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百萬MPF攻略（11）日股MPF「風起了」
去年9月及今年3月曾在MPF seminars介紹日本股票MPF，建議可將部份資金放在這類資產上，雖則日股MPF比較冷門，但過去一年及今年首八個月，是繼歐美環球股票MPF後，最好的地區MPF，當中宏利日股MPF年內升17%，過去一年升超過三成。另外兩間東亞及中銀保誠年內則有8%進賬。
目前仍是買日股MPF的時機嗎，請支持訂閱Patreon觀看全文。
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百萬MPF系列重溫：
中概股變中丏股 大縮水唔好諗復仇
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【龔成問答信箱】（Q18361-Q18380）
Q18361：
龔成老師，我係你學生，分析了石四藥集團(2005), 看到該企業的指標優質, 公司沒有重大管理或人事事件, 近日亦有兩隻新藥能成功中標
雖然2019年的指標較早年有所下跌, 但整體指標均有增長,其中指標包括:
- 營業額、 盈利、毛利、純利均有增長。
- 流動比率213.4%、速動比率181.2% 均理想; 現金佔資產比率近年均處於10%-25%內, 表現理想。
- 負債/資產比率32.8% 合格; 負債/股東權益50.9% 合格; 利息盈利率25.63倍(近年均>12倍)。
- ROE 五年平均20.43% ; ROA 近年均大於5%。
- 經營活動現金流整體均為「正」。
- 估值範圍: P/E $3.33 - $4.80; P/B $ 4.11 - $ 6.12
分析:
此企業指數上優質, 但市場好似唔係好睇好或冇留意呢間企業, 而較詳細的大行報告都沒有, 是否與:
- 國策「帶量採購」有關?
- 佢的產品主要供應給醫院,產品缺乏市場化或大眾化?
- 此企業早前比市場炒起過, 而家股價只是回歸價值?
問題:
- 請教老師點樣睇呢間企業?
- 該企業有冇5-10倍,倍升潛力?
- 我的分析 及 估值是否合理正確?
謝謝老師賜教
龔成老師：
你的分析方向正確，估值大致合理。
但你要注意一點，佢最近出了中期業績，生意與盈利都出現了下跌，你一定要了解翻當中的原因，雖然中期業績有時只反映中短期情況，但投資者都要了解，當中是一些中短期因素，還是長遠不利因素。
市場給予這股的估值不算高，同時近年股價有下跌，並不是完全因素。
整體上，這企業都是正面的，但賺錢能力不及中生（1177）等較大型的藥業股。潛力度，都有的，但不能太過期望，加上佢本身的強勢藥不算多，業務的商業模式不算好強。
我相信現價合理，倍升潛力是有的，但你首先要找出中期業績轉弱的因素。同時這股不是完全無風險，因此唔建議太大注。
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Q18362：
龔sir，第一次問你
點睇下半年IGG 同西部水泥？
龔成老師：
IGG（0799）業務上都有質素的，但卻是有風險的類別。
雖然佢財務數據不差，但業務本質的不確定性大，軟件及遊戲都是變他較大的行業，這種不確定性可以令企業好勁或好弱，因此你要明白這點。
佢股價上落大是正常的，如果你投資要明白這點，就算長遠企業價值向上，都要明白股價波動。這股不是無質素，但由於有風險，因此唔建議大注，持貨不算多就無問題。
西部水泥（2233）主要在中國陝西省從事水泥生產，以「堯柏」及「堯柏水泥」商標銷售，主要用於建設高速公路、橋樑、鐵路及道路等基建項目以及住宅樓宇。
業務不過不失，雖然都有d質素，但不算好強，產品價格自主能力不高，賺錢能力不算強。
比較吸引的是現價唔貴，但長遠對佢增長就唔好有太大期望，可以視為收息股。這類股唔建議太大注投資。
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Q18363：
龔sir點睇開網店？不過我就完全冇相關經驗 如果整網店既話都要上一d堂 or 睇左書先可以開始
龔成老師：
我相信坊間有地方教人開網店的，你的確可以去學。
唔好比一D你覺得是困難的野，影響左你，開網店我相信是很好的創業方法，但你要不斷試。
同時，唔好等所有野都識先開始，你有一些概念已可進行，同時可以找出面D人幫手，拍檔、請人等等的模式，這些都只是小問題。
我自己有些網站方面的運作，都是比出面的公司幫手，我無可能要自己搞所有野。
另外，網店你可以不斷試，有時我地唔知個市場係邊，但就可以試出來。你不斷試就得。
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Q18364：
我有120000德永佳，買入價1.75
要等佢升番啲就放
龔成老師：
德永佳集團（0321）主要從事針織布及棉紗之產銷和整染、便服及飾物之零售和分銷等。
佢正面對下跌的經營環境，見倒佢賺錢能力一直咁下跌緊。雖然派息不錯，但長遠的發展有限，這類股不能大注持有。
相信佢會弱一段時間，之後經濟好轉後，佢會好翻少少，但都不是高增長。
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Q18365：
老師，請問336，入7.13@7000股
呢隻股票有潛力升幅嗎
龔成老師：
華寶國際（0336）主要在中國從事研究及發展、生產、分銷及銷售食用香精香料、煙草薄片、新材料及日用香精香料。業務不差的，現價算是合理，但企業質素不是好高之列，投資價值中等。
股價之前已有一定的升幅，要有更好的理由才有機會支持股價向上。
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Q18366：
Halo 係咪可以問下你股票既睇法架08473
龔成老師：
彌明生活百貨（8473）業務不過不失，發展能力中等，不是高增長的類別。
以佢現時的經營情況，算是合理價，但這股始終規模不大，加上近年的盈利有下跌情況，存有風險，因此不建議太大注。
另外，政治相關因素，都會令這股波動，要明白股價風險，政治因素是好難預測的。
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Q18367：
龔老師你好:前幾年開始買股票, 一直以為股票只要放著就好, 見人買什麼也跟著買些, 買完又唔肯放。朋友見我對投資有錯誤的概念,便推薦我要看你的書和上你的課。 follow了你的fb, 很欣賞你對股票的見解和直白。
現持有以下股票大部份是一兩年前買入, 想請問老師要如何止蝕和重組令資產增值?
