0817華爾街日報
*【拜登在招致兩黨批評之際為阿富汗撤軍行動辯護】
美國總統拜登在白宮發表講話時表示，他「堅決支持」從阿富汗撤軍的決定。由於阿富汗政府的迅速崩潰和隨之而來的混亂，他受到了兩黨批評。
https://tinyurl.com/yepcgycz
*【喀布爾機場有三人死於槍擊，阿富汗人匆忙逃離塔利班】
周一上午，喀布爾國際機場的客運航站樓至少有三人死於槍擊。在塔利班控制阿富汗之後，數以千計的阿富汗人擔心自己的生命安全，他們蜂擁到機場，希望能搭乘撤離的航班。
https://tinyurl.com/yh3f5wus
*【塔利班奪權後，外國政府擔心阿富汗亂局蔓延】
阿富汗政府垮台和塔利班接管政權令一些外國政府憂心忡忡，擔心席捲阿富汗的混亂和不穩定可能會蔓延到鄰國，甚至掀起遠至歐洲的難民潮。
https://tinyurl.com/yj4vzf92
*【美國倉皇撤離阿富汗意味著20年來的誤判持續到最後】
美國總統拜登在7月初預計美國從阿富汗的撤離不會重演越南戰爭結束時倉皇撤離的一幕，但事實證明，他的樂觀主義是美國政府20年來在阿富汗問題上的又一次誤判。塔利班以驚人的速度重新取得了阿富汗的控制權。
https://tinyurl.com/yfwldrj3
*【圖說美國史上最長戰爭：入侵阿富汗的近20年】
美軍尚未完成撤軍，塔利班已經奪取阿富汗首都喀布爾。人們越來越擔心，阿富汗可能再現亂局，重演幾十年前的血腥歷史。
https://tinyurl.com/ygntxxo6
*【阿富汗政府垮台對美國股市可能意味著什麼？】
在剛剛過去的有諸多政治局勢進展的周末，塔利班在被美國推翻20年後重新掌控阿富汗政權，這引發了對中東地區穩定性的質疑，也可能在美國金融市場激起一些波瀾。
https://tinyurl.com/yh543mrk
*【美國經濟增速反超中國，受疫情應對措施差異影響】
美國和中國正在眼下這場經濟增長競賽中互換位置。今年第二季度美國國內生產總值同比增長12.2%，跑贏了中國7.9%的增幅。這將令中國取得最大經濟體地位的時間延後。
https://tinyurl.com/yf43leav
*【Delta毒株擔憂拖累美國小企業信心降至3月以來最低】
美國小型企業信心指數降至自初春以來的最低水平，因為Delta毒株相關病例的增加對預期造成了影響，並使企業家們變得更加謹慎。
https://tinyurl.com/yz58oem7
*【土耳其批准接種過中國新冠疫苗的人額外接種輝瑞疫苗】
土耳其表示，將允許打過中國新冠疫苗的人再完全接種輝瑞公司和BioNTech SE生產的疫苗，以方便這些人前往未批准中國疫苗的國家旅行。
https://tinyurl.com/yeabwdzw
*【美聯準會官員考慮在2022年年中前結束資產購買計劃】
美聯準會官員正在接近達成一致，如果經濟持續復甦，他們將在大約三個月內開始縮減寬鬆貨幣政策。一些美聯準會官員主張在明年年中前結束資產購買計劃。
https://tinyurl.com/ygcs7xu5
*【中國經濟復甦正失去動能】
受極端天氣以及高傳染性Delta變異毒株在國內多地傳播影響，7月份中國經濟放緩程度超出預期，給疫情首次暴發一年多後已趨於平穩的經濟復甦再添壓力。
https://tinyurl.com/yzngwe3o
*【中國7月主要宏觀指標延續回落且不及預期】
最新出爐的中國7月份主要宏觀經濟數據凸顯中國經濟恢復受局部疫情反覆，高溫暴雨等極端天氣等的考驗。考慮到基數因素影響，統計局預計全年經濟增速會呈現前高後低的狀況。
https://tinyurl.com/yg4odmns
*【華為被控在巴基斯坦敏感執法項目安裝數據「後門」】
華為與一家總部位於美國的小承包商之間一場曠日持久的糾紛已經鬧到了美國聯邦法院。該承包商稱，華為曾竊取其技術，還曾施加壓力，要求其給巴基斯坦的一個敏感執法項目安裝「後門」。
https://tinyurl.com/ye2t6vsk
*【曾組織香港大規模示威遊行的民陣將解散】
隨著香港國安法對香港公民社會的衝擊範圍進一步擴大，曾在2019年香港示威遊行期間組織數次大規模遊行的民間人權陣線表示將解散。
https://tinyurl.com/yfvf2de8
