關於 jp home ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

泳裝展
https://jdailyhk.com/2021/09/jp-swimsuit/

增大保養系列：https://bit.ly/3yKu2h1
中醫強腰保腎療程半價：https://bit.ly/3hPULm4
生髮強髮療程半價：https://bit.ly/2RMZsSW
健康顧問線上問卷報告：https://bit.ly/34c0ISi

สรุปประเด็นจากกองทุนบัวหลวง “กางกลยุทธ์ พิชิตหุ้นสหรัฐฯ”
BBLAM x ลงทุนแมน
ช่วงเวลาที่ผ่านมา คงไม่มีตลาดหุ้นไหนสามารถทำผลงานได้โดดเด่น อย่างตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา
ที่ทำให้นักลงทุนสัมผัสได้ถึงความร้อนแรง จนเกิดคำถามว่า หลังจากนี้ โอกาสของหุ้นสหรัฐอเมริกาจะเป็นอย่างไร ?

เมื่อวันที่ 18 สิงหาคมที่ผ่านมา ลงทุนแมน ร่วมพูดคุยกับ 2 ผู้เชี่ยวชาญจากกองทุนบัวหลวง
คือ คุณพูนสิน เพ่งสมบูรณ์ AVP, Portfolio Solutions
และ คุณนวรัตน์ เจียมกิจรุ่ง SVP, Product Development
ถึงประเด็นสำคัญในการลงทุนหุ้นสหรัฐอเมริกาในช่วงเวลานี้

เรื่องราวสำคัญที่นักลงทุนควรรู้ จะมีอะไรบ้างนั้น ?
ลงทุนแมนจะสรุปให้ฟังเป็นข้อ ๆ แบบเข้าใจง่าย

1. ภาพรวมของเศรษฐกิจและตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา ?

ความร้อนแรงของตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาในช่วงที่ผ่านมา เป็นผลมาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ
- นโยบายการเงินการคลัง ที่สามารถส่งต่อไปยังภาคธุรกิจ และภาคการบริโภคได้จริง
- การกลับมาของภาคธุรกิจ ทั้งจากกลุ่มธุรกิจที่เติบโต และกลุ่มธุรกิจที่ฟื้นตัวจากปีก่อน

ประเด็นที่ต้องจับตาต่อจากนี้คือ เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกากำลังเข้าสู่ช่วง Mid Cycle ซึ่งแปลว่า เราอาจจะไม่ได้เห็นการปรับตัวขึ้นแรง ๆ ของตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาเหมือนในช่วงที่ผ่านมา

ดังนั้น กลยุทธ์การลงทุนจากนี้ไป จึงต้องมีการคัดเลือกหุ้นรายตัว รายกลุ่มอุตสาหกรรมให้มากขึ้น

2. ความน่าสนใจของตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา อยู่ที่ตรงไหน ?

ย้อนกลับไปช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา สหรัฐอเมริกาพบปัญหาระหว่างทางมาโดยตลอด
ไม่ว่าจะเป็น สงครามการค้ากับจีน หรือผลกระทบจากวิกฤติโควิด 19 ประกอบกับการเติบโตของตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาที่เริ่มตั้งแต่ปี 2009 ก็ดูเหมือนจะจบรอบไปแล้วในปีที่ผ่านมา

ถ้าดูตัวเลข GDP ไตรมาส 2 ปี 2020 ออกมา -30% แต่ที่น่าสนใจก็คือ สหรัฐอเมริกาฟื้นตัวกลับมาได้ค่อนข้างเร็ว โดยเห็นได้จาก GDP ไตรมาส 3 ปี 2020 ปรับตัวขึ้นกลายเป็น +33%

และถ้าหากสังเกตดัชนี S&P 500 ก็ยิ่งฟื้นตัวแรงไม่แพ้กัน
โดยใช้เวลาฟื้นตัวจากวิกฤติโควิด 19 แค่ 1 เดือนเท่านั้น และก็ยังทำ New High ต่อเนื่อง อย่างในปี 2021 นี้ก็ +20% จากต้นปีอีกด้วย

ซึ่งต่างไปจากวิกฤติซับไพรม์ปี 2007 ที่ต้องใช้ระยะเวลาฟื้นตัวกว่า 18 เดือน แต่เมื่อฟื้นตัวกลับมาได้ ก็ไปต่อได้ดีเช่นกัน

ดังนั้น จุดที่น่าสนใจของตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา เมื่อสังเกตจาก 2 วิกฤติที่ผ่านมาก็คือ เมื่อสหรัฐอเมริกาประสบภาวะวิกฤติทางเศรษฐกิจแล้ว มักจะกลับมาฟื้นตัวได้เร็ว และก็ดีกว่าเดิมเสมอ

3. แล้วจุดขับเคลื่อนสำคัญ ที่ทำให้เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาฟื้นตัวได้เร็ว คืออะไร ?