有哪些要忍痛放掉還是繼續持有? 想再增持些股票, 老師可否推薦一下?
老師看好9999 嗎?
2388: 3000 @25入
2628: 3000 @20入
2858: [email protected]入
2888: 200@ 90入
3988: [email protected]入
9999: [email protected]入
5: 1200@55入
6: 2000@45入
66: 2500 @41入
732: 4000 @3.x入
751: 6000 @ 4.x入
1288: [email protected]入
1336: 7000@ 38入
謝謝老師!
龔成老師：
我地最重要是睇企業質素、前景，買入價只是心理因素。
易鑫集團（2858）、渣打（2888）、信利國際（0732）、質素一般，這股類就算持有都唔建議太多，又或你可以考慮賣出。
至於其他，都算是有質素，都可以守住先或持有。不過金融相關股的比例較多，會出現行業集中風險。
你要建立一個更優質，更平衡的組合，慢慢要調整翻上述的比例情況。
另外，如果你承受到少少風險，可以加入一些較有增長力的股，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382），但就要明白波動性比上述會高少少。同時，由於現價唔平，所以不是這刻考慮，而是先留意住，如果出現較大回落先考慮。
網易（9999）有質素的。
先講講佢基本業務，佢創立於1997年，為用戶提供優質的內容和服務。以中文門戶網站起家，並推出了至今仍在發展的媒體及電子郵件服務。
2001年，戰略擴展到在線遊戲業務領域，根據App Annie的數據，按2019年iOS 及Google Play綜合用戶支出計算，集團現已成為全球第二大移動遊戲公司。
2006年， 推出有道業務，後已成為在紐交所上市的智能學習平台；2013年，推出音樂 流媒體平台網易雲音樂；2016年，開設電商平台嚴選，迅速成長為一家主流的自有品牌商品平台。
佢而家提供超過140款手遊和端遊，涵蓋遊戲類型廣泛。集團並內部孵化並發展出一系列創新且成功的業務，包括智能學習及其他業務，如音樂流媒體平台、自有品牌電商、互聯網媒體、電子郵件服務等。
整體上，佢業務有一定的優勢，以及仍有增長力。
不過，現時唔算平，同時市況波動，因此唔建議太進取，而小注投資是可以的。
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Q18368：
Hello,老師你好！我今年43歲小婦人！好可惜今年先認識你，繼而睇你嘅書！
其實以前都有買股票，但近幾年真係無惦，睇過你嘅分析後，原本想實行，點解遲遲都唔做？因為今年份工一直傳裁員，擔心無能力，而家終於‘夢想成真’被裁了！
其實龔老師，而家咁嘅時候，我都應該開始供少少嗎？
被裁後，我會有百零萬現金，我唔冼供樓，但要養兩個小朋友，及分居狀態！我會去揾工，但而家嘅經濟，可能預搵到萬幾人工嘅工⋯⋯
有無D建議比吓我地D失業人士呢
龔成老師：
我地理財，要平衡，要攻守兼備，當中要考慮風險，財富的配置。
你現時有面對收入的不確定性，應該留多點現金，唔好進取投資，投資最好是「閒錢」才進行。
所以，你要將現時的現金分成兩部分，一部分是你備用及生活費等，總之這部分唔好投資。
餘下的「閒錢」，就可以投資，但不用立刻投資，部分投資，部分等機會。
你要做兩樣野，第一，增加知識，你要學理財及投資的知識，記住，投資並不是坊間的炒炒賣賣，你要從書本或課堂上認真學習。《股票勝經》適合初階者的。
第二，將每月的部分資金，去做月供股票，例如月供$10000，供盈富（2800）。對初階投資者來說，月供股票是一個很好的累積財富方法，因為可避免你一次過在高位買入的風險。
原理如同儲錢，不過就不是儲現金，而是儲股票。計劃要長期進行。即是將你的現金，慢慢轉為盈富。
另外，盈富是一個組合，適合絕大部分人投資，風險不高，長期儲貨可助你財富平穩增值，記住要長線持有。
累積財富要一步步，無得急，由建立知識開始。
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Q18369：
老師：
我現年50歲，請問3868可以長線持？
用作退休收息嗎？
龔成老師：
信義能源（3868）有質素，佢主要於中國經營太陽能發電場業務，並向國家電網的當地附屬公司銷售電力。而佢派息高的，因為管理層話會用高派息政策。
投資價值都有，收息不差，但不能過度集中，因為佢業務都有風險的，現價合理區中上部，都可以投資。
我建議你只當這股為收息股組合的其中一隻，不能是唯一一隻。
