑疫苗，使社區容易受到冠病的影響。印度已接種超過7.44億劑疫苗，其9.44億成年人中的60%接種了第一劑，19%完成接種兩劑。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193203*【東南亞國家疫情清零夢醒 難以承受更長封鎖期】東南亞各國政府都在推進重新開放計畫，試圖在抑制病毒傳播及保持人員和資金流動之間取得平衡。從越南和馬來西亞的工廠、馬尼拉理髮店，再到新加坡的辦公樓，一系列實驗性措施先後推出，例如出動軍人運送糧食到住宅區、分批隔離員工、實施小範圍封鎖、規定只有接種疫苗者可進入餐館和辦公室等。東南亞的整體疫苗接種率偏低，深受傳染力特強的Delta變種毒株威脅，多國的每日死亡率已超越全球平均水準。然而，長時間的封城鎖國行不通，幾輪經濟刺激措施下來，國家財政已不勝負荷。https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210914-1193259*【同意明年7月底之前不舉行大選 馬國朝野簽署協定確定六合作領域】這是馬國朝野首次簽署合作協定，備忘錄中的六個合作領域包括推動和加強應對冠病疫情計畫、行政轉型、國會改革、提高司法機構的獨立性、評估《1963年馬來西亞協議》，以及啟動督導委員會等。https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210914-1193260*【菲學校關閉一年多 專家擔心「教育危機」加劇】目前全球幾乎所有國家已讓學校局部或全面複課，可是菲律賓因疫情持續惡化，關閉一年多的校園仍未能重開。隨著居家學習進入第二年，專家擔心菲律賓學生的學習將受到影響，使疫前就已在醞釀的「教育危機」進一步惡化。聯合國兒童基金會駐菲教育官員法因戈爾德指出，近期一項民調顯示，菲律賓逾80%家長擔心孩子「學習的知識變少了」，約三分之二受訪家長希望病毒傳播率低的地區可以返校復課。https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210914-1193264*【馬國疫情改善 博彩業今天重開 雲頂賭場仍未獲准復業】馬來西亞冠病疫情有所改善，當局批准今年6月暫停營運的博彩業今天重開，明天開彩。不過，雲頂賭場仍未獲准重開。博彩公司上一次開彩是在今年5月31日，過後就因疫情惡化而被令從6月1日起暫停營業。https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210914-1193262*【福建莆田所有社區實行出入嚴格管控】據莆田新聞網報導，通告要求，所有社區根據情況合理設置出入管控口，實行24小時值班。人員進入必須測溫、驗碼、戴口罩，人員、車輛逐人逐車核查，符合防控要求方可進入社區。快遞、外賣等實行「無接觸」配送，物品統一放置到社區指定的存放處。https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210914-1193345*【嬌生伊波拉疫苗方案對成人和兒童產生抗體免疫反應】嬌生公司以《柳葉刀傳染病》雜誌發表的資料說明其兩劑量的伊波拉疫苗方案具有良好的耐受性，參與最後階段臨床試驗的98%者在接種第二劑的21天後，對薩伊伊波拉病毒產生抗體反應。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210914-1193368*【中國發改委要求煤炭中長期合同全覆蓋】據《證券日報》報導，多位專家指出，中國國家發改委再次對煤炭供應提出增產保供的要求，引導增量部分保民生用煤，這將有效降低剛需對於煤炭價格的急劇波動影響，能夠有效緩解未來煤炭價格大幅上漲所導致的「燒不起煤」的潛在問題，在一定程度上將抑制煤炭價格過快上漲，穩定煤價在合理範圍內波動，預期「煤飛色舞」行情將進入尾聲。中國國家發改委通知要求，發電供熱企業和煤炭企業在今年已簽訂中長期合同基礎上，再簽訂一批中長期合同，將發電供熱企業中長期合同佔年度用煤量的比重提高到100%。https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210914-1193365*【北京環球影城中秋門票半小時內售罄】北京環球影城門票今天零點正式開售，根據中國訂票平臺「去哪兒」提供的資料顯示，開售僅一秒，平臺即售出首張門票，開售半小時內，平臺上中秋期間門票「秒光」，無限次優速通也已售罄。與此同時，北京環球度假區附近酒店搜索量比前一時段增長超七倍。https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210914-1193362*【奈及利亞一監獄遇襲 200多名犯人越獄】奈及利亞獄政部門13日證實，尼中部科吉州一座監獄12日晚遭到不明身份武裝分子襲擊，200多名犯人逃跑。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193222*【印尼西爪哇監獄火災已致47人死亡】印尼唐格朗地區醫院資訊和法律機構負責人希爾瓦尼說，唐格朗監獄火災事故已造成47人死亡，其中包括一名葡萄牙公民。據印尼媒體報導，當地時間8日淩晨印尼唐格朗監獄發生大火。死亡人數較多是因為這所監獄超負荷運行，這座監獄總共有2069名在押囚犯，但是這個監獄的容納量只有900人。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210913-1193218

Question 2

印尼基金推薦龔成 在Facebook 的評價

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【龔成問答信箱】（Q21341-Q21360）Q21341：龔sir 想問下 我投資的士方面 你的意見我去年11月買入 牌價496萬 牌價+車+息 月供$21,816.16 共300期其實照乘返，一共要供 $6,544,848但而家牌價只係維持496萬，其實係呢方面是否已經算負資產？現在每月租金收入15,000左右，真的有點擔心。希望得到老師意見！龔成老師︰我從概念上解釋翻先。無論的士牌、買樓、買舖等，大多會用按揭的，即是只用較少的資金，去擁有較大的資產，當然這動作會有支出的，就是「利息成本」。你上述計算的$654萬，大過$496萬，主要原因是利息的支出，可能你會問，$150萬這麼大的利息支出是否值得？從金額上很睇很大，但我地在財富世界，並不是單以金額去衡量，而是以「是否為我們創造更多財富」去衡量。只要最終你的所得大過$150萬的付出，就值得，這就是我經常強調，不要單睇表面的價格，而是要內在價值。的士牌是資產，只要長遠的升幅及租金回報，能大過這數就得。用再簡單的計法，就是你借錢的利率，比較一下回報率（租金回報率+長遠牌價升幅），如果後者較大，你問銀行借錢去擁有這個資產，就值得。但你都要留意，的士牌過往是增值類別，但而家已偏向收息類別(增值都仍有，但不算多)。本質上，的是牌可以不斷有租金收入，而這個租金都會按貨幣系統的向上，而不斷向上的，但行業近年出現了叫車程式等新的競爭模式，對佢點都有影響。