*【中國監管風暴加劇垃圾債市場壓力】
在中國政府大範圍整頓企業的壓力下，垃圾債成為最新一個受到打擊的國內市場。
https://tinyurl.com/yk3wjvvq
*【更多美國企業強制要求員工接種新冠疫苗】
在7月底和8月初接受調查的400家美國僱主中，近14%的受訪者表示，將要求或已經要求所有員工必須接種新冠疫苗才能來公司工作。
https://tinyurl.com/yhtqzedd
*【英特爾CEO頻會各國政要，大力推介晶片廠投資計劃】
基辛格在此類會面上都表示，英特爾擁有建立更多晶片工廠的宏大計劃，這也有助於解決晶片製造在亞洲過度集中的問題。
https://tinyurl.com/yhxo73uh
*【特斯拉的Autopilot輔助駕駛系統面臨美國汽車安全監管機構的調查】
美國汽車安全監管機構正在調查特斯名為Autopilot的先進輔助駕駛系統，此前發生了一系列涉及急救狀況的撞車事故。
https://tinyurl.com/yjzxjr4b
*【Facebook將支持水下電纜項目以促進互聯網連接】
Facebook表示，將支持兩個新的水下電纜項目，其中一個在非洲，另一個在亞洲，將與Google合作，目的是讓矽谷巨頭對其業務所依賴的全球互聯網基礎設施擁有更大的控制權。
https://tinyurl.com/ydsvpyr5
*【海地7.2級地震已造成至少1,297人死亡】
海地在剛剛過去的周末發生的大地震造成至少1,297人死亡，約5,700人受傷，這加劇了該國的危機動蕩。目前在當地，救災組織正在為一場熱帶風暴做準備。
https://tinyurl.com/yjmuoc6h
*【馬來西亞首相和內閣成員在新冠危機中辭職】
在執政18個月之後，馬來西亞首相和內閣成員周一辭職，為這個東南亞國家注入了新的政治不確定性。
https://tinyurl.com/yh4uc6tx
*【日本經濟在第二季度略微增長0.3%】
日本第二季度國內生產總值環比增長0.3%，相比之下，第一季度經濟環比收縮了0.9%。
https://tinyurl.com/yfdkowbf
*【中國金融在線收到可能被納斯達克摘牌的通知】
這份通知稱納斯達克認定其未能提供令人滿意的最終計劃，以重新符合其繼續上市所需的股東權益不得低於1,000萬美元的要求。
https://tinyurl.com/yendk32n
亞洲金融風暴日本 在 [心得] 1997 亞洲金融風暴- 精華區Stock 的美食出口停車場
原文上下 PO於 https://www.rusrule.com
1997 亞洲金融風暴 (事件演進)
最近一些國家因為外資的大幅撤離引發本國貨幣、股市大幅重挫(如越南、冰島),引發不少
人重新討論亞洲金融風暴再發生的可能性. 1997年間剛好我在紐約念書, 也親眼看到我韓
國泰國同學們在那段期間內的變化, 基本上, 亞洲金融風暴期間主要的東亞國家都受到嚴
重影響, 特別是香港、南韓、泰國和印尼首當其衝, 日本、菲律賓、新加坡和馬來西亞也
多受波及, 只有台灣、中國大陸相對影響較小。其實，當時中國大陸仍屬於初開放, 金融
管制仍很高, 台灣才是少數真的逃過亞洲金融風暴的地區(雖然隔年就發生了本土型風暴,
國產車、長億等多家上市公司發生財務問題), 這樣的成就, 當然成為當時行政院長蕭萬
長的最大政績. 追古溯今, 我想就利用颱風天整理一下亞洲金融風暴的前因後果, 以及討
論一下如果再次發生類似情況, 台灣可能的情況.
成因:
討論亞洲金融風暴發生的前因, 要先了解當時的背景, 其實在金融風暴發生前幾年, 正是
電腦正開始普及的時間, Compaq 首先把PC訂單外包給台灣, 在美國推出USD999的“破盤價
”, 帶動了PC走進家庭.也相對帶動了其他主要的電腦公司如IBM, HP…等將電腦外包的風
潮. 大量的電腦需求和隨後的手機需求, 帶動了整個電子業的興起. 特別是台灣新竹科學
園區的成功範例, 帶動了整個區域國家競相投入大量資源在這些”高科技“產業.而當時
股市也多給了這些”高科技“公司相當高的回報, 於是, 更多的借貸, 更多的投資都相繼
投入了這條只能前進不能後退的高科技不歸路.