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Q18370：
您好龔成老師,我今年34歲, 冇投資經驗,一直都係有錢就買D 股票或貨幣。
最近覺得亂咁買唔係辦法，因為蝕既多過賺，所以我開始睇你寫嘅書重新組織下應該要點理財先岩。
每個月儲蓄大概7000元，岩岩開始月供股票：3000 @2800盈富基金，1000@1211比亞迪
以下係我的其他資產:
00386 ([email protected])
00005 ([email protected])
RMB 58,000 (@0.8 – 2012年買)
USD 8,000 (@7.65)
HKD 20,000
想請教您分佈建議，另外想問問下次初級班大概機時會公佈?
龔成老師：
我地理財，是建立一個「長期的財富組合」，當中是一個「配置」的過程。
你的概念應該要「將現金，轉成優質資產，長線持有」。
你現時月供的，可以保持。
但你持貨中，兩隻都是收息股，對你的年齡來說並不是最適合，另外持有太多貨幣都是無意義的。
當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。
例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。
你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。
除了現時月供可保持外，你可以慢慢建立之後的長遠財富分配，可考慮：
銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。
如果想增長力高少少，可考慮：華夏恆生科技ETF（3088）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。
如果你打算報股票班，我會建議你上完堂先正式配置會較好。
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Q18371：
老師，想請教點樣可以睇到一隻股票現在係處於合理價？要睇佢嘅公司營業增長？PE?定睇rsi?
方間有書籍考參考嗎，thx
龔成老師：
rsi是技術分析，唔好信。我20年前，都是技術分析者，用左幾年，輸足幾年，之後長線投資，就開始不斷賺錢。
我好後悔當時浪費左幾年去學這些分析技術，我當時不斷睇書、上堂學短炒，但最後都是輸，好後悔，只怪我當時無知。
如果你分析全球真正賺錢的投資者、經金經理，佢地都無人短炒，都是長線投資的，巴菲特更講明反對技術分析。
至於點衡量平貴，就要計算企業價值。市盈率是其中一個分析指標。
要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。
簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。
如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。
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Q18372：
857。
2382。
考慮緊買邊隻去升值現有資金比較好？
唔該曬
龔成老師：
中石油（0857）雖然質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感。
雖然佢都有一定的規模，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢地的產品自主力較弱。
石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態。沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。
由於質素中等，唔建議大注投資，但相信油價上翻佢會上升的。
至於舜宇光學（2382），有質素，可長線，現價合理區中上部，有長線投資價值。
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Q18373：
你好龔Sir, 我新手買股票幾個月， 最近跌， 唔知點部署。
我手上有
＃9988 x 5手，215入
＃1810 x 10手，16.7入
＃1810 x 10手，25.3入
＃3690 x 2手，260入 （之前賺咗幾轉，再入）
＃175 x 2手， 18入
我睇好多唔同股評專家，各持不同睇法， 我真係唔知點部署， 請指教。thanks!
