#本日投資觀點⏰
S&P500 企業上季財報顯示獲利與營收同步加速成長，由於拜登政府慷慨的財政 政策與 Fed 對寬鬆政策的承諾，看好美股長期表現。短線上，市場因拜登政策調 整投資策略，可將美債與美元走勢做為觀察股債再平衡與海外資金回流的觀察指 標，結構上，需要關注美國如何落實 1.9 兆刺激法案、2 兆基建計畫，以及企業的 供應鏈風險以及股價是否如同金融股出現利多不漲的狀況。
#昨日全球市場動態🔺
✅#美股：Fed 保持鴿派同時提醒風險，美股重挫
Fed 按兵不動並保持鴿派基調，美股上季財報也持續超越市場預期，然市場等待美 國政府落實財政方案，同時 Fed 也提醒經濟復甦風險，市場對資產泡沫保持戒心， 高估值股票賣壓出籠，美股由科技股與半導體類股領跌，美股四大指數同步收黑; 終場道瓊工業指數收跌 633.87 點(-2.05%)，收在 30303.17，S&P500 收跌 98.85 點(-2.57%)，收在 3750.77，Nasdaq 下跌 355.47 點(-2.61%)，收在 13270.60， 費城半導體指數收跌 156.64 點(-5.17%)，收在 2,875.130。
✅#歐股：德國下修經濟展望，泛歐指數重挫 1.16%
延長封城迫使德國下砍今年的經濟成長展望，加上歐洲央行(ECB)談及續砍利率的 可能性，重創銀行股，經濟敏感股票在拋售中首當其衝，礦業，銀行和汽車股跌幅 在 2%至 3.6%之間。泛歐 STOXX 600 指數重挫 1.16%，收 402.98 點。英國 FTSE 100 指數大跌 1.30%，收 6,567.37 點;德國 DAX 指數大跌 1.81%，收 13,620.46 點;法國 CAC 指數大跌 1.16%，收 5,459.62 點。
✅#日本：漲跌互見，日經上漲 0.31%
市場靜待 FOMC，類股漲跌互見，日經指數終場上漲 89 點，漲幅 0.31%，收 28635， 東證一部指數上漲 12 點，漲幅 0.65%，收 1860，成交值為 2.6 兆日圓，33 個類 股中有 23 個上漲，其中以地產類及電氣機器類漲幅最大，日東電工上修財測，股 價上漲 7.9%。

✅#中國：市場利率走高，滬深 300 指數上漲 0.27%
昨日滬深 300 指數上漲 0.27%，落於 5528 點，上證指數上漲 0.11%，深證成指 上漲 0.4%，創業板指上漲 0.7%，兩市成交額達 9231 億人民幣，北向資金淨流出 12.6 億。中信一級行業中以傳媒和新能源漲幅領漲，食品飲料下跌最重;而板塊 中可見網遊表現最佳，稀土和半導體則跌幅最深。昨日人行連續三天淨回籠， SHIBOR 隔夜漲至 2.97%，為近 1 年半以來新高，引發可轉債熔斷潮。
✅#原物料：庫存銳減不敵大市疲軟，美油小漲 0.46%
國際指標油價漲跌互見，EIA 發布上週美國原油庫存意外銳減 991 萬桶，減幅遠超 預期，汽油庫存增但精煉油庫存降，原油日產量回落 10 萬桶至 1090 萬桶，整體 數據中性偏多，惟大市下行限制了油價漲幅，終場西德州 3 月原油期貨小漲 0.46% 成為每桶 52.85 美元，布蘭特 3 月原油期貨小跌 0.18%成為每桶 55.81 美元。
✅#債市：FOMC 維持政策不變，美國公債殖利率下滑
FOMC 維持貨幣政策不變，並擔心美國經濟受疫情影響復甦放緩，公債殖利率下 滑，終場美國 2 年期公債殖利率收在 0.12%、指標 10 年期公債殖利率收在 1.01%、 30 年期公債殖利率收在 1.78%。
✅#美元收紅：風險情緒降溫，資金重回美元懷抱，DXY 上漲
FOMC 維持鴿派基調，但市場情緒未被撫平，資金重回美元懷抱，終場 DXY 上漲 0.53%至 90.65，非美貨幣除台幣與馬來西亞令吉以外，全數收黑。據傳 ECB 官員 不滿市場低估進一步調降利率的可能性，加上歐盟與 AstraZeneca 在疫苗供應上 出現爭執，歐元下跌 0.40%至 1.2111，英國再度收緊封鎖措施，英鎊下跌 0.36% 至 1.3687。
✅#台幣回升：外資賣超力道縮減，台幣終止連 3 黑