但是沒有人去想到, 在這幾年, 亞洲區最大的巨龍─中國, 也開始對世界招手, 代工業
的主要推手─台灣, 在語言文化的优勢下, 率先大量投入在中國設廠, 接下來是美國、日
本和韓國爭相投入, 而身為代工市場下一層的東南亞國家, 只能眼望著資金和技術一步一
步抽離, 剩下的只是政府和民間大量的借貸投資和閒置的產能.
於是, 一些國際型的投機基金開始看上了這一塊的“不平衡”.以擅長於攻擊貨幣的索羅斯
( Georage Soros)量子基金和羅伯遜(Julian Roberson)的老虎基金開始在1997年7月大量
放空泰銖, 進而迫使泰國政府放棄和美元長期掛勾的匯率, 採行自由匯率, 泰銖開始大量
貶值. 泰國政府開始不足以支付外匯需求, 外資大量逃離, 造成泰國經濟崩潰.
泰國的事件造成外資開始檢視亞洲國家中, 處於和泰國類似情況的國家, 高外債、大量投
資的南韓, 於是成為下一個目標, 1997年10月泰國事件開始在南韓重演, 韓圜重貶, 股市
也重挫. 驕傲的韓國人逼不得已向IMF請求支援, 並訂下對韓國人而言近似“喪權辱國”
的條款. 和泰國不同的是, 日本持有大量的韓國公司債或投資, 韓國的重挫, 引發了日本
金融業的問題, 為原本本來就問題的日本金融業, 無異是雪上加霜.
接下來的時間內, 亞洲金融風暴如瘟疫般,在亞洲肆虐, 菲律賓、印尼、寮國等這些體質
本來就不佳的國家無一幸免.
1998年8月, 在亞洲金融風暴差不多都掃一圈之後, 港幣成為惟一和美元仍維持固定匯率
的貨幣, 也是當時亞洲最貴的貨幣. 於是量子基金和老虎基金決定重施故技, 大量在市場
上放空港幣, 並利用放空拿到的權利金再拿來放空港指期貨. 他們打的如意算盤是, 如果
港府要救港幣最好的方法就是調高利率, 但是調高利率會使股市下挫, 打定主意, 港府只
能二者擇其一. 而不論港府怎麼作, 這些避險基金都可以從中獲利.
結果港府在北京的支持下, 不但大幅調高利率, 同時動用外匯存底(花了105億美元)大量
購入香港股票, 持有港股高達7%左右. 最後在當年的8/28日期指結算造成這些套利基金的
大幅虧損. 這些購入的股票, 港府一直持有到1999年, 才以ETF盈富基金方式上市賣出.
附件：
國家 1997年7月~12月貨幣對美元貶值幅度
菲律賓 -41.5%
馬來西亞 -41.5%
印尼 -61.1%
新加坡 -16.0%
台灣 -16.3%
結束：
亞洲金融風暴的結束, 除了避險基金在香港和馬來西亞(總理馬哈迪同樣堅守固定匯率,
不惜用外匯來支撐匯率)吃了大虧之外, 最重要的是1998年8月間這股倒閉風吹向了俄羅斯
, 俄羅斯宣佈停止支付外債. 影響所及, 引發了著名的LTCM倒閉事件, 進而迫使美國FED
介入干預. LTCM的影響, 除了讓美元開始走貶, 讓原本對美元貶值的東亞國家可以鬆口氣
外, 重要是美國本土金融業開始收縮資金, 法人投資者也開始對於投資這類避險基金引起
戒心. 在資金鏈下降下, 這些避險基金開始逐?撤離亞洲, 而亞洲金融風暴也在1998年底
宣告落幕.