龔成老師：
第一，你太集中在新經濟類股，這會出現集中風險。
第二，你要聽「最賺錢投資者」的意見，你要睇翻全世界，邊個買股票最賺錢？
就是巴菲特，你要用佢的方法，絕對唔好聽其他所謂專家錯的方法！
巴菲特用的方法，就是價值投資法。
我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。
買價價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。
如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。
如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。
基本上，你上述持有的股票，都有質素的，不過部分買入價就略貴，不過如果你仍有現金，持貨未算過多，無問題的。不過，最近相關行業股價波動，你要明白這情況。
另外，少D睇股價，多D睇企業年報。
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Q18374：
成哥，想問下內銀股3988近年不斷下跌原因
龔成老師：
中行（3988）由於內地經濟轉弱，壞賬增加，股價自然受壓，由中美貿易戰開始，中國的經濟動力已有所減少，加上最近的疫情，都是影響經濟的因素。
現價合理區中下部，這股收息可以，但就唔好對股價有太大期望。
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Q18375：
347值得長線擁有嗎？屋企人揸住左好多年，但因為佢地係高位買入，因為抱住唔想蝕錢既心態，就一路揸住。
但我睇完你書後都認同你既講法，唔係優質股應該盡快賣出，轉投去優質股長線持有。可以比小小意見嗎？
龔成老師：
鞍鋼股份（0347）本質屬中等，但有較受大環境影響。佢始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。近年盈利上落較大，難以達到穩定生意與盈利的投資擬標。
所以整體的投資價值只是中等。
這類股，長遠投資價值不算高，但又不是劣質，一般不建議佔組合比例太多，或者等佢有較大的反彈才賣出。
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Q18376：
你好，tesla我有d貨，我應該繼續持有嗎？
龔成老師：
Tesla不差，增長快，近年當業務由虧轉盈時，股價向上好勁。不過穩健度不足，股價上落好大。
例如在資金上，要不斷在市場各途徑集資，以維持營運及研發，未能憑以戰養戰的模式，去穩健地發展新項目，資金鏈斷裂風險存在。
市場方面，有危有機，因為電動車是高增長市場，但行業結構變化大，存有未知數。
另外，股價上落太大，市場超前反映前景因素，只要增長力比預期差少少，都會有明顯回落。
如果你長線睇好，就唔好理中短期股價，但預佢股價上落一定好大。只要你投入注碼不過多，可長線，等更大收成。
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Q18377：
老師，我最近入咗9988@239, 700@521, 9999@148, 1810@16, 可以長線嗎？
龔成老師：
上述都是有質素及增長力的股。長線是無問題的。
但我擔心你一次過入太多新經濟類股，會出現了集中風險，你要明白這點，同時，當中唔少股都處合理區頂或略貴水平。
你最好建立一個平衡的組合，新舊經濟都有，同時，一定要同時有現金，如果大市下跌，你先可以掌握到機會。
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Q18378：
老師，多謝你每次耐心回答，我現在想透過收息作為仔仔每年學費，我現在持有
工商 35000股
保誠 500股
港燈 10000股
盈富 4800股
建行 10000股
我預計大概每年有22000的息，但我想增加至每年30000的息，我可以再投入多十至十五萬入股票市場，請問應該增持上述股票比較好，還是再買多兩至三隻收息股
如再買其他收息股，有冇推介，我自己有唸過香港電訊、恒生或必瘦站或中信國際電訊，吾知好吾好，想請教下老師
龔成老師：
你現時都是不差的收息股，你可以持有。
如果想再加，建議你加入其他股，只要唔過多過散，這就有效能平衡組合的風險。
你可以考慮：深高速（0548）、香港電訊（6823）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以，可以在當中選股。
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Q18379：
龔Sir你好，我以前有就我爸爸的股票向你查詢 ，8311
你一年前的回覆如下：「圓美光電（8311）比較麻煩，每年的生意都在倒退，近年的跌幅就更明顯，本身的賺錢能力已經不強，近年更出現虧損。
佢做顯示面板、光學產品及相關電子部件之貿易，在近年這類業務發展的情況下，理論上應該唔差，但最後卻出現虧損，可見經營上有d問題。
我對這股有保留，賣出這股較好。」
唉，隻8311而家停左牌, 我地可以點做呀?
謝謝你
龔成老師：
這股現時已無乜野可以做到。
其實本身的企業價值不高，現時只有等，其實就算復牌也不能對佢有太大期望。
暫時只有等，你地可以久不久上港交所坡露易的網，去睇下佢最新有無出甚麼通告。
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Q18380：
老師，我睇緊5年買樓4部曲，有野唔明想問
買樓過程入面，要比業主大細訂合共10%，如果我只準備一成首期既話，打算問銀行借9成，但連埋大細訂咪要預備兩成首期，係咪咁既意思？
同埋尾數其實包埋既內容係咩，因為書入面只見到公式，呢筆錢係咪一定要比？
龔成老師：
買樓過程入面，要比業主大細訂合共10%，如果你只準備一成首期既話，打算問銀行借9成，你要準備的，就是這個大細訂合共10%。
至於其他雜費，最多就是「佣金」「稅」，而其實的就不算多。
