【平穩增長股安徽海螺水泥】
安徽海螺水泥股份有限公司
ANHUI CONCH CEMENT COMPANY LIMITED
股票代號：0914
市盈率：6倍
每股盈利：$6.64
市值：$570億(H股)
業務類別：建築材料
集團主席：王誠
主要股東：安徽海螺集團有限責任公司(A股)(36.40%)
5年業績
年度：2016／2017／2018／2019／2020
收益（億人民幣）：559／753／1280／1570／1760
毛利（億人民幣）：176／255／458／509／501
盈利（億人民幣）：85.7／159／299／336／352
每股盈利（港元）：1.80／3.60／6.41／7.10／7.91
每股股息（港元）：0.56／1.44／1.92／2.24／2.53
毛利率：31.3／33.9／35.6／32.4／28.5
ROE：11.7／19.2／29.6／26.9／23.5
--企業簡介--
安徽海螺水泥股份主要從事生產和銷售熟料和水泥製品，業務地區包括中國東部、南部、西部、中部及海外。而安徽海螺是水泥行業中，全球最大的單一品牌供應商。
安徽海螺旗下有100多家子公司，分布在多個區域，橫跨華東、華南和西部18個省、市、自治區和印尼等國。
--產品應用廣泛--
【圖1】--海螺水泥基本財務資料
安徽海螺主營業務為水泥、商品熟料的生產、銷售，水泥 品種主要包括42.5級水泥、32.5R級水泥及52.5級水泥，產品廣泛應用於鐵路、公路、機場、水利工程等大型基礎設施建設項目，以及城市房地產、水泥製品和農村市場等。
水泥屬於基礎原材料行業，是區域性產品，其銷售半徑受制於運輸方式及當地水泥價格，經營模式有別於日常消費品。
這企業採取直銷為主、經銷為輔的營銷模式，在中國及海外所覆蓋的市場區域設立500多個市場部，建立了較為完善的營銷網絡。
同時，安徽海螺不斷完善發展戰略，在長江中下游及沿海大力建設或租賃中轉庫等水路上岸通道，並逐步推進中心城市區域銷售市場一體化的相關建設。可見這企業在行業有一定的優勢。
--行業特性--
安徽海螺所處的水泥業，對建築行業有很高的依賴性，基建、房地產對這行業都有一定的影響。
同時亦會與經濟增長速度有較高的相關性，特別與固定資產投資相關。即是說，當中國基建及房產市場不景，水泥行業會比一般行業處較大的不利狀態。
另外，水泥企業在生產過程中，燃料成本佔總生產成本中約佔了超過一半。若能源價格出現較大變動，就會對企業成本造成較大影響。因此，當能源價格出現較大上升時，將引致安徽海螺的成本增加，影響其中毛利。
【圖2】--成本組合比例
因此，水泥行業難免面對能源價格波動的風險，但較大型如安徽海螺，可說比小型水泥企業有較強的抵抗力。因為安徽海螺與大型煤炭企業的戰略合作，能產生規模採購優勢；另外，安徽海螺和電力公司合作，以直供電的採購方式降低電力成本，盡力做到成本控制。
另一方面，水泥行業的環保標準不斷提高，雖然會令企業成本增加，但會加速落後產能企業的淘汰，減少競爭者，有利安徽海螺這些大型的水泥企業，相信市佔率將有所增加，令生意保持向好，但這不是中短期，而是較長期的事。
雖然近年的燃料及相關成本都有一定的升幅，但由於產品的售價同樣有一定的增加，加上市場需求令銷量增加，都令這企業的營業額有明顯增長，再加上新收購的項目，都帶動盈利有理想增長。
--企業發展--
安徽海螺經過多年的較快速發展，產能持續增長，技術裝備水平有所提升，而發展區域亦不斷擴大。安徽海螺先後建成了銅陵、英德、池州、樅陽、蕪湖5 個千萬噸級特大型熟料基地，並在安徽蕪湖、銅陵興建了全球最先進技術水平的3 條12,000 噸生產線。
另外，這企業不斷建設及併購，多個項目相繼建成並投產，同時收購了廣英水泥，增加熟料產能、水泥產能。近年由於中國水泥業出現整固，因此安徽海螺在中國進行了多個項目的併購，此外，亦擴大其他相關項目的投資，從而適度延伸上下游產業鏈。
安徽海螺極推進海外項目建設，柬埔寨、印尼2條熟料生產線，以及4台水泥磨相繼建成投產，老撾項目、緬甸項目等都不斷進行，令這企業更為國際化。
前景方面，基本能平穩增長，主要由於中國基建因素，但中央對房地產政策，對這股有中短期影響。
中國保持基建方面的投資，以新型城鎮化帶動投資需求，推動城市群，都有利這股。但房地產方面，政策對房地產新開工將面臨下行壓力，對水泥市場需求有一定影響。
--投資策略--
綜合而言，安徽海螺擁有相當規模、生產能力，有一定的質素及賺錢能力，而水泥行業長期將因中國城鎮化，仍然會增長，但不會像過往般快速，而是進入較平穩的時期，在本質上此企業不差。