所以，在長遠計，佢的增長能力只是中等，你可以視佢為收息類的資產，會比較好。雖然你現時係負現金流，但由於當中部份還款，係還的士牌本金，等同你儲緊資產。所以整體而言，你這個的士牌，都係有持有價值。但未來新資金，我建議你唔好再入的士牌，畢竟佢增長力唔算好強。以你不足30歲年紀，除非資金非常充裕，否則不宜持有太多。------------------------------------------------Q21342：龔sir, 看了你facebook 一段時間，想問問以下兩隻股票的前景會點同分析一下走勢2338 濰柴動力  平均買入價 $23.968083 中國有贊 平均買入價$3.06對以上兩隻股票有操作見意嗎？謝謝你龔成老師︰濰柴動力（2338）主要從事生產及銷售柴油機、相關零部件、汽車及其他主要汽車零部件、非主要汽車零部件、進出口和叉車及倉庫技術服務。其實業務不差，有自己的獨特性，以及過往的增長力不差，生意與盈利都有所增長。你買入價有少少貴，但又算好多。若你持股佔成個組合只係小部份，長線持有就可以。相反，佔較大比重的話，最好沽少少貨，去降低個風險。中國有贊（8083）集團主要於中國從事經營電商業務及支付服務業務，業務分類如下：（１）電子商貿：透過電商品牌「有贊」提供各種有關虛擬批發及零售之線上及線下解決方案及服務，如「有贊微商城」以有「有贊零售」等ＳａａＳ軟體產品及人才服務、面向開發者的「有贊雲」ＰａａＳ雲服務、面向品牌商的「有贊推廣」與「有贊分銷」、以及面向消費者的「有贊精選」與「有贊微小店」。（２）第三方支付服務。（３）一鳴神州：提供第三方支付系統解決方案及銷售綜合智能銷售點裝置。（４）一般貿易。近年業務發展快速，生意增長力，不過，現時估值高，業務變化較大，整體有好大的不確定性。加上佢過往在核數師報告出現過「保留意見」，盤數可能有古怪，雖然已是數年前的事，但都會扣分。佢不是無潛力，但風險較高。如果你持貨較多，建議沽出部份，去平衡個風險。餘下的持貨，可以守。------------------------------------------------Q21343：有朋友開左間XXX公司，他現在要開門市如果我投資在這行業，想請教投資在這行業的風險有多大？他有網店，店名是XXX看過財務報表，大概毛利是40%。（老師，請不要公開店名及店鋪類別）龔成老師：網店的問題不大，因為成本相對較低，因一去到實體店，就要較小心，因為成本、條款等都多，要有一定的客源，了解市場，先可以行這一步。這行業我相信都有發展的，你最重睇佢地有無獨特性，如果你作為消費者，有那此因素令你覺得這店比其他是不同，較吸引你？至於毛利，你最好找翻同行去比較下，先有答案知道，佢地的賺錢能力較高或低。另外提翻，所有合伙做生意都有風險，好景是問題不大，但總會有不景期，到時總會面對一定的煩事，因此你要有這方面的心理準備。如果佢地是陌生人，你就要更加小心。------------------------------------------------Q21344：hello龔sir真係好多謝你不停答大家問題我想問吓有關買樓你有咩意見我屋企人好似想買自住嘅樓唔考慮新界 想買700-1500呎我睇返你答人哋，你好似推薦過西環同啟德，請問我可以點樣搵到詳細啲嘅方向？雖然係自住但都想有投資價值。萬分感激龔成老師：西環、啟德、大圍都是不差的地方。首先你地自住，要方便自己，自己喜歡當區的環境。另外，在投資角度，上述3區都可以的，當你睇樓時，唔建議選太舊，或全新樓（因為一般都較貴）。樓齡適中就可以。你要具體落區去睇先知。西環、啟德、大圍，正是香港、九龍、新界，你原本住那一區，就找翻那一區就得。例如你住港島，就找西環，當然可以西環附近的地方。《5年買樓4部曲》有更具體的買樓分析及策略，可睇睇。------------------------------------------------Q21345：老師，我啱啱睇緊0045 大酒店嘅年報，發現佢嘅資產都好優質，加上起緊三間酒店，同埋財政都好穩健，應該疫後會有得發展。但而家個價比低位升咗好多，請問現價算唔算太貴，咩價位可以小注入？唔該晒。龔成老師：對，大酒店（0045）都有質素的。佢主要從事酒店相關業務，發展及管理於亞洲、美國和歐洲的酒店、商用及住宅物業，可分為以下業務類別。　　　　酒店是業務核心，包括發展、持有及管理世界知名的「半島酒店」，提供出租客房、酒店大樓內商場及辦公室、酒店大樓的餐廳提供餐飲、經營酒店附設的高爾夫球場、酒店物業內零售商店等。另外亦有商用物業，主要從事出租商用及辦公室物業（非位於酒店物業內者）及非自有酒店內的住宅物業及經營餐廳業務；擁有並管理越南胡志明市的辦公及住宅綜合建築物Ｔｈｅ　Ｌａｎｄｍａｒｋ。過往都有一定的生意，但盈利就略有波動，不過就好受全球旅遊業的因素影響。這股增長力不強，雖然有品牌及規模，但不能視為高增長股，可理解為平穩增長股。企業質素都有，但未去到最高級，現價合理的，不過要明白不是高增長類。你現價分注投資，都得，可長線。------------------------------------------------Q21346：老師你好，我想請問9618，6618兩隻，本身一直持有各一手，這兩隻股有潛力適合再加貨嗎？合理加貨價大約在多少？另外想問問9633值得入手和現價合理嗎？謝謝龔成老師：京東集團（9618）有質素的，如果你現金足，慢慢分注入貨都得，現價合理。至於京東健康（6618）有質素，風險就會高少少。佢業務主要提供線上線下的醫藥出售和健康管理服務，業務布局包括醫藥電商、互聯網醫療、智慧醫療解決方案、健康服務等4個大板塊。京東健康旗下京東大藥房，更是內地線上線下收入規模最大的零售藥房。其互聯網醫院，日接診量超過10萬次。質素上，京東健康是有的。但由於估值難，不確定性大，暫時合理區頂至略貴，所以如投資，只建議你小注，如果出現回落，而你資金足，都可以慢慢加，但風險度就比京東集團高。另外，唔建議太過集中在同一集團的股票類別。農夫山泉（9633）有質素的。是中國包裝飲用水及飲料的龍頭企業，旗下品牌包括農夫山泉、東方樹葉、尖叫等。佢係中國擁有10個區域取水許可證，並在其周邊建立生產基地。其產品覆蓋包裝飲用水、茶飲料、功能飲料及果汁飲料等類別。根據弗若斯特沙利文報告，2012年至2019年間，連續八年保持中國包裝飲用水市場佔有率第一的領導地位。業務上，的確有吸引力的，不過，我一向都新股半新股都無興趣，因為真實面要慢慢先見到。此股可投資，但只建議小注，同時你要明白當中的風險。由於有一定的品牌價值，因此企業質素與發展正面，財務數據不差，生意與盈利都有理想增長，不過上市不久，股價較波動，同時上市前數據可能執靚過，因此要注意風險度。現價合理區頂至略貴。現價小注投資好了，這股適合長線的。------------------------------------------------Q21347：你好龔成！我睇你facebook決定中長線投資較適合我。我上年分注買入幾手小米，平均價$24.25，小米曾經升至$35，但我無放，到最近又回至$24左右。一. 我其實是否應在上年股票市場狂熱時放一兩手？這是否我投資經驗不足所致？二. 如果我先放部分，同一舊錢便可以再投資，再套用至短炒，我總是用同一筆錢進出買賣，這不會比我長線投資時一大筆錢放置著不能動較好嗎？