ปัจจัยที่ 1 คือ อำนาจทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา ผ่าน 2 เครื่องมือสำคัญ นั่นคือ

- นโยบายทางการเงิน ที่จะช่วยให้ตลาดการเงินของสหรัฐอเมริกายังคงดำเนินต่อไปได้ โดยการซื้อสินทรัพย์ต่าง ๆ ในตลาด เพื่อพยุงราคาไม่ให้ถูกเทขาย

เช่น พันธบัตรรัฐบาล, Mortgage-Backed Securities (ตราสารทางการเงินที่มัดรวมสินเชื่อบ้านเข้าด้วยกัน โดยมีสถาบันการเงินเป็นคนกลางจับคู่ระหว่างผู้กู้ยืมและนักลงทุน), หุ้นกู้ในกลุ่ม Fallen Angels ที่ถูกปรับลดระดับเครดิตต่ำกว่า BBB (Non-Investment Grade)

- นโยบายการคลัง ที่จะช่วยเข้ามากระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา

เช่น การอัดฉีดเงินกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐไปให้ชาวอเมริกันที่ได้รับผลกระทบจากการว่างงาน
เนื่องจากโครงสร้าง GDP สหรัฐอเมริกามาจากภาคการบริโภค 70%
ดังนั้น หากชาวอเมริกันกลับมาบริโภคได้ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจก็จะกลับคืนมาด้วย

แต่ก็ต้องยอมรับว่า ทั้ง 2 นโยบายที่ว่านี้ คงจะมีแต่สหรัฐอเมริกาเท่านั้น ที่สามารถทำได้
หากเป็นประเทศอื่น ๆ เราคงเห็นปัญหาตามมาอีกมากมาย เช่น ประเทศไทยที่มีสัดส่วนการบริโภคแค่ 1 ใน 4 ถ้าหากเราอัดฉีดเม็ดเงินเช่นนั้นก็จะเกิดปัญหาค่าเงินบาทอ่อนหรือปัญหาเงินเฟ้อปรับตัวขึ้นแรง เป็นผลมาจากการอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจที่มากเกินไป

โดยเหตุผลที่สหรัฐอเมริกาสามารถทำเช่นนี้ได้ เพราะความเป็นผู้นำทางเศรษฐกิจโลกครองสัดส่วน 1 ใน 4 ของมูลค่า GDP โลก และเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ ก็ยังเป็นเงินสกุลหลักของการค้าระหว่างประเทศ

ปัจจัยที่ 2 คือ โครงสร้างธุรกิจที่แข็งแกร่งและหลากหลาย ส่งผลให้ภาพรวมฟื้นตัวได้เร็วขึ้น

หากสังเกตดัชนี S&P 500 จะพบว่า Market Cap. ของกลุ่มเทคโนโลยี 27% สูงเป็นอันดับที่ 1 ถัดมาจะเป็นกลุ่ม Health Care 13% และกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย 12% ล้วนเป็นกลุ่มธุรกิจที่มีแนวโน้มเติบโต

ที่น่าสนใจคือ เทคโนโลยีของสหรัฐอเมริกา เข้ามามีบทบาทในชีวิตของเราขึ้นเรื่อย ๆ เสมือนเป็นปัจจัยที่ 5 ของชีวิตคนเรา และหลากหลายกลุ่มเทคโนโลยีอนาคตอย่าง Innovation, FinTech, Digital Advertising ยังมีส่วนสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจ การจ้างงาน และการแข่งขันในอนาคตอีกด้วย

นอกจากนี้ วิกฤติโควิด 19 ยังเป็นปัจจัยผลักดันการเติบโตของสินค้าเทคโนโลยี และพฤติกรรมของผู้บริโภคที่เปลี่ยนไป เช่น การช็อปปิงออนไลน์, การดูวิดีโอสตรีมมิงแทนการเข้าโรงภาพยนตร์

ขณะที่ภาคธุรกิจเอง ก็หันมาให้ความสนใจ Digital Advertising มากกว่าป้ายบิลบอร์ดเดิม ๆ ส่งผลให้ลดต้นทุน, ลดขั้นตอน Supply Chain ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ทั้งหมดนี้ จึงทำให้เชื่อว่า หุ้นเทคโนโลยีสหรัฐอเมริกาจะยังเติบโตตามผลประกอบการต่อไปได้

4. หลังจากการฟื้นตัว ก้าวต่อไปคือการเข้าสู่ Mid Cycle ?