具體的數目，你到時問地產經紀就會清楚，但如果初次買樓，盡量預鬆D。多D現金在手點都有利。
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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。
另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
【龔成問答信箱】（Q17741-Q17760）
Q17741：
老師 巴菲特選股既時候會留意管理者係咪精明能幹 但係我地平常人消息渠道有限
又冇得好似巴菲特咁同佢地親身接觸 咁點先可以更了解間公司管理人員呢
龔成老師：
我地可以利用年報，得到好多資訊。
例如我會睇企業5年的年報，由過往年份開始睇，到較近期。在年報中，我會睇到管理層面對不同的經營環境，怎樣應對，以及結果如果，我一次過睇5年，就可以知道這些資訊。
另外，當中都會見到好多管理層的質素情況，例如滙源果汁（1886），我在多年前有睇過年報，當時企業業務開始轉差，除了市場環境問題，另一個因素我發現是融資成本，因為利息盈利率，當時已去到少過2的水平，已到了危險狀態，但管理層對問題卻完全不提，沒有講解決方法，我認為管理層有問題，因此對這股的質素打折扣。
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Q17742：
龔sir, 純分享。本人是今年5月舊生。我好高興已經感染咗身邊幾位朋友上你股票班！兩個正上9月班，另外還有一個報咗11月班！呢位朋友喺我個年代嘅學霸，Harvard畢業！現在係4名小朋友嘅媽媽。
自從我上完你嘅堂，我都一直將學到嘅跟朋友與家人分享。慢慢、慢慢，佢哋都覺得我講嘅嘢有道理（即係你教我哋嘅知識）！所以佢哋決心去上堂。
我亦有希望我父母重組收息股組合。你成日鼓勵我哋，我都想鼓勵下你！你真係好正面、好值得大家去向你學習！好多人都因為你嘅分享而獲益不少。多謝你！希望你繼續加油！
龔成老師：
多謝你的鼓勵，令我更明白自己所做的是正確！
我希望我所教的知識，可以真正幫到人，因為我平時所講的，都是理財，較正統的投資，並不鼓勵炒賣，都是香港人認為無趣味的。因為香港人喜歡炒炒賣賣。
但見到愈來愈多人，學到正確知識，明白正確理財，要做風險管理，不是炒，不是賭，而是建立財富組合，做好配置，我相信我做的是正確！
大家都加油啦！
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Q17743：
老師我成日聽人話金價會升，其實點買金？係米有好多種金?我都想買D,點買架？
龔成老師：
金價中短期的走勢，其實好難估的，不過在長遠來說，一定會向上，因為現金只會不斷貶值，因此金一定升，只是多與少的問題。
不過，金由於無現金流，所以又唔值得持有太多。
所以，你可以在財富組合中，持有小量金，長線持有。你可以買實金、金ETF、紙黃金都得。
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Q17744：
本人將繼續月供股票。唔會停
1928
2800
1211
388
1299
1038
2388
700
再等機會，在大跌市買入優質股。
龔老師，我還未有價入，未知現在是買入時機？
月供股票已維持二年了
龔成老師：
你所供的都是有質素的股，保持進行就得，中短期股市唔需要理會。你可以保持，長期。
現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手。
如果你現時現金多，可以分注入少少貨，只要同時留有現金就得。不少舊經濟股都在合理區中下部，有投資價值，至於新經濟類別，則唔算平，如投資最好等下（或保持月供就得）。
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Q17745：
想問下之前睇到你話領展跌10% 係平直區。。打算等佢56 先買入。。但依家氣候商舖減租or好多關門。會唔會影響便宜區下降。。應該幾多度買入先好呢？
另外現有15 萬cash..3年如果想去到50 萬。。有冇可能同提議丫。。唔該晒
龔成老師：
領展（0823）有質素的。我地在分析股票時，會考慮長期情況，相信這股中短期一定弱，因為香港的市道差，但在長遠，例如3年後，情況如何？相信點都唔會好似現時情況，因此，當用長線投資分析，就會見到這企業點都有一定的價值。
這股現時在合理區中下部，可以分注投資，長線持有。你分注買入最好，唔好只集中一次過入。
另外，要3年將$15萬增值成$50萬，並不容易。唯一的方法，就是集中投資潛力股，在市場發現該潛力股之前買入，但太集中潛力股會有風險，同時要有較強的分析技巧，你要自己平衡。
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Q17746：
老師，最近疫情空閑所以已經讀完幾本老師的作品，令我對理財觀念有所改變，謝謝你。
最近已入手金沙作長遠投資，另外開始每月少量投股 舜宇和港交所。
（因現量好像太高）另有一手地鐵。
老師之前講過港鐵屬於半地產股，但我覺得1113是有長遠發展的企業，請問如果入手的話，地產股比重會唔會太多？
$4X 估值是否已經在便宜區？
龔成老師：
你上述持有的，都是有質素的，港鐵（0066）是半隻地產股，你在設計股票組合時，要睇翻一個行業，會唔會佔組合比例太多，你預去到30%已是上限。
至於長實（1113）正面的，這股現時在合理區中下部，有長線投資價值，不過你預中短期仍會較一般。長遠會平穩發展（但不是高增長類）。
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Q17747：
成哥,我想問下有關保險股的問題:
1.根據經濟通顯示,保誠2019年的EV是541億美元,除26億股數後,每股內涵價值=hkd$161.2,對比起現時股價$115.5相差大約$45,是否呢個EV有水份?還是現時股價被低估?
2. 保誠份年報一直以歐洲內含價值顯示EV,是否有所隱瞞實質?EV還是歐洲保險制度與美國保險制度的分別?
3.你會點樣比保險股合適的multiple?