我唔太明白。希望你能解答，謝謝龔成老師：1）無絕對的答案，在理論上，長線持有優質股，會得到最大的回報，你試想想，如果你多年前買入了騰訊（0700）、港交所（0388），如果你經常捉高位賣出，就會錯過了100倍的回報！當然，你會見到中短期，例如上述小米（1810）的例子，都有可能回落，有時，的確在貴的時候賣出，可能可以得到回報，但就有一個風險，就是賣出後「買唔翻」，如果用這套方法套用在騰訊、港交所就會錯失大賺機會。當然，你可以取平衡，例如在狂熱期、貴的時候，賣部分，總之，優質股，點都要有基本的貨在手，長線。2）原理同上面一樣。但你以為短炒能賺錢，就錯了！我20年前，都是短炒者，用左幾年，輸足幾年，之後長線投資，就開始不斷賺錢。其實我當時，用左幾年時間去學短炒，我當時不斷睇書、上堂學短炒，但最後都是輸，可能是我能力不足吧。但我之後做銀行同證券行，見大部分輸錢的客，都是偏向短炒的。當然，你問我有無人贏錢，是有的。但就我觀察，長線投資贏錢的人，比短炒的較多。另外，如果你分析全球真正賺錢的投資者、經金經理，佢地都無人短炒，都是長線投資的，巴菲特都是反對短炒的。因此，我相信長線投資，是真正助我地贏錢的方法。------------------------------------------------Q21348：老師我有個心結始終解唔開，因為最近買咗樓，需要將手頭上的股票沽出，本身想長線投資，盈富基金及港鐵，但都要急住放，其他的都有可能要蝕放，覺得很可惜另外也十分後悔買入屯門碼頭XXX屋苑，雖然本身住屯門，但都覺得比較偏僻，升值能力唔高龔成老師：首先，你這動作是「財富配置」，你是將股票這類資產，轉為物業資產，這是一個配置過程，無話可唔可惜的。而你著眼於「蝕放」，同樣是無意義的，這只是一個現金的概念。至於屯門碼頭XXX屋苑，我睇翻佢的位置，又唔算好差，佢附近有輕鐵站，同時遲D政府話會起屯門南站，預計的落成年份2030年（當然好多變數），對你所選的物業位置，有利的，因此又唔需要太過擔心。當然，屯門始終與市區有距離，呎價始終不及，但以整體質素來講，我會認為是中等，不是差。加上佢身處邊海邊，環境不差，同時基本配套都足。------------------------------------------------Q21349：老師你好，我最近係到更新緊一d企業既合理價資料，我做到比亞廸既時候遇到啲疑問，我地果時上堂你教攞10年既p/e斬頭斬尾唔要d極端數字，然後攞中間個4個p/e黎計數，但係我斬頭斬尾後佢既p/e已經係最低：33.5最高：140然後最後計出黎既合理價係$46-$195，我就覺得唔對路，所以想問下係d咁極端既環境下應該點樣篩選p/e黎計數，感謝2, 而我金界控股就計到$7-$11, 落差會唔會太大3, 最後有關阿里，或者面對住新企業，係冇太多data既時候，我地應該如何估值?唔該晒老師龔成老師：1）其實估值有好多方法，我在初階班所講的方法，是較為基本的方法，去到進階班，就會再教18種估值方法，而不同的估值方法，如同不同的角度，去衡易一間公司值幾多錢，令企業價值更為立體。而比亞迪（1211）這類潛力股，估值的確會較難。因此，你上述用的方法，可以作為參考，但不是唯一，同時未必完全適合這股。當我地為潛力股進行估值，例如同你上述的方法，在計算有代表性的盈利時，就未必用過往的數字，而是較著重將來的盈利情況，以此作為推算。至於市盈率，你要找一些更能代表到這企業現時經營環境的數據，以及同業的市盈率情況，作為參考，但你都要明白，潛力企業，這種方法都不是絕對準的。2）金界控股（3918）發展正面，有獨特性，有項目獲當地政府批准發展5幢建築面積共逾580萬平方呎的物業，包括提供共4700個房間的酒店群、娛樂場所及公寓等。我相信長遠對佢仍正面。這股股價較為波動，不過都有長線投資的價值，分注投資可以。另外由於市場新興，在估值上不能太過進取。你的估值大致合理，現時可以理解為合理區。3）其實可以參考美股的，因為佢之前已有在美國上市。當我地面對一些新上市公司（我假設佢無在其他地區上市），我地在分析時，的確會較難，因為佢招股書的數據一定執靚過。所以我地只能作出參考。另外，我地可以利用同行的情況，去比較難，但你都要明白，新股的估值，特別是潛力類股，會較難，上市初期，往往由於供求失衡而股價上落好大。------------------------------------------------Q21350：唔好意思龔成sir: 我唔係好明您建議的收息股548吾會和我現持有的659撞嗎？（公路股）仲有778、435吾會同12撞嗎？（地產股）另外659現在的市盈率為141倍係點解呢？對佢長遠阿sir您點睇？對唔住太多問題了，有勞阿sir龔成老師：深圳高速公路股份（0548）業務以公路為主，而新創建集團（0659）則只是部分為公路類別。新創建係一間綜合企業，可分為7大業務：道路、環境、物流、航空、設施管理、建築及交通、策略性投資。當中可分為兩大類，即是基建及服務。因此，兩者的重覆性，又未算好高。新創建集團的市盈率高，是由於佢剛過去年度的盈利好低，這主要受疫情及經濟影響，但由於這只是中短期情況，而我地為企業進行分析時，會著重睇企業正常經營年度，因此，這股長遠仍是有質素的。至於地產股，置富（0778）、陽光（0435）、都是地產類，而恆基（0012）是綜合企業（但地產業務佔比最多），因此，的確會有行業重覆的情況。你預同一行業，最多去到30%，你可以用這個來作參考。------------------------------------------------Q21351：老師，我之前上年3.25入左一手京信通信2342,諗住長揸所以之前炒5G概念時上過3.7我都冇賣，但而家佢不斷跌到破埋2蚊我知唔應該受短期價格影響，但睇返公司本身我覺得佢暫事增長力不大，所以考慮到增長力同機會成本，我想換去另一隻股票，唔知老師點睇呢?我而家應唔應該換馬? 如果換的話3662奧園健康又是否值得投資?龔成老師：京信通信（2342）主要從事研究、開發、製造及銷售無線電訊網絡優化系統設備、提供相關工程服務，以及提供電信服務及相關增值服務。現時5G的發展，都會對佢有利，但這股規模唔算好大，因此又未算最強之列。但由於規模細，當企業發展時，潛力較可較大。質素都算有的，但就不算好強，整體上都有投資的價值。不過睇翻佢最近的業績，又唔算好勁。此股唔值得太大比重。由於這股質素未算最高之列，因此，之前當熱炒相關版塊時，的確將佢股價過度推高，處貴水平，現時先算合理翻d，但又未算平，而要上翻去你買入價，短期未必得。如果你持貨較多，建議賣出部分轉其他。如果不多，你都可以持有，但你預佢增長力又未必好強，除非市場對相關版塊再有炒作，就有機會有較明顯的上升。否則，如果你想財富組合增長力較高，轉其他不是不可。至於奧園健康（3662）由中國奧園（3883）分拆上市，主要在中國從事物業管理服務及商業運營服務。例如提供住宅及非住宅物業管理服務（安保、清潔、園藝、維修與維護服務）等，業務穩定，現金流不差，但上市年期不算耐，以及現價合理區中上部。這股前景是正面的，但平貴問題則要小心，同時不建議太大注。你小注投資都得。------------------------------------------------Q21352：成哥想問隻1266第二個問題：想問你會推介邊一個收息股，3988可以嗎？