เมื่ออัตราการว่างงานลดลง ซึ่งคาดว่า 8-10 เดือนข้างหน้า ก็จะสามารถกลับเข้าสู่ระดับปกติก่อนเกิดวิกฤติโควิด 19 ได้ ขณะเดียวกัน Fed ก็เริ่มส่งสัญญาณถอนคันเร่งมาตรการกระตุ้น ด้านสวัสดิการว่างงานก็เริ่มลดลง สะท้อนได้ว่า สหรัฐอเมริกากำลังเข้าสู่ช่วง Mid Cycle

ดังนั้น เราน่าจะไม่ได้เห็นสภาพคล่องท่วมตลาดเหมือนอย่างเคยอีกต่อไป
กลยุทธ์การลงทุนในช่วง Mid Cycle จึงต้องเลือกลงทุนหุ้น Growth เช่น หุ้นเทคโนโลยี
หรือลงทุนหุ้นที่จะได้รับผลประโยชน์จากนโยบายภาครัฐ ในโครงการที่ประธานาธิบดีโจ ไบเดน กำลังผลักดันอยู่ในขณะนี้ เช่น

- American Rescue Plan วงเงิน 1.9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อเป็นสวัสดิการชดเชยการว่างงาน
- Infrastructure Bill วงเงิน 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานประเทศ
- American Families Plan วงเงิน 1.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานมนุษย์
- American Jobs Plan วงเงิน 2.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ สนับสนุนโครงสร้างพื้นฐาน, Health Care, อุตสาหกรรม EV, พลังงานสะอาด
- U.S. Innovation and Competition Act วงเงิน 2.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อส่งเสริมการวิจัยและพัฒนาเทคโนโลยีเพื่อแข่งขันกับจีน

หากโครงการเหล่านี้ได้รับการอนุมัติทั้งหมด จะกลายเป็นเม็ดเงินพัฒนาเศรษฐกิจที่เยอะที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา ที่จะช่วยพัฒนาประเทศระยะยาว 5-10 ปี เลยทีเดียว

5. ตอนนี้ Master Fund ระดับโลก มองการลงทุนหุ้นสหรัฐอเมริกาอย่างไร ?

หลังจากที่กองทุนบัวหลวงได้พูดคุยกับผู้จัดการกองทุน J.P. Morgan หนึ่งใน Master Fund ระดับโลก
พบว่า หากเป็นการลงทุนระยะกลาง J.P. Morgan กำลังพุ่งเป้าไปที่กลุ่มธุรกิจที่จะได้ประโยชน์จากการเปิดเศรษฐกิจหลังจากผ่านวิกฤติโควิด 19 เช่น

- กลุ่มธุรกิจ Reopening ที่เชื่อว่าจะกลับมาฟื้นตัว และได้รับประโยชน์จากความต้องการซื้อที่อัดอั้นมาจากวิกฤติโควิด 19 เช่น การจองโรงแรม, การเช่ารถ, ร้านอาหาร

- กลุ่ม Health Care ทั้งในแง่ของการรับมือกับโควิด 19, การพัฒนาวัคซีน, การวิจัยเชื้อกลายพันธุ์ และพฤติกรรมพร้อมจ่ายของคนเราเพื่อให้ร่างกายแข็งแรง จึงมองว่ากลุ่มยา และกลุ่ม Biotech ยังเติบโตได้ดี

- กลุ่มพลังงานสะอาด จากการผลักดันนโยบาย EU Green Deal ขณะที่ต้นทุนของพลังงานลม และพลังงานโซลาร์เซลล์ ที่ถูกลงมากเมื่อเทียบกับพลังงานดั้งเดิม รวมทั้งกลุ่มยานยนต์ไฟฟ้าและอุปกรณ์กักเก็บพลังงานก็น่าสนใจ

ขณะเดียวกัน หากเป็นการลงทุนระยะยาว J.P. Morgan กำลังจับตากลุ่มธุรกิจที่สอดรับกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาในระยะ 5-10 ปีข้างหน้า

ซึ่งนอกจาก 3 กลุ่มข้างต้นแล้ว ก็ยังมีกลุ่มเครื่องจักรอัตโนมัติ หรือกลุ่ม Smart ต่าง ๆ เช่น Smart Home, Smart TV ที่กำลังเติบโตตามโลกอนาคต อีกด้วย

6. กลยุทธ์การลงทุนหุ้น Growth ในช่วงเวลานี้ ?

กลยุทธ์การวิเคราะห์ลงทุนหุ้น Growth ของ J.P. Morgan จะออกเป็น 2 รูปแบบ นั่นคือ

- รูปแบบ Bottom Up คือการวิเคราะห์หุ้นรายตัวเป็นหลัก
- รูปแบบ Micro Focus คือการวิเคราะห์ลงรายละเอียดเล็ก ๆ เพราะเชื่อว่าจุดเล็ก ๆ จะนำไปสู่ความแตกต่างจากบริษัทอื่นอย่างมีนัยสำคัญได้ เช่น Facebook ที่กำลังได้รับประโยชน์จากโฆษณาออนไลน์อย่างต่อเนื่อง

เป้าหมายคือ การค้นหาหุ้นสหรัฐอเมริกาที่กำลังเติบโตมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ภายใต้ 3 ลักษณะสำคัญคือ

- ธุรกิจที่มีผลต่อการบริโภค หรือการใช้ชีวิตที่เปลี่ยนแปลงไป
- ธุรกิจที่มีความสามารถในการแข่งขันในระยะยาว มีกำไรที่แข็งแกร่ง
- ธุรกิจที่มีการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น (Momentum) ทิศทางเชิงบวก ดังนั้นต้องรู้จักทำใจให้นิ่งเพื่อรอจังหวะ Momentum ที่ดีได้