不過，行業對經濟、基建、房地產都有一定的敏感度，因此行業會造成中短期的波動，以及政策風險。加上成本及售價都受市場價格牽引，故盈利有不確定。
若果以長期及平均來說，這企業多個財務數據都不算差，因此只要以平均、整體的角度去投資，再配合行業的週期，就能達致穩中求勝的效果。
現價在合理區中間，適合平穩增長，以及收息類的投資者，但未必適合追求高增長投資者。但要留意，房地產政策及成本因素，對其盈利有一定影響，令股價有波動，因此投資者投資都要控制注碼。
（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）
南部地區工程營產處 在 Fw: [新聞] 陸戰隊少康營區成樹木墳場- 看板Navy - 批踢踢實業坊 的美食出口停車場
※ [本文轉錄自 Militarylife 看板 #1G4iL7X5 ]
作者: love24h7days (好想變成西瓜) 看板: Militarylife
標題: [新聞] 陸戰隊少康營區 成樹木墳場
時間: Sat Jul 28 00:43:34 2012
500公尺20年樹木 砍劈成小截
〔記者葛祐豪／高雄報導〕閒置多年的小港少康營區，國防部軍備局正委託營造公司進行
建物拆除工程，豈料連營區內一整排約五百公尺的樹木也遭殃，樹幹當場被劈成數截，這
些樹木樹齡已二、三十年，詳細遭砍數目尚無法估計，附近民眾痛批營區已成樹木墳場；
工務局養工處已決定開罰最高的五萬元罰鍰。
工務局養工處 開罰5萬
少康營區面積廣達二十三公頃，九十八％土地為台糖所有，閒置多年，軍方決定正式遷離
，由國防部軍備局工程營產中心南部工程營產處委託某營造公司，從今年三月起進行建物
拆除工程，施工日期原訂七月四日結束。
附近居民最近卻發現還有怪手在施工，竟然是將整棵樹連根拔起，就地劈成數截，疑似要
將木頭變賣，民眾氣得打電話向1999投訴，希望停止殘害樹木的行為。
記者昨天走訪營區，發現大門深鎖，營區圍牆都超過一個人高度，很難從外面窺視營區內
動靜，記者好不容易找到一處破損的圍牆攀越入內，赫然見到樹枝、樹葉散落一地，樹幹
則已被劈成木頭，四處堆放，現場怵目驚心，稱「樹木墳場」一點也不為過。
市府養工處指出，經查遭砍的樹木雖非高雄市公物，但依據「高雄市樹木花草及公共設施
毀損賠償自治條例」第十條規定，非高雄市管理的公有喬木、灌木，仍不得任意砍伐，移
植前須先知會主管機關（指養工處），違者可處一萬元以上、五萬元以下罰鍰。
養工處強調，軍備局僱工砍伐樹木前，並未知會養工處，否則可事先協調，將樹木移植到
高雄市各苗圃，對於軍方粗魯對待樹木的行為，決定開出最高的五萬元罰單。
記者致電軍備局工程營產中心南部工程營產處詢問，該單位以「星期四是莒光日、處長沒
空」、「南部地區工程營產處不能隨便發言」為由搪塞。
附近居民指出，遭砍的樹木至少有一整排約五百公尺長，居民質疑少康營區以後不是要改
建成森林公園？為何還將整排樹砍光？實在相當諷刺。
新聞連結:
https://www.libertytimes.com.tw/2012/new/jul/27/today-south8.htm?Slots=TPhoto
未來整地，還會挖出一堆軍品彈藥裝備吧= ="
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沒有酒,就到河邊捧飲自己的影子,沒有嘴巴,就用傷口呼吸.....
沒有朋友,就擁抱自己.沒有愛情,就想念你.....
https://www.wretch.cc/blog/love24h7days
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 1.173.31.40
※ 編輯: love24h7days 來自: 1.173.31.40 (07/28 00:55)
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※ 轉錄者: bananaskin (58.115.171.236), 時間: 07/28/2012 00:58:45
裡面那隻土狗小黃還在那邊嗎? 有哪位弟兄有在那邊留守過??
※ 編輯: bananaskin 來自: 58.115.171.236 (07/28 00:59)
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