即日專欄：財金政策集體犯錯
除2019年數字是確實之外，摩通對2020及2021年的數字均屬估算。如果相信盈利及經濟仍有關連表現，雖並非完全一致，但步伐相近的話，那麼盈利及經濟預測差距之大，很大程度上是意味着分析界的盈利預測過分樂觀，又或者對實體經濟的預期過分悲觀。簡而言之，都是一個典型的預期與實體背馳的問題，結果是市況一是大幅向下，又或者是顯著向上。
推行刺激經濟政策與否，已經成為近期左右市場因素主調，刺激就是財政刺激，以美國為例，其實是正在走向現代貨幣理論之路，由貨幣政策直接補貼財赤，變相是左手交右手。
疫情令人類喚起對健康的關注，其實更應就全球的財政及貨幣政策紀律響警號。金融海嘯後，實話實說，全球債務其實近乎年年創新高。單以新興市場為例，不計中國，財政赤字佔國內生產總值的比重，由去年約3.1%升至近9%水平。內地負債水平亦不見得有所受控。試想想，市場對盈利存在過分樂觀預期，一旦實體經濟表現是完全兩回事，預期誤差會導致資產再重新大配置。同樣，各國財政刺激過晒龍，錢花多了，財政紀律少了，惟經濟未見大改善，其實是會出現一個財政擴張政策的集體錯誤。
原文：https://bit.ly/2FCpO4e
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錯誤原文 在 [新聞] 小摩：英特爾挑戰台積邏輯錯誤- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的美食出口停車場
原文標題：
小摩：英特爾挑戰台積 邏輯錯誤
原文連結：
https://udn.com/news/story/7240/5352637
發布時間：
2021-03-30 01:41
原文內容：
小摩：英特爾挑戰台積 邏輯錯誤
2021-03-30 01:41 經濟日報 / 記者趙于萱╱台北報導
https://uc.udn.com.tw/photo/2021/03/30/2/11982905.jpg
英特爾「IDM 2.0」將擴大建設晶圓廠，摩根大通證券昨（29）日分析指出，英特爾具備
美國製造優勢，是優於台積電（2330）的利基之一，但在代工製程、極紫外光（EUV）學
習曲線及成本結構，都遠遠不如台積電。
摩根大通證券認為，英特爾想爭搶已被台積電拿下大半江山的代工商機，「根本邏輯錯誤
」，不會影響台積電的營運動能。台積電昨天股價一度重回600元大關之上，終場收599元
、漲9元，外資買超8,166張，連二買。
英特爾宣布啟動「IDM 2.0」以來，市場對台積電後市掀起正反論調。有別於摩根士丹利
和滙豐等下修長線財測，摩根大通以財測不變表達對台積電的力挺。
摩根大通不是首家認為英特爾策略錯誤的法人。此前，知名半導體分析師陸行之也指出英
特爾搞錯方向，花旗環球證券斷言「IDM 2.0」成功的機率「微乎其微」。
摩根大通對台積電重申780元目標價。另外，瑞士信貸剛結束對台積電的訪談，確認「
IDM 2.0」暫不影響其2020至2025年營運成長目標，維持「優於大盤」的正向評等及650元
目標價。
摩根大通彙整投資人對「IDM 2.0」最關切的十大問題，其中有人提問，台灣的「N-1」技
術規範及「IDM 2.0」會否影響台積電擴建美國廠，對此該券商認為，技術規範並不限制
擴產，英特爾布局也無礙美國廠，主因台積電能確保重要技術留在台灣，擴產計畫無疑慮
。
就商機而言，部分投資人擔心，台積電大客戶蘋果可能轉單英特爾，不過摩根大通認為，
蘋果重視效率，已經和台積電發展長期且良好的合作關係，不太可能大量轉單，尤其台積
電製程還是領先一籌。
心得/評論：
英特爾想挑戰台積電晶圓製程的勝算很低，台積電晶圓製程未來的前途比較被看好。
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佛沒說小乘、大乘。上座部佛教馬哈希尊者帝釋所問經講記77頁拆穿假佛法大乘的騙局。
上座部佛教明昆《南傳菩薩道》是真釋迦牟尼佛的菩薩成佛之道 大乘是假菩薩成佛之道
妙法蓮華經、華嚴經、心經、金剛經、梵網經(菩薩戒)、圓覺經、楞嚴經是大乘假佛經。
阿彌陀佛 藥師佛 大日如來是大乘假佛 觀世音 維摩詰 龍樹 地藏王是大乘假菩薩
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上座部佛教目犍連子帝須和那先破偽經大乘十方諸佛
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