อีกหนึ่งกลยุทธ์การลงทุนที่สำคัญก็คือ การปรับพอร์ตลงทุนอยู่เสมอ โดยจะลดน้ำหนักหุ้นที่มีราคาปรับตัวขึ้นมานานหลายปี และตลาดรับรู้ข่าวทั้งหมดแล้ว

เช่น กลุ่มเทคโนโลยีชั้นนำอย่าง Microsoft, Apple ถูกลดสัดส่วนตั้งแต่ปีที่แล้ว เพื่อนำเงินไปลงทุนหุ้นที่จะเป็น “Big Winner” ตัวต่อไป แต่ก็ไม่ได้ขายหมดทั้งพอร์ต เพราะยังมองว่าเป็นธุรกิจที่ดีระยะยาว

นอกจากนี้ ด้วยความเป็นกองทุนแบบ Active ของ J.P. Morgan ยังมองเห็น 2 กลุ่มธุรกิจที่น่าสนใจคือ

- กลุ่มการเงิน โดยจะลงทุนทั้งสถาบันการเงินขนาดใหญ่ที่ได้ประโยชน์จากแนวโน้มดอกเบี้ยขาขึ้น และกลุ่ม Online Payment

- กลุ่มเทคโนโลยี 5G และ EV โดยที่มองลงลึกไปถึง “ทองแดง” ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักของกลุ่มเทคโนโลยี จึงเข้าไปลงทุนบริษัท Freeport-McMoRan หนึ่งในธุรกิจเหมืองแร่ทองแดงที่ใหญ่ที่สุดในโลก

7. ตัวอย่างธุรกิจที่เข้าข่ายหุ้น Growth ที่น่าสนใจ ?

ธุรกิจในกลุ่ม Digital Advertising เช่น Snap Inc. เจ้าของแอปพลิเคชัน Snapchat ที่มียอดผู้ใช้งานเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

นอกจากนี้ยังมีการขยายฐานผู้ใช้งานไปยังประเทศอินเดีย ทำให้มีโอกาสเติบโตในเรื่องของเม็ดเงินโฆษณาได้อีกมาก ซึ่ง 2 ปีที่ผ่านมา รายได้ของ Snapchat ก็เติบโตเฉลี่ยปีละ 46%

ธุรกิจในกลุ่มต่อมาก็คือ Online Payment เช่น PayPal ที่ได้ประโยชน์จากการใช้ชีวิตในยุค New Normal และตอบโจทย์ในการชำระเงินยุคใหม่

ซึ่งจากผลการดำเนินงานในไตรมาสล่าสุด PayPal มีจำนวนบัญชี Active User เติบโต 16% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ในขณะที่จำนวนธุรกรรมเติบโต 40% จากปีก่อนหน้า

ธุรกิจในกลุ่มสุดท้ายก็คือ ธุรกิจนอกกลุ่มเทคโนโลยี เช่น John Deere ผู้ผลิตและจำหน่ายรถแทรกเตอร์ อุปกรณ์การเกษตรที่นำเทคโนโลยีมาใช้กับการเกษตร ตอบโจทย์การเกษตรสมัยใหม่และเทรนด์ความยั่งยืน
หากสหรัฐอเมริกามีการเก็บภาษีจากการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ ก็จะเป็นประโยชน์โดยตรงกับ John Deere

ซึ่งหุ้น 3 ตัวนี้ ก็เป็นหุ้นที่ J.P. Morgan ลงทุนเป็น Top Holding อีกด้วย

8. ตอนนี้หุ้น Growth แพงไปหรือยัง ?

ในมุมมองของกองทุนบัวหลวง คิดว่าหุ้น Growth ยังไม่แพงเกินไป ถึงแม้ว่าจะผ่านช่วงสูงสุดไปแล้ว แต่ก็ยังมีโอกาสเติบโตได้อยู่

โดยหากมาดูในส่วนของค่ากลางของ P/E Ratio S&P 500 พบว่า อยู่ที่ 20 เท่า สะท้อนให้เห็นว่า ยังมีโอกาสที่เรายังสามารถหาหุ้นที่มีแนวโน้มเติบโตในราคาที่สมเหตุสมผลได้อยู่

และที่ผ่านมาดัชนี S&P 500 ก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ P/E ทยอยปรับลดลง ซึ่งมีสาเหตุมาจากกำไรของบริษัทเติบโตอย่างรวดเร็ว

โดยในปี 2021 มีการคาดการณ์ว่ากำไรของบริษัทใน S&P 500 จะโต 60% ในขณะที่ในปี 2022 S&P มีการคาดการณ์ว่ากำไรจะโตต่ออีก 15% จากปี 2021
จากตรงนี้ก็จะเห็นได้ว่า ยังมีอีกหลายธุรกิจที่ผลการดำเนินงานยังมีแนวโน้มที่จะเติบโตได้อยู่

9. ผลตอบแทนการลงทุน ด้วยกลยุทธ์แบบ J.P. Morgan เป็นอย่างไร ?