或者會唔會有其他選擇龔成老師：西王特鋼（1266）主要從事製造特鋼，產品包括主要用於建築及基建項目的普通鋼產品，以及特鋼產品，亦從事鐵礦粉、球團礦、鋼坯及焦炭等商品貿易，以及銷售鋼渣、蒸汽及電力等副產品。業務有點波動，過往盈利的上落較大，有時會出現虧損，反映企業對成本較敏感，未能將成本有效轉嫁比買家。企業質素唔算高。中行（3988）都是不差的收息股，現價合理，可以投資，但唔建議只集中在一隻收息股，最好建立一個「組合」。同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。------------------------------------------------Q21353：老師，我在下一年大約靠儲蓄和投資，累積到$90萬左右。我現在租金只需$2000，不用擔心住的問題。所以，我想買樓作投資，始終買樓收租比較穩陣，以及可分散資產風險，不用只集中在股市。但是，我對於房地產投資沒有什麼概念，所以，有兩個問題想請教老師。第一，我希望將大部份資金投入樓市作投資，購買約$550-600樓。老師您覺得投資樓市，還是應該繼續持有優質股，待資金再滾大才投資樓市？第二，放租有什麼需要注意？如何確保「安全」放租？老師有冇推薦坊間課程 / 書 / 其他方法可以了解房地產投資更多？特別是關於放租方面的問題龔成老師：1）最重要是「平衡」，這是一個財富配置的動作，你要考慮怎樣建立一個風險不高，長遠又有增長力的財富組合。如果你買樓後，要用盡所有資金，那就會出現集中風險。因此，最好就是等你有一定資金，又或調整目標物業樓價，等你買完樓後，都仍然有一定的股票及現金在手，就是最好的策略。如果這刻不足，可考慮利用股票滾大資金先，之後先投資樓市。2）你可以睇《5年買樓4部曲》，適合你的。至於最初放租，你最好找一些大型的地產代理幫手，好過自己經一些較細的平台去放租，因為當你同租客有問題出現時，大型地產代理，可以比到較多支援你。另外，我的網上課程（關於資產配置），都有部分講物業的，你可睇睇。http://bit.ly/3pP252j------------------------------------------------Q21354：老師你好，股票勝經書本里面提及的覆利息，我理解係將股票發出的股息，再用作買入該股票，是這個意思嗎？還有一個問題想請教老師，假如a和b是優質股（a，b不屬於同一類型股票），若果本金只有20萬，應該將20萬重注其中一隻，還是將a，b各10萬分配？龔成老師：複息由兩部分祖成，第一是股價長期增值，複息回報，第二是派發股息後，將得到的資金再投資該股票。如果有一筆資金，而AB都是優質股，應該平衡分配。------------------------------------------------Q21355：你好呀老師領展823 5000股 72蚊匯豐5 5000股 46.2蚊瑞聲2018 2000股 40蚊移動941 1500股 51蚊電能6 5000股 45.4蚊贛鋒1772 800股106蚊持有應該點操作龔成老師：如果你年齡唔大，其實唔需要太多收息股。你上述的組合，基本上都是有質素的，只是部分買入價較貴，不過，我見到收息股類別較多，例如：匯豐（0005）、中移動（0941）、電能（0006），這些股的增長力不強，但收息就無問題，持有與否，其實好睇你年齡與投資風險及目標。當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。因此，如果你年齡唔大，這類股就不用投資太多。至於領展（0823）、瑞聲（2018），有質素及基本增長力，可持有。贛鋒鋰業（1772）是潛力股，但估值較難，分析時的確資料較少。由於上市年份少，我地較難有長期數據分析。佢為鋰化合物、金屬鋰及鋰電池等鋰資源生產商，業務涵蓋上游鋰資源提取、鋰化合物深加工、金屬鋰生產、鋰電池生產及鋰二次利用及回收。集團提供涵蓋五個主要類別逾40種鋰化合物及金屬鋰產品。其實佢的產品應用都廣泛，包括電池相關產品、化學品、藥品及新材料等，而客戶主要包括電池材料公司、電池製造商、化學品製造商、製藥公司及電子器件製造商。產品主要於中國、韓國、日本及新加坡等十多個國家出售。我相信佢長遠有潛力，有長線投資價值，問題只是平貴度的問題。現價略貴，小小注好了，之後等佢回落先正或入，始終行業有一定的變化。其實，你投資的股票，基本上都有質素，但就要在比例上優化，你要考慮你的年齡及風險承受程度、投資目標，去決定長遠的財富組合比例。------------------------------------------------Q21356：老師！想請問一下京東集團9618 及 六福集團 0590，本人9618 100股@385 ，現時賣出京東轉入六福，值搏率是否不高？感謝您！龔成老師：京東（9618）業務有質素，發展仍是正面，不過現價就唔算平。佢係一間電子商業銷售平台，佢定位為「以供應鏈為基礎的技術與服務企業」，現時是中國第二大電商，有一定的品牌。同時，根據《財富》按收入統計的全球500強排行榜，集團是中國最大的零售集團。佢目前業務已涉及零售、數位科技、物流、技術服務、健康、保險、物流地產、雲計算、AI和海外等領域，其中核心業務為：零售、數位科技、物流、技術服務四大板塊。京東已建立自己營運覆蓋全中國的物流基礎設施，以支持電商業務，打造了線上購物體驗，係2017年、2018年、2019年，活躍用戶數達到了2.9億、3.0億、3.6億。可見已建立了一個巨大的網絡。佢經營線上零售，以及電商平台業務，線上零售業務方面，從供應商購買產品，然後直接銷售給客戶，並從24,000多家供應商採購商品。 佢的物流基礎設施佈局覆蓋了中國幾乎所有的區縣，包括遍佈89個城市、累計總建築面積約1,690萬平方米的700多個倉庫，包括京東物流技術開放平台所管理的倉庫面積。從質素上，這股不差的，現價算是合理區中上部至頂。其實這股無問題，就算你持有都得，你只是在之前較貴的價位買入，佢並不是質素轉差，只是股價去翻正常的區域。除非這股佔你組合比例太多，否則，你可持有。至於六福（0590）有質素的，不過現價的值博率，其實同京東接近，因此不用特別轉。------------------------------------------------Q21357：龔Sir你好！1186中國鐵建 你點睇？＄5.07入咗3萬股，想呢幾日想入多3萬股 現持：270x4000股288x11500股371x10000股3033x3000股1186x30000股呢個組合有冇問題？龔成老師：中國鐵建（1186）質素算是中等，不算好強，但都不差。如果有分析佢多年的業績，會見到佢生意其實都幾穩定，但就無增長力，至於股本回報率處合理水平。但這股最大的問題，就是負債太多，雖然佢現金流好穩定，但太多負債始終會扣分。而這一點，亦令佢企業價值不會太高的原因。而現價處於合理水平，但發展力不算強。你持有是可以的，買入價合理，可長線，但就未必值得持有太多。同時，當你進行投資策略時，唔應該一次過買入得太急。至於其他股票，基本上都是有質素的，可以持有，萬洲國際（0288）質素唔算差的，但潛力就不算強，只是平穩增值的類別。