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標題: Re: [心得] 1997 亞洲金融風暴
時間: Mon Jul 28 20:11:06 2008
不好意思 意見很多
※ 引述《coolgigi (markus)》之銘言：
: 原文上下 PO於 https://www.rusrule.com
: 1997 亞洲金融風暴 (事件演進)
: 最近一些國家因為外資的大幅撤離引發本國貨幣、股市大幅重挫(如越南、冰島),引發
: 人重新討論亞洲金融風暴再發生的可能性. 1997年間剛好我在紐約念書, 也親眼看到我
基本上 難 就算是動物 左腳採了一次捕獸夾
右腳絕對不會在 同一個地方 同樣情況再採一次
: 國泰國同學們在那段期間內的變化, 基本上, 亞洲金融風暴期間主要的東亞國家都受到嚴
: 重影響, 特別是香港、南韓、泰國和印尼首當其衝, 日本、菲律賓、新加坡和馬來西亞也
: 多受波及, 只有台灣、中國大陸相對影響較小。其實，當時中國大陸仍屬於初開放, 金融
: 管制仍很高, 台灣才是少數真的逃過亞洲金融風暴的地區(雖然隔年就發生了本土型風暴,
: 國產車、長億等多家上市公司發生財務問題), 這樣的成就, 當然成為當時行政院長蕭萬
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^這要打上非常大的問號
台灣不是沒被掃到 因為我們不是IMF的會員國 所以只能用另外一種方式默默撐過來
現在回頭看 當時真的是危急存亡之秋 還有誰會來救我們??? 某個假仁假義的國家嗎??
要不是過去外匯存的錢夠多 我真的不敢想像結果 90年代台灣真的是躲過很多劫數
當年期望成立亞洲金融中心 開放了一大堆銀行 蓋了101大樓 遇上那次風暴整碗害了了
後期造成overbanking再加上戒急用忍政策 倒了一大堆小銀行 這都有很大的關聯
我們受的是內傷 台灣至少花了5年以上才恢復元氣 絕對不是您說的影響較小
: 長的最大政績. 追古溯今, 我想就利用颱風天整理一下亞洲金融風暴的前因後果, 以及討
: 論一下如果再次發生類似情況, 台灣可能的情況.
: 成因:
: 討論亞洲金融風暴發生的前因, 要先了解當時的背景, 其實在金融風暴發生前幾年, 正是
: 電腦正開始普及的時間, Compaq 首先把PC訂單外包給台灣, 在美國推出USD999的“破盤價
: ”, 帶動了PC走進家庭.也相對帶動了其他主要的電腦公司如IBM, HP…等將電腦外包的風
: 潮. 大量的電腦需求和隨後的手機需求, 帶動了整個電子業的興起. 特別是台灣新竹科學
: 園區的成功範例, 帶動了整個區域國家競相投入大量資源在這些”高科技“產業.而當時
: 股市也多給了這些”高科技“公司相當高的回報, 於是, 更多的借貸, 更多的投資都相繼
: 投入了這條只能前進不能後退的高科技不歸路.
我認為這跟金融監理和金融制度比較有關係 產業面也有關係 但是比較minor
該次金融危機主要還是遭到投機客狙擊 泰國你還可以如此說過去
但是韓國呢 韓國不是一個製造業發達的國家嗎？ 怎麼會受傷如此嚴重
: 但是沒有人去想到, 在這幾年, 亞洲區最大的巨龍─中國, 也開始對世界招手, 代工業
: 的主要推手─台灣, 在語言文化的优勢下, 率先大量投入在中國設廠, 接下來是美國、日
: 本和韓國爭相投入, 而身為代工市場下一層的東南亞國家, 只能眼望著資金和技術一步一
: 步抽離, 剩下的只是政府和民間大量的借貸投資和閒置的產能.
: 於是, 一些國際型的投機基金開始看上了這一塊的“不平衡”.以擅長於攻擊貨幣的索羅斯
: ( Georage Soros)量子基金和羅伯遜(Julian Roberson)的老虎基金開始在1997年7月大量
滿多研究認為亞洲金融風暴可以追溯到1997/1月
就像有許多人以為次級房貸的危機是2007/7月 但那是爆發
其實2007春天的時候就已經有表徵 有些投資銀行當時就有在做資金撤離的動作
: 放空泰銖, 進而迫使泰國政府放棄和美元長期掛勾的匯率, 採行自由匯率, 泰銖開始大量
: 貶值. 泰國政府開始不足以支付外匯需求, 外資大量逃離, 造成泰國經濟崩潰.