จากกลยุทธ์ Active Management ที่เน้น Micro Focus ทำให้กองทุน JPM US Growth ที่มีนโยบายลงทุนในหุ้นสหรัฐอเมริกา มีผลการดำเนินงานที่ค่อนข้างดีมาอย่างต่อเนื่อง

หากเรามาดูผลการดำเนินงานของกองทุน JPM US Growth จะพบว่า ถ้าดูย้อนหลังไป 3 ปี เฉลี่ยต่อปีแล้ว ผลตอบแทนจะเท่ากับ 27% สูงกว่าเมื่อเทียบกับ Benchmark ที่เป็น Russell 1000 ที่เน้นเฉพาะหุ้นเติบโต ซึ่งถ้าย้อนหลัง 5 ปี ผลการดำเนินงานก็ดีกว่าเช่นกัน

เมื่อมาดูการจัดอันดับของ Morningstar พบว่ากองทุน JPM US Growth อยู่ใน First Quartile คือเป็นหนึ่งในกองทุนที่ทำผลการดำเนินงานได้ดีอยู่ในเกณฑ์ดีที่สุดในกลุ่มอีกด้วย

หากมาดูด้าน Valuation ของกองทุน JPM US Growth จะเห็นว่า กองทุนนี้มี P/E Ratio ที่ต่ำกว่า Benchmark แต่มีอัตราการเติบโตของกำไร (%EPS Growth) สูงกว่า Benchmark และ S&P 500

10. เราจะลงทุนหุ้นสหรัฐอเมริกาในรูปแบบกองทุน ได้อย่างไร ?

กองทุน B-USALPHA เป็นกองทุน Feeder Fund ที่ลงทุนในกองทุนหลัก คือ JP Morgan US Growth Fund ไม่ต่ำกว่า 80%

ซึ่ง JP Morgan US Growth Fund เป็นกองทุนแนว Active Management เน้นลงทุนในหุ้นที่เติบโตสูงกว่าที่ตลาดมองไว้

และในส่วนที่เหลือผู้จัดการกองทุนของบัวหลวง ก็อาจลงทุนในหุ้นสหรัฐอเมริกาที่น่าสนใจเป็นรายตัว
ซึ่งน่าจะให้ผลตอบแทนที่ดีระยะยาวได้ เหมือนที่ทำกับ B-FUTURE และ B-CHINE-EQ

กองทุนนี้ ยังมีนโยบายการจ่ายเงินปันผล เพราะปัจจุบันอยู่ในภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำ
ผู้ลงทุนส่วนใหญ่จึงหันมาหาสินทรัพย์เสี่ยง หรือหุ้น กันมากขึ้น การจ่ายเงินปันผลจะช่วยให้ผู้ลงทุนมีเงินระหว่างทาง ไม่ต้องคอยดูจังหวะการขายทำกำไร และสามารถลงทุนได้นานขึ้น

11. สุดท้ายแล้ว แนวทางของกองทุน B-USALPHA จะช่วยบริหารพอร์ตการลงทุนภาพรวมของคุณได้อย่างไร ?

ในมุมมองการจัดพอร์ตลงทุน การกระจายสินทรัพย์เสี่ยงเป็นสิ่งที่สำคัญมาก
ในมุมมองของกองทุนบัวหลวงคือ การจัดพอร์ตให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยง ทั้งในส่วนสินทรัพย์เสี่ยงต่ำและเสี่ยงสูง

ในส่วนสินทรัพย์เสี่ยงสูงที่เป็นหุ้นทั่วโลก ส่วนใหญ่จะแบ่งเป็น 2 ส่วนคือ การเอามาเป็นแกนหลักของพอร์ต (Core Port) กับเอาเป็นตัวเร่งในแต่ละธีม (Thematic) โดยส่วนที่เป็นแกนหลัก ควรที่จะให้มีการกระจายหลายประเทศ และหลายกลุ่มอุตสาหกรรม

แล้วควรลงทุนในหุ้นสหรัฐอเมริกาเท่าไร ? หากอ้างอิงจาก MSCI Index มีสัดส่วนบริษัทในสหรัฐอเมริกา กว่า 58% อย่างไรก็ตามก็ขึ้นอยู่กับความชอบ ความเสี่ยงที่รับได้ และความเข้าใจของแต่ละคนด้วย

เนื่องจากสหรัฐอเมริกาเป็นตลาดใหญ่ที่พัฒนาแล้ว มีผลการดำเนินงานดีที่สุดใน 10 ปีที่ผ่านมา คือปีละ 14% และมีความผันผวนต่ำ เมื่อเทียบกับประเทศอื่น ๆ

สรุปได้ว่า การลงทุนหุ้นสหรัฐอเมริกา ถือว่าเป็นของต้องมีในพอร์ต และกลยุทธ์การลงทุนแบบ Active ในหุ้นเติบโต ย่อมมีแนวโน้มให้ผลตอบแทนที่ดีด้วย นั่นเอง..