麻煩你
龔成老師：
1）利用內涵價值等方向去分析，是掌握保險企業價值的方法之一，但並不是唯一的方法，同時，你唔能夠單單比較數字就定義為平與貴，要考慮一些調整因素。
因此，這是方向，但並不單是這樣運用的，這方面要解釋會花較長時間。
2）又唔會特別隱瞞，這只是跟翻制度去公布。坦白講我都唔知具體有咩分別。
3）好難三言兩語講，就算進階班，會講少少，但未必深入，這會用質素與增長有關。
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Q17748：
龔SIR你好。本人於2019年開始留意龔SIR你既FACEBOOK，並係2019年7月開始月供股票，內容向下：
盈富基金：$4000 （平均價為：$25.46）
媒氣：$2000 （平均價為：$14.09）
港鐵：$2000 （平均價為：$43.23）
友邦：$2000 （平均價為：$75.45）
共$10000。
另外有兩手領展，分別係$66.4 同$59.8 入（平均價為：$63.1）。
（1）龔SIR我問題主要有兩個大方向，首先係月供股票。
由笫二課筆記提及投資5大方法，月供指數（e.g. 盈富基金） 其實係比較得到的回報應該係以上最少。我是否應該減少月供數量，反而利用恆生指數市盈率作參考，以一手手買入盈富基金？
另外由於現時香港因疫情影響，我所月供之股票中短會比較弱。我是否需要調動一定資金月供現時表現較好之新經濟股（e.g. 阿里爸爸/美團/小米）？考慮到時間成本問題，感覺上中短期內既投資應該唔會冇太大回報甚至係負回報。
又或者龔SIR建議應該維持$10000月供再另外搵水桶1既股票月供？請問有冇咩水桶1既股票建議？
（2）笫二個問題係關於我持倉既領展。
考慮到領展既背景同穩建程度，我笫一手領展於$66.4買入，因為上堂知道呢隻股票就算股價受壓都仍然有得守。當佢股價下跌一成時我於$59.8再入一手，現時平均價為$63.1。
想請問龔SIR如果計算下一次買入時機，應該用平均價$63.1下跌一成：$56.8定係用最後買入價$59.8下跌一成：$53.8為參考指標？
最後仍然要多謝龔SIR既FACEBOOK PAGE，多本著作同埋股票班教到我好多野。雖然現時所有股票都係負回報，但我深信龔SIR所教既價值投資終有一日會開花結果。希望疫情快D過去，好期待再上龔SIR堂。
龔成老師：
1）如果你有選股的能力，的確可以減少少盈富（2800），不過，我仍建議組合中有基本的盈富比例，這可以幫助你組合平衡風險。
至於你所講的中短期，其實好難估的，唔好咁樣去捉中短期的模式，總之所有野都以「長期」為前提。
當然，你上述的持股，在長遠的增長，未必及阿里（9988）等股票，所以你組合加翻少少較高增長是可以的（但這不是建基在短期考慮）。
如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。
2）比較好的策略，就是你第二注買入價計算，再跌10%，即是$53。
你唔需要擔心中短期股價，只要我地長線投資，有企業概念，我地會「期待股價下跌」的。
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Q17749：
龔老師你好！近年開始follow你的facebook，發現短期的買買賣賣賺取差價並不是致富的方法。再買了你幾本著作，開始使用你教的方法，每月固定月供2800 1211 1928。
投資優質企業作長線投資，也預留資金等待時機。發現投資的心景也放鬆了很多。改變了心態也改變了回報。謝謝你。
但我有一疑問，2008年金融海嘯，美國實行QE，普遍認為樓價受QE所帶動上升。現金貶值。2020年美國更加實行無限量寛。這樣大量印製銀紙。而美金早早就不是金本位。
在聯邦儲備局負債大幅上升情況下。究竟樓價會像2008年一樣大幅上升，還是會因為大量印製銀紙而使市場對美金失去信心？
假設市場對美金失去信心，資產例如股票和樓房會否大跌？到時是否投資黃金進行避險？
因家人想換樓改善生活環境。但想不通樓市之後的去向。求解答 謝謝
龔成老師：
大量印銀紙，現金只會進一步貶值，無論市場對美元有無信心，「資產項」，如優質股，物業，都只會向下。
就算市場對美元有無信心，只是對「現金」無信心，資產本質的價值不改變，例如一層樓，佢就會有租金收入，現金是報價單位，如果極端D，現金已無人用，物業就會產生「租金」，而租金不是現金，而是其他有價值的野。
所以，物業、優質股，本質從本無變過，但現金價格，就會因為大印銀紙，而報價向上。
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Q17750：
龔成老師你好，
睇咗你影片教學，獲益良多！
有個人問題想參考你意見！
我今年30歲，儲左30萬當中有10萬流動資金，想投資股票，想睇吓點投資好，自己有玩過股票但次次都平手走人仲蝕咗手續費
但係而家冇收入，又想財富增值下 ！有冇咩方法可以十萬變廿萬咁增長落去
龔成老師：
我相信你之前是中短線投資，這其實無法賺錢的，應該改變你的方式，轉為長線。
我地理財投資，其實是建立一個「長期的組合」，將現金轉為股票，長線持有，當中要優質股，以及平衡配置。
你現時無收入，在投資上要較為保守，大部分要持有現金。部分就持有股票，你可以考慮一些平穩增長股，長線持有，例如盈富（2800）。
另外再加其他：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。
到你日後收入正常，以及更多投資知識，就可以加入潛力股在組合。
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Q17751：
老師你好，想請教一下點睇6869長飛光纖前景
謝謝
龔成老師：
長飛光纖光纜（6869）長遠的質素仍在，但增長力比過往略有減弱。
全球光纖光纜市場，仍會保持向上，智能手機、互聯網、大數據等科技，成為了行業的推動力，但由於本身的賺錢能力略減，令長遠增長都受影響。