有時你見肉價短期上落，都會對佢股價有短期影響，不過，我地分析時，唔好太著重中短期因素，例如短期的肉價格，以及供應等因素，都會對佢中短期有影響，但我地最緊要是分析企業的長期營運模式，發展，而這股正面的，可長線。這企業過往的生意保持平穩，業務基本上是平穩的，只是因貿易等問題，令股價較為波動，成為這股的風險。投資這股，可說是平穩增長，以及收下息咁，不要對股價太有期望。北控水務集團（0371）不差的。業務不差，但負債較高，影響了企業價值，整體來說，可長線，但唔建議持有太多。粵海（0270）無問題。而南方恒生科技（3033）有質素，是潛力基金，可長線，你可持有，但由於潛力類基金股價上落較大，因此又唔建議持有過多。------------------------------------------------Q21358：你好老師，我今年29歲，正在租樓，已婚，有一囡。將會買樓自住，考慮到底應該用買樓的錢來買樓?還是股票投資好?樓價因為識買家的關係，比現時市場平15%左右，打算最少會住5-10年如買樓，手上和每月就沒有閒錢能夠股票投資。我應該如何選擇買樓還是股票投資?帶返頭盔，有記錄每日支出，預計到當供樓後，2人每月閒錢有千幾蚊左右，預留小朋友Playground 用 / 疾病 等等。現時租樓反而會每月多返3千幾4千蚊 可以做股票投資等等。龔成老師：如果正常的情況，做好股樓平衡，財富配置是重要的，即是最好的情況，就是你買入物業後，仍有一定的股票、現金剩，令你的財富處於平衡的狀態。不過，你如果能以較市場平15%的價去買物業，就算做不到上述所講的情況，都值得做。當然，你要考慮翻物業的質素，起碼不能太差。同時，平15%的定義，是比較同區同類的單位，以佢地的成交價作比較。因為15%在物業市場是一個可觀的數，就算這動作令你風險度提高，都值得進行。因此，你可以買入該物業。但在之後，就要加強力度去進行儲蓄、投資，令你整個財富組合，盡快平衡翻。------------------------------------------------Q21359：老師怎樣可以2萬20萬變100萬龔成老師：要這樣變$20萬、$100萬，當然是一個極高回報，你背後一定會承受好高風險的，因此不建議。當然，如果集中投資潛力股，並掌握了買賣時機，要找到10倍股，不是不可能，但就要付出相當大的努力，同時要較長時間，等企業成長，先有機會做到。因此，這是一個不易的回報，建議你調整投資目標，合理翻。同時，可以努力增加知識，以及花更多時間去尋找潛力股，但都要明白風險與回報的概念。------------------------------------------------Q21360：成哥，之前睇你本書嘅推介買咗中生(1177)及同仁堂科技(1666)，但忍唔住有錢賺所以放咗，不過我會等佢回落會再買返。最近呢兩個月買咗三隻新股諗住長揸，分別係：百度(9888)->$2196993(藍月亮)->$15賽生藥業(6600)->$18.7但係表現未如理想係咁跌請問呢3隻股票是否值得長揸？亦是否值得撈底？請賜教！謝謝龔成老師：持有優質股，特別是有增長力的，就盡量長線投資，例如中生（1177）這類。如果你組合無醫藥類，就宜等機會再買翻。至於你新買入的3股，第一，新股你要留意翻風險，因為我對新股一向較一般，佢地的財務數據往往因為上市而執靚左，加上新上市供求失衡，股價一定好波動，因此要注意風險。百度集團（9888）有質素，但股價上落大，唔建議持有太大注，現價合理區頂至略貴，如果你想加注，等跌多少少先。這股可長線。藍月亮（6993）有質素的。佢有「中國P&G」之稱，成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一，分別為24%、28%、17%。整體有質素與發展力，不過現價唔平，之前貴，現價算是合理區頂，你小注持有都可以。但暫時唔好加注了。賽生藥業（6600）都有發展力。佢係一家擁有產品開發和商業化集成平台的生物製藥公司，戰略上專注於包括腫瘤及重症感染治療領域。憑藉集成平台，力圖在治療領域開發優質上市產品，包括自有產品日達仙及在研藥物的組合並對其進行商業化。佢主要從事銷售自有產品日達仙；銷售授權引入產品；及代表業務合作夥伴在中國銷售推廣產品。佢亦開始開發多種在研候選藥物。目前在研候選藥物組合包括多個已進入II期臨床試驗或更早階段的早期階段候選藥物。日達仙已獲列入肝癌、胰腺癌及淋巴瘤治療指南，並已獲得多個司法管轄區的批准，包括中國以 及韓國、泰國、阿根廷、意大利、柬埔寨、新加坡、菲律賓及印尼等其他國家。整體來說，這股都不差，都有投資價值。但業務始終波動，小注持有好了。同時唔建議太急加注。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

Question 3

印尼基金推薦龔成 在Facebook 的評價

Accepted Answer

【龔成問答信箱】（Q20941-Q20960）Q20941：老師你好，想問小小配股既野因為呢排有好多公司配股1. 配股係咪牛市既特點呢?因為係課堂你話牛市其中一個特質就係好多IPO黎上市，咁如果經常配股係咪姐係公司覺得估值高要拎錢，其實係咪要小心呢?2. 配股拆讓其實係咪好機會去加注呢?好多時配股會折讓5-10%，其實係咪好機會去加小小注?因為而家呢個年代既配股好似好小事，比起以前配股好似會好大獲咁?而且市場資金好似好多，呢半年小米/藥明/騰訊/安踏/美團/比亞迪都有大規模配股，但好多時配完幾日內就會升番去原本價位什至更高。好似對股價冇半點影響，咁我如果趁配股加注有冇問題?例如藥明每3~4個月都有一次配股，我有好幾次想買但都買唔落手。3. 配股次數多其實係咪好事?藥明基本上近呢兩年，每三至四個月都有一次配股，但股價仲繼續升，其實如果經常問市場拎錢。會唔會係好/壞事?麻煩曬你啊龔成老師︰1) 可以算係牛一其中一個特點，會有較多企業係配股。因為牛市時，市值一般會較高，集團配股可獲得資金，會相對一般市況時為多，故配股較多在牛市時出現。但配股唔代表間公司一定係估值已經好高，只係機會較大。你要自行估值，來作判斷。2) 唔一定，你要睇翻本身企業的估值。如果企業現價已經係好貴，拆讓5-10%其實意義唔大。至於這些大型企業，在配股後依然大升，有機會係受當時大市氣氛影響。記住，我地投資一隻股票的策略，一定係睇平貴而定，唔好受大市氣氛影響到判斷。3) 配股本身如果會發行新股，其實係會令現有股東利益被攤薄，是不利因素。至於企業不停做集資動作，要睇翻個原因。如果係為了合理的發展，而發展對公司長遠又有正面影響，其實係可以接受。------------------------------------------------Q20942：阿sir我係你舊生， 我以下係我初步推算968的合理區， 屬水桶1至2間。・ PE 15至25 倍左右，所以判斷出現時為為理區頂部。・按企業基本面的5點分析是合格，且總負債約26%，是理想。 （當中7成來自廠房及機器虧蝕所產生，屬正常支出）・平均將盈利 45%派息並穩定，其餘留作發展技術及擴展廠房，提高生產效率 (管理層平穩務實，正理地將回報與股東分享）・roe 22.4%，反映再投回報中等。