กรณีศึกษา JP บริษัทยาและอาหารเสริมครบวงจร ที่กำลังจะ IPO
JP X ลงทุนแมน
หากพูดถึงบริษัทผู้ผลิตยาและอาหารเสริมที่เก่าแก่ในเมืองไทย
หนึ่งในนั้นก็น่าจะมี บริษัท โรงงานเภสัชอุตสาหกรรม เจเอสพี (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
ที่ทำธุรกิจเวชภัณฑ์กว่า 70 ปี

แล้วใครจะคิดว่าจุดเริ่มต้นของบริษัทแห่งนี้
จากที่เคยเป็นร้านขายยาเล็ก ๆ ย่านตึกแถวหัวลำโพงชื่อว่า “อั้งง่วนเฮง สุภาพโอสถ”
ปัจจุบันจะกลายเป็นบริษัทผู้ผลิตยาและอาหารเสริมรายใหญ่ มีโรงงานผลิตถึง 2 โรงงาน
และกำลังเตรียมเข้าตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ เร็ว ๆ นี้ โดยใช้ชื่อย่อหุ้นว่า JP

ที่น่าสนใจคือ JP ดำเนินธุรกิจอยู่ 2 รูปแบบ
แบบแรก คือ ธุรกิจรับจ้างผลิตยา และอาหารเสริมให้แก่บริษัทต่าง ๆ
แบบที่สอง คือ ธุรกิจยา และอาหารเสริมในแบรนด์ของตัวเอง

แล้วบริษัทที่ดำเนินธุรกิจ ทั้งรับจ้างผลิต และมีแบรนด์สินค้าเป็นของตัวเอง
มีข้อได้เปรียบในการทำธุรกิจทั้งในปัจจุบันและอนาคตอย่างไร ?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง

ช่วงหลายปีที่ผ่านมา ธุรกิจยาและอาหารเสริมในเมืองไทยเติบโตอย่างต่อเนื่อง
หนึ่งเหตุผลสำคัญมาจากจำนวนผู้สูงอายุในเมืองไทยที่กำลังเพิ่มขึ้นในทุก ๆ ปี

พ.ศ. 2550 ประเทศไทยมีผู้ที่มีอายุ 60 ปีขึ้นไป จำนวน 7 ล้านคน โดยคิดเป็น 10.7% จากจำนวนประชากรทั้งหมด
พ.ศ. 2563 ประเทศไทยมีผู้ที่มีอายุ 60 ปีขึ้นไป 12 ล้านคน คิดเป็น 18.4% จากจำนวนประชากรทั้งหมด

อธิบายความเป็นจริง ณ วันนี้
หากเราเห็นคนในประเทศไทย 100 คน ก็จะมีผู้สูงอายุจำนวน 18 คน

เมื่อจำนวนผู้สูงอายุเพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ ในทุก ๆ ปี
ความต้องการยาและอาหารเสริมก็เพิ่มมากขึ้นเท่านั้น
เพราะธรรมชาติได้ระบุแล้วว่า เมื่อคนเราอายุมากขึ้น
ภูมิคุ้มกันและสภาพร่างกายก็จะถูกเวลากัดกร่อนให้อ่อนแอลงไปเรื่อย ๆ

ขณะเดียวกันการแพร่ระบาดของโควิด 19 ก็ทำให้ใครหลาย ๆ คนเปลี่ยนไป
หันมาดูแลเอาใจใส่สุขภาพตัวเองมากขึ้นกว่าเดิม

แล้วคนที่ได้ประโยชน์จากปรากฏการณ์เหล่านี้ ก็คือบริษัทที่ทำธุรกิจยาและอาหารเสริม
ซึ่ง JP ก็เติบโตตามเทรนด์นี้เช่นกัน
พ.ศ. 2561 รายได้รวม 352 ล้านบาท กำไรสุทธิ 12.4 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิ 3.5%
พ.ศ. 2562 รายได้รวม 366 ล้านบาท กำไรสุทธิ 23.6 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิ 6.4%
พ.ศ. 2563 รายได้รวม 463 ล้านบาท กำไรสุทธิ 31.1 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิ 6.7%

จะเห็นว่าทั้งรายได้และกำไรของบริษัทฯ ที่ผ่านมาเติบโตตามเทรนด์สุขภาพที่เกิดขึ้น
แต่หากเราไปดูโครงสร้างรายได้ของบริษัทฯ ก็จะพบข้อมูลที่น่าสนใจ

เพราะข้อมูลล่าสุดในปี พ.ศ. 2563 ระบุว่า
ธุรกิจรับจ้างผลิตมีสัดส่วน 54% ธุรกิจแบรนด์สินค้าตัวเอง 21%
และ 2563 เป็นปีแรกที่บริษัทฯ มีผลิตภัณฑ์ใหม่คือ แอลกอฮอล์ทำความสะอาด คิดเป็น 19%
(สัดส่วนรายได้ที่เหลือคือธุรกิจซื้อมาขายไปและอื่น ๆ)