長飛光纖之前受惠三家國有電訊營運商發展網絡基礎，所以生意算是不差，但這亦令這公司出現風險。市場競爭有所加劇，佢的賺錢能力有可能略有減弱。
整體上，質素仍在，但增長與賺錢能力就有就減弱，現價合理。
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Q17752：
龔老師你好，一直有參考龔老師的選股方法，半年前買入1211 BYD 採取長久持有風針，賺了不少，感激不盡。想幫家人問問一些投資問題:
家人已達退休之年，退休前買入匯豐旨在有穩定息派，大概$58-$70都有入，30000股左右，平均價$64. 持有已經數年
一向知道龔老師不建議買入匯豐，現時股價已跌了不少，又沒有息派，究竟應該止蝕賣出換其他股，還是應該繼續持有？希望龔老師可給予一些意見
龔成老師：
比亞迪（1211）你能把握機會，太好了！
匯豐（0005）的賺錢能力有所向下，雖然不是全無質素，但長遠增長力不強。暫時只能當是收息股，唔好對股價有太大期望。
如果佢地持有匯豐的佔比太多，建議轉其他收息股，同樣有收息效果，但組合就能較平衡。
可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。
佢地可以現時轉，又或等經濟好翻少少，匯豐上翻少少先轉。
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Q17753：
老師，我想問我之前買1717澳優16.76入咗一萬股同埋16.26入咗5000股，仲有7500南方恆指7.44入咗10000
阿里巴巴256.2入咗400股，而家全部扎住咗喺度，咁我應該點樣部署，1717會唔會升返
同埋最近有留意呢啲股票，我係最近先睇你嗰個Facebook，先知道原來長期會增值，咁就想問吓如果月供股票係邊啲好啲
一個月可以用5000
仲有啱啱$366入咗港交所500股
龔成老師：
澳優（1717）雖然有長線持有價值，但之前在合理區頂，最近因盈利比市場預期弱令股價下跌，現時在合理區。這股可以守的，但中短期較弱，要長線，暫時守住先，同時唔好心急加注，單一股唔好持有太多。
至於ＦＩ二南方恒指（7500），這類反向工具，好難玩，唔建議投資。
阿里（9988）有質素的、港交所（0388），可長線。
其實你選股都無問題，但買入價就有問題，好多時在貴的價位買入，同時無用分注等策略去有效將買入價平均。
我會比較建議你用月供股票，作為長期累積財富的方法，每月供$5000。
你可以考慮盈富（2800）$2000。
另外再加2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。
如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。
如果你不懂股，就集中供盈富$5000。
現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。
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Q17754：
龔SIR你好, 有關溝貨同分段入市概念問題, 想問問要定義投資者是溝貨還是分段入市是否要看該投資者之本金金額而決定?
假設投資者A本金$30000, 於股票A $10時投資$30000買入, 其後當股票A跌至$6時再另外投資$30000買入股票A,
就以此例來說, 是否投資者A此舉則為溝貨, 但如果投資者A本金$90000, 分別於股票A三個不同價位各投資$30000, 是否此舉則為分段入市, 謝謝
龔成老師：
對，你的理解正確。
最重要是投資者本身的策略，本金的設定，這會涉及風險。
我地投資，就是建立一個長期的組合，配置是重點，每隻股的比例都不能太多，要有策略，同時明白買入價不是影響的關鍵。
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Q17755：
老師你好 我23歲啱啱出黎做野 月入20k 兩年後過30k 而家計畫開始月供
2800： $3000
0066: $1000
823： $1000
請問呢個組合可以嗎？
另外想問吓其實投資組合係咪唔好有太多股票 而係集中幾隻？
個人希望30歲前可以儲到100萬 靠月供股票做唔做到？
感謝老師
龔成老師：
組合可以有5-10隻股票，如果股票隻數太多，每隻比例好少，同時管理及分析困難（因為投資者應該持續分析），如果股票隻數太少，會有集中風險。
你上述的股票，都是有質素的，月供可以進行。
你單靠上述月供，未必能做到30歲$100萬，最好你同時每月儲到現金，$3000較好。並利用這些現金，等機會投資股票，這樣會增加你組合的增長力。
另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。
現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。
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Q17756：
老師你好，希望得到你嘅意見
本人30歲，兩公婆每月可儲$15000，有自住樓，流動儲蓄40萬，另有股票如下：
1. 939 2200 shares @ $6.42
2. 1337 1000 shares @ $3.88
3. 3396 200 shares @ $43.98
4. 003 2401 shares @ &14.93
5. 66 224 shares @ $44.22
6. 1211 669 shares @ $45.65
7. 2800 1307 shares @ $27.34
#1 好早買落、#4-7 係月供股，因有突發事件暫時停供
1. 我嘅投資組合係咪太雜，請問有無咩建議?