・EPS : 13% （合格）利好1）太陽能長遠發展潛力，等待技術在各在市場滲透及廣泛運用2) 市地地位屬龍頭，但未到壟斷，進入此行業需求有一定技術需求3）產品面臨原料加價仍然有轉嫁成本能力，反映在股東溢利上。4）即使在疫情期間，業務有持續正現金流入，盈利及收益都有上升。風險1）原材料成本上漲   2）季節性（如6至8月的雨季，影響太陽的產量）3）出售電力的應收帳款大4）依賴政府對電費補貼 （這點 我有點不明白 平價上網政策對這企業的影響）5）投入的固定資產 （如廠房）需要1至2年後才可以反映，有機會未能即使提升生產效率我對信義既玻璃產品仲未有深入既了解，在產品質素如果有分析得唔夠好既地方，希望阿sir 俾d 意見 龔成老師︰你大致上都講到佢架優勢，PE估算都正確。至於佢支出，主要來自銷售、營銷、行政方面等正常支出(唔係廠房及機器虧蝕)，大致係正常。信義光能（0968)本質不差，股本回報率算係處高水平，加上現金流強勁。之後將賺翻黎的資金，再投資在新設備去加大產能，為未來作準備。因為新產能不會在1,2年內立即出現，所以每年都新建新生產線，係必需的。而且，除左佢負債指標理想外，你再仔細睇，其實佢負債水平一直下跌，都係利好因素。集團過往依賴政府對電費補貼，但近年補貼已陸續退場。所以，集團將加快非補貼大陽能發電場項目併網，令非補貼部份成主流。而整個行業去分析，取消補貼有助行業汱弱留強，將令信義光能（0968)這類有規模和實力的企業，優勢進一步擴大。至於你到13%的，應該係ROA，資本回報率。在這類行業，可以作為輔助性參考。而EPS，係代表每股盈利，係一個數字，唔係百份比，你要留意翻。至於其玻璃產品，主要用在太陽能發電上。相關產品要分析，要有一定專業知識，才可以做到。但我地可以從佢表現，得知佢是否有優勢存在。例如你說成本轉嫁能力，就係其中之一。你見到佢太陽能玻璃銷售毛利率係按年上升，可見佢有較高成本轉嫁能力，和規模經濟優勢，令此股長線發展正面。------------------------------------------------Q20943：龔成老師你好，最近，老闆加了我人工，資金上稍為鬆動一下，所以想請教老師，當年除了月供股票和買物業外，還有沒有供人壽保險？謝謝！龔成老師：要睇你本身是那一種類型，如果你比較保守，而你本身在財富組合中，無乜防守性資產，投資儲蓄型的保險，可以助你這部分的建立。當我地進行理財，攻守兼備是應該的，問題是比例如何，以及這個人風險度如果。如果是純保險，你可以留翻更多資金，用作自己投資增值，「攻」方面的效果會更好。當然，我認為保險在我地的理財中，有一定作用，但就未必要太多因此，好睇你自己的風險度，自己的投資能力，以及你本身、你想的財富配置。------------------------------------------------Q20944：龔sir，我係恆生工作，佢地有個職員嘅shareplan，每個月可以供HSBC，供幾多就自己決定，一期係3年，供完3股送1股，我依家已接近供完佢兩期。我想請教一下龔sir我應唔應該繼續供，定係依家果期供定就停？？？thanks龔成老師：原理等同有折扣價買入匯豐（0005），這股雖然賺錢能能力不及過往年代，但質素都算有的，都有投資價值。你預佢主力收息及少少增長，不是增長型公司。都有投資價值。除非股價已貴，你就算有折扣價買入都等如唔值，就時就唔值得。我相信你可以做多一期（3年），之後再睇情況決定。但都要題翻，唔好將財富過度集中在單一股票。------------------------------------------------Q20945：你好，我現在39歲左右收入17000左近。住公屋我太太收入大概7000，有請姐姐，3歲小朋友同一架車。係疫症前，太太收入大概有萬四蚊。因為工人約期滿咗返咗去印尼所以太太冇工作一年。龔成老師：現時經濟始終較弱，暫時你地守住先，相信過3-6個月會開始好翻D，希望到時收入增加。至於長遠，都要想一些提高收入的方法。加油！------------------------------------------------Q20946：龔成老師恭喜你, 你又救多個人啦 ---- 我 ^^ 雖然我湊住兩個年幼小朋友之餘仲要番工, 還未靜到下來睇你既書, 平時只有小量時間望下你 facebook 既分享, 明白你不停講的理論但我係燥急子, 就在 1211 比較高位買入, 而家係我自己抵死, 坐緊股票監, 唯一幸好係, 我知 1211 都算係有質數, 這點令我比較放心. 唯有慢慢等佢回番. 重整財務後再重新部署今次我真係實實在在地 LA 野, 知痛了. 呢D咪就係冇股票知識同心急囉, 就跌得痛.另外亦都明白股市升趺, 開始冇感覺.由短時間win10萬變賬面上輸10萬, 由抽到居屋諗住簡樓,點知比人DQ左. 短時間太多大上大落, 幸好平時睇得你D分享多, 個人在處理危機時冇咁慌, 比較鎮定.  非常感激你不斷教我們, 令我們渡過每一個難關. 感謝你哦. 你也繼續加油.龔成老師：比亞迪（1211）有得守的，但唔好再心急加注了。其實投資經歷，都是一個學習過程，我20年前都試過多資因為無知識，而輸左當時好多錢，好痛。但正為有知痛，先逼自己不斷學習，提翻自己如果無知識、唔做功課，往後只會輸。所以，我現時每星期用6小時去分析一隻股票，一年睇50隻，但只投資1、2股，就是明白做功課的重要性。加油！------------------------------------------------Q20947：老師 之前見到你有個讀者問答提到外幣存款戶口想問係點運作架？因為我自己本身都有d 唔同國家嘅外幣係戶口唔知做乜好 而家又無得旅行如果想將呢d外幣全部整合做d穩陣投資有無d咩選擇？邊種最穩陣但又可以慢慢滾存到賺錢？謝謝龔成老師：你可以做定期，又或者投資該地方的股票，例如美股。如果不懂選股，可以投資一些ETF。例如，你手上有一些美元，長期無太大作用，與其持有美元，不如投資美股基金，例如VOO，只要有美股戶口就能投資。當然要注意基金與現金風險度不同。------------------------------------------------Q20948：龔sir你好，Follow你Facebook 4年多 一直想上你嘅堂 但因為要照顧小朋友所以一直抽不出時間 1）而家睇緊你嘅股票勝經 想請問有無邊一本書會講多啲關於計算合理區跟便宜區的方法？定係一定要上你堂先可以學到？2）另外想請問Tesla近來回了不少 幾多錢先算係合理區同便宜區？期待過幾年小朋友大啲可以抽到時間上你堂龔成老師：1）要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。例如，我地會考慮佢有多少生意，有多少盈利、現金流，有多少資產，從而計算該業務值多少錢，同時會推算將來的盈利情況，去推算這企業長遠的價值。如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。你可以睇《股票勝經》《年報勝經》，以及巴菲特相關書，都有部分的。但由於估值要配合最新的經濟、經營、企業情況，因此，書一般都好難表述，所以較多都會在課堂講的。2）Tesla不差，增長快，近年當業務由虧轉盈時，股價向上好勁。不過穩健度不足，股價上落好大。例如在資金上，要不斷在市場各途徑集資，以維持營運及研發，未能憑以戰養戰的模式，去穩健地發展新項目，資金鏈斷裂風險存在。