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
這似乎有點倒因為果
其實我對97金融風暴有做過一點粗淺的研究 您從頭到尾沒有提到日本
大部分的人認為該次金融風暴的成因和日本長達10年的經濟衰退有關
詳細我就不說了 去年在菲律賓有舉辦1997亞洲金融風暴的"追思會"
我絕得網路上應該有很多文獻可以參考
: 泰國的事件造成外資開始檢視亞洲國家中, 處於和泰國類似情況的國家, 高外債、大量投
: 資的南韓, 於是成為下一個目標, 1997年10月泰國事件開始在南韓重演, 韓圜重貶, 股市
: 也重挫. 驕傲的韓國人逼不得已向IMF請求支援, 並訂下對韓國人而言近似“喪權辱國”
: 的條款. 和泰國不同的是, 日本持有大量的韓國公司債或投資, 韓國的重挫, 引發了日本
: 金融業的問題, 為原本本來就問題的日本金融業, 無異是雪上加霜.
: 接下來的時間內, 亞洲金融風暴如瘟疫般,在亞洲肆虐, 菲律賓、印尼、寮國等這些體質
: 本來就不佳的國家無一幸免.
: 1998年8月, 在亞洲金融風暴差不多都掃一圈之後, 港幣成為惟一和美元仍維持固定匯率
: 的貨幣, 也是當時亞洲最貴的貨幣. 於是量子基金和老虎基金決定重施故技, 大量在市場
: 上放空港幣, 並利用放空拿到的權利金再拿來放空港指期貨. 他們打的如意算盤是, 如果
: 港府要救港幣最好的方法就是調高利率, 但是調高利率會使股市下挫, 打定主意, 港府只
這我有點不理解 照理說香港採取的currency board是很難被狙擊的
如果加上中國的外匯儲備 要弄倒香港本來就不容易 就像要弄倒台灣也沒有想像中容易
台灣擁有的外匯是世界前3名 再加上金融體系不怎麼開放 試想香港背後的靠山也很硬
這些游資只能拿來放空港股 金融問題只要能留在本國貨幣的程度 其實都還滿好解決的
: 能二者擇其一. 而不論港府怎麼作, 這些避險基金都可以從中獲利.
: 結果港府在北京的支持下, 不但大幅調高利率, 同時動用外匯存底(花了105億美元)大量
: 購入香港股票, 持有港股高達7%左右. 最後在當年的8/28日期指結算造成這些套利基金的
: 大幅虧損. 這些購入的股票, 港府一直持有到1999年, 才以ETF盈富基金方式上市賣出.
: 附件：
: 國家 1997年7月~12月貨幣對美元貶值幅度
: 菲律賓 -41.5%
: 馬來西亞 -41.5%
: 印尼 -61.1%
: 新加坡 -16.0%
: 台灣 -16.3%
: 結束：
: 亞洲金融風暴的結束, 除了避險基金在香港和馬來西亞(總理馬哈迪同樣堅守固定匯率,
: 不惜用外匯來支撐匯率)吃了大虧之外, 最重要的是1998年8月間這股倒閉風吹向了俄羅斯
當時東南亞國家大部分都堅持固定匯率 只是體質不同
您剛剛就說馬來西亞匯率貶值40% 現在又說堅持固定匯率
那馬國到底是固定匯率還是浮動匯率 放空馬來西亞的投機客到底有沒有吃虧?
: , 俄羅斯宣佈停止支付外債. 影響所及, 引發了著名的LTCM倒閉事件, 進而迫使美國FED
這更複雜了 但是扯的有點遠 老實說跟俄國也不全然扯上關係
照理說倒閉機率在他們的模型中早就算進去了 當時LTCM宣稱1000萬年才會碰上一次
名字都叫LTCM了 怎麼可能沒考慮倒閉風險 主要是因為他們採用risk neutral的評價方式
這個就算現在也是很流行 主要是採用兩支腳的避險模式 許多衍生物的評價都用這套理論
所以倒閉風險其實不是LTCM的原因 主要是鐵齒加上樣本期間太短只取了3年 才會導致
他們算出來1000萬年出事1次 後來的人幫他重新估計參數 主要是一些厚尾修正
LTCM的模型算出來是15年就會出事1次 所以1998年出事頂多也只能說他們比較倒楣
: 介入干預. LTCM的影響, 除了讓美元開始走貶, 讓原本對美元貶值的東亞國家可以鬆口氣
: 外, 重要是美國本土金融業開始收縮資金, 法人投資者也開始對於投資這類避險基金引起
: 戒心. 在資金鏈下降下, 這些避險基金開始逐?撤離亞洲, 而亞洲金融風暴也在1998年底
: 宣告落幕.
這種東西 我的看法是不會"落幕"的 就像學習永不終止 只是漸漸平靜
可以說美國的次級房貸在2008年底落幕嗎？ 應該說 漸漸平息
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※ 編輯: yuekun 來自: 61.228.119.184 (07/28 20:37)
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