ความน่าสนใจก็คือ หากย้อนกลับไปช่วงเริ่มต้นของบริษัทฯ
ธุรกิจหลักที่สร้างรายได้เกือบทั้งหมด
คือเป็นผู้รับจ้างผลิตยาและอาหารเสริมหรือ OEM ให้บริษัทชั้นนำทั้งในและต่างประเทศ

ซึ่งหากจะให้ธุรกิจยั่งยืน ก็ไม่ควรจะพึ่งพากลุ่มธุรกิจใดธุรกิจหนึ่งมากเกินไป
ทำให้ที่ผ่านมา บริษัทฯ ก็มีการผลิตสินค้ายาและอาหารเสริมเป็นของตัวเอง
โดยปัจจุบันมีถึง 3 แบรนด์ จับกลุ่มลูกค้าที่แตกต่างกันออกไป
COX : สินค้าประเภทยาแผนปัจจุบัน
EVITON : อาหารเสริมประเภทโภชนเภสัชเพื่อความงาม
สุภาพโอสถ : อาหารเสริมประเภทโภชนเภสัชเพื่อสุขภาพ

โดยทั้ง 3 แบรนด์ของบริษัทฯ ก็มีช่องทางการขายที่หลากหลาย
อย่างเช่น TV Home Shopping ร้านค้าปลีกสมัยใหม่ ร้านขายยาทั่วประเทศ โรงพยาบาลและคลินิก และช่องทางออนไลน์ เป็นต้น

ที่น่าติดตามต่อจากนี้ก็คือ แผนธุรกิจในอนาคต
เพราะเมื่อบริษัทฯ เข้า IPO แล้ว ก็จะเน้นทำธุรกิจแบรนด์ตัวเองมากขึ้นอย่างเข้มข้น
อย่างเช่น แบรนด์สุภาพโอสถ
ก็จะมีการผลิตสินค้าใหม่อย่างน้อย 4 - 6 รายการต่อปี

โดยล่าสุดได้ประกาศว่าในช่วง 5 ปีต่อจากนี้ บริษัทฯ มีแผนจดทะเบียนสินค้าใหม่
ประเภทยาแผนปัจจุบันจำนวน 6 ผลิตภัณฑ์
ต้องบอกว่าวิธีคิดการทำธุรกิจของ JP เป็นอีกหนึ่งตัวอย่างในการทำธุรกิจที่ยั่งยืน

และน่าสนใจเลยทีเดียว
เพราะในขณะที่หลาย ๆ บริษัทเลือกที่จะหยุดนิ่ง
เพราะคิดว่าธุรกิจหลักมั่นคงสามารถเติบโตได้เรื่อย ๆ ทุกปี
ไม่จำเป็นต้องออกแรงให้เหนื่อยเพิ่มและลงทุนในธุรกิจใหม่
ซึ่งก็ไม่รู้ว่าอนาคตจะสำเร็จหรือล้มเหลว

แต่.. ในโลกธุรกิจการเลือกจะหยุดนิ่ง ก็มีความเสี่ยงสูงเช่นกัน
เพราะเราไม่สามารถรู้ได้เลยว่าในอนาคตจะเกิดอะไรขึ้น

การเลือกจะเดินไปข้างหน้าตลอดเวลา เพื่อแสวงหาโอกาสทางธุรกิจใหม่ ๆ
ก็จะทำให้บริษัทนั้นต่อยอดความแข็งแกร่งไปได้เรื่อย ๆ

เหมือนอย่างที่ JP กำลังใช้เป็นแนวคิดหลักในการทำธุรกิจจากวันนี้ไปถึงอนาคตข้างหน้านั่นเอง..

References
-แบบแสดงรายการข้อมูลและหนังสือชี้ชวน บริษัท โรงงานเภสัชอุตสาหกรรม เจเอสพี (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
-http://www.dop.go.th

9/29配信クリップ
「新世界、気になりすぎる」(配信から60日後に見れなくなります)
https://www.twitch.tv/videos/1162389818

ボドカ🌸Riddle
https://twitter.com/VodkaChaso

【配信先】
http://www.twitch.tv/stylishnoob4
【Twitter】
http://twitter.com/stylishnoob
お仕事の依頼、相談等はこちらのメールにお願いします
info@stylishnoob.gg

👜Amazon ZETA DIVISION
https://zetadi.vision/amstylishnoob

💻使用＆おすすめデバイス
マウス：Logicool G PRO X SUPERLIGHT【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcproxslw 】
マウスパッド：Logicool G640r【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcg640 】
キーボード：Logicool G G512r-LN【 https://zetadi.vision/amstylishnooblckg512rl 】
モニター：BenQ ZOWIE XL2411K【 https://zetadi.vision/amstylishnoobzwxl2411k 】
ヘッドセット：Logicool G PRO X【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcproxhs 】
カメラ：Logicool StreamCam C920【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcc920 】
スピーカー：Logicool G GamingSpeaker G560【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcg560 】