市場方面，有危有機，因為電動車是高增長市場，但行業結構變化大，存有未知數。另外，股價上落太大，市場超前反映前景因素，只要增長力比預期差少少，都會有明顯回落。只可以話，現水平略貴。如果你長線睇好，預佢股價上落一定好大，唔好理中短期股價，只要你投入注碼不過多，可長線，等更大收成。------------------------------------------------Q20949：老師，你好，我最開始留意你啲Facebook ,不斷咁去增加投資知識，亦會買你的書，和已報投資班。現時最想問問你是否贊成買年金 達到扣稅目標，幫自己儲蓄/慳啲交稅錢，謝謝！龔成老師：扣稅年金有好有壞，好處是稅務上的優惠，但就要強行投資一個較低回報的項目，你的資金會因此而被鎖死。當然，如果你本身都想買的話，絕對是無問題的，但如果只是為買而買，就要清楚翻對自己是否長遠有利。至於儲蓄保險，如果當中有投資成份，回報就有機會比退稅年金為高，當然，風險度都會高左。但整體上，一般都是穩健的。如果你目的是較低風險，投資退稅年金會較適合你的。------------------------------------------------Q20950：我46歲。公務員。自住物業市值12M. 剛剛賺取回贈。欠mortgage 5M. 現金有3.5M，看完老師的書後想將現金買入股票資產, 因系統運行，現金長遠貶值資產長遠向上可否推介一下。另外,女兒今年會去英國讀書，英磅走勢如何？龔成老師：我地最重要是將現金，轉為真財富，優質股、物業都是真財富，你可以並行持有。你現時已有物業，將資金投資股票會較好，以你的年齡，適合投資平穩增長股的。至於英磅，相信最差時間已過，如果你有實質需要，就應該分注買入。你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」$350萬，暫時可動用$100萬-$150萬。平穩增長股：潛力股8：2（如果你投資實力較強，可增加潛力股比例）平穩增長股：考慮盈富（2800）。另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。潛力股：安碩恆生科技ETF（3067）另外再加：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。------------------------------------------------Q20951：龔sir 想推薦給你一隻研究了很久的股票：中國電信希望你能重新研究一下中國電訊業，將其重估。我認為5g時代下，中國電訊業會有很大發展空間，而且就算我看錯了，現價安全邊際亦非常大，但如我看對了，中國電信728 會有5倍上升空間 原因如下：在5GAIOT时代，工業互聯網，雲服务，物聯網都產生巨大需求，移動營運商的價值将從原主要提供语音及流量的傳統管道升華，價值重塑。而中國電信是天翼雲是中國第三大雲服務商。中國電信在18年已開始研究5g MEC ,為企業提供邊緣雲計算服務，包括laas,paas,saas等更多增值服務，收益從管道轉向軟件和服務未来是數字化时代，工業互聯網、自動駕駛，智慧醫療要用到大量的算力，IDC,雲計算，物聯網業務会飛憫增长。龔sir看好比亞迪電動車，無人駕駛是其中核心價值之一，其亦需要用到電訊業的算力龔sir看好小米物聯網平台，其中亦會產生大量算力，亦需要電訊業提供電訊業to b 利潤會大增，而且這不是to c ,不需要太大讓利。龔sir能否重新分析一下941，728？尤其是728， 其5g建設和聯通 共享，能節省大量成本龔成老師：好，多謝。我研究下。其實你上述都講出了不少中國電信（0728）的利好因素，這些因素的確會帶動，我都認為對佢有正面影響，長期會向上。但都要留意，5G雖然對佢有正面影響，不過，中國政府希望相關費用不會太貴，令資訊流通更好便利，所以，對佢的賺錢能力方面，未必能帶來突破性的增長。因此，仍要睇5G的應用能發揮到幾大。你的方向是正確，長遠有增長，但政策因素，以及5G的發展力度，應用程度，就會影響你上述分析的因素，對這企業有多大影響。------------------------------------------------Q20952：你好 本人28歲 未結婚 最近月入大概40k最近一年才開始學習投資，想請教一下投資分配現在現金和股票的資金大概1:1匯豐1手-》不會加注，會考慮賣置富4手-》不會加注，會考慮賣港鐵1手中銀香港 2手中電3手阿里 3手未來想買入小米(~$20)和加注港鐵，請問這樣配置可以嗎？如加注港鐵，請問合理價位大概是多少？最後一個問題，如果股市大跌，應用多少現金儲備買入股票？謝謝！龔成老師：當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。因此，匯豐（0005）、置富（0778）未必適合你的年齡，你長遠要賣出。至於其他股票，你持有就得。你28歲，其實可以集中「增值」方面。你買入小米（1810）可以，你預現價合理區頂，可小注。而港鐵（0066）在合理區，你分注買入已得。另外，你可以考慮加入恆生科指ETF（3067）。如果出現大跌，要睇平的程度，正如2020年3月，當時大跌市，出現了恐慌，我自己動用了之前儲落的儲備現金去買入（這部分現金在正常市況不動用），我分了多少買入，但未用盡時，股市已上翻，只掃了部分貨。------------------------------------------------Q20953：成哥 我有少少想請教你 現時我手上1810平均價30.2  6000股2013          26   3000700           566  1009988        288    300241           23      4000 大多數都在高位入了 你覺得我需要調整嗎特别小米 現在跌得得多龔成老師：最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。你現時的持股，都有質素的，根本無問題，微盟集團（2013）風險略高，不宜過多。整體上，組合可以持有，小米（1810）雖然你在貴的價位入，但這股有得守的。但你太過集中新經濟股及近期熱炒股，這是最大的風險，你應該建立更平衡的組合，例如加入盈富（2800）、港鐵（0066）等。------------------------------------------------Q20954：老師，想問下992 聯想應該幾錢係平宜區/合理區?一般般，個人電腦市場競爭大，賺錢能力不強，你見個人電腦十年來，價格都無乜加過，就知行業賺錢能力弱左。而手機方面，佢定位一般，出現高不成，低不就的情況。但見你2019 有咁樣分析,  唔知現時有冇新既睇法?不過如果我係想月供既話， 覺得係咪一個可取既選擇？龔成老師：你的分析都正確。聯想集團（0992）都是有質素的企業，但增長力不算好強，產品的競爭大，如果講個人電腦市場，過往多年來價格都無乜上調。近期因為疫情，需求大左，所以整體正面，發展力都提高左。長遠都有發展的，始終有些業務都有增長力，整體是平穩增長型，但未必是高增長，現價合理區中上部。