台積電雖持續下跌，然跌幅已明顯縮小，台股大盤小漲作收，外資賣超力道縮減， 有利市場信心，加上出口商持續有拋匯需求，台幣隨之重返升勢，盤中最高來到 27.97，尾盤在央行進場調節後，以 28.38 作收，升值 3 分，結束連三黑走勢，靜 待 FOMC 會議提供市場新的指引。
✅#人民幣收貶：市場等待 FOMC 會議結果，人民幣震盪走弱
人行調升中間價 182 點至 6.4665，市場等待 FOMC 會議結果，人民幣震盪走弱， CNY 收貶 0.29%至 6.4822、CNH 收貶 0.36%至 6.4961。近期人行鼓勵非金融企 業跨境融資，防止跨境套利並緩和資金流入壓力，而同時投資人因美國民主黨全面 執政而改善經濟預期，以致近期中美債利差明顯收窄，壓縮人民幣套利空間，預估 6.43~6.52 區間波動。
#重要經濟數據分析⚠️
🔺Fed 按兵不動，主席 Powell 態度鴿派，強調政策支持經濟的重要性：
1/27 FOMC 按兵不動，維持零利率與每月 1200 億美元購債，符合市場預期，會 議聲明重申近幾個月的經濟復甦溫和(Moderated)，但有少數幾個領域受到疫情 嚴重衝擊，疲弱的需求以及早期石油價格的下滑壓抑通膨動能，未來經濟發展取 決於疫苗接種的進展，委員會將繼續追求實現就業最大化，以及 2%通膨目標。會 後記者上，Fed 主席 Powell 演說與答辯的重點包括(1)經濟與通膨:官方將對通膨 上揚時保持耐心，相比通膨回暖，更擔憂經濟復甦進展緩慢，若有大量的人口處 於失業狀態，就並非充分就業;(2)財政政策重要性:財政對經濟衰退的反應是強 有力和持續的，是絕對必要的，未來將與財長 Yellen 保持聯絡，討論尚未被使用 的工具;(3)保持鴿派的政策態度;Fed 為利率和資產購買提供了非常強勁的新政 策框架和前瞻指引，如有必要，可以增強前瞻性指引。(4) QE:認為談論 Tapering 為時過早，甚至認為若需要，可以在資產購買方面做更多調整，當到一定階段時， 將在 Tapering 之前就進行良好的溝通，且將是漸進的，甚至認為若需要，可以在 資產購買方面做更多調整。(5) 資產價格:認為低利率與資產價格關聯沒有大眾認 為的直接。
🔺疫情導致法消費者信心下滑，美核心耐久財訂單穩健：
法國消費者信心由 95→92，低於市場預期的 94，近期法國在去年聖誕節前開始 宵禁，但 2021 新年前後的新增感染人數保持在 2 萬人左右，雖未上升，但也未 明顯下降，衛生部長 Veran 在 1/24 受訪時表示若感染情況沒有改善，或變種病 毒重新傳染，會再採取額外措施，或考慮全國封鎖;美國 2020/12 耐久財訂單 mom 由 1.2%→0.2%，低於預期的 1.0%，其中核心耐久財訂單由 0.5%→0.6%， 高於市場預期的 0.5%，2020/12~2021/1 的企業景氣調查穩健擴張，以及搭配後 續的疫苗與財政前景，預估企業將保持投資本週 S&P500 企業上季財報亮眼，營收與獲利雙加速1/27 盤前，波音公布上季 EPS $-4.180，低於預期的$-2.059，股價收跌 3.92%， 亞培公布上季 EPS $1.450，高於預期的$1.356，股價收跌 3.98%，AT&T 公布上 季 EPS $0.750，高於預期的$0.736，股價收跌 2.05%。特斯拉公布上季 EPS $0.800，低於預期的$1.026，股價收跌 2.14%。盤後臉書公布上季 EPS $3.880， 高於預期的$3.231，股價上漲 1.14%。蘋果公布上季 EPS $1.680，高於預期的 $1.417，單季營收首度突破千億美元，主要來自於中國銷售強勁成長，但表示 Mac、iPad 與 iPhone 12 Pro 遇到供應瓶頸，股價下跌 1.87%。賽靈思公布上季 EPS $0.690，高於預期的$0.674，股價下跌 7.29%。截至 1/27 S&P500 共有 133 家企業發布上季財報，合計營收成長 3.44%，高於市場預期的-0.40%、獲利成長 8.44%，高於市場預期的-4.1%，有 72.6%的企業獲利優於預期。
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