2. 若我繼續月供計劃，以 盈富及聯想集團 (992) 各供$2000 會否太單一?
3. 我地暫時都將錢儲落 mortgage link account, 請問股票與現金嘅分佈應該點分配? 謝謝
龔成老師：
1）唔算雜。不過你30歲，財富應該處於增值階段。
當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。
例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。
所以，建行（0939）、煤氣（0003）未必太適合你投資，而聯想控股（3396）增長力也只是一般。
2）你可以供盈富（2800），聯想集團（0992）就只是一般。月供股票單一無問題，但整個組合都要建立得平衡少少。
3）以現時的市況及你的情況，持有3-5成現金可以。
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Q17757：
請問您點睇1873呢隻股票?
龔成老師：
維亞生物（1873）主要就臨床前藥物開發提供基於結構的藥物發現服務，服務包括：基因到蛋白質（Ｇ２Ｐ）及基因到結構（Ｇ２Ｓ）、先導化合物發現引擎、靶向膜蛋白發現、藥物化學等。
這些類別，都是有發展力的項目，加上佢的生意與盈利有實質增長，本身質素都有的。不過，估值是最大的問題。
股價上升過多，現價已有點貴，就算有發展，但現價已過度反映，你投資值博率都唔會高。這股要小注風險，等回落先考慮，同時唔建議太大注。
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Q17758：
龔sir你好我是你的學生， 我想講下我的情況， 因為我本身都有一些資金加上屋企人的資助本身想買私樓， 但係現在的樓價都差不多五百萬至600萬
我覺得每個月的供樓負擔都很重， 所以想轉投資的士， 因為我屋企人本身都已經有一架供完的， 我諗住如果買到的話都是抽居屋或者白居易
其餘的資金拎嚟投資股票， 你覺得這個方法可行嗎有什麼好的提議thanks so much
龔成老師：
投資物業，自己的負擔情況是重要考慮，要堅守「供得起」原則。
如果你長遠有置業的需要，建議你可以考慮細價樓，只要你能夠負擔，都可以考慮的，例如$400萬。
至於的士牌，都是一個投資工具，但你都要明白當中有風險，例如疫情會令佢可能無法出租，又或租金減少，你就要用自己的資金去供款。
的士牌的投資價值，比過往年代弱左，因為市場多左競爭，不過，在正常的經營情況，可以視為收息類工具，但就唔好對增長方面有好太期望。
如果疫情令牌價下跌，你買到平價位，都可以考慮的。
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Q17759：
請教如何將自己既廿萬短時間內翻倍，係咪要借錢炒，如果唔係就有排？
發覺就咁買股票增長太慢
就算投資正確都因為本細賺得唔多
龔成老師：
借錢炒股是高風險的行為，贏會贏多D，但輸都會輸得好盡，除非大恐慌市出現，否則，唔建議用這些方法。
另外，你可以考慮投資潛力股，只要你小心選有質素的，同時市場未發現的，投資就可以有高回報。
明白你想財富有高增長，好多散戶都有這心態，但結果往往是輸返轉頭。所以要理性去投資。
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Q17760：
龔老師你好，多謝你之前寶貴的意見
我終於踏出了第一步，買了股票，也在之前三月下跌的時候, 用手頭上的現金入了一些。正如你經常在Facebook所講，股票有跌有升，大部份的都至少能保本，有些甚至倍升。令我初嘗投資的滋味。
現在很流行在英國買樓，我身邊有幾位同事都正在物色物業。
加上現時英國推出500,000英鎊樓下免印花稅，和美元有貶值趨勢，請問你認為這是合適的時候進場嗎？
我自己本身在香港沒有樓宇，但老公有一層收租物業和住在奶奶的自置物業。請你給我一些意見。謝謝你一直以來的指教。
龔成老師：
我無特別研究外國樓，但初步分析，英國樓現價應該唔貴，是可以投資的。英磅現時唔貴，加上英國經濟現時唔好，這都會出現中短期不利，但只要長線，其實又唔需要太擔心，反而提供了投資值博率。
不過，你一定要做足功課，對當地的樓市及租務市場，都要有一定的了解，才可以進行。
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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。
另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