⚡ZETA DIVISION
Twitter【https://twitter.com/zetadivision 】
Homepage【https://zetadivision.com/ 】
STORE【https://store.zetadivision.com/ 】

【Sponsors】
日清食品
https://www.nissin.com/jp/

モンスターエナジー
https://www.monsterenergy.com/jp/ja/home

シンシア
https://www.sincere-vision.com/

LogicoolG
https://gaming.logicool.co.jp/ja-jp

ハーマンミラー
https://www.hermanmiller.com/ja_jp/

LEVEL∞
https://www.pc-koubou.jp/pc/game.php

Benq ZOWIE
https://zowie.benq.com/ja/index.html

めぐりズム
https://www.kao.co.jp/megrhythm/

専門学校東京クールジャパン
https://www.cooljapan.ac.jp/


#StylishNoob #今日のスタヌ #LogicoolG #PROXSUPERLIGHT #G640 #G512rLN #PROX #C920 #G560

【配信先】
http://www.twitch.tv/stylishnoob4
【Twitter】
http://twitter.com/stylishnoob
お仕事の依頼、相談等はこちらのメールにお願いします
info@stylishnoob.gg

👜Amazon ZETA DIVISION
https://zetadi.vision/amstylishnoob

💻使用＆おすすめデバイス
マウス：Logicool G PRO X SUPERLIGHT【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcproxslw 】
マウスパッド：Logicool G640r【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcg640 】
キーボード：Logicool G G512r-LN【 https://zetadi.vision/amstylishnooblckg512rl 】
モニター：BenQ ZOWIE XL2411K【 https://zetadi.vision/amstylishnoobzwxl2411k 】
ヘッドセット：Logicool G PRO X【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcproxhs 】
カメラ：Logicool StreamCam C920【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcc920 】
スピーカー：Logicool G GamingSpeaker G560【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcg560 】

⚡ZETA DIVISION
Twitter【https://twitter.com/zetadivision 】
Homepage【https://zetadivision.com/ 】
STORE【https://store.zetadivision.com/ 】

【Sponsors】
日清食品
https://www.nissin.com/jp/

モンスターエナジー
https://www.monsterenergy.com/jp/ja/home

シンシア
https://www.sincere-vision.com/

LogicoolG
https://gaming.logicool.co.jp/ja-jp

ハーマンミラー
https://www.hermanmiller.com/ja_jp/

LEVEL∞
https://www.pc-koubou.jp/pc/game.php

Benq ZOWIE
https://zowie.benq.com/ja/index.html

めぐりズム
https://www.kao.co.jp/megrhythm/

専門学校東京クールジャパン
https://www.cooljapan.ac.jp/


#StylishNoob #今日のスタヌ #Shorts #LogicoolG #PROXSUPERLIGHT #G640 #G512rLN #PROX #C920 #G560

9/28配信クリップ
「さっさとマスター行って寝るわｗあと200だから余裕すぎ」(配信から60日後に見れなくなります)
https://www.twitch.tv/videos/1161426563

【配信先】
http://www.twitch.tv/stylishnoob4
【Twitter】
http://twitter.com/stylishnoob
お仕事の依頼、相談等はこちらのメールにお願いします
info@stylishnoob.gg

👜Amazon ZETA DIVISION
https://zetadi.vision/amstylishnoob

💻使用＆おすすめデバイス
マウス：Logicool G PRO X SUPERLIGHT【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcproxslw 】
マウスパッド：Logicool G640r【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcg640 】
キーボード：Logicool G G512r-LN【 https://zetadi.vision/amstylishnooblckg512rl 】
モニター：BenQ ZOWIE XL2411K【 https://zetadi.vision/amstylishnoobzwxl2411k 】
ヘッドセット：Logicool G PRO X【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcproxhs 】
カメラ：Logicool StreamCam C920【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcc920 】
スピーカー：Logicool G GamingSpeaker G560【 https://zetadi.vision/amstylishnooblcg560 】

⚡ZETA DIVISION
Twitter【https://twitter.com/zetadivision 】
Homepage【https://zetadivision.com/ 】
STORE【https://store.zetadivision.com/ 】

【Sponsors】
日清食品
https://www.nissin.com/jp/

モンスターエナジー
https://www.monsterenergy.com/jp/ja/home

シンシア
https://www.sincere-vision.com/

LogicoolG
https://gaming.logicool.co.jp/ja-jp

ハーマンミラー
https://www.hermanmiller.com/ja_jp/

LEVEL∞
https://www.pc-koubou.jp/pc/game.php

Benq ZOWIE
https://zowie.benq.com/ja/index.html

めぐりズム
https://www.kao.co.jp/megrhythm/

専門学校東京クールジャパン
https://www.cooljapan.ac.jp/


#StylishNoob #今日のスタヌ #LogicoolG #PROXSUPERLIGHT #G640 #G512rLN #PROX #C920 #G560