長遠都是正面，但要睇疫情過後，真正的市場情況。算是平穩增長類，但不是高增長類。------------------------------------------------Q20955：龔sir, 想請問你對新鈕科技9600點睇? 原本因為佢話係saas概念, 係上市前都一直唱好, 但點知一直跌到而家超過50%, 而家睇人話佢係假saas, 點解我睇唔明既?相反睇中國有贊同微盟我係由佢分別1蚊同9.9開始持有, 基本上已經係倍升股, 到底點樣先分析到何謂真假saas呢? 新鈕蝕超過60%, 仲值得持有嗎?龔成老師：新紐科技（9600）係IT解決方案提供商，質素都有少少，但不算強。佢主要為金融機構提供以軟件驅動的傳統型解決方案，於金融機構及醫療機構提供以軟件驅動的創新型解決方案，包括由數據分析以及圖像及文字識別技術提供支持的解決方案。佢係2,500名中國金融機構IT解決方案提供商中排名前100，亦為一家中國醫療IT解決方案的提供商，解決方案包括特色醫療質量控制與安全預警平台，使醫院主管及部門主管能夠實時監控醫療專業人員的行為。佢亦提供機器人流程自動化解決方案（或RPA解決方案），通過以機器人執行實現流程自動化來取代勞動密集型程序。長遠都有發展的，但未能確定佢有好強的競爭優勢。過往生意上升，整體算是不差，但以佢過往的盈利水平，價位唔算平。投資值博率未算高。因此，唔算在saas有特別技術，你唔好只睇報導，要睇「招股書」。如果是已上市的企業，就要睇「年報」。我地是買入企業，你自行研究企業十分重要，另外新紐的市值只有$20億，而微盟（2013）的市值有幾百億，大細好唔同。另外，你投資微盟賺錢的原因，是你在較久之前買入，然後當市場熱炒相關版塊時，新紐科技上市（佢當然會利用熱炒期，以一個好貴的價上市）（其實當時整個版塊都貴），之後，微盟及這股都回到合理價，因此，最大的問題是平貴及時機。新紐減持會較好。------------------------------------------------Q20956：龔SIR你好 小弟又有事想請教你 先多謝你用寶貴的時間回答小弟問題 我的投資組合當中 因由以前家的指引下 舊經濟股的佔比都比較多 而很多在高價位時買入 但由於舊經濟股在市場上 跟過往幾年來講 價錢已下降不少 而有些未必可重回到舊時高位 好像 941, 11, 5, 1, 883 等等 而令我難以調整投資組合 因為如果現時放部份的股份時, 需要先承受了一定的虧損, 而長期持有 未必可以令我在這年齡層上最大化我可以有的財富增長 想請問 我這些股票應如果處理會較合適? 謝謝！龔成老師：我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。941, 11, 5, 1, 883，不是無質素，但如果比例太多，就要賣部分。這些股的增長力不強，但收息可以，持有與否，以及多少，要睇你的投資目標。我見你話賣出有虧損，其實你最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。------------------------------------------------Q20957：我有6手291($67)及3手1211($232)在銀行户口。現金只剩$12萬左右。本來部份錢希望作首期，投資一間約$9M樓租出去，現在股票跌咁多又不忍賣，請問應該点部處？另外如康怡/西半山/黃竹坑(Southland)你會建議边區作投資？龔成老師：華潤啤酒（0291）有質素，品牌價值高，銷售網絡強，過往的生生意盈利都理想，長遠有發展力。相信長遠的盈利增長仍不差，不過，現價貴，與行業其他股都有類似情況，現價唔平，成為投資最大的風險因素。你有貨可持有。至於比亞迪（1211）有質素有潛力，但貴，你有貨持有，但唔好心急加注。要提翻，買入股票一定要長期的，所以如果你中短期要資金，即是你方向錯左。如果真的需要資金，就要賣出部分，先賣部分優質及增長力較一般的，之後再賣佔你組合比例較多的。康怡/西半山/黃竹坑都是有質素的，都可以考慮，其實你方面自己就得，西半山有校網因素，而黃竹坑潛力就較高。------------------------------------------------Q20958：阿sir，我想問宜家恆指pe 息率都去到好高估既水平，係咪即係風險好大，會有好大下行風險？另外，我想請教下，歷史既恆指都無乜科技股，只有少量，但宜家多左好多入恆指，咁會唔會pe同息率都相對之前20年高左？啲科技股既pe極高，息率近乎0，咁係咪唔可以再用歷史平均pe去估算恆指高低？應該調整番少少？龔成老師：當市盈率太高，同時股息率太低，代表指數已去到貴的水平，我地投資的值博率已減左，不過，不代表一定會跌，因為貴完可再貴，同時，就算這刻貴，如果之後的企業價值有明顯增長，就會慢慢合理翻。至於你提出歷史恆指的問題正確，恆指因為將會有較大變數，所以平貴定義都不同。公司數目由50間慢慢變為100間，當中更會加入更多新經濟類股。而我地都要調整指標。你可以當30000點，是恆指的合理區中上部。33000初步貴，22000初步平。（當然，這些都會因時間而改變），所以，你要自行計出這幾個點數，當之後加入新公司至100間後，該點數最新的市盈率，而日後就以市盈率作平貴指標。------------------------------------------------Q20959：龔成老師，你好，我月入八萬左右，按揭430萬，現金只得80萬。應不應該買股票投資？應該買邊隻？謝謝龔成老師：如果你平時供樓無問題，支出不會過多，每月仍有現金儲到，其實可以動用資金投資，$80萬，動用$40萬-$60萬是無問題的。至於投資那些股，要睇翻你年齡與風險承受能力。平穩增長股：潛力股8：2（如果你投資實力較強，可增加潛力股比例）平穩增長股：考慮盈富（2800）。另外再加：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。潛力股：安碩恆生科技ETF（3067）另外再加：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。------------------------------------------------Q20960：阿Sir,  呢排大跌市先知有現金係手係咁重要，合理價想入貨都冇子彈，我近乎全倉進入跌市，好彩平衡既配置先未有真正蝕到本金，所以我依家考慮緊賣d貨攞番d現金，你建議咁做嗎？如果要賣，你建議賣賺緊錢既舊經濟股定係蝕緊錢既新經濟股？定係都係以企業質素行先？P.S,我依家開始用地獄省錢法，做多一份兼職，希望身體頂得住啦。龔成老師：如果你現時無現金，的確要賣部分。質素是分析的核心。最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。新舊經濟股都要有，問題是比例如何。儲蓄當然好重要，但都要平衡，不要損失健康。我地累積財富，不是用死力，而是用腦，